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中國移動 (941)

券商料中移動去年純利增29至32%
2009-03-16 12:10:26


中國移動將於本周四(3月19日)公布08年全年業績,証券商普遍預期,公司去年純利增長介乎29%至32%,並料公司增派息率的機會不大。
花旗預測,中移動去年純利增長29%至1,125億元,收入增長16%至4,148億元;而面對宏觀經濟環境疲弱、監管因素,以及市場競爭激烈,相信公司今年全年總收入增長只有6.7%,資本開支則下降4.7%。
瑞信稱,隨著內地3G服務推出,預期今年下半年內地電訊業競爭更趨白熱化,但相信中移動可維持行業領導地位;不過,手機補貼可能侵蝕其EBITDA(扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)的利潤率,若中央實施不對稱規管措施,亦對其股價構成壓力。
里昂亦認為,TD-SCDMA服務試用近一年,手機種類有限仍是最大問題,由於欠缺規模效益,要成功推出的挑戰甚大;然而,若TD-SCDMA最終未能成功,中央或容許中移動加快由3G過渡至4G。
此外,高盛則預測,中移動去年純利增長32%至1,148億元,但估計公司大幅調高派息比率機會不大。
DJ 市場快訊﹕里昂證券料中國移動(0941.HK) 2008財年淨利潤增31%
2009年3月16日   11:17:00 a.m. HKT, XFNA
香港時間1108(道瓊斯)--推薦股﹕里昂證券預計中國移動(0941.HK) 2008年淨利潤較上年增加31%﹐至人民幣1,140億元﹔定於週四午盤公佈業績。里昂證券稱﹐對中國移動去年第四季度業績持謹慎看法﹐因為全球經濟增長放緩﹐並且競爭加劇﹐當季盈利預計較上年同期增加16%﹐增幅放緩。稱﹐中國整個電信業收入增幅放緩的程度超過預期。中國移動的收入可能略低於該行的預期﹐但是與中國電信(0728.HK)和中國聯通(0762.HK)相比﹐中國移動的業務應該更具有抗跌性﹐因為後者的固定電話業務在2008年面臨更大壓力。維持中國移動跑贏大市評級﹐目標價85.00港元。該股漲1.3%﹐至68.55港元。 (延遲一個小時發送) -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司

邵玉鳴: 中移動<00941.HK>業績表現或影響短期大市
2009-03-16 10:01:50

大華繼顯特許技術分析師邵玉鳴表示,美股上周五連續上升,今早日本與南韓股市承接上升,加上匯控<00005.HK>ADR折合收40.28港元,料帶動港股今日持續造好。由於本周四中移動<00941.HK>公布業績,一旦業績未如理想,有機會拖累短期大市。另外,本周五(20日)適逢美國期指結算,加上匯控供股權於23日本港上市,匯控反覆波動,影響大市。(wr/w)

阿思達克財經新聞組


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港股近12800遇阻升勢放緩 中移動無回歸 A 股時間表股價倒跌
2009年3月16日  12:12    即市股評

<匯港通訊>     港股今早承上周五美股升勢最多漲271.32點,見12797.12點,惟迫近12800點遇阻,匯控(00005)升幅收窄,現報38.5元,由早市漲逾3%收窄至0.9%,中移動(00941)更曾倒跌0.59%至67.3元,港股亦由高位回軟,升幅收窄。恒指現報12649點,升123點。

有內地傳媒引述中移動(00941)王建宙董事長表示,集團暫無回歸 A 股具體時間表,主要視乎市場容納量。


半日沽空金額9.33億元 平保(02318)約佔10%
2009年3月16日  12:58    五大沽空

五大沽空股票

公司名稱        股票數量(萬股)     金額(萬元)     佔沽空總額(%)

平保(02318)          199.20           9005.13          9.65
國壽(02628)          294.10           7165.09          7.68
中交建(01800)        678.70           5627.70          6.03
恒生(00011)           65.58           4983.95          5.34
中移動(00941)         64.65           4418.16          4.74   

總沽空股份數目:160
總沽空股數:9668.39萬股
總沽空金額:9.33億元




[ 本帖最後由 DMC 於 2009-3-16 12:59 編輯 ]


