新聞評論 資料由 AASTOCKS 免責聲明 提供
--------------------------------------------------------------------------------
更新時間(香港) 2月25日 09:47《大行報告》高盛:「買入」馬鋼<00323.HK>中鋁<02600.HK>,「沽售」鞍鋼<00347.HK>
高盛將資源行業焦點放在基本需求疲弱(主要為房地產及出口)、政策反應(寬鬆貨幣及基建開支),以及個別行業在區間市場內的錯價等三方面的拉力戰,發現:
(一)鋼庫存均升至08年高位,煤庫存較08年低位高出58%。上周鋼價按周跌6%;現貨煤跌6.6%至每噸565元人民幣,較08年第三季高位跌44%。
(二)整體需求由第四季水平反彈,指標包括電網及鐵路。更多出口行業貿易改善。房地產相關及外部需求仍滯後。
(三)短期而言,內地煤及鋼價全球性影響較大。商品價格接近最困難時期為原鋁;仍接近高位為煤。
基於涉及基建。高盛較看好水泥、建材及原鋁。馬鋼<00323.HK>及鞍鋼<00347.HK>可作配對交易,重申「買入」馬鋼,目標價4元;「沽售」鞍鋼,目標價4元,盈測下調45%至34億元人民幣,反映去年第四季虧損比預期大。
實物價相對價值基礎,利好原鋁,不利煤。以估值接近困難時價值為中鋁<02600.HK>及馬鋼。中鋁目標價5.6元,評級「買入」。以股價相對商品價而言,中鋁被低估23%、馬鋼7%。鞍鋼被高估20%;煤炭股20%-24%。另外,「沽售」江銅<00358.HK>看2.7元。
神華<01088.HK>、中煤<01898.HK>、兗煤<01171.HK>及恆鼎<01393.HK>目標價分別為10元、2.8元、2.6元及2.3元,前三者評級全「沽售」,恆鼎「中性」。
海螺<00914.HK>及中國建材<03323.HK>目標價分別為37元及8.5元,評級同為「中性」。(ad/d)
阿思達克財經新聞組
Share this: