多賺 4% 中移派息乏驚喜
比率 4年不變 股價倒跌 3%
2010年08月20日
【本報訊】籃籌第二號重磅股中國移動( 941)公佈截至 6月底止中期業績,受惠經濟增長帶動通話量增加及增值業務收入上升,純利 576億元(人民幣.下同),增 4.2%,為市場預期上限。按季比較,次季純利 321.7億元,較首季大增 26.3%。不過,業績公佈後,股價卻不升反跌,收報 81.75元,跌 3%。 記者:何凱兒
對此,市場人士認為,最大「死因」是派息沒有驚喜。中移動建議派中期息 1.417港元,並同時宣佈全年派息率維持 43%,連續 4年不變。對坐擁巨額現金卻不增派息,自會令投資者失望,截至 6月底止集團銀行存款及現金合計逾 3000億。
ARPU$72 跌幅放緩
至於為何不增加派息,集團董事長王建宙重申「未來中國移動還會繼續發展,有充足現金是一件好事情,可以抵擋任何突然出現的情況。」他更明言目前無計劃派發特別股息。至於收購計劃,他指集團持謹慎態度。
此外, Vodafone( VOD)擬出售持有的 3.2%中移動權益亦帶來不明朗因素,加上業績前股價已被炒高,均助長中移動股價昨日出現反高潮。集團董事長王建宙表示, VOD所持股份已過鎖定期, VOD有權決定出售,但他拒評 VOD售股對中移動的影響。
對於中移動這一度是藍籌極品的定位,被投資者定位公用股。他說:「關於中國移動屬甚麼類型的公司,就由別人來說吧,中國移動有很大的發展空間,一個月增七百、五百萬用戶,你說是大增長還是小……中移動不是公用股,還是不停發展的公司。」
上半年中移動營業額增 7.9%至 2298億元;其中,增值業務收入達 679.09億元,增長 13.4%。 EBITDA為 1166億元,增 6.1%; EBITDA利潤率為 50.7%。期內,客戶總數為 5.54億戶,增 3176萬戶;客戶總通話分鐘數增 20%,平均每月每戶通話分鐘( MOU)為 520分鐘,增 6.1%;客戶每月平均收入( ARPU) 72元,下降幅度趨緩。
大摩:下半年資本開支或增
摩根士丹利指,中移動上半年純利較預期佳,受惠宏觀經濟改善,市場競爭平穩。該行料中移動下半年或明年需增加資本開支,擴容應付需求。雖然中移動現價便宜,但其每股盈利複合年增 2.1%,加上股本回報率約 3.5%,暫無意調整其「中性」評級。
中移動半年業務表現
─項目─
營業額
第一季: 1090.87億元 第二季: 1207.31億元 按季變幅:+10.67%
EBITDA
第一季: 551.54億元 第二季: 614.58億元 按季變幅:+11.43%
EBITDA利潤率
第一季: 50.60% 第二季: 50.80% 按季變幅:+0.2個百分點
純利
第一季: 254.77億元 第二季: 321.66億元 按季變幅:+26.26%
純利率
第一季: 23.35% 第二季: 26.64% 按季變幅:+3.29個百分點
─業務數據─
客戶淨增長
第一季: 1660萬 第二季: 1516萬 按季變幅:-8.67%
ARPU
第一季: 70元 第二季: 74元 按季變幅:+5.71%
MOU
第一季: 508分鐘 第二季: 532分鐘 按季變幅:+4.72%
每分鐘使用量平均收入
第一季: 0.137元 第二季: 0.139元 按季變幅:+1.46%
短信業務使用量
第一季: 1783億條 第二季: 1747億條 按季變幅:-2.02%
─客戶數據─
增值業務使用客戶
截至 3月底止: 5.0844億 截至 6月底止: 5.0799億 變化:-45萬
彩信使用客戶
截至 3月底止: 1.5502億 截至 6月底止: 1.5534億 變化:+32萬
無線音樂使用客戶
截至 3月底止: 4.3319億 截至 6月底止: 4.4715億 變化:+1396萬
註︰金額為人民幣
發展藍海 增值業務收入升 13%
2010年08月20日
行業重組、三網融合,中移動( 941)一家獨大日子不復再,要保住龍頭地位,除靠農村、流動人口及家庭用戶市場這些尚可發展的「藍海」,增值服務亦不可或缺。
競爭激烈 惟看好前景
上半年增值業務收入上升 13.4%至 679億元(人民幣.下同),佔集團營業額比重更由去年同期的 28.1%,上升至今年的 29.5%。當中又以流動互聯網升勢最凌厲,按年增長 64.2%至 134.7億元。反映中移動過去幾年努力開拓新收入來源,現時已略見成果。董事長王建宙則認為,發展增值服務,中移動最大的優勢是客戶基礎龐大。至於他任內策動、非中移動本業的新發展,即入股上海浦東發展銀行及與新華社合作開展搜尋引擎業務,前者王建宙堅稱是對的決定,因為沒金融牌照的中移動可透過浦發行的結盟涉足這行業,特別是手機支付服務。
至於後者,他指儘管競爭激烈,但仍看好業務前景。「中移動的目標是開拓更多的應用,不止與電腦相連,也與手機相連。」
中移動增值業務表現
─已開發業務─
手機支付
5月起商用;用戶逾 270萬
電子錢包
網上商戶逾 360個,支付點逾 9000個
手機閱讀
5月起商用;付費用戶逾 600萬;擁 9.1萬本電子書
手機短片
用戶逾 600萬
手機遊戲
付費用戶逾 350萬
無線音樂
付費用戶逾 320萬
手機視頻
3月起商用,客戶逾 30萬
─新開發業務─
移動互聯網
移動應用商場 8月推出,累計註冊開發人數 5萬人
[
本帖最後由 DMC 於 2010-8-20 07:45 編輯 ]
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