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2009年3月16日   02:24:23 p.m. HKT, AAFN
《大行報告》里昂料中移動<00941.HK>去年純利升31%至1140億人民幣
里昂表示,中移動<00941.HK>將於本周四(19日)公布08年業績,預期全年純利1140億元人民幣,按年升31%,但關注其第四季業績,因為經濟疲弱及競爭加劇。中移動整體收入增長放緩比預期快,按季跌3.4%,按年升7.9%。中移動收入有機會略低於行預測,但業務應比中電信<00728.HK>及聯通<00762.HK>穩健。評級「跑贏大市」,目標價85元。(ad/d)


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中移動集團TD三期招標總額86億元民幣
2009年3月17日   11:10:40 a.m. HKT, AAFN
中移動集團已正式向發出TD-SCDMA網絡第三期無線網設備採購招標書。

據了解,第三期無線網設備招標涉及200個城市,約3.9萬個無線基站,及約26萬個無線載扇,規模為二期的1.6倍,涉及總額約86億元人民幣。(su/a)


阿思達克財經新聞組


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中 移 動 守 66 元 無 礙    2009-03-18

重 磅 股 中 移 動 ( 941 ) 昨 日 回 吐 甚 急 , 跌 3.6% , 報 67.10 元 。 中 移 動 早 前 升 破 10 日 和 20 日 線 , 但 50 日 線 ( 70.97 元 ) 和 100 日 線 ( 71.13 元 ) 重 叠 攔 路 於 前 , 低 位 買 貨 者 自 然 先 行 獲 利 。 不 過 從 形 態 上 看 , 中 移 動 由 1 月 至 今 形 成 下 降 楔 形 , 前 日 已 升 破 降 軌 , 昨 日 之 跌 可 視 之 為 後 抽 , 調 整 若 不 低 於 66.20 元 , 短 線 仍 有 機 會 上 試 73 元 。
H 指 升 抵 保 歷 加 通 道 頂 ( 7568 ) 後 有 回 吐 , 陰 陽 燭 為 射 擊 之 星 , 短 期 有 機 會 填 補 前 日 上 升 裂 口 , 回 試 50 日 線 ( 7272 ) 。


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《大行報告》瑞銀估中移動<00941.HK>去年多賺29%
2009年3月18日   08:43:41 a.m. HKT, AAFN
中移動<00941.HK>明日(19日)放榜,瑞銀預期,08年收入及純利4120億及1124億人民幣,按年分別升15.4%及29.1%;EBITDA(稅息折舊攤銷前盈利)率52.4%,符合市場預期。評級「買入」,目標價78元。

全年預測意味末季業務惡化,估計末季收入及純利增長放緩至12.3%及9.7%;ARPU(每戶每月平均收入)按季跌至82元人民幣,按年跌幅9.7%。全年料派息2.77元,派息比率43%。

報告指,根據工信部數據,電信行業第四季收入增長由首三季10.8%/7.7%/6.6%放緩至3.3%,預期三大電信商08年業績疲弱,意味末季逐步惡化。(de/d)


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2009年3月18日   11:56:00 a.m. HKT, AAFN
《大行報告》摩通料三大電訊股第四季業績疲弱
摩根大通表示,內地三大電訊股將公布08年業績,先由中移動<00941.HK>周四響頭炮。該行預期去年第四季業績會合理地疲弱,但現相信市場已在過去數月下調盈測。該行仍預期核心盈利令人失望,但不會在毛利上令人大失所望,亦不會遠勝市場預期。由於內地經濟放緩,焦點會在每月每戶平均消費(ARPU)及平均每戶每月通話時長(MOU)。投資者仍會看3G指引,以及3G營銷開支資本開支預算調整。

摩通預期中移動08年業績穩健,第四季業績疲弱,料收入按年升16%至4149.06億人民幣;未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤(EBITDA)升13%至2193.48億人民幣;純利按年升28%,經常性純利為1146.37億人民幣。客戶增長按年升24%,ARPU跌6%至84元人民幣,正面驚喜為派息比率有43%。評級「中性」,目標價75元。

摩通預測中電信核心盈利僅升1%至227.99億人民幣。業績可能比預期失望,因為第四季整合CDMA相關開支入賬不明朗。其他包括預期30億人民幣的雪災/地震相關損失及可能200億人民幣的小靈通撥備。評級「中性」,目標價4元。

