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工行供股籌 450億，逾百億私有化工銀
蘋果日報2010年07月29日

最後一家計劃供股的內銀股終於公佈有關計劃。工商銀行（ 1398）昨晚宣布兩項重要舉動，先是修改原來融資方案，以 A+H股供股方式，集資最多 450億元人民幣（約 515.6億港元）；其次是向集團持股 72.4%的工銀亞洲（ 349）提出私有化，涉資逾 100億港元。　記者：劉美儀


工行表示，供股所得將用作補充資本金，而供股比例為每 10股供不超過 0.6股，以集資額上限 450億元人民幣計算， H股供股價每股為 2.57港元； A股則為 2.25元人民幣。以預計供股價與昨日工行 A、 H股收市價比較，分別折讓 48.4%及 56%。


10股最多供 0.6股
工行將於 9月 15日舉行股東大會，表決供股議案。截至本月底工行總股本計算，供股股份合計不超過 200.41億股， A、 H股股份分別不逾 150.58億股及 49.83億股。 A股供股採代銷方式； H股則採包銷方式。


根據比例，工行大股東中央匯金及財政部，需各斥資 159億元人民幣供股；持有工行 131.8億股 H股的戰略投資者高盛，亦需斥資 20.34億港元供股；美國運通則僅需斥資 9849萬港元。若以上五大股東悉數按比例供股，即使以集資上限計算，工行是次供股實際向其他股東「抽水」約 112.4億元人民幣（ 128.7億港元）。


至於工行私有化工銀亞洲的決議，昨日亦獲董事會決議通過。公告稱，私有化工銀的計劃將包括純現金方案，但具體條款尚待審核後公告。若單按工銀亞洲帳面值計算，工行要斥資 54.5億港元（下同），才能購盡「街貨」，估計私有化作價須較賬面值溢價兩倍或以上，因此最終動用的資金必定超過 100億元。


據悉，是次私有化工銀亞洲方案，將會包括純現金及現金加工行股份等模式，由於本港企業私有化過往不乏碰壁例子，故工行亦會小心衡量市場變化及作價吸引力，若純現金方案，作價估計略為接近 2倍，若以收取工行股份加現金的方案，拉勻計算估計可能貼近 2.5倍賬面值，高盛將會擔任是次私有化的財務顧問。


工行私有化工銀的傳聞，多年來甚囂塵上，但包括工行董事長姜建清在內的管理層，多次表態並無此意。
德意志銀行亞太區域金融機構研究部主管余明麗認為，私有化工銀方向正確，因大股東已持有逾七成股權，故即使出價溢價達賬面值 2、 3倍，對資本雄厚的工行而言，亦微不足道。引發工銀私有化的催化劑，與本港人民幣離岸業務秀麗前景有關，此舉可讓工銀擺脫資本限制及人民幣持倉風險考慮，靠着工行豐厚的人民幣資本，可在離岸業務拓展上，享有更大彈性。


私有工銀　溢價料逾 2倍
明富環球香港亞洲金融研究部主管陳昔典亦說，私有化可解除工銀經常受資本及關連交易限制，預期工行要支付 2至 2.5倍溢價，才可成功私有化工銀，按去年底每股賬面值計，每股作價約 27.4至 34.25港元，以現時「街外」流通股份約 3.98億股為基礎， 2.5倍賬面值的估值計算，私有化作價便高達 136億港元。
本地銀行上一次私有化，為 08年底中信集團私有化中信國金，後者改為透過中信銀行（ 998）持有，該次私有化方案亦屬現金加股份模式，其中現金作價部分，接近賬面值 1.5倍。

港上市內銀供股計劃

─招行（ 3968）─
形式： A+H供股（ 10股供 1.3）　集資額： 218億元人民幣

─交行（ 3328）─
形式： A+H供股（ 10供 1.5）　集資額： 331億元人民幣

─中行（ 3988）─
形式： A股可換股債券　集資額： 400億元
形式： A+H供股（ 10股最多供 1.1）　集資額：最多 600億元人民幣

─建行（ 939）─
形式： A+H供股（ 10股最多供 0.7）　集資額：最多 750億元人民幣

─工行（ 1398）─
形式： A股可換股債券　集資額：最多 250億元
形式： A+H供股（ 10股最多供 0.6）　集資額：最多 450億元人民幣





工行10供0.6 集資515億
2010-07-29 04:55:41

每股最少供2.57元 折讓56％
【明報專訊】在農業銀行（1288）完成上市大業不久，另一重磅內地銀行股亦緊隨其後宣布集資大計。本港最少16萬股民持有的工商銀行（1398），昨日召開董事會正式通過了450億元人民幣（折合港幣約515億元）的A+H股供股大計，供股比例為每10股供不超過0.6股。按此計算，每股供股價不低於2.245元人民幣或2.57港元，較昨日H股收市價大幅折讓約56％。以一手1000股計算，每手供股成本不少於154港元。

