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工行上月新增貸款放緩
蘋果日報2009年05月26日

【本報訊】內地首 4個月新增人民幣貸款已逾 5萬億元（人民幣．下同），最大國有商銀中國工商銀行（ 1398），其董事長姜建清昨在港出席股東會後表示，該行 4月份貸款增長略見放緩，當月新增貸款逾 500億元，估計 5月份增幅亦相若。雖然個別月份新增貸款出現波動，但他相信在當局擴大內需的政策需要下，下半年度貸款需求仍會強勁增長。
繼首季度淨息差明顯收窄後，他指踏入第二季已企穩回升。工行行長楊凱生在會上向股東透露， 4月份該行新增貸款為 515億元。早前中行董事長肖鋼在內地表示，人行實施寬鬆貨幣政策的承諾口頭上雖不變，但實際已在收縮中。
持有 164.76億股工行 H股的高盛，其中 32.95億股已於 4月 28日到期解禁，同日到期的美國運通及德國安聯所持共 38.32億股工行股份，已於 4月底配售。市場傳聞，高盛正部署以較運通及安聯更大折讓幅度作價，放售已解禁的工行股份，最快本月底交收，厚樸基金或是接貨者之一。工行 H股昨收報 4.8元，升 0.42%。


未聞高盛大折讓沽貨
姜建清表示，未聽聞有關說法，他重申，外界毋須擔心外資股東減持工行，因他們只佔該行總發行股本低於 7%的比率，運通及安聯上月底沽售數量有限的解禁股份時，亦獲國際投資者承接，折讓幅度很小，當天工行股價亦不跌反升，反映外界對行方信心。
首季工行淨息差顯著收窄至 2.26%，客戶貸款較去年底增加 13.9%（新增貸款 6364億元），姜建清在股東會後表示， 4月份該行貸款增長雖略有放緩，但單月份升跌波動屬正常表現，銀行借貸主要根據客戶需求而定。截至 4月份，工行票據融資餘額為 2100億元，相較該行逾 5000億元的歷史高位已回落，票據餘額中達 83%的佔比與中小企業務相關。

[ 本帖最後由 DMC 於 2009-5-26 06:45 編輯 ]

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工商銀行升4% 大和仍列為行業首選之一
2009-05-27 13:01:02

預計淨息差將反彈貸款需求料也強勁的工商銀行，H股今早高開高走顯著攀升，股價半日漲4.11%至4.81港元，成交3.04億股。大和發表報告稱，維持該股強于大盤評級，依然為其行業首選股之一；將目標價從4.3港元上調至5.2港元，比市價溢價8%。

大和指，將工商銀行盈利預期延展至2010財年；將09-10財年純利預期分別上調2%和3%，之前上調了貸款增長以及淨息差預期。大和將工商銀行09財年貸款增長預期上調至20%，因為4、5月份的新增貸款已經大幅超過該機構的季度預期，預計6月份新增貸款進一步增加。且認為工商銀行較同行更加光明的淨息差前景受到存款比重擴大、投資比重減少支持。



(內容由新浪北京提供)

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工行:資金追捧內銀股 可關注
2009-05-29 12:43:05

香港文匯報 司馬敬

美股周三未能承接亞太區股市升勢而反覆倒跌173點，跌市原因是問題銀行增至逾300家，令投資者擔心金融危機仍未刪除，加上美國國債大跌加重投資者對經濟的憂慮。不過，亞太股市昨日並未引發大跌，跌幅溫和，日、韓更保持升市，倘今晨美股回穩，對今日假後複市的港股上衝萬八關仍具動力，假前內銀股重拾升勢，續可看高一線。

美國的問題銀行在首季由252家增加至305家，升幅21%，成為94年以來最高水平。這則消息令市場對金融危機是否渡過谷底心存憂慮，引發銀行股下跌。不過，同日美銀則上升0.8%，原因是集資有很大進展，壓力測試結束至今已經集資約260億美元。美國金融系統是否穩定，主要看存戶的存款是否受到保障，當前美國並未發生因問題銀行而令存戶損失，當局有效接管續發揮穩定信心作用。市場關注的另一焦點，是美國二手樓最新銷情，在4月份按月上升2.9%，按年率計升至468萬宗，高於市場預期的466萬宗，其中問題物業占45%。反映斷供物業推出拍賣，吸引買家趁低入市。樓價中位數下跌15%，增加了買家的負擔能力，房屋銷售有望逐步穩定。

智富購金銀礦獲澳洲通過

日前提及變身大型金礦股的智富能源(1051)宣布，獲悉澳洲外商投資審查委員會通過智富能源收購印尼Martabe金銀礦項目，該金銀礦項目原屬澳洲上市礦業公司OZ Minerals旗下資產。換言之，智富在5月13日宣布斥資2.21億美元(約17億港元)收購印尼北蘇門答臘的Martabe金銀礦項目之勘探、興建及採礦權利95%權益，收購進程已取得圖滿進展，難怪智富行政總裁Owen Hegaty在新聞稿以“感到十分鼓舞”形容心情，並有信心晉身以亞洲為基地的跨國金礦企業。Hegaty上周剛斥資8,000萬美元認購智富配售新股(每股作價0.35元)，另智富能源主席劉夢熊也斥資1千萬美元認購，公司兩大高層掏腰包鶖重股份(分別是3年及2年禁售期)，自當看好金銀礦項目為公司帶來龐大收益。根據國際估值報告，Martabe金銀礦擁有約600萬盎司黃金及逾6,000萬盎司白銀資源，設計首5年(2010年至2015年)黃金的產量每年約23萬盎司，首5年黃金生產成本為平均每盎司230美元，按此計算，可創年收益16億港元。

內銀股日前再成為資金追捧對象，估計今趟恆指衝上萬八關，除了中移動(0941)、本地地產股之外，內銀股也將扮演主要角色，中行(3988)在周三已破位上衝，工行(1398)也呈強勢表現，躍升至4.81元，升4.1%，成交額達29.8億。工行董事長姜建清透露4月份新增貸款超過500億人民幣，五月至今新增貸款與上月相若。姜總表示工行首季淨息差明顯收窄，但預期第二季將回穩反彈，顯示該行業績有好轉。工行作為內地最大貸款銀行，加上人民幣貿易結算即將推行，工行均具優勢，可趁勢跟進，上望5.4元。

(內容由新浪北京提供)



工行<01398.HK>擬訪非，與標準銀行發展合作
2009-05-29 09:24:44

引述《彭博》，工行<01398.HK>董事長姜建清將於下月與南非標準銀行行政總裁Jacko Maree 訪問非洲四國，尋找投資機會。

目前工行持有標準銀行20%股權，早前工行表示望透過入股標準銀行發展非洲業務，本月中會達成首個較大型合作。(mk/a)

阿思達克財經新聞組


工行姜建清 非洲四國尋商機
2009-05-29 05:05:42

【明報專訊】全球市值最大銀行工商銀行（1398）董事長姜建清，下月將會與該行持有20％的南非標準銀行（Standard Bank）管理層，出訪非洲四國，尋找商機，並於南非開普敦主持世界經濟論壇。

將主持世界經濟論壇

彭博引標準銀行行政總裁Jacko Maree指出，除了南非，雙方還會一同出訪尼日利亞、烏干達、博茨瓦納。雙方上周四（21日）共同宣布，替博茨瓦納一家發電公司提供16億美元融資，並表示日後將於非洲作多方面的業務合作。標準銀行則表示，今年盈利難以達到去年的水平，因為南非經濟正進入衰退時期，貸款減值也在上升。

工行是於07年，以423億港元購入標準銀行20％股權。後者是南非最大的銀行，去年賺144.6億南非蘭特（約139億港元）。

瑞信對內地銀行基本面感安心 首選建行(00939)與工行(01398)

2009年5月29日  14:41    證券報告 <匯港通訊>   瑞信上周在北京和上海走訪了多間內地銀行、監管機構及房地產公司，發現內地銀行的基本面(股本回報率17-18%)及宏觀情況令人安心，估值亦見吸引，首選建行(00939)與工行(01398)。 瑞信認為，資產質素將是亞洲區銀行2009-10年盈利的最大變數，而中資行今年進取的貸款取態，可能於2011年或更後時間，構成不良貸款的問題，但內地銀行普遍對其資產質素感到樂觀，因為中小企業及出口相關貸款的問題早於去年已經浮現。瑞信預期不良貸款會逐步上升，而2009-10年的信貸成本料約90-100點子。內地監管機構早已指示銀行小心控制風險，當心劣質的基建項目或貸款流入股巿及房地產巿場的問題。 瑞信指出，繼首度貸款增長達致全年目標後，內地銀行預期今年餘下時間，新增貸款增長將會放緩，瑞信認為這是好現象。另外，銀行認為淨息差已於首季見底，並可望於下半年改善，瑞信估計今年銀行淨息差會收窄50點子，2010年則持平。