該行預期聯通核心盈利180億人民幣。數字可能包括375億元除稅前出售CDMA的一次性收益,小靈通撥備90億人民幣。GSM收入僅升5%,GSM EBITDA跌7%,GSM ARPU為43.5元人民幣。評級「中性」,目標價8元。(ad/d)


阿思達克財經新聞組
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2009年3月18日   11:33:40 a.m. HKT, AAFN
《大行報告》瑞信料三大電信商績弱,維持「與大市同步」
三大中資電信商放榜在即,瑞信認為,行業重組、手機ARPU(每戶每月平均收入)受壓、固網收入結構性下跌及宏觀經濟放緩,維持08年業績疲弱看法。此外,多項減值扭曲末季業務,並減低意義性。行業評級維持「與大市同步」。

中移動<00941.HK>本周四(19日)率先派成績表,瑞信估計全年純利1138.34億人民幣(下同),按年增長30.7%;ARPU 83.4元;末季純利按季增12.6%,收入及EBITDA(稅息折舊及攤銷前盈利)按季升6.8%及8%。評級「跑贏大市」,目標價83元。

中電信<00728.HK>本月24日放榜,報告指,中電信剛推出手機品牌,上客僅1月份復甦,相信基於整合原因,去年末季業績有機會令市場失望,評級「中性」看3.3元。該行估計中電信全年經營溢利189.53億元,按年跌15.8%;計入特殊項目包括維修及小靈通損失,全年料虧損50.47億元;固網收入微升0.8%至1766.9億元。

月底放榜聯通<00762.HK>業績預期同樣疲弱,估計全年純利348.03億元,按年倒退23.9%;手機ARPU料跌9%;固網收入錄得負增長。計入一次性品牌重建、銷售CDMA資產收益280億及小靈通資產減值約85億,業績將被歪曲。評級「跑輸大市」,目標價7.5元。(de/d)



阿思達克財經新聞組


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半日沽空金額8.66億元 中移動(00941)約佔6%
2009年3月18日  13:07    五大沽空

五大沽空股票

公司名稱        股票數量(萬股)     金額(萬元)      佔沽空總額(%)

中移動(00941)        82.15           5572.08           6.43
匯控(00005)         102.68           4357.76           5.03
鞍鋼(00347)         580.60           4222.99           4.87
國壽(02628)         165.20           4069.81           4.70
中國遠洋(01919)     796.00           3878.30           4.48

總沽空股份數目:177
總沽空股數:9745.48萬股
總沽空金額:8.66億元



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2009年3月19日   11:14:00 a.m. HKT, XFNA
DJ 市場快訊﹕中移(0941.HK)跌1.2%﹔關注中午即將公佈的業績
香港時間1105(道瓊斯)--中國移動(0941.HK)一度低見67.0港元﹐現報67.25港元﹐跌1.2%。關注即將於中午公佈的08年度業績﹐因此市場顯得審慎。Thomson One統計顯示的盈利預測共識為人民幣1140億元﹐或每股5.64元﹐全年派息2.49元。個別券商的預估範圍﹐則介乎麥格理的1122億元﹐至高盛的1148億元不等。除純利的增長外﹐中移會否增加派息﹐亦是外界的焦點之一。﹝道瓊斯通訊社/香港記者 伍宗仁﹞ (延遲一個小時發送) -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司
大摩看好中電信及中移動
2009-03-19 12:25:36


摩根士丹利發表報告,將中國電信(00728.HK)評級由中性上調至優于大市,以反映其CDMA業務穩步發展;不過,將中國聯通(00762.HK)的評級由優于大市調低至中性,主要是其與中國網通的合並事宜,將拖慢其利潤增長速度。
另外,該行繼續維持中國移動(00941.HK)優于大市的評級,預計公司在環球經濟放緩時仍保持強勁利潤增長,股估值吸引及業務表現強勁等利好因素支持。
報告指,未來數月中電信CDMA業務將可反映上客人數穩步上揚;公司的利潤回報前景較其他同業更為明朗,風險也相對更低;加上中電信現價估值偏低,預測09年業務增長良好,以及自由現金流增長強勁,因此將其目標價由3元調高至3.8元。
另一方面,大摩對聯通的前景未感樂觀,認為聯通與網通的過程,將會影響聯通未來數月的業務表現,雙方合並之初需花費大量成本整合網絡及推廣,預期整合階段可能超過12個月,故調低其目由11.5至8.5元。


