美股漲個不停，杜指上日收市突破26000點，歐亞股市挾著美股餘威，繼續造好，返到去美國，卻因為投資者擔心美國國會過唔到支出法案，政府要關門，股市升浪退潮。
杜指昨日先高後低，一度失守26000點關口，收市跌97點，報26017點，跌幅0.4%；標普500指數跌0.2%；納指微跌2點。
美國就是這樣一個奇怪的國家，每年去到呢個時候，政府都可能因為政黨不和而無錢運作要關門，嚇一嚇投資者。歷史上最長的一次美國政府關門是發生在1995年，長達21天；而最近一次是在2013年奧巴馬時代，政府關門17天，主要由「奧巴馬健保」（Obama Care）觸發。
今日係美國國會通過支出法案的最後期限，如果兩黨談不攏，政府又要關門大吉。今次的爭拗係移民問題，重點是「童年抵達者暫緩驅逐辦法」（DACA），不過，如果追根究柢，還是無法就預算分配達成協議。特朗普要取消DACA，趕走這些「非法移民」（主要是奧巴馬年代的薩爾瓦多難民），而多位民主黨參議員則堅持，無論是短期支應方案或長期預算法案，如果預算法案不包括通過DACA的話，就會抵制表決。
過往，政府就要關門，好多投資者都會避之則吉啦，股市當然無運行啦。不過，睇股票恐懼指標VIX昨日只升係2.6%至12.22，相對於對上一次政府關門前夕的16.71低了很多，反映投資者其實驚都未驚過，美股還是企得穩穩的。
美股不跌，相信係市場預期美企去年第四季業續表現亮麗，再加上美國大幅減稅非常有利美企未來的盈利增長，美元又預期會繼續下滑，炒股講預期，股市就繼續頂上啦。
不過，雖然炒股莫估頂，但投資也講風險控制，正如昨日所講的，瞌埋眼一味炒，比特幣就係一個「創富變創貧」的樣辦。
美股杜指上日收市創出歷史新高，但值得注意的是《華爾街日報》當日卻用了「融漲行情」（melt up rally）未形容美股近期的升勢。什麼是「融」？英文原意係用嚟形容慢升，但係變成中文亦都好貼切，就是借的意思，「融資」就是借錢。華爾街日報提到，投資者用借來的錢去買股票，推動股市上漲。
有分析認為，全球股市已進入恐懼時代，不是驚股市跌，而是驚手上無股票，錯過了賺錢的機會，於是不惜大幅舉債去買股票，令到股市瘋狂大漲，例如杜指越升越快，在兩個星期內由25000點升上26000點；上日創52週高位股票數目更有224隻，創了有史以來最多。
股市火熱，但我卻想引述《華爾街日報》對美股的看法，潑潑冷水，炒股不忙做點風險管理。《華爾街日報》舉出三項證據，認為美股的漲勢是不可以持續的。第一是看美股貴不貴，諾貝爾經濟學得獎者席勒（Robert Shiller）發明的經通脹和周期調整後的席勒市盈率（CAPE），標普500指數（去年12月）是48.97倍，已經高過2000年科網潮爆破前夕的33.9倍和1929年經濟大蕭條時前的21.6倍，而平均卻只有15.6倍。
第二是從還有幾多錢可以流入股市的角度出發，美國股市投資者槓桿使用率創了歷史新高，看美國交易所的保證金餘額已經升至2802億美元，佔了美國GDP的2%，這是史上從未見過的，全球最大經濟體的GDP，居然有2%是用來做孖展炒股票！
第三是從技術層面出發，《華爾街日報》觀察由1896年至今年的RSI相對強指數RSI，由1至100，當中有兩個重要臨界線，30以下是超賣，而70以上是超賣，杜指現時已升上91.92，係過去120年最高的，已經超級超買。
不過，據過往股市走勢，RSI是一個領先指數，即股市在RSI最高位時還不是最高的，要過一段時間才會升至最高位，例如RSI在1997年7月升穿90，但杜指要到2000年1月才到達最位11750點；同樣地，在金融海嘯前夕，RSI在2007年1月升穿90，杜指在同年10月才升到高位。即係話，目前RSI再次升穿90，但股市未必會那麼快會崩盤，現時馬上沽清股票離場，可能會有好大損失。正如不少分析已指出，股市進入最後階段，即所謂的「邪惡第五波」，亦是股票升得最快最多的時候，富貴險中求，但炒股時一定要造好風險管理。
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