發新話題
打印

買公司債

買公司債

聯儲局宣佈開始購買個別公司債券,消息抵銷市場早段因擔心新冠疫情出現第二波爆發,週一美股低開高走,杜指由朝早最高跌763點,一度反彈近1050點,收市倒升157點,收報25763點,升幅0.6%;標普500指數升0.8%,收報3066點;納指升1.4%,收報9726點。

美股昨日全線造好,標普500指數11個板塊全線上升,其中以金融股份表現最好,金融板塊升1.4%,高盛升2.3%,摩根大通升1.4%。科技巨股亦有好表現,Facebook及Netflix升1.7%;蘋果和亞馬遜升超過1%;羅素2000中小型股指跑贏大市,升2.3%。

聯儲局昨日宣佈開始從二級市場購買個別公司債券,聯儲局在新聞稿中表示,購公司債目的是創造一個「廣泛的、多元化的美國公債券投資組合。」目的是要補充正在目前正在購買的股票基金組合。上月中聯儲局開始購買包括iShares高評級公司債ETF和高收益的垃圾債,昨日宣佈開始購買個別公司債。投資者對美國企業債務違約的擔憂激增,評級機構穆迪估計,投機級公司債券的違約率可能達到近10%,遠超去年的2.3%和歷史平均水平4%。

企業債購買計畫是聯儲局為了給受疫情衝擊的美國經濟提供緩衝,保持信貸流動性而設立的,目的是希望緩解企業因債務違約,避免大規模破產的情況出現。按聯儲局的計劃,最多可以購買的公司債的規模達到7500億美元金額,而根據其最新的指引,聯儲局只會購買二級市場上5年或以下到期的公司債券,發行人評級必定要在3月22日前評為BBB-或Baa3的。其他幾個因素包括管理方式、存托機構的債務數量、管理的資產總額、平均每日交易量和槓桿等。當然,聯儲局購買某ETF或公司債是有上限的, 不能持有任何一隻ETF的20%以上,或單個公司債券10%以上。

MacKay Shields的資深宏觀經濟學家 Steven Friedman表示,聯儲局決定廣泛購買公司債券,意味著其政策由此前較為被動的態度,轉為比較主動。這是聯儲局公開市場委員會(FOMC)上週開會之後,得出美國經濟在新冠疫情持續的影響下,復甦似乎遙遙無期,在短短不足一星期內做出的決定。要留意的是,在上一次金融危機的時候,時任聯儲局主席的伯南克,也不敢採取這樣富爭議性、特別是有道德風險的救市行動。反映今次新冠疫情為經濟帶來的衝擊,比由次貸風暴帶來的危機更深更廣,遂逼得聯儲局救市無所不用其極。

但市場擔心的是,有了聯儲局的人為干預,令到企業無節制地舉債,通過經濟週期淘汰僵屍企業已經不可能,而隨著債務泡沫的形成,隨時成為下一個更大的風暴。據聯儲局上週四發佈的數據顯示,企業債務猛增18.8%,是1946年有紀錄以來最大增幅,另外,政府債務增加14.4%至26萬億美元,而家庭債務亦增加了3.9%。


Share this:

TOP

發新話題