[ 本帖最後由 DMC 於 2009-5-30 03:21 編輯 ]

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高盛所配工行(01398)股份已悉數獲大戶接貨

2009年6月1日  19:35    財經消息 <匯港通訊>    高盛正配售中國工商銀行(01398)30.3億股 H 股，據了解，有關股份已悉數由大型機構承接，無街貨流出。 持有工行4.93%權益的高盛，是工行最大外資股東。高盛3月底宣布自願將手上80%工行禁售期延至明年4月，另外20%股份(32.95億股)則解禁，可隨時出售套現。 高盛是次配售的30.3億股佔工行約3.7% H 股。據銷售文件披露，高盛以每股4.8-4.9元配售有關 H 股，可套現最多148.47億元。配股價較工行今日收市價5.11元有達4-6%折讓。

工行(01398)非執董克利斯多佛‧科爾任期屆滿後離任

2009年6月1日  16:57    財經消息 <匯港通訊>    工商銀行(01398)宣布,現任非執行董事克利斯多佛‧科爾於09年5月31日任期屆滿,任期屆滿後不再擔任該行非執行董事、董事會戰略委員會委員以及風險管理委員會委員職務。克利斯多佛‧科爾確認與該行董事會並無不同意見。

傳工行(01398)擬向泰國財政部及其他投資者購入ACL銀行股權

2009年6月1日  15:18    財經消息 <匯港通訊>    外電引述泰國報章報導，中國工商銀行(01398)可能向泰國財政部提出以每股8泰銖購入泰國 ACL 銀行的股權，又會斥資60億泰銖(約13.7億元)向其他投資者購入 ACL 銀行的權益。 然而報導並無透露工行向泰國財政部購入 ACL 銀行的股權比例。泰國財政部現時持有 ACL 銀行30%股權。工行拒絕就報導置評。

[ 本帖最後由 DMC 於 2009-6-2 05:59 編輯 ]

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高盛趁巿旺沽工行套 150億
蘋果日報2009年06月02日

【本報訊】港股接連狂飆，引發上市公司策略股東及大股東，趁機配售舊股套現。繼安聯集團及美國運通，在 4月底沽售禁售期滿的工行（ 1398） H股後，持有 32.95億股已解禁工行股份的高盛，昨在傍晚，亦以每股 4.8至 4.9元，在市場配售 30.3億股工行股份，配售價較昨日工行收市價僅折讓 4至 6%，是近期內銀股配售行動中折讓幅度最小一次交易。　
據悉，配售股份已悉數由大型機構投資者及對冲基金承接，但未聞厚樸基金參與是次接貨行動。昨日接獲銷售文件的機構相當廣泛，包括中資、華資及歐美投資者。完成出售後，高盛最多可套現 148.6億元（ 19.17億美元）。


折讓少　反映巿場看好內銀股
除內銀股外，內需概念股亦趁市旺配股，內地百貨集團百盛商業（ 3368），昨亦在收市後，由大股東鍾廷森家族透過瑞銀，以介乎 11.71至 12.07元配售最多 5500萬股舊股。
對於高盛配售行動，工行發言人不予置評，證券界認為，高盛能以窄幅折讓比率配售股份，反映市場對內銀股持樂觀看法，由於安聯及運通持有尚餘的一批工行股份（分別為 32.17億及 6.38億股），到今年 10月 20日才禁售屆滿，故短期內影響工行股價的陰霾可暫時掃除。
工行 H股昨收報 5.11元，升 4.71%，美國掛牌的預託證券昨晚 10時報 5.187元，較港收市價進一步上升。據銷售文件所載，高盛共配售 30.3255億股工行，佔工行 H股股份約 3.7%，整體已發行股本則佔 0.9%，配售價每股介乎 4.8至 4.9元，較工行昨收市價，折讓約 4.11%至 6.07%，配售股份將於本周四上板。