工行在上交所發出董事會決議公告，同時宣布已審議通過私有化工銀亞洲（0349）的議案，當中包括純現金邀約，惟沒有進一步透露詳情（見另文）。而董事會是在北京總行和香港工銀亞洲，兩地通過視像會議召開。

每手最少供154元
作為市值最大的內銀，工行是最後一家公布集資細節的四大銀行，但其昨日揭盅的方案，與早前本報報道相若。工行的公告稱，董事會通過A+H股供股，按每10股供不多於0.6股的方式，融資最多450億元人民幣。由於工行本身資本水平為內銀之冠，因此除了融資規模為工、中、建三大銀行中最細，供股比例亦最低。

折讓或收窄 供股比例可降低
早前建行（0939）、中行（3988）已公布，分別透過A+H股供股集資最多750億和600億元人民幣。
按工行昨日H股收市價5.88港元計，供股價折讓高達56％。但參考已完成融資的招行（3968）和交行（3328），二者供股價折讓幅度介乎37％至49％，若工行的相關折讓幅度與同業相若，可望進一步降低供股比例，可能低至早前消息人士向本報透露的每10股供0.3至0.5股。

根據目前該行總股本3340.2億股為基數計算，供股計劃下的可配股份總數共200.1億股，當中A股佔75％，H股佔25％。而持股達70.75％的大股東中央匯金，已表明會全力支持內銀供股，其持股佔去A股逾九成，因此A股的實際融資壓力不大，H股的集資規模則達129億港元。
工行第二大股東高盛，持股3.9％，如參與供股，須斥資20.3億元。

H股集資129億
供股計劃有待9月15日的股東大會通過。工行稱，供股集資金額扣除發行費用後，將全部用於補充資本金，進一步增強抵御風險能力和可持續發展能力，支持各項業務較快發展，促進盈利能力和股東回報增長。
截至今年3月底，工行資本充足率達11.98％。早前該行宣布，有意把未來3年的資本充足率，逐步增至12.3％左右。該行擬於下月26日公布中期業績。

交銀國際銀行業分析師李珊珊表示，供股集資計劃早已在市場預料之中，故相信正式公布後對股價影響輕微。而且，在目前估值相對「安全」的範圍下，相信工行估值今年內仍有上升的空間。唯一的不明朗因素，在於9月底地方政府融資平台的清查結果，以及政策的方向。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-7-29 06:53 編輯 ]

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《銀行家》：工行核心競爭力稱冠2010-08-09 05:07:52

【明報專訊】早前有報告指出，中國工商銀行（1398）獲利能力，稍勝中國建設銀行（0939），在全球銀行業位居榜首。另據內地《銀行家》雜誌，昨日發表的競爭力報告，工商銀行再次力壓建設銀行，獲選為全國性商業銀行核心競爭力第一名。


再度力壓建行

工商銀行同時亦被評為2009年度最佳商業銀行，以及最佳IT銀行。另一國有商業銀行，建設銀行在盈利能力及財務評價中，奪得到第一名。交通銀行（3328）亦獲年度最佳財富管理銀行，以及最具研究能力銀行。《銀行家》依照2009年各家全國性商業銀行的基本業績表現，以及競爭力等指標體系，計算各銀行在不同範疇的競爭能力。

報告同時評選內地城市商業銀行，內蒙古包頭市的包商銀行被評為最具競爭力的城市商業銀行。其他城市商業銀行，如杭州銀行、南京銀行、重慶銀行、北京銀行亦榜上有名。

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工行(01398)中期純利846.03億人民幣增長27% 不派息

2010年8月26日  16:32    業績公布 <匯港通訊>  工商銀行(01398)公布截至2010年6月30日止中期業績,錄得股東應佔純利846.03億元人民幣(下同),較2009年同期增長27.37%,每股盈利0.25元,不派息。 該公司2009年同期錄得純利664.24億元。

