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低預期,易超標

低預期,易超標

美股第一季業績期入肉,摩根大通公布的業績好過預期,刺激美股上週五造好。杜指升269點,收報26412點,升幅1%;標普500指數升0.7%,收2907點,係6個月以來首次收於2900點以上;納指升0.5%,收報。

摩根大通公佈今年第一季度業績,營收和盈利增長都較上季度高5%,均好過市場預期,為美企財報季開了個好頭,提振市場氣氛。由於全球經濟放慢的負面消息近期滿天飛,國際貨幣基金會(IMF)上週剛剛宣佈把全球經濟和美國經濟今年的增長預測分別由1月的3.5%和2.5%,下調0.2個百分點;IMF副總裁古澤滿宏上週三警告,中國經濟增速放緩幅度大於預期是全球經濟增長面臨的主要風險之一,如果中美貿易談判出現了意想不到的惡化,市場狀況可能會突然收緊。

IMF對中國今年的經濟增長略有上調,但預期也只有6.3%,低過2018年的6.6%增長,而這是自1990年以來增長最慢的一年。另外,歐盟最大經濟體德國,於去年12月預期德國今年增長會有1.6%,1月時已大幅下調至只有1%,主要是反映貿易爭端和英國脫歐的不確定因素,對出口和投資活動帶來壓力。

昨日(14日)Ifo公司大削德國2019年經濟增長預測至0.6%,慘不忍睹。不過,IMF認為德國經濟增長為0.8%較為合理,但已較去年底的預期腰斬了。德國財長蕭爾茨(Olaf Scholz)日前表示,德國經濟正在失去動能,全靠民間消費和政府支出支撐今年的整體成長。

美國以至全球經濟低迷,市場普遍不看好美企今年Q1的盈利表現,Infinitiv此前估計標普500企業Q1會自2016年以來,盈利下跌2.5%。不過,當市場的預期很低,甚至不抱期望,美企業績只要不是太差,就會變成不錯,隨時當「績優股」般炒上。至今,已有29家標普500公司公佈了業績,當多有近八成公司的業績超過分析師的預期。有見及此,Infinitiv上週五亦略為調高美企盈利增長0.2個百份點至下跌2.3%。

摩通股價上週五就大升4.7%,收報111.21美元,係杜指表現第二好的成份股。

表現最好的是迪士尼,股價勁升11.5%,收130.06美元,創歷史新高。迪士尼上週五公佈「Disney +」串流媒體服務的內容和定價。每月6.99美元,而且有《Star War》和《權力的遊戲》等強勁內容,馬上把剛剛宣佈加月費的市場一哥Netflix比了下去(Netflix最便宜的月費也要9.99美元)。Netflix競爭壓力大增,股價上週五跌4.5%,收351.14美元。

港股本來在調整中,未必能跟足关係美股升幅。


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