百盛以$11.71下限定價配股
建銀國際高級分析師黎少霞認為，高盛配售價是近期內銀股同類交易中，折讓幅度最小一次，過去數周港股已持續炒高，惟高盛昨日仍以如此窄幅折讓作價配售，反映對市場接貨的信心及內銀股前景正面。
高盛原持有工行 164.76億股 H股（佔 4.93%權益），其中五成股份本應於 4月 28日解禁，但今年 3月底工行公佈業績時，高盛自願將所持 80%股份禁售期延至明年 4月，其餘兩成股份（即 32.95億股）則如期解禁。
另外，百盛昨晚宣佈，配股最終以下限 11.71元定價，大股東套現 6.44億元。有基金經理指出，雖然以下限定價，但配股價相對仍偏貴。
配售價較昨日收市價 12.32元折讓約 4.95%。配售股份佔發行股本約 1.96%，配股後鍾廷森家族持股量由 53.58%降至 51.62%。
記者：劉美儀、陳健文


工行三大外資策略股東最新持股情況
高盛　持股數： 164.76億股
解禁日期： 2009/4/28　股數： 32.95億股^　市值*： 673.55億元

高盛　持股數： 168.37億股
解禁日期： 2010/4/28　股數： 131.81億股　市值*： 673.55億元

安聯集團　持股數： 32.17億股
解禁日期： 2009/10/20　股數： 32.17億股　市值*： 164.39億元

美國運通　持股數： 6.38億股
解禁日期： 2009/10/20　股數： 6.38億股　市值*： 32.60億元

註：^昨配售 30.3億股；*以昨收市價 5.11元計




高盛批150億工行 半小時完成
2009-06-02 05:02:37

持貨3年 勁賺110億

【明報專訊】一直懸而未決的減持行動，終都塵埃落定。高盛所持約30億股工商銀行（1398）股份，在解除禁售約1個月後，正式在昨日配售。配股價介乎每股4.8至4.9元，較昨日工行收市價折讓不過半成，更較1個月前，另外兩家外資股東的減持作價，每股多出1元之多。高盛今次套現最多149億元，僅3年期的投資，勁賺逾3倍之巨。

市場消息指出，高盛這批貨在不足半個小時內即獲足額認購，投資者反應甚為踴躍。有市場人士就認為，歐美游資不斷湧入亞洲，重磅中資銀行股成為追捧對象，故此即使高盛這次批股折讓甚低，但仍獲積極接盤。據高盛昨日發出的銷售文件顯示，今次配售總股數達到30.33億股，幾乎等於高盛現時全數可沽之貨。不過，最令市場稱絕的是，配售價高達4.8至4.9元，較昨日急升的工行的收市價5.11元折讓不過4％至6％，與周五收市價比較，更等於零折讓。

高盛這批股份的禁售期原應於今年4月28日屆滿。不過在年初時與工行達成協議，將其中八成股份自願延長限期至明年4月，而剩下的兩成約32億股則維持原判。由於高盛集團急需補足資本金，故此市場早已預期高盛會有減持之舉，在四月底時曾傳出，高盛打算以高逾一成的折讓價配售工行股份，但要等一個月後才能取貨。昨日正式的配售，時間上與上次傳言脗合，只不過股價折讓已大幅收窄。而且多等一個月，高盛更多袋了逾30億元，較安聯及美國運通4月底時的減持，足足賺多27％。

配股價高安聯運通近1元

不過，與高盛在工行三年的投資期相比，這個多月來的升幅，簡直是小巫見大巫。在工行06上市之初，高盛以每股約1.22元購入了工行約165億股，當時總投資額不過202億元。但時至今日，僅今次減持不過其中的兩成，就已套現149億元，餘下股份即近乎等於白賺。以工行現價計算，高盛所持全部股份市值達843億元，短短三年間，投資回報達3倍之高。對於高盛配售工行股份，工行新聞處處長謝泰峰表示，沒有可披露的消息。高盛發言人則對此事不作評論。在高盛減持的同時，高盛委派入工行董事會的非執行董事克利斯多佛‧科爾，昨日亦突然宣布離職。

摩通：股價不會突然大升

摩根大通亞洲銀行及金融服務研究部副總裁陳舜表示，各主要策略股東配售完畢後，對工行股價的不利影響已全部消除，但他認為即使在資金充裕的環境下，工行股價不會突然大幅上升，其估值目前相對適中，「像工行般的大型銀行，在大市上升的時候，通常會有點落後」，因為其與股市波動的相關性較低（low beta stock）。

此外，據泰國報章報道，工行可能向泰國財政部以每股8泰銖購入泰國ACL銀行股權，同時斥資60億泰銖（折合13.7億港元）向其他投資者購入ACL銀行權益。

（明報記者楊曦、羅羽庭報道）

[ 本帖最後由 DMC 於 2009-6-2 08:25 編輯 ]