工行至6月底資本充足率降至11.34% 撥備覆蓋率增至189.81%

2010年8月26日  16:34    財經消息 <匯港通訊>     工行(01398)半年淨賺846億元人民幣(下同)，同比增長27%，高於市場平均818.3億元的預測。該行資本充足率由去年底12.36%降至今年6月底的11.34%；核心資本充足率由去年底9.90%跌至9.41%。撥備覆蓋率由去年底164.41%大增至189.81%。 公司指，期內重點加強了地方政府融資平台貸款、房地產貸款及「兩高一剩」行業貸款風 險的防範化解工作，加快不良貸款清收處置和潛在風險貸款退出轉化步伐，上半年不良貸款餘額800.73億元，減少83.94億元，不良貸款率降至1.26%的歷史低位。 工行資產質量指標（%）     2010年6月30日        2009年12月31日 不良貸款率                      1.26                   1.54 撥備覆蓋率                    189.81                 164.41 貸款總額準備金率                2.39                   2.54 工行資本充足率指標（%） 核心資本充足率                   9.41                  9.90 資本充足率                      11.34                 12.36 總權益對總資產比率               5.48                  5.76 加權風險資產佔總資產比率        51.68                 50.24

工行：上半年境內分行人民幣各項貸款新增5241億元增9.9%

2010年8月26日  16:39    財經消息 <匯港通訊>    工行(01398)截至6月底各項貸款6.35萬億元人民幣，比上年末增加10.9%，其中境內分行人民幣貸款5.84萬億元，增加9.9%，比行業平均增長水平低1.7個百分點，並加快了信貸結構調整。 該行繼續對國家重點基礎設施領域、重點振興行業、戰略性新興產業給予了積極支持，對「兩高一剩」行業貸款進行了嚴格限制；小企業貸款增幅較大，增量超過上年全年水平，增速高於全行貸款平均增速15個百分點；貿易融資業務發展較快，增幅達24.9%；個人貸款健康快速發展，增幅高於全行平均水平9.9個百分點。 至6月底，該行總資產12.96萬億元，比上年末增長10%。其中，客戶貸款及墊款總額增加6257.58億元，增長10.9%；證券投資淨額增加1300.8億元，增長3.6%；現金及存放中央銀行款項增加4186.97億元，增長24.7%。各項貸款淨額佔總資產的47.9%，比上年末上升0.5個百分點。

工行上半年淨利息收益率回升 料下半年政策調控有保有控

2010年8月26日  16:42    財經消息 <匯港通訊>          工行(01398)表示，受益於貸款收益率回升、債券投資收益率企穩和存款付息率持續下降，上半年本行淨利息收益率較上年全年回升11個基點至2.37%，利息淨收入增長23.5%至1433.12億元人民幣(下同)；非利息收入376.16億元，增長17.4%。 工行預計，下半年繼續維持適度寬鬆的貨幣政策，但調控政策將保持很強的針對性和靈活性，「有保有控」將成為下半年宏觀調控的主要特徵。又指，市場競爭加劇，有可能影響銀行利差反彈空間；貨幣政策鬆緊和市場的流動性狀況可能因經濟形勢變化而發生微調，使信貸投放和信貸監管政策具有一定的不確定性；對地方政府融資平台、房地產市場的管控將使銀行在拓展相關業務方面面臨挑戰等。 工行盈利能力指標（%）         2010年1-6月          2009年1-6月 平均總資產回報率              1.37                  1.26 加權平均權益回報率           23.90                 20.86 淨利息差                      2.28                  2.13 淨利息收益率                  2.37                  2.25 加權風險資產收益率            2.69                  2.61 手續費及佣金淨收入比營業收入 20.39                 18.74 成本收入比                   28.47                 29.85

工行今明年要轉入表的理財產品總額約800億人民幣

2010年8月26日  17:33    財經消息 <匯港通訊>     工行(01398)董事長姜建清在電話業績會議中表示，現時中銀監要求銀行將表外資產在今、明兩年轉入表內的銀信理財合作業務僅限於融資類理財產品，至6月底有關產品總額約2350億元人民幣(下同)，其中逾1000億會於今明年到期，故實際要轉入表的金額僅約800億元。 他表示，該要轉入表的800億，相對今年預計的9000億元新增貸款，規模上是可以接受的，對資本充足率也沒大影響。他又指，理財產品佔中間業務收入的比例僅5-7%，而中間業務收入佔總收入約20%，故新規對該行收入的影響不大。 按照中銀監近期《通知》要求，對以前約定和發生的銀信理財合作業務，商業銀行應嚴格按照要求將表外資產在今、明兩年轉入表內，並按照150%的撥備覆蓋率要求計提撥備。