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2009年3月19日   09:36:00 a.m. HKT, XFNA
DJ 市場快訊﹕中國移動(0941.HK)08財年純利料將突破1000億元
香港時間0924(道瓊斯)--中國移動(0941.HK)似乎將走高﹐追隨預期上漲的大盤﹐但漲勢可能被限制在70港元的心理位﹔該股在整個3月份一直未能突破該價位。全年業績將於午間公佈。接受道瓊斯通訊社調查的9位分析師預計其純利為人民幣1150.7億元﹐這是其利潤首次突破人民幣1,000億元大關。然而﹐投資者可能更加關注今後的策略而不是業績﹐分析師的預測值差別不是很大﹐料2008財年利潤增長28%-33%。考慮到在農村市場的地位﹐CIMB繼續看好中國移動﹐因為其具有防守性﹔維持該股強於大盤的評級﹐根據貼現現金流計算的經過壓力測試的目標價為90港元。該股昨日收盤上漲1.5%﹐至68.10港元。(延遲一個小時發送) -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司


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中移動(00941)全年純利1128億人民幣增長30% 末期息1.404港元
2009年3月19日  12:44    業績公布

<匯港通訊>   中移動(00941)公布截至08年12月31日止末期業績,錄得股東應佔溢利1128億元人民幣(下同),較07年同期增長29.6%,每股盈利5.6元,派末期息1.404港元。

中移動業績符市場預期。

中移動07年純利為870.62億元人民幣。




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中 移 動 預 告 高 增 長 結 束

蘋果日報2009-03-20
管 理 層 唱 淡 前 景   上 客 、 每 戶 收 入 趨 放 緩
中 移 動 預 告 高 增 長 結 束
評分: -- (未有評分)  瀏覽人次: 200  回

中 國 移 動 ( 941 ) 去 年 純 利 突 破 千 億 再 創 新 高 , 全 年 賺 1128 億 元 ( 人 民 幣 . 下 同 ) , 增 長 29.6% , 符 預 期 。 面 對 移 動 服 務 經 營 者 由 二 變 三 , 加 上 金 融 海 嘯 對 經 濟 的 影 響 , 董 事 長 王 建 宙 和 一 眾 管 理 層 事 先 張 揚 , 未 來 增 長 , 包 括 上 客 量 、 ARPU ( 每 月 每 戶 平 均 收 入 ) 將 有 所 放 緩 , 似 乎 要 告 訴 投 資 者 集 團 的 高 增 長 時 期 將 成 過 去 。
記 者 : 何 凱 兒

至 於 中 移 動 派 末 期 息 1.404 港 元 , 連 同 中 期 息 1.339 港 元 , 全 年 派 息 率 則 維 持 43% ; 管 理 層 並 維 持 今 年 派 息 率 於 43% , 則 更 叫 市 場 失 望 , 特 別 是 集 團 去 年 底 有 逾 1825.3 億 元 現 金 。 該 股 昨 收 報 66.7 港 元 , 跌 2.06% 。



多 賺 30%   派 息 1.404 元





期 內 集 團 營 業 額 達 4123 億 元 , 增 長 15.5% , 主 要 來 自 通 話 量 及 增 值 服 務 收 入 增 加 。 除 稅 、 利 息 、 折 舊 及 攤 銷 前 盈 利 ( EBITDA ) 為 2165 億 元 , 增 29.6% ; EBITDA 利 潤 為 52.5% , 跌 1.8 個 百 分 點 ; 用 戶 總 數 達 4.57 億 , 增 長 23.8% 。 單 計 算 第 4 季 度 , 純 利 較 第 3 季 只 微 升 了 9% 至 302.03 億 ; EBITDA 利 潤 率 為 51.6% , 按 季 跌 0.7 個 百 分 點 ; 客 戶 淨 增 長 則 較 上 季 度 跌 2% 。
王 建 宙 指 , 電 訊 業 亦 受 到 金 融 海 嘯 波 及 , 如 環 球 金 融 危 機 導 致 出 口 減 少 , 令 集 團 國 際 長 途 電 話 通 話 量 減 少 ; 而 農 民 工 回 鄉 , 亦 導 致 新 增 客 戶 減 少 。
ARPU 方 面 , 財 務 總 監 薛 濤 海 解 釋 , 去 年 下 跌 , 主 因 新 增 客 戶 以 低 端 用 戶 比 例 較 高 , 將 ARPU 拖 低 , 未 來 相 信 這 種 用 戶 結 構 不 會 有 明 顯 的 變 化 , 加 上 「 一 卡 多 號 」 的 情 況 亦 會 令 ARPU 分 流 , 「 從 今 年 來 看 ARPU 仍 會 有 下 降 的 趨 勢 」 。
高 盛 指 , 派 息 率 維 持 43% 不 變 將 令 市 場 失 望 , 關 注 去 年 第 四 季 的 ARPU 及 EBITDA 利 潤 率 下 降 速 度 , 估 計 市 場 未 來 會 再 調 整 中 移 動 盈 利 預 測 。 德 銀 證 券 則 指 , 第 四 季 收 入 按 年 只 增 長 12.6% , 為 04 年 首 季 以 來 最 低 ; ARPU 為 83 元 , 按 年 跌 9% , 則 是 05 年 第 二 季 以 來 跌 幅 最 高 ; 估 計 今 年 其 ARPU 會 下 跌 6% , 維 持 其 「 持 有 」 評 級 。