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高盛4.88元批工行 近上限價
2009-06-03 05:02:14

【明報專訊】高盛前晚在紐約交易時段，最終以每股4.88元、接近配售價上限，配售30.33億股工商銀行（1398）H股，成功套現148億元。市場消息指出，今次3小時的「通宵」配售，共吸引近200名投資參與，並以亞洲投資者最為踴躍，上述批股將於明天（4日）上板交收。

近200投資者接貨

配售完畢後，工行昨日股價偏軟，早上開市不久便跌穿5元，午後更隨大市跌幅擴大，一度跌穿配股價至4.85元，收市報4.9元，全日跌了逾4％。

高盛及工行發言人仍對事件不予置評。但接近高盛的消息指出，高盛最終成功以每股4.88元配售股份，接近前日配股價範圍4.8至4.9元的上限，較前日收市價5.11元折讓4.5％。市場消息透露，並沒有單一投資者可取得大批股份，而是散見於來自全球各地的200名投資者，有關配售並在前日港股交易時段結束後3小時內完成。大和資產管理大中華高級基金經理鍾淑芬表示，配售價的折讓幅度合理，「只要有折讓，都會有機構投資者想要（貨）。」

摩通維持「增持」評級

摩根大通發表報告指，由於高盛配售前持有165億股，當中80％的禁售期延至2010年4月，今次配售的30億股，佔已過禁售期的33億股絕大部分，因此絕大部分的沽壓已經消除。同時，該行的基本因素，包括淨息差、財富管理費用、貸款增長及資產質素等，正在好轉，相信今年及明年盈利應有上升空間，維持「增持」評級及6.1元目標價。中銀國際則認為，工行估值已高（1.98倍市帳率），僅維持「持有」的評級。


知情人士:高盛減持工行股票套現19億美元
2009-06-02 18:13:54

據知情人士周二透露，高盛集團通過出售工商銀行(601398-CN;01398.HK)股份套現19億美元。

該知情人士稱，高盛集團以每股4.88港元的價格出售了30.3億股工商銀行H股，較工商銀行周一收盤價5.11港元折價4.5%。該集團早些時候制定的指導價區間為每股4.80-4.90港元。高盛集團此次交易抓住了工商銀行股價上揚的時機；該集團不會將交易所得用於償還美國政府救助資金。

高盛集團目前持有超過逾134億股工商銀行股票，持股比例4%，其中約有2.63億股可自由交易的股票，其余股票要到2010年4月28日才能解禁。

該人士稱，這部分可自由交易的股票現在由高盛集團旗下的基金持有，並不打算出售。在下一次解禁之前，高盛集團不會再減持工商銀行股票。



(內容由新浪北京提供)


藺常念: 工行<01398.HK>短期不明朗因素掃除，宜候低吸納
2009-06-02 15:21:59

下午3時16分，恆生指數現報18438點，跌449點，總成交額785億元。現訪問富昌證券總經理藺常念先生。

阿思達克：消息指，高盛按每股$4.88，配售30億股工行<01398.HK>，令工行今日股價明顯受壓，請分析該股表現。

藺：高盛趁高減持30億股工行，工行亦借勢調整，股價即時回落至配售價水平，短期不明朗因素掃除，投資可趁低吸納。未來工行上升空間則要視乎大市走勢，近日港股出現嚴重超買，理應出現調整，今日跌幅較大，投資者可考慮在18000點之下吸納，按比例相當於工行約$4.7。


阿思達克財經新聞組

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《券商觀點》大華繼顯維持「買入」工行<01398.HK>
2009-06-04 15:30:42

大華繼顯表示，基於內地經濟持續增長，將工行<01398.HK>明年不良貸款率0.3%削減至2%，相對今年不良貸款增加15%。該行繼續假設工行2011年不良貸款按年增加17%，但2011年不良貸款率下調0.2%%至2.1%。大華繼顯亦將2010年信貸成本假設減少0.13%%至0.4%，維持工行撥備覆蓋率於150%。

因為低信貸成本假設，大華繼顯分別調高工行2010年和2011年純利預測7%及12%。考慮到工行股東權益回報率19%，目標價5.75元，相當於2010年市價有形資產淨值比率2.33倍，維持「買入」。(wr/w)

