摩通4月29日減持142萬股中國建材
2009-05-04 17:43:11
據香港聯交所資料顯示,摩根大通(JPMorgan Chase & Co。)于4月29日以14.73元(港元,下同)的每股平均價,減持了141.8萬股中國建材,涉資2089萬元,減持後其好倉持股比例由早前的24.09%減至23.97%。
中國建材4月29日漲7.22%至15.14元,成交2707萬股;今日也升7.9%至17.74元,成交2036萬股。
(內容由新浪北京提供)
中國建材:16.44元 持有
2009-05-04 13:40:23
大福証券
中國建材的08年業績令人滿意,故我們將其目標價調整至14.96元,相當於09年預計市盈率15倍。中國建材的08業績勝于市場預期,其收入同比大漲151%至人民幣264億元,其純利亦同比增加63%至人民幣15億元。
該公司的四大業務均錄得穩健增長,分別為水泥(286%)、輕質建材(11%)、複合材料(98%)及工程服務(54%)。該公司水泥業務占其總收入的比例由07年的45%躍升至08年的70%。而其余3項業務所占的收入比例則分別為9%、6%及12%。
中國建材于2007年8月在內地東南地區成立其附屬公司南方水泥,該附屬公司于08年為中國建材帶來32%的經營利潤。今年3月,中國建材與遼源金剛水泥及弘毅投資產業共同成立另一家附屬公司北方水泥,作為于華北地區發展水泥業務的旗艦企業。中國建材希冀將通過中聯水泥整合淮海區域市場的成功業務模式應用於南方水泥及北方水泥,從而加強該公司在華南及華北多個省份的資產及產能,以改善其生產效率及提高其定價能力。
除了公共及私人部門持續投資于基建及房地產建設外,農村地區城市化亦將是推動日後市場對水泥需求上升的主要動力。于09年第一季,內地固定資產投資達人民幣2.8萬億元,同比增加28.8%,增速較去年同期快4.2個百分點,其中城鎮固定資產投資躍升28.6%,而農村地區則上漲29.4%。于09年第一季,內地水泥產量達2.80億噸,同比上升12.9%,增速較上年同期快3.8個百分點。
于08年年底,中國建材的淨負債比率高達177%。該公司于今年2月按每股7.85元配售2.73億股新H股以集資20億元,已發行股本藉此擴大12%,而淨負債比率則仍然高企,逾150%。我們認為中國建材的財務需求將繼續在商業銀行的支持下得以滿足,然而財務成本則將繼續攀升。該公司的08年財務成本已增加至人民幣14億元,其利息覆蓋比率為1.8倍,公司預期09年融資成本將在上升21%至人民幣17億元。中國建材的09年預算資本開支為人民幣100億元,其中約人民幣30億元作潛在並購用途,以穩固其市場地位。
(內容由新浪北京提供)
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