工行(01398)：中銀監沒有暫停所有國內銀行開發貸款

2010年8月26日  17:45    財經消息 <匯港通訊>       工行(01398)管理層在電話業績會議中明確表示，中銀監沒有暫停全國所有銀行開發貸款，並指房地產是國家重要產業，需要繼續支持該產業。董事長姜建清又指，該行的房地產企業貸款只佔銀行總貸款8.4%，且其不良貸款比率比該行平均不良貸款比率還低。 他續指，至6月底該行房地產企業貸款不良貸款比率為0.8%，較年初的1.08%有所下降，證明該行該類貸款的質量高。他強調，該行對開發商貸款一向從嚴規管，對樓價較高的一線城市，有關貸款的監控會較高，對二、三線城市會有較多支持。 另外，姜建清沒有正面回應匯金及財政部是否不會參與是次250億人民幣 A 股可轉債的認購，但表示如果它們都參與認購，可供其他投資者認購的規模僅餘14.5億元人民幣，故匯金及財政部不參與認購的話，可以讓其他投資者有更多認購的機會。

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工行賺 846億全球第二
淨利息收益率升幅　勝中行、建行
2010年08月27日

【本報訊】全球市值最大及最賺錢銀行工商銀行（ 1398），受益於上半年淨利息收益率較去年底回升 11點子至 2.37厘（較首季末擴闊 4點子），帶動淨利息收入增長逾兩成，中期純利按年升 27.4%至 846.03億元（人民幣．下同），優於市場預測。該行亦是已公佈業績的四大國有商銀中，無論按季或與去年底比，淨利息收益率改善程度最高的大行。
記者：劉美儀

按實質中期盈利金額計，工行在全球企業排名中，賺錢能力僅屈居埃克森美孚公司之後，在亞洲企業盈利榜中，繼續高踞首位。


不良貸款續雙降
工行董事會未有宣佈派發中期息，截至 6月底，每股盈利增長 25%至 0.25元，核心資本充足率較去年底跌 1.34個百分點至 9.41%。
對於市傳中銀監擬通知國有商銀暫停房地產開發貸款，農行（ 1288）並已率先發文暫停多項開發貸款，工行管理層稱，監管當局沒有暫停所有銀行的房地產開發貸款；董事長姜建清在北京表示，該行房地產企業貸款只佔貸款總額 8.4%，截至 6月底，其不良率為 0.8%，較年初的 1.08%水平下降，該行對房地產開發貸款尤其是樓價較高的一線城市，監控甚嚴。
上半年該行貸款總額較去年底增長 10.92%至 6.35萬億元，期內不良貸款餘額及不良貸款率繼續「雙降」，後者下降 0.28點至 1.26%，不良貸款撥備覆蓋率則從 164.41%增至 189.81%。
監管機構已批准該行擬發行 250億元 A股可轉債，下周二發行，而工行以 A+H股供股方式集資不逾 450億元的方案，則於下月 15日在股東會議決。

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銀信合作資產餘額 4400億放大圖片





被問及財政部及中央滙金是否不參與認購 A股可轉債，姜建清沒有正面回應，只說若他們參與認購，供其他投資者承購的規模僅餘 14.5億元。行長楊凱生補充，至 6月底工行的銀信合作資產餘額為 4400億元，今明年到期金額約千多億元，須按中銀監將表外項目表內處理的餘額，約 800多億元。
相較今年首季淨利息收益率為 2.33厘，工行上半年有關水平擴闊了 4點子至 2.37厘，期內中行（ 3988）與首季相比，淨利息收益率持平在 2.04厘，建行上半年則較首季擴闊 2點子至 2.41厘。






工行半年多賺27% 符預期
2010-08-27 05:04:14

工中兩行上半年房貸激增
【明報專訊】本港最多實物股東、H股「擁躉」共41萬人的工商銀行（1398）和中國銀行（3988），同於昨日公布業績。工行業績大致符合預期，上半年盈利與中行一樣都增長約27％，半年賺846億元人民幣，不派中期息；中行業績則稍遜市場預期（見另文）。兩行也面對相同隱憂，上半年兩行對中央重點調控的房地產企業的貸款，增加16％至20％，高於兩行上半年整體貸款的平均增幅。

「這讓我頗驚訝！近日傳出銀監會要收緊房地產開發商的貸款，這看來也make sense（合理）。」券商法巴的中國金融研究主管陳皖明表示。本報日前報道，銀監會或將限制銀行發放新貸款予地產商，當局或要求銀行，凍結地產商的信貸限額。陳皖明憂慮當局或為了達到壓低樓價的政治目的，而犧牲了整體經濟的發展。

業績公布前，兩行昨日股價變動不大。工行收市微跌0.2％至5.58港元，中行收報3.96元，無升跌。
根據兩行的中期報告，房企貸款的金額與佔比，都有增無減。市值較大的工行，上半年對房地產企業的貸款餘額達5034億元（人民幣‧下同），較去年底猛增20％。中行期內對房地產業的貸款亦上升16％至4251億元。期內兩行的整體貸款僅錄得一成左右的增幅，故房地產企業的貸款佔比都略有提升，工行的佔比突破了11％，而中行也佔近8％。不過，工行和中行管理層昨分別表示，相關貸款佔比分別僅8.4％。