阿思達克財經新聞組



工商銀行跌1.6% 大福指仍可持有
2009-06-04 11:58:39

高盛折價配售明朗化後的工商銀行H股今早隨大市小幅走低，股價現跌1.62%至4.87港元，成交1.9億股。大福發表報告稱，給予該股持有評級，目標價仍為5.2港元，相當於2010年預計市賬率2.1倍，比市價溢價7%。

大福指，高盛配售只會對工行股價構成短暫壓力；工行受淨息差變動的影響相比同業較小，因存貸比例低至56%；工行的資產素質也未有惡化跡象，因大部分貸款均借予大型國有企業。



(內容由新浪北京提供)

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工行、東亞互換資產
蘋果日報2009年06月05日

【本報訊】東亞銀行（ 023）宣佈，與工商銀行（ 1398）進行兩項交易，其一是以總代價 3.72億元，向工行收購從事經紀業務的工商東亞 75%權益；交易完成後，工商東亞將成為其全資附屬公司。
同時，東亞以約 8025萬加元（約 5.67億港元）作價，向工行出售全資附屬的加拿大東亞銀行 70%權益，該行將持有餘下 30%權益；一年後，工行有權要求買入額外 10%股份，東亞亦有權要求工行收購餘下權益。上述交易對價後以現金支付，工行預期悉售工商東亞將實現稅前收益約 3400萬元。


工銀申請在港發人債
另外，據路透社報道，工銀亞洲（ 349）內地子銀行華商銀行，已向監管當局申請在香港發行人民幣債，規模 30億元人民幣。
不過，工銀發言人確認已提交申請，惟從未披露發債額度。目前只有滙豐控股（ 005）及東亞銀行旗下的內地子銀行，獲准在港發行人民幣債券。

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工行(01398)遭摩通先減持後增持 持量升至5.03%

2009年6月5日  18:22    財經消息 <匯港通訊>      據聯交所資料顯示，工商銀行(01398)一連兩日，遭摩根大通於場內先減持後增持，持股量升至5.03%。 工行於6月1日，遭摩通以每股平均價5.06元，減持約2783.9萬股 H 股，套現1.409億元，好倉權益由4,156,913,951股(5.00%)降至4,129,075,271股(4.97%)。 翌日摩通以每股平均價4.88元，增持約4930.1萬股工行 H 股，好倉權益增至4,178,376,631股(5.03%)，涉資約2.4億元。

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高盛拋售30.3億股工行H股 價值19.1億美元
2009-06-09 22:37:22

全景網6月9日訊 工商銀行(1398.HK)周二公布，高盛集團上周四以每股4.88港元的價格出售了30.3億股工商銀行H股，價值19.1億美元。

本次交易完成後，高盛在工商銀行的持股比例降至4%。

此前，工商銀行121億股H股在今年4月28日解禁。其中，高盛持有82億股，德國安聯集團和美國運通分別持有32.16億股、6.38億股；而安聯和美國運通已以每股3.86港元價格出售了該部分股份。

2009年工商銀行將有380億股H股解禁，包括4月28日121億股，6月29日71億股，以及10月20日191億股。

根據協議，高盛所持有工商銀行的剩余82億股將在10月20日完成解禁。

不過，高盛曾在3月底表示，將手上80%工商銀行H股的禁售期自願延至明年4月，另外20%股份(32.95億股)則隨時可套現。(全景網/陸澤洪)



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工行東亞互換資產 股價萎靡不振
2009-06-09 07:54:08

証券時報記者 鐘 恬
本報訊 盡管業內人士大多數估計工商銀行(1398.HK)與東亞銀行(0023.HK)互換資產的消息對股價影響正面，但兩家公司的股價卻未得到提振，昨日工商銀行收報4.86港元，微跌1.018%；而東亞銀行則收報26.85港元，跌4.107%。

多數分析認為利好
東亞以3.72億港元的代價向工行收購工商東亞75%股權，使後者成為全資附屬；同時以8025萬加元(5.67億港元)，向工行出售全資附屬的加拿大東亞銀行70%，並有權要求工行于一年後收購余下股權。據悉，通過交易，工行獲利3400萬港元，同時取得海外資產，進而布局北美市場；而通過一買一賣，東亞套現淨金額為1.95億港元。

交易完成後，工行和東亞將合作營運和管理加拿大東亞銀行，而工商東亞將成為東亞銀行全資附屬公司。摩根大通預計，東亞銀行收購工商東亞支付的對價相當於賬面價值的1.1倍，估價看上去合理；該交易有助于東亞銀行增強內地的經紀、投資銀行業務。而東亞銀行收購工商東亞，會使該機構對其2009年每股盈利預期測(0.93港元)增加0.03港元。不過，摩根大通也指出，東亞銀行向工商銀行出售加拿大子公司將稀釋總體盈利，在一定程度上抵消收購帶來的利好。

