證券報告 - 里昂上調中國中鐵評級
2008年6月17日 02:23:00 p.m. HKT, XFNA
香港 (XFN-ASIA) - 里昂表示, 調高中國中鐵(390.HK)投資評級, 由「沽售」上調至「遜於大市」, 因股價近期回落後, 中國中鐵與同業中鐵建(1186.HK)估值差距已經收窄(中國中鐵預期09年市盈率18倍, 中鐵建約17倍), 予中國中鐵目標價6.4港元。 里昂認為, 由於中國中鐵於剛果展開合營銅礦業務以及較大比重的物業投資, 對其持審慎態度。 里昂稱, 維持對中鐵建(1186.HK)「買入」投資評級, 及予目標價15.5港元, 因其於鐵路基建市佔率佔優, 毛利正在提升及具較高增長率。該行表示, 07年至09年預期每股盈利的複合增長率達72%, 但中國中鐵僅60%。 里昂指, 鐵道部公布今年首4月鐵路建設合同按年升69%, 中鐵建維持行業領導地位, 於內地鐵路建設合約市佔率為46%, 中國中鐵為43%, 中交建設(1800.HK)則仍末取得新合約。
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