擱 置 回 歸 A 股





談 及 中 移 動 回 歸 A 股 的 計 劃 , 王 建 宙 表 示 , 由 於 資 本 股 票 市 場 出 現 了 變 化 , 集 團 去 年 已 停 止 研 究 此 課 題 , 而 以 目 前 情 況 來 看 , 以 中 移 動 規 模 如 此 龐 大 的 企 業 去 發 A 股 更 是 難 以 實 現 。 至 於 中 移 動 會 傾 向 發 A 股 或 是 CDR ( 預 託 證 券 ) , 他 謂 最 終 是 由 監 管 部 門 決 定 , 但 中 移 動 身 為 紅 籌 , 管 理 層 認 為 用 CDR 方 式 會 更 有 利 。



中 移 動 08 年 業 績 概 況
營 運 利 潤
金 額 : 1426.15 億 元 人 民 幣   變 幅 : +14.9%

其 他 收 入 淨 額
金 額 : 21.59 億 元 人 民 幣   變 幅 : -7.05%

營 業 外 收 入 淨 額
金 額 : 5.17 億 元 人 民 幣   變 幅 : -21.3%

利 息 收 入
金 額 : 60.02 億 元 人 民 幣   變 幅 : +49.5%

融 資 成 本
金 額 : 15.5 億 元 人 民 幣   變 幅 : -15.1%

稅 項
金 額 : 367.89 億 元 人 民 幣   變 幅 : -12.5%

純 利
金 額 : 1127.93 億 元 人 民 幣   變 幅 : +29.6%

每 股 盈 利
金 額 : 5.63 元   變 幅 : +29.4%

末 期 息
金 額 : 1.404 港 元   變 幅 : +21.0%



中 移 動 08 年 第 四 季 表 現
營 業 額
金 額 : 1109.5 億 元 人 民 幣   與 第 三 季 比 較 : +6.0%
與 07 年 同 期 比 較 : +13.0%

EBITDA*
金 額 : 572.9 億 元 人 民 幣   與 第 三 季 比 較 : +4.0%
與 07 年 同 期 比 較 : +5.0%

EBITDA 利 潤 率
金 額 : 51.60%   與 第 三 季 比 較 : -0.7 百 分 點
與 07 年 同 期 比 較 : -3.9 百 分 點

純 利
金 額 : 302.03 億 元 人 民 幣   與 第 三 季 比 較 : +9.0%
與 07 年 同 期 比 較 : +11.0%

淨 增 長 客 戶
金 額 : 2113 萬   與 第 三 季 比 較 : -2.0%
與 07 年 同 期 比 較 : +7.0%

ARPU**
金 額 : 83 元   與 第 三 季 比 較 : +1.0%
與 07 年 同 期 比 較 : -9.0%

按 月 每 戶 通 話 分 鐘 ( MOU )
金 額 : 489 分 鐘   與 第 三 季 比 較 : 無
與 07 年 同 期 比 較 : +2.0%

平 均 每 分 鐘 收 入
金 額 : 0.169 元   與 第 三 季 比 較 : +1.0%
與 07 年 同 期 比 較 : -11.0%

* 除 利 息 、 稅 、 折 舊 及 攤 銷 前 盈 利
** 每 月 每 戶 平 均 收 入


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2009年3月20日   10:45:34 a.m. HKT, AAFN
黃德几: 可考慮63元吸納中移動<00941.HK>
金利豐證券研究部董事黃德几表示,中移動<00941.HK>去年受惠兩稅合一,有效稅率由33%下調至25%,帶動去年純利急增29.6%至1128億元人民幣,每股盈利5.63元,末期息1.404港元,全年派息2.743元,增長30.7%,純利率達27.4%,EBITDA為2,165億元人民幣,按年增長11.6%,EBITDA利潤率52.5%。