建銀國際研究部聯席董事黎少霞認為，兩項交易對工行都有利，一是因為工行早于去年已自立門戶，另外設立投行工銀國際，工商東亞對工行的重要性已大減；二是工行正在積極向海外拓展，東亞正好在當地提供一個網點平台。

兩公司股價走勢低迷
不過，交易披露之後，兩家公司的股價並沒有得到提振，昨日工商銀行收報4.86港元，微跌1.018%；而東亞銀行則收報26.85港元，跌4.107%。

美林對此表示，相信市場已高估東亞並購的可能性及其近期來自內地發展優勢，以其現價預測2010年市盈率21倍，市淨率1.5倍，預計股本回報率7%-8%，相對香港本地同業，估值並不理想。因此該交易對東亞2009年及未來盈利影響有限，評級為“跑輸大市”，目標價15港元。

而凱基証券鄺民彬表示，由於交易金額較小，預計消息不會對利潤增長造成大的影響，兩家銀行股價估計會跟隨大市的預期升勢而上漲，但戰略重組消息不會提供太大支持。


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[ 本帖最後由 DMC 於 2009-6-10 06:09 編輯 ]

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DMC

連環炮：工行蓄勢展升浪
蘋果日報2009年06月12日

大家若檢視恒生 H股金融指數圖，不難發現該指數的日線、周線及月線圖均呈技術突破，如無意外，六行三保會是短中線帶領港股向上的重要股份，對恒指確有舉足輕重的影響。
現時內地經濟有改善的勢頭，加上中央的傾斜政策，銀行業將是其中最受惠的行業，「龍頭」銀行更是支持經濟復蘇的重要機構及最大受惠者，同時亦是機構投資者吸納的主要對象，雖然之前有策略投資者要沽貨自救，但要找尋替代者並不困難。
工商銀行（ 1398）昨收 5.10元，升 1.39%。股價於月初曾突破保歷加通道頂炒上，高見 5.17元，惜碰上外資的減持行動，股價掉頭下試 20日線，但期間成交縮減。


上望 6.3元放大圖片





前天股價重越 10日線，成交顯著增加，昨天進一步推高，技術上已具備條件開展一次較大升浪，股價會先向 5.80元推進，突破此關再上試 6.30元。
現價買入，以 4.65元作止蝕位，上破 5.25元收市，可加 1注。
海歌

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DMC

風險漸降
息差快見底　大摩籲買工行、建行
蘋果日報 2009年06月15日

摩根士丹利預期內地銀行淨息差快將見底，下半年可望逐步回升，這將有助提升內銀股盈利，故將六行今年盈利預測上調 2%至 9%，目標價亦相應調高 5%至 12%，更重申「增持」工行（ 1398）及建行（ 939）的建議，尤其看好估值較吸引的建行。


最看好建行　升幅達 12%
大摩指，已貼現票據佔整體新增貸款比例自今年 2月高位持續回落，意味較高息的中長期貸款比例增加，而存款資金開始流向 A股市場，相信定期存款增長亦會見頂，故該行預期，淨息差收窄情況將在今年中後逐步消失。該行亦料今年內地銀行的信貸成本有望回復正常，重返 06至 07年的中位數水平，因行業資產質素下降風險並非原先估計般嚴重，今年首季不良資產較去年同期更減少 3.2%。大摩相信在人民銀行寬鬆的貨幣政策下，將有利降低銀行的資產質素風險。
大摩建議「增持」工行及及建行，尤其推介建行，因其市賬率及市盈率分別較工行折讓 5%及 13%，故調高其目標價至 6.27元，升值潛力達 12%。至於中行（ 3988）及中信行（ 998）今年來已累積相當升幅，故評級由「增持」降至「與大市同步」。


