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利息收益率曲線趨平

利息收益率曲線趨平

杜指朝早創出歷史新高後回落,收市微升9點,收報23557點;標普500指數微跌不足1點,收報2591點;納指微跌19點至6768點。

最亮眼的仍然係油價,紐約12月期油昨日中午一度升上每桶57.69美元,不過午後升幅收窄,收報57.2美元,較上日輕微回落15美仙,仍處於兩年半以來高位。能源股亦跟著回落,標普500指數能源分類指數跌較昨日跌0.2%。

布蘭特原油昨日則繼續向上,昨日再升3%至每桶63.94美元,布蘭特原油與紐約原油的差價達6.74美元,亦升上逾兩年半高位。由於布蘭特油價主要反映中東石油的出產價,布蘭特油價近期升得明顯比紐約油價勁,分析解釋,主要因為中東最大石油出口國的沙特近期上演王室大亂鬥所致。昨日就傳出撒爾曼王儲(Mohammed bin Salman)收緊控制王室、部長以至投資者,包括著名的億萬富商Alwaleed bin Talal和極有權勢的國家保衛部部長米泰布王子(Prince Miteb bin Abdullah)。

有分析指出,沙特有5000個王子,就偏偏抓捕當中的11個,而這幾個王子同美國都行得比較近。不過,撒爾曼的行動當然唔係反美,而係要將與美國的聯系,獨攬在自己身上,與美國如何發展,由他說了算。所以,分析指出,沙特今次的王室大亂,其實同奪權政變差不多,只係有人用反腐來包裝奪權而已。但無論如何,到目前為止,分析師目前仍未見會更改推高原油價格的政策。對未來油價的升勢以至能源股,屬利好因素。

美股昨日先升回落,主要受到金融股拖累,由於銀行賺錢主要靠利差,即以短期利率借錢,再放出較長期貸款。而兩年期國債收益率昨日收1.633厘;10年期國債收益率收2.316厘,兩者差距收窄至68.3個點及,係2007年11月以來首見。長息走軟令息差無咁濶,收益率曲線趨平,靠食長期借貸息差的銀行利潤就勢來越薄,銀行股當然無運行啦,對地產股較有利。

至於導致收益率曲線趨平的主要原因是,長債收益率下滑,30年期公債收益率觸及8月下旬以來最低。昨日收2.779厘。銀行股受壓,摩根大通跌2%,高盛昨日跌1.5%,係表現最第一同第三差的杜指成份股。

據美國聯邦利率期佈交易數據暗示,交易商完全消化了聯儲局在12月升息0.25厘的可能性。不過,Sit Investment Associates的高級資產組合經理Bryce Doty表示,在聯儲局今年舉行最後一次議息會後,「預計收益率曲線趨平的趨勢將會再度抬頭。」


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