集團董事長王建宙表示,考慮到目前營運狀況及財務能力,加上現金流超過2000億元人民幣,預期09年派息率可達43%。截至去年年底,集團總用戶超過4.57億個,按年增長23.8%,去年每月平均客戶增長超過730萬個,增值業務收入增長23.8%至1.13億元人民幣,佔集團總收入進一步增至27.5%,營業額為4,123億元,按年增長15.5%。集團移動用戶總通話分鐘數為24.41萬億分鐘,每月每戶平均通話分鐘(MOU)為492分鐘,每月每戶平均收入(ARPU)下降至83元人民幣,較07年同期下跌6元。

展望未來,由於集團主力招展農村業務,隨著低端用戶快速增長,每月每戶平均收入(ARPU)仍有下調壓力,但隨著集團正式將出TD-SCDMA的3G服務,加上集團母公司,並非補貼手機製造商研發TD-SCDMA,而是雙方進行聯合研發,並以招標形式進行,加上擁有龐大客戶基礎,長線前景理想。然而,由於市場傳聞指,個別大型機構投資者昨日「試盤」有意減持的消息,影響股價短線表現。

技術分析方面,1月6日升至85.35元高位後見頂回落,以一浪低過一浪型態下跌,跌破68元的支持後跌勢加劇,3月6日跌至63元低位始見反彈,升至20天線遇到阻力,昨日高開低收,陰陽燭圖呈「烏雲蓋頂」屬利淡,候低吸納則風險有限,可考慮63元吸納,上望50天線70.35元,不跌穿59元可續持有。

筆者為證監會持牌人士


阿思達克財經新聞組
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2009年3月20日   09:19:00 a.m. HKT, AAFN
《江湖傳聞》中移動<00941.HK>股東擬配售6600萬股,惟未能成事
引述《明報》,中移動<00941.HK>一名股東昨日(19日)嘗試配售,擬減持6600萬股中移動股份。以昨日收市價計算,市值44億元。若配售價折讓10%,涉及金額仍高達40億元,不過試盤後,最終沒有成事。知情經紀透露,配售意向價與市價折讓太少,基金反應一般,但未有透露試盤價格。

市傳賣家是某大型環球基金旗下新興市場組合,也有傳是持股約3%的策略伙伴英國Vodafone,不過中移動及Vodafone否認有關傳聞。(da/w)

阿思達克財經新聞組


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2009年3月20日   09:00:52 a.m. HKT, AAFN
《大行報告》瑞銀微降中移動<00941.HK>盈測,目標價看76元
瑞銀輕微調低中移動<00941.HK>09/10年每股盈測1.2%/4.7%,至5.98/6.06元人民幣,反映每月每戶平均收入(ARPU)假設下調;目標價由78元微降至76元,評級維持「買入」。

報告指,中移動08年業績符合預期,但末季趨勢令市場失望,收入增長由首三季19.7%/16.4%/14.2%放緩至12.6%。瑞銀相信,價格彈性逐步減弱,屬競爭正加劇全行業關鍵風險,預期中電信<00728.HK>及聯通<00762.HK>業績同樣顯示走勢轉壞。(de/d)



阿思達克財經新聞組
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2009年3月20日   08:51:32 a.m. HKT, AAFN
《大行報告》花旗︰中移動<00941.HK>業績符預期,「買入」看80元
花旗維持中移動<00941.HK>「買入」評級,目標價80元。

報告指,中移動08年業績符合預期,純利增30%至1128億人民幣;經營收入升16%至4120億人民幣,輕微低於花旗原先估計1%。末季收入及利潤率勢頭減弱,每月每戶平均通話分鐘(MOU)490分鐘,低於預期507分鐘,令每月每戶平均收入(ARPU)及收入微跌;EBITDA利潤率50.6%,微遜預期51.1%。(de/d)