工行行長楊凱生昨在電話會議中表示，銀監會並未暫停全國所有銀行的房地產貸款，並指房地產是國家重要產業，需要繼續支持該產業。董事長姜建清補充，房地產企業貸款資產質素較高，又指該行對樓價較高的一線城市貸款監控，較為嚴謹。中行行長李禮輝指，目前沒有停辦地產商貸款，有關貸款的佔比屬健康水平。

回顧兩行上半年業績，經營趨勢相若，但分析員普遍認為工行表現較優勝。期內工行淨息差按年擴闊0.12個百分點至2.37厘，而中行卻持平；加上貸款增長帶動，工行淨利息收入上升近24％，而手續費及佣金收入增長猶勝中行，錄得33％增幅。核心和總資本充足率雖略有下降，但仍處於行內的高水平（見表）。姜建清表示今年內完成A+H股供股集資最多450億元。

工行息差擴闊勝中行
市場關注銀行與信託公司合作的理財產品，明年底前要納入資產負債表。楊凱生表示，截至6月底止，表外的理財產品共4400億元，當中2350億元為銀監會針對的融資類產品；由於當中逾千億元產品即將到期，到明年底真正要併入表內的僅800億元產品左右，相對該行約萬億元的貸款規模，影響並不大。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-8-27 09:05 編輯 ]

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高盛以每股5.7-5.79元沽售27.5億股工行(01398)股份

2010年9月29日18:29 財經消息 <匯港通訊>    中國工商銀行(01398)策略投資者高盛終於落實沽售所持股份,據銷售文件顯示,高盛正在市場沽售27.5億股工行 H 股,每股配售價5.7-5.79元,套現156.75-159.2億元,配售價較工行今日收市價5.97元，折讓3-4.5%,配售代理為高盛。 高盛曾與工行達成協議,延長其股份禁售期,有關限期已於今年4月28日解禁。這次配售完成後，高盛仍持有工行104.31億股，持股量為3.1%。 高盛在工行首次公開發售股份前，即2006年4月以26億美元(約202.8億元)的作價購入工行約4.9%股權。去年該行按每股4.88元，出售其中約30.3億股工行股份，套現約19億美元(148.2億元) 工行另一外資策略股東德國安聯今年亦減持了工行的股份。

高盛沽工行鋪路供股
套現近 160億　最多折讓 4.5%
蘋果日報2010年09月30日

【本報訊】持有工商銀行（ 1398） 131.8億股 H股的策略投資者高盛，昨日在本港收市後配售部分工行股份。銷售文件顯示，高盛以每股 5.7至 5.79元配售 27.5億股工行，約佔高盛所持工行的 21%，套現 156.8億至 159.2億元。證券界估計，高盛減持部份股權套現所得，足夠用於供股而毋須動用本身資金。　記者：劉美儀

每股配售價較工行收市價，僅折讓 3%至 4.5%，定價相當進取。分析員認為，反映市場對工行有需求胃納，但短期內股價難免有壓力。工行 H股昨收 5.97元，升 2.05%。

減磅後仍持 104億股
高盛減持後仍持有工行 104.31億股，是次配售代理為高盛。 1個月前，高盛在工行業績後發表報告，維持「購入」建議， 12個月目標價為 6.7元。

高盛去年 6月初，曾配售解禁工行股份（其所持 32.95億股 4月底解禁），當時以每股 4.88元配售 30.3億股工行，配售價較當時收市價折讓 4.5%，與今次幅度接近。

對於是次有否接獲高盛減持通知，工行發言人不予置評。高盛所持 131.8億股工行，是在今年 4月 28日解禁，但工行 3月底公布業績時，再次成功「拆彈」，宣佈已與高盛達成協議，對方願意「保留所持大部分股權」，兩行發展長期合作關係。
一名歐資證券研究部主管表示，高盛是次減持部分股權套現，相信是配合工行供股準備，為免不供股攤薄權益，但又不希望動用新資金供股，沽貨套現是常用辦法，以工行按每 10股供不逾 0.6股比例計，是次高盛套現逾 150億元，應足夠按比例供股。

短線股價恐添壓
獨立股評人陳永陸指，高盛減持部份工行屬市場預期內，配售折讓幅度不大，加上市場資金充裕，相信可消化逾百億元貨源。他估計，消息不會大幅質低內銀股，但短期沽壓無可避免。明富環球香港亞洲金融研究部主管陳昔典認為，高盛今次沽售規模有限，配售價亦折讓很小，反映市場對該行股份需求殷切。

