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美元變沙包

美元變沙包

受蘋果及亞馬遜股價上升推動,週一美股造好,杜指升114點,收報26584點,升幅0.4%;標普500指數升0.7%,收報3239點;納指升1.7%,收報10536點。

有多名分析師繼續看電子商務未來前景,上調多家電子商務巨頭未來12個月的目標價,刺激美國科技巨頭造好,蘋果升2.4%,亞馬遜升1.5%,Facebook、Google母公司Alphabet和微軟升1.2%,Netflix升3.2%,上週五大跌6.4%的特斯拉,昨日借機反彈8.7%。不過,上此前勁跌16%的英特爾,昨日依然彈不起,再跌2%。

高盛另外提到,自 1980 年以來數據表明,美元強弱會影響外國投資人對美股的投資需求,隨著美元走弱,將會增加國外投資人的交易量,對此高盛也預估今年外國投資人交易規模將達 3000 億美元。標普500指數科技板塊升1.6%,領漲大市。

如果講到市場焦點,就非美元和黃金、白銀大宗商品的表現莫屬。現貨金昨日一度升上每安士1943.92美元的歷史高位,收市回順至1938.11美元,升幅1.9%!而白銀仲誇張,昨日勁升超過8%至每安士23.5美元。

而反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數昨日跌0.8%,收報93.65,係2018年6月1日以來最低。Bannockburn Global Forex的首席市場策略師 Marc Chandler形容美元已經變成全球的沙包,任打任砌,而打沙包的不單止有多個國家的貨幣,特別是新興市場貨幣,也有不同的市場參與者,包括資產管理基金經理、炒家以及一些大型機構如對沖基金等等,資料顯示,截至上週五的一週,美元淨沽盤升至2018年4月以來最多。

今年7月以來,美元指數累跌了3.8%,係2011年4月以來最大的單月跌幅,當月是下跌了3.9%。兌個別貨幣方面,兌歐羅累跌4.9%;兌日元跌2.5%;兌瑞典克朗跌6.4%;兌新西蘭元跌4%;兌巴西里爾(Real)跌6%;兌西哥披索跌4.9%;兌人民幣微跌0.7%。

形成這次美元下跌的「完美風暴」,主要係美國因為對抗疫情瘋狂印鈔,今年頭九個月,美國赤字就升上2.7萬億美元的歷史最高,財政赤字持續攀升以及接近零的超低利率疊加而成。

世界各國經濟都開始出現一些復甦,當中有些做得比較好,有些卻不太好。而美國抗疫做得太差,令到商業不能正常運作,經濟也很難復甦。市場相信,疫情不知何時會終止,經濟不知何時才能復甦,聯儲局只能繼續放水,美元便也只能繼續下跌。分析普遍預計,美元下跌這個風暴可能只是開始而已,還會繼續擴大,以美元兌歐羅為例,市場估計短期內會跌至1.2美元,中期而言可能會跌至1.3美元,甚至1.35美元。

有分析指出,美元、黃金等商品和股市,其實都是同一個故事的幾個組成部分,其實都是因應美國利率下跌作出的反應。美國利率近期越跌越低,十年期美國國債息昨日還在0.6厘之下泛沉,而5年期國債息0.288厘。市場預計聯儲局將會加大購買遠期的國債以控制利率曲線。除了美元下跌令到以美元計價的大宗商品價格上升之外,美國國債的回報率扣除通脹之後,淨回報率等於負值,這鼓勵逐利的投資者除了買股票之外,就走去買黃金等貴金屬保值。

有分析指出,美國總統大選也會為美元下帶來壓力,因為民主黨人一旦勝出,由於民主黨人傾向向富人加稅,對美國經濟復甦其實不利。會升美元下跌的火上添油。


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