阿思達克財經新聞組
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2009年3月20日   08:44:21 a.m. HKT, AAFN
《大行報告》高盛︰中移動<00941.HK>業績遜預期,「中性」看70元
高盛維持中移動<00941.HK>「中性」評級,目標價70元。

報告指,中移動末季收入、EBITDA及純利低於高盛原先估計1%、3%及6%,主要因每月每戶平均收入(ARPU)下跌;利潤率跌至51.6%;及下半年折舊較預期高4%。全年資本開支符預期,但2009-11年增至1339/1310/1105億人民幣,相對早前指引2009-10年開支1190/1090億人民幣;09年派息維持43%,低於該行及共識預期45%,可能令市場略為失望。

高盛相信,市場預測有機會進一步下調,中移動股價年初至今已顯著落後大摩中國指數,令估值更吸引,但市場看法仍未一致正面,建議等待更佳入市點。(de/d)


阿思達克財經新聞組
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2009年3月20日   08:35:02 a.m. HKT, AAFN
《大行報告》大摩維持「增持」中移動<00941.HK>看85元
摩根士丹利維持中移動<00941.HK>「增持」評級,目標價85元。

報告指,中移動08年業績符合預期;末季純利302億人民幣,按年增長11.1%;收入及EBITDA分別錄得1109億及573億人民幣,增12.6%及4.7%;EBITDA利潤率跌3.9%至51.6%,末季表現較大摩估計高4%。整體而言,大摩認為業績輕微負面,末季財政略為令市場失望、資本開支上升、派息比率維持不變及定價彈性趨勢轉差;唯一正面因素為TD-SCDMA上客目標低過工信部指引及該行預期,即是盈利被TD-SCDMA攤薄較預期少。(de/d)


阿思達克財經新聞組
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2009年3月20日   08:25:10 a.m. HKT, AAFN
《大行報告》瑞信降中移動<00941.HK>目標價看80元,維持「跑贏大市」
瑞信輕微調低中移動<00941.HK>09/10年每股盈測2%/1%,至5.73/5.77元人民幣,主要反映平均每月每戶通話分鐘數(MOU)與每月每戶平均收入(ARPU)下跌,及營運開支上升;目標價由83元微降至80元,考慮到09年預測市盈率10倍,息率4%,估值吸引,評級維持「跑贏大市」。

報告指,中移動08年業績大致符合預期,收入及EBITDA按年升15.5%及11.6%,略低於瑞信原先估計0.3%及1%;受惠稅率下調,純利按年增30%。2009-11年資本開支如預期增至1339億、1310億及1105億人民幣,輕微低於預期。管理層目標至2011年TD-SCDMA上客3000萬,似乎偏低,並確認該行認為中移動會更集中數據傳輸(GPRS)及增強型數據速率(EDGE)服務看法。(de/d)
《大行報告》摩通微降中移動<00941.HK>盈測,維持「中性」
2009-03-20 07:54:28

摩根大通維持中移動<00941.HK>「中性」評級,指業績符預期,但展望09年面對挑戰,維持審慎,相信股價短期疲弱,目標價75元,建議60元以下吸納,75元以上獲利。同時,調低09/10年每股盈測6.1%/4.8%。

報告指,中移動08年純利1129.5億人民幣,按年增長30%,低於摩通原先估計1.5%。若正常化稅率下調影響,稅前盈利按年僅增長16%,大概是值得關注更具意義數字。該行指,業績負面多於正面,包括憂慮每月每戶平均收入(ARPU)較預期疲弱、定價彈性逐步轉差及自由現金流跌10%;即使經營現金流升15%,但資本開支亦升30%。正面因素則包括上客增長強勁(升24%),及首次預期TD-SCDMA 2011年底止上客遠低於摩通估計,因可減低未來三年更賺錢2G業務拆件風險,故屬正面。(de/d)



阿思達克財經新聞組


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半日沽空金額10.89億元 中移動(00941)約佔12%
2009年3月20日  13:21    五大沽空

五大沽空股票

公司名稱        股票數量(萬股)     金額(萬元)    佔沽空總額(%)
中移動(00941)      202.60           13015.12         11.95
交行(03328)       1604.20            8023.71          7.37
招行(03968)        491.80            6382.62          5.86
中交建(01800)      475.50            4001.46          3.67
長實(00001)         47.10            3007.54          2.76  