大摩調高內銀股目標價
建行（ 939）　投資評級：增持　目標價調整： 5.88元→ 6.27元
上周五收報： 5.62元　潛在變幅：↑ 11.57%

工行（ 1398）　投資評級：增持　目標價調整： 5.25元→ 5.51元
上周五收報： 5.22元　潛在變幅：↑ 5.56%

中信行（ 998）　投資評級：與大市同步　目標價調整： 4.70元→ 5.07元
上周五收報： 4.95元　潛在變幅：↑ 2.42%

中行（ 3988）　投資評級：與大市同步　目標價調整： 3.32元→ 3.72元
上周五收報： 3.72元　潛在變幅：↓ 0.00%

交行（ 3328）　投資評級：與大市同步　目標價調整： 7.05元→ 7.61元
上周五收報： 7.89元　潛在變幅：↓ 3.55%

招行（ 3968）　投資評級：與大市同步　目標價調整： 13.75元→ 14.76元
上周五收報： 17.38元　潛在變幅：↓ 15.07%


2.
成大趨勢
銀行混業優勢料勝保險業
2009年06月15日

提供一站式金融服務，成為環球金融市場發展趨勢，即內地俗稱的混業經營，除龍頭保險公司入股銀行、資產管理公司，龍頭銀行亦積極申請入股保險公司，以求以金融超市姿態，在市場中搶佔有利位置。

兩行業爭做金融旗艦
中保監 06年 9月《關於保險機構投資商業銀行股權的通知》出台後，平安保險（ 2318）先後成功收購深圳商業銀行及深圳發展銀行；國壽（ 2628）亦已成為廣東發展銀行及民生銀行最大股東，兩者目前已擁有銀行、證券、信託、基金等金融機構，保險業龍頭已開始實現成為綜合性金融集團。保險公司入股銀行初嘗「甜頭」，在業務數量及質量均明顯提升。
銀行入股保險公司暫時尚未有任何交易落實，及至近期才有實質性進展，交通銀行（ 3328）入股中保康聯交易仍待最終批准，北京銀行、建設銀行（ 939）及工商銀行（ 1398）入股保險公司申請仍在審批階段。混業經營看來被保險業龍頭搶得頭啖湯，但市場分析認為，銀行一旦獲混業經營，仍可佔絕對優勢。
內地專家解釋，銀行在內地金融系統中居於主導位置，控制着絕大部份銷售資源和力量，保險公司處於弱勢，為爭奪有限銷售渠道，爭相提高手續費尋求銀行支持。平保及國壽雖已入股銀行，但目前網點遠不及工行、建行等龍頭銀行，一旦大家同樣獲得混業經營待遇，銀行的網絡優勢短期難被趕上。

[ 本帖最後由 DMC 於 2009-6-15 07:17 編輯 ]

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DMC

《券商觀點》工行<01398.HK>股息率足以支撐股價
2009-06-15 09:58:46

敦沛表示，大巿展開升勢以來，工行<01398.HK>升勢落後於同業，部份原因歸咎於工行巿賬率升至2.3倍及巿場擔心工行貸款質素可能受損。但工行管理層指出，該行首季對貸款已執行嚴格減值準備，其不良貸款覆蓋率為六行最高之一，而貸存比率仍低於同業，相信其整體資產質素不會受太大打擊。

國策對工行股價亦有幫助，基於外圍環境不穩，人行無意對息口及存款準備金作出重大改動，令巿場憧憬內銀股息差已見底，加上工行一向以信貸成本低見稱，相信下半年工行的利息收入可見環比增長。巿場估計工行09 年純利維持約5%增長，股息率高達4%，足以支撐其股價。

目標價：5.5元
入巿價：5.15元
止蝕價：4.7元

阿思達克財經新聞組

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DMC

《大行報告》花旗升工行<01398.HK>目標價至6.3元
2009-06-15 15:44:37

花旗升工行<01398.HK>今明兩年盈測12%，以反映信貸成本較低，以及較高貸款增長。花旗指，工行仍吸引，因為今明兩年預測市盈率為11.6倍及9.9倍，2010年股息率5%，估值不昂貴；市場盈測很可能上調。工行股價今年落後，目標價由5元上調至6.3元，評級「買入」。(ad/a)

阿思達克財經新聞組

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DMC

工商銀行平開 考慮投資烏幹達影響有限
2009-06-17 10:08:26

近日跑贏大市的工商銀行H股今早平開于5.21港元，盤前成交3563萬股；工行A股(601398-CN)現則跌1.23%至4.81元人民幣；考慮投資烏幹達的石油及農業產業的消息影響不大。該公司董事長姜建清表示，因看好烏幹達的商業潛力和投資機遇，工商銀行正考慮在烏幹達的石油和農業領域進行投資開發，其中包括石油冶煉、輸油管道建設以及農業領域的其他增值項目。



(內容由新浪北京提供)

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