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口術

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聯儲局主席鮑威爾和多名主要官員發言淡化市場對提早加息的憂慮,週二美股繼續上日的反彈勢頭,杜漲再升68點,收報33945點,升幅0.2%;標普500指數升0.5%,收報4246點;納指升0.8%,收報14253點,盤中創出上市歷史新高的14269點。

昨日表現較好的仍是高增長型科技股和通訊股,標普500指數科技板塊升0.9%,通訊板塊升0.8%。美國期油企穩每桶73美元樓上,對能源股有支持,能源板塊升0.7%,而週期性通脹復甦概念股跑輸大市,金融和工業板塊微升0.1%,原材料板塊升0.3%,顯示投資者對這類股票的興趣稍微下降,重新關注科技股。

被視為鴿派的聖路易斯聯儲主席布拉德在上週五表示,聯儲局會提早到2022年就會加息,嚇到杜指當日大插533點,亦嚇到聯儲局一眾主要官員急急補飛,安撫市場情緒,杜指翌日反彈580點,升到凸。昨日,聯儲局主席和多名聯儲銀行繼續「照顧股民的投資情緒」,繼續出口術去淡化市場對加息的憂慮,從股票恐懼指標VIX指數連續兩日下滑,由上週五最高的21.04回落至昨日收市16.66,累跌超過20%,股市連彈兩日,反映聯儲局官員的口術頗為奏效。

聯儲局主席鮑威爾昨日在參議院冠狀病毒危機特別小組委員會上表示,最近幾個月,美國通脹顯著上揚,但強調價格上漲,有「相當大的部分或全部」是經濟重新開放的結果。他認為目前的通脹狀況並不反映經濟吃緊,儘管持續時間可能會比他預期的要長,他預計通脹將朝著聯儲局的2%目標回落。而聯儲局已準備在必要時動用工具,以便引導通脹回落到這個目標。

此外,聯儲局的「三把手」、紐約聯儲行長威廉斯(John Williams)昨日指出,聯儲局剛開始就縮減購債計畫(taper)展開辯論,離有關加息的討論還相當遙遠,他用「還早得很」來形容。他認為「當經濟滿足FOMC聲明中規定經濟恢復至最大就業水平,而且通脹率已升至2%,並在一段時間內適度超過該水—平的條件時,聯儲局才會開始討論聯邦基金利率的未來合適水平。這還有很長的路要走。」

而三藩市聯儲行長戴利(Mary Daly)表示,目前仍未到聯儲局縮減資產購買的門檻要求標準。她指出,近期通脹將在2%區間的高位運行,可能突破3%,而高通脹只集中受疫情影響以致供需失衡的行業,包括機票和二手車等,估計通脹隨後會放緩。

被視為鷹派的克利夫蘭聯邦儲備銀行行長梅斯特(Loretta Mester)則認為,起碼要到9月開學後,補充失業救濟金也將到期,勞動力市場回復正常,才能評估是否需要調整目前的貨幣政策。她認為即使是「點陣圖」中最激進的預測,也有一段時間才會考慮調整利率。她希望在接下來的幾個月可以看到就業進一步增長。她預測今年經濟增長率會遠高6%至7%的趨勢水平,明年失業率將降至4% 以下,今年通脹率將為3%-3.5%,明年約2%。所以,按她的預測,明年也不是需要開始加息的時候。

Invesco Ltd首席全球市場策略師Kristina Hooper提醒投資者,美股現正處於一個不穩定的時期。由於美股已有較長的時期沒有出現過重大的拋售,而聯儲局正試圖開始過渡到貨幣政策正常化,在未見到正式行動之前,聯儲局重要官員的每一次言論,都會變得更加敏感,特別是聯儲局內部分歧越來越大,鷹鴿分明,勢必造成市場越來越大的波動。


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