總沽空股份數目:168
總沽空股數:1.37億股
總沽空金額:10.89億元



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全日沽空金額26.22億元 中移動(00941)約佔7%
2009年3月20日  17:56    五大沽空

五大沽空股票

公司名稱        股票數量(萬股)     金額(萬元)     佔沽空總額(%)
中移動(00941)        300.20          19215.39         7.33
利豐(00494)          701.00          13526.62         5.16
匯控(00005)          323.72          13448.47         5.13
港交所(00388)        203.85          13356.34         5.09
招行(03968)         1041.90          13354.90         5.09



總沽空股份數目:179
總沽空股數:3.1億股
總沽空金額:26.22億元


中國移動跌逾5% 投行普遍小幅下調目標價
2009-03-20 17:52:30

2月份營運數據穩定但高管警示今年用戶平均收入將繼續下滑的中國移動今日震蕩走低,股價全日跌5.4%至63.1港元,成交5840萬股。而有投行紛紛發表最新報告,同步下調該股目標價。
高盛維持該股中性評級,但把目標價從70港元下調至68港元,比市價僅小幅溢價8%。指為反映平均每位用戶使用時間/每用戶平均收入疲軟的假設、資本支出上升、折舊以及派息率下降,將該公司2009-10年每股盈利預期下調1.9%和1.7%,而且預計市場普遍預期將被進一步下調。
野村亦在將2009年和2010年預期淨利潤分別下調了0.7%和0.5%後,把中國移動目標價從85港元下調至81港元,但維持買進評級。指管理層相對穩定、政府對TD-SCDMA技術的支持以及改公司為保持客戶較高的忠誠度和品牌知名度而表現出的持續創新能力;並預計中國移動2009年利潤增長速度高於其他兩家競爭對手。
大華繼顯(UOB)雖也維持中國移動買入評級,但也把目標價由90港元降至85港元,因把2009財年的市盈率預期由13.5倍調低至13倍;同時指中國移動的定價彈性和利息、稅項、折舊及攤銷前利潤率(EBITDA)持續下滑,令市場擔心中國移動的盈利增長。


(內容由北京新浪提供) [/tr]
2009年3月20日   04:12:00 p.m. HKT, XFNA
DJ 市場快訊﹕美林將中移動(0941.HK)評級降至中性﹐下調目標價
香港時間1554(道瓊斯)--推薦股﹕美林將中國移動(0941.HK)評級由買進下調至中性﹐因預計盈利增長將放慢﹐管理層的支出指引中折舊遠遠高於預期。將中移目標價由86.00港元降至73.00港元﹐此前下調了該公司的盈利預測﹔預計中移2009-10年純利將分別下降2%和12%。美林稱﹐鑒於即將來臨的折舊高峰期﹐在農村地區擴張不可避免地導致每用戶平均收入(ARPU)下滑﹐每戶通話分鐘數(MOU)增長放緩﹐中移2009-10年的盈利應下降。補充說﹐管理層面臨更大的壓力﹐不得不進行補貼來發展更多的TD用戶﹐以幫助增加網絡使用率。中移跌5.4%﹐至63.10港元。 (延遲一個小時發送) -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司

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2009年3月20日   03:50:00 p.m. HKT, XFNA
DJ 市場快訊﹕麥格理將中國移動(0941.HK)評級下調至中性
香港時間1533(道瓊斯)--推薦股﹕麥格理將中國移動(0941.HK)評級從強於大盤下調至中性﹐預計該公司經營環境將面臨更為嚴峻的挑戰﹐同時業績增長可能放緩。將目標價從79港元下調至70港元﹐因資本支出增加﹐而回報率下滑。稱﹐該公司將今明兩年計劃資本支出分別提高12%和20%是業績報告中的關鍵不利因素。一個更為長期的擔憂是﹐隨著業績增長的放緩﹐中國移動並未對資本支出做出調整﹐所以造成回報率顯著下滑。該公司2005-2007年資本支出回報率為35%﹐2008年回落至16.5%﹐預計09年將進一步降至8.5%﹐2010年可能僅為1.2%。該股跌4.9%﹐至63.45港元。 (延遲一個小時發送) -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司


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