工行另一外資策略股東德國安聯，去年年報披露，其所持的 32.17億股工行，已在去年 10月底解禁後，減持其中 10億股。但工行 09年年報顯示，截至去年底 10大股東中，持有 H股的外資策略股東，只剩下持有 131.8億股的高盛，以及持有 6.38億股的美國運通，各佔工行已發行股本的 3.9%及 0.2%。


工行主要股東持股量

匯金　股份類別： A股
持股比例： 35.4%　總股數： 1183.20億股

財政部　股份類別： A股
持股比例： 35.3%　總股數： 1180.10億股

社保基金　股份類別： H股
持股比例： 4.2%　總股數： 141.00億股

高盛　股份類別： H股
持股比例： 3.9%　總股數： 131.80億股

美國運通　股份類別： H股
持股比例： 0.2%　總股數： 6.38億股

註：未計高盛昨日減持
資料來源：工行 09年年報




高盛再沽工行 套160億
2010-09-30 04:58:53

兩次配售勁賺236億
【明報專訊】財多好辦事，周二因歐洲信貸危機急跌的港股，在水頭充足下昨天飈升268點，再升至8個多月以來的高位。市場資金充裕，除了引發新股排隊上市外，配股抽水活動亦浪接浪，高盛收市後以3%至4.5%折讓配售工行27.5億股，套現近160億元，持貨4年回報3.67倍，賺126億元，連同去年沽貨所得，合共獲利236億元。市場人士認為，高盛沽貨對中資金融股影響有限。

業界：對中資金融股影響微
持有工行（1398）仍然超過4%的高盛，收市後突然配股27.5億股舊股，配股價介乎5.7元至5.79元，相當於工行昨日收市價折讓3%至4.5%，套現最多159.25億元，勁賺125.7億元。完成配售後，高盛仍持有約104.3億股工行股份，以昨日收市計，市值仍然達到623億元。

高盛在2006年伙同美國運通以及安聯入股工行成為主要戰略投資者，當時入股價僅為1.22元，該行在去年6月時以4.88元沽售30.9億股，套現150.79億元，賺110億元，其後自願將禁售期延長1年至今年6月，因此在禁售期屆滿後，市場早已預期高盛會隨時沽貨。

明富環球（香港）亞洲金融研究部主管陳昔典認為，高盛配售工行股份對大市影響有限：「這個是高盛自己的策略，對工行或中資金融股沒有影響，高盛早已過了禁售期，再者折讓亦很小。」他又相信，高盛是次沽貨與自營投資（Proprietary Trading）要「清貨」有關，因為有關股份由「炒房」部門持有。

仍持有市值623億元股份
陳昔典指出，該行一向「睇好」中資金融股，認為有關股份將會緊隨本地銀行後，跑贏大市。中資「八行四保」昨日全線上揚，被配股的工行升2.09%，建行（0939）以及中行（3988）分別升2.09%以及1.24%，3間中資銀行已為恒指貢獻66.9點。

資金充裕 恒指升268點
恒指在期指結算日收市升268點，彌補周二跌市之餘更加升突37點，收市升至22378點，升至今年1月11日以來的收市新高，成交達到853億元，若撇除沃達豐（Vodafone）配售中移動（0941）股份上板的特殊日子，成交是6月21日以來最多。
母公司證實江西發展鎢礦業務的中國鋁業（2600）收市升4.37%，是最大升幅藍籌，緊隨的是中銀香港（2388），收市升4.26%至24.45元，再創歷史新高。不過內房股在中央出招調控樓市的陰霾下尾市急挫，碧桂園（2007）以及雅居樂（3383）逆市跌1.5%及1.1%，跌至2.58元及8.94元。








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反應佳高盛加碼沽工行
蘋果日報2010年10月01日

【本報訊】高盛前日配售 27.5億股工行（ 1398），據外電引述消息指出，最終獲 2.5倍認購，因此增加配售股份數量至約 30.41億股份，套現共 22.5億美元（約 175億港元）；減持後，高盛仍持有工行 104.3億股或 3.1%。外電消息稱，是次配股價定為 5.74元，較工行股份周三的收市價 5.97元輕微折讓 3.85%。
工行發言人確認，高盛已通過場外大宗交易系統減持了所持該行股份的 23%，強調高盛作為工行戰略性投資者身份未變，並仍會與該行保持戰略合作關係。據銷售文件顯示，有關股份將於下周二（ 10月 5日）上板。高盛減持後，工行股價昨回軟，跌 3.18%，報 5.78元。


