馬蔚華:招行<03968.HK>供股為配合長期發展
2009-08-17 11:49:58
招行<03968.HK>行長馬蔚華表示,該行資本充足率目前保持在10%以上,供股集資最多180億元人民幣(下同),並非因為資金緊張,而是為了補充資本金,以配合長期發展需求。
另外,他認為全球經濟的恢復尚需時日,金融危機對內地經濟的負面影響仍未消除,銀行業經營壓力仍在延續。(su/a)
阿思達克財經新聞
標准普爾:招商銀行進行供股 評級列入正面觀察
2009-08-17 11:26:04
評級機構標准普爾公布,將招商銀行(03968)(滬︰600036)的BBB-長期及A-3短期交易對手評級列入正面觀察名單,並確認其C的基礎實力評級。
標普指出,將招行列入觀察名單,是因為該行較為疲弱的資本情況,在供股後會有明顯的改善。若供股落實進行,招行可以籌集約150億元至180億元人民幣,而總股本對資產比率將會上升70點子至4.11%,有關比率假設今年上半年盈利有穩定的增長,以及資產增長達30%。
標普表示,招行的經營彈性較其他國營銀行佳,並較少受到政府的幹預,雖然招行首季的貸款增長只有13.9%,但較少涉及有問題的貸款項目,料貸款會繼續增長,即使經濟增長有所放緩。
標普預期,招行上半年的盈利會有溫和或明顯的增長,盈利水平處於令人滿意的水平,受惠于其較佳的存款成本、強勁的非利息增長及貸款的增長。
若招行的供股落實,標普會將解除其于觀察名單之列,而若供股能令其資本情況有明顯改善,或會調升其評級。(經濟通)
瑞信升招行H股評級至中性
2009-08-17 08:56:53
証券通
瑞信將招商銀行H股(03968)評級由跑輸大市升至中性,反映風險兌回報改善,目標價維持18.98港元。瑞信報告指,一眾H股同業中,招行與資本市場、按揭業務及整體私人信貸質素擁有最高杠桿,而隨著內地樓市反彈、息差逐步改善及美國經濟回穩,相信盈測見上升風險。此外,按揭價格提早改善,加上存款結構變動,均有助推動淨息差。招行現價2010年預測市賬率2.8倍,市盈率13.3倍,較歷史平均水平折讓13,相信已反映增加資本,潛在攤薄效應。
蘇格蘭皇家銀行預計招行供股價將折讓5成
2009-08-15 10:52:10
新浪財經訊 招商銀行(03968)落實供股,AH股市場反應迥異。由於集資已在市場意料之內,加上集資額低於預期,H股一度升逾5%,收報18.32元,升3.4%。消息指出,招行已委任瑞銀和中國國際金融等出任H股包銷商,估計于第四季進行供股;証券商料供股價折讓10%至50%不等。
瑞銀予H股“中性”評級
招行副行長李浩昨在投資者電話會議中表示,供股後預計未來兩至三年都不會再有融資需要,而且應能將核心資本充足比率維持于8%,因目前並無大型收購計劃,下半年也不會作大規模信貸投放。
據香港媒體報道,花旗昨計算,假設供股價較H股現價折讓20%至40%,以集資額24億美元(約165億元人民幣)計,須增加已發行股數7%至9%,將導致招行股本回報下降3個百分點,或攤薄每股盈利6%至8%。供股價折讓愈大,攤薄效應愈大。
由於供股後股本回報下降,瑞銀便以招行再難以高於同業的股本回報支持估值溢價為由,僅給予招行H股“中性”評級;但認為招行A股與內地上市的中型銀行相比,具有“質素溢價”,因此給予招行A股“買入”評級。
招行A股昨不升反跌,跌2.4%至17.26元人民幣。H股升而A股跌,導致A股高出H股溢價由13.2%,迅速收窄至6.9%。AH股將以相同價格供股。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)指出,由於供股價設有不低於截至去年底每股資產淨值5.41元人民幣的限制,配發新股數量可遠低於計劃中最多的38.2億股(相當於已發行股數20%)。該行估計,供股價折讓或高達40%至50%,以此估計,招行或只須發行現有股數7.5%至10%的新股。
RBS估計,供股後,招行2009年預測股價相對有形資產淨值(扣除商譽)比率,將由3.6倍降至3.2倍,2010年由2.9倍降至2.7倍;但2010年預測市盈率(PE)則由13.6倍升至14.3倍。
(內容由新浪北京提供)
招行:未來2年毋須發新股
2009-08-15 06:46:58
公布供股後 H股反升3%
【明報專訊】招商銀行(3968)管理層為供股計劃解畫,表明集資150億至180億元(人民幣‧下同)之後,該行的核心資本充足率及資本充足率可分別提高1至2個百分點,即分別達到逾8%和10%的水平。行長馬蔚華表示,既應付到監管機構要求,未來2至3年也應毋須再進行股本融資。
招行前晚公布以不多於每10股供2股的比例,進行A、H同步的集資。昨日兩地股市反應迥異。H股開市後做好,最多升逾5%至18.68港元,收市亦維持3%的升幅,報18.68港元;不過,A股在接連有銀行股抽水的陰霾下,走勢偏弱,收市報17.26元,全日跌逾2%。
從券商報告所見,市場普遍視招行供股方案是中性的消息,因為市場已有心理準備,並估計對每股盈利僅攤薄4至8%,影響溫和。
有歐資大行分析員說:「但由於A股供股股數佔逾80%(31.32億股),加上本來市場氣氛較悲觀,故股價沒有支持。」。
標普:強化資本水平
評級機構標準普爾將招行列入正面觀察名單,原因是其積弱的資本水平,經供股後獲得強化。招行首季末的核心及整體資本充足率,分別為6.54%和10.95%,低於同業。
不過,該行集資額較原先預期逾200億為少,是否足夠?馬蔚華昨日在向投資者及分析員的電話會議中,大派「定心丸」:「我們公布之前研究過市場情况,與大股東作了充分溝通,得出了這樣(集資180億元)的共識。」
他表示,所集資金,可令未來3年的核心和整體資本充足率,分別維持在8%和10%。在實施《新巴塞爾資本協定》(Basel II)後,有關水平會更高。目前銀監會對核心及整體資本充足率的法定要求,分別為4%及8%。對於有傳聞指中小型銀行的資本充足率,須提高至10%至12%,馬蔚華稱,沒有收到明確的政策文件。
值得注意的是,有別匯控(0005)與渣打(2888)早前「速戰速決」的供股方案,招行因A股還須經內地監管部門審批,故未能確定時間表。副行長李浩預計,A股的配售將在今年底至明年才能完成。因這不確定性,其供股價亦懸而未決。
永隆撥備 畫上句號
不同的券商估計,最終可能是10供1,即新增股份數目可能較公布的38.2億為少。招行在公告中指出,供股價將會較屆時的市價有折讓,並不會低於去年底每股帳面值5.41元。
招行去年斥巨資收購永隆,錄得92.79億元商譽減值,直接拉低資本充足比率。李浩表示,未來沒有進一步再相關撥備的需要。
(明報記者羅羽庭報道)
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