工行 A+H供股獲批
另工行宣佈，收到中銀監批覆，原則同意該行 A+H供股方案。工行早前公佈 A+H供股方案，每 10股供 0.6股，共發行不超過 200.41億股，其中不逾 150.58億股為 A股，不逾 49.83億股為 H股，集資額不超過 450億元人民幣，用作補充資本。財政部承諾按持股比例供股。

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匯金增持工行中行 A股
蘋果日報 2010年10月12日
工行（ 1398）公佈，大股東匯金過去一年於市場增持該行股份，涉及約 3007.35萬股 A股。增持後，匯金持工行 A股股份約 1183.16億股，約佔工行總股本 35.42%。中行（ 3988）昨亦在上交所公佈，控股股東匯金自去年 10月至上周五的 12個月內，於市場增持 512.6萬股中行 A股，完成增持後，匯金持有中行 A股份為 1714.12億股，約佔總股本的 67.53%。

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工商銀行(01398)斥資12億人民幣收購金盛保險六成股權

2010年10月28日17:31 財經消息 <匯港通訊>    工商銀行(01398)行長楊凱生在北京表示,將斥資12億元人民幣,購入金盛保險60%股權。他表示,是項投資可望於明年開始提供回報。 一旦獲監管機構批准,工銀將盡快完成交易,交易完成後,金盛保險人壽將易名為「工銀安盛人壽保險有限公司」。 金盛保險由法國保險公司AXA安盛集團和中國五礦集團合資擁有,工銀入股後, AXA安盛持股會由51%降至27.5%,中國五礦持股則由49%降至12.5%。 金盛是中國第一家中法合資的保險公司,亦是中國保險監督管理委員會成立後批准的首家壽險公司,於1999年6月在上海正式成立。集團以上海、廣州、北京三個城市爲區域中心,業務經營範圍覆蓋華東、南方和北方等區域的重要城市,並計畫拓展至全國。 工行指,金盛保險將在董事會領導下,由工行委任的董事長兼任主席的管理委員會,負責重要日常經營事項,並由AXA安盛委任的總裁,牽頭負責一般日常經營,中國五礦將繼續保持戰略投資者地位。

工行至9月底核心資本充足率9.33% 不良貸款率1.15%

2010年10月28日17:15 財經消息 <匯港通訊>    工行(01398)公布首三季業績， 至9月底核心資本充足率9.33%，資本充足率11.57%，均滿足監管要求。資本充足率比2010年6月末提高0.23個百分點，主要是該行發行可轉換公司債券補充了該行的附屬資本。 至9月底，該行不良貸款餘額為757.31億元人民幣(下同)，比去年末減少127.36億元；不 良貸款率為1.15%，比上年末下降0.39個百分點；撥備覆蓋率為210.16%，比去年末提高45.75個百分點。 按公告所示，該行至9月底最大持股人分別為中央匯金及中國財政部，各持權益35.4%及35.3%。香港中央結算代理人佔20.5%，高盛持股比例為3.9%。

工行(01398)首三季淨利息收入升24%至2216.63億人民幣

2010年10月28日17:15 財經消息 <匯港通訊>   中國工商銀行(01398)公布首三季業績，1-9月淨利息收入2216.63億元人民幣(下同)，同比增長24.36%，期內手續費及佣金淨收入545.63億元，同比增長32.88%。成本收入比28.69%。貸存款比例為59.15%。 客戶貸款及墊款總額6.5715萬億元，同比增長14.71%。公司類貸款4.547萬億元，個人貸款1.5501萬億元，票據貼現1342.15億元，境外貸款及其他3401.57億元。 至9月底，該行總資產13.418萬億元，比去年末增長13.86%。總負債12.6583萬億元，按年增長13.98%。客戶存款11.2826萬億元，同比增長15.47%。

工行(01398)9個月純利1272.2億元人民幣增長27.2%

2010年10月28日16:24 業績公布 <匯港通訊>    工商銀行(01398)公布截至2010年9月30日止9個月業績,錄得股東應佔溢利1272.16億元人民幣,較2009年同期增長27.19%,每股盈利0.38元人民幣。 該行第3季純利增加26.8%至426.13億元人民幣。

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12億買金盛人壽 60%
工行藉收購獲保險牌
蘋果日報2010年10月29日

【本報訊】內地大型商銀進一步向混業經營模式邁進，工行（ 1398）昨斥資 12億元（人民幣．下同），收購首間中法合資保險公司──金盛人壽 60%權益。投資規模雖屬工行資產值九牛一毛，但卻為該行帶來涉足保險業平台的牌照，長遠有利銀保發展，增強銀行收益。工行亦是自去年底，中銀監批准 4家商銀試點參股保險公司後，最後一間完成入股保險公司的銀行。
記者：劉美儀

工行昨同時公佈季度業績，受惠於淨利息收入及手續費佣金淨收入，分別增長 24.4%及 32.9%，截至 9月底今年首 3季，該行盈利上升 27.19%至 1272.16億元，符合市場預期，金額已接近去年全年盈利水平。


盈利按季微跌 1%
不過，若按季環比計，工行第 3季盈利為 426.13億元，較次季微跌 1%，季內其貸款減值按年勁升 87%至 82.43億元，分析員指反映該行地方政府融資平台需增加撥備，與中行撥備微跌不同。
根據公佈，工行將成為持有金盛人壽 60%權益的控股股東，法國安盛（ AXA）及中國五礦，將分別持有金盛 27.5%及 12.5%權益。該合資公司於 99年中，由安盛集團及中國五礦在滬組建，註冊資本僅 14.05億元。
德意志銀行亞太區金融機構研究部主管余明麗表示，收購對象規模雖有限，但以工行龐大客戶基礎，透過保險牌照可加強有關產品的開發及銷售能力，內地保險業滲透率仍處初階，未來增長潛力極大。
交行（ 3328）今年 1月參股中保康聯人壽（現改名交銀康聯人壽） 51%股權，是最早參股保險公司的內銀，明富環球香港亞洲金融研究部主管陳昔典指，以交行個案作參考，今年首 3季合併利潤為交行增加 6000萬元計，全年進賬料約 8000萬元，收費收益則較難量化，相信工行是次參股，最重要是帶來保險牌照。


邁向混業經營增收益
獲監管當局批准試點的建行及北京銀行，已先後參股太平洋安泰人壽及首創安泰人壽（後改名中荷人壽）。市場認為，大銀行入股小規模保險公司，及大壽險公司收購小型商銀，藉此建立銀保渠道，料符合銀監及保監的共同意願。
截至 9月底止，工行核心資本充足率為 9.33%，較 6月底的 9.41%微跌，不良貸款率亦較年中下跌 0.11個百分點至 1.15%，撥備覆蓋率則由 189.81%進一步升至 210.16%，期內客戶貸款總額較去年底增加 14.7%至 6.57萬億元。
交易所權益披露亦顯示，曾斥巨資在農行（ 1288）上市後入股的美國資本集團（ Capital Group）旗下 Capital Research and Management Co，本周二以每股平均價 6.203港元，於場內增持 5426.2萬股工行 H股，涉資約 3.37億港元，持 H股好倉由 5.97%增至 6.03%。


工行首三季業績概覽
•利息淨收入　金額： 2216.63億元人民幣　按年增長： 24%
•手續費及佣金淨收入　金額： 545.63億元人民幣　按年增長： 33%
•客戶貸款及墊款減值損失　金額： 179.86億元人民幣　按年增長： 32%
•歸屬母公司股東淨利潤　金額： 1272.16億元人民幣　按年增長： 27%





工行上季業績符預期
2010-10-29 04:52:14

【明報專訊】內地最大金融機構工商銀行（1398），再次交出一份亮麗的成績表。雖然第3季賺426.13億元（人民幣‧下同），按年增26.8％，僅符合市場預期的中位數，看似沒甚驚喜，但其核心業務表現強勁，只是為將來預先提撥更多貸款減值撥備，令純利看起來不算突出。

第3季淨息差持續擴闊
季報顯示，工行第3季淨利息收入增長26％至783.5億元，手續費及佣金淨收入增幅更大，接近33％。可以讓投資者鼓舞的是，工行的淨息差持續擴闊，第3季達2.4厘，較今年中提高0.03厘，較去年底更提升0.14厘。情况遠勝前日公布業績、息差持平的中行（3988）。

該行上季突然增加提撥貸款減值撥備，按年大增87％至82.43億元，單季的撥備金額已相當於首兩季的數字。但這並不反映資產質素轉壞，相反，工行的不良貸款金額持續下降，不良貸款率亦較6月底進一步下降0.11個百分點至1.15％。有分析員引述工行投資者關係指出，提高撥備是為未來更嚴謹的監管要求作好準備。截至9月底，其撥備覆蓋率達210.16％，較6月底的不足190％，加速提升，未雨綢繆。

業績公布前，工行股價昨日隨一眾中資金融股上揚，收報6.24港元，升0.6％。該行發行可換股債券補充了附屬資本後，資本充足率較今年中提高0.23個百分點至11.57％，惟核心資本充足率較6月底略降0.08個百分點至9.33％。該行擬在A、H股市場供股集資不多於450億元的方案，上月底獲銀監會通過，但尚待證監會批復才可啟動。
至於建行（0939）和中行昨日獲證監會書面核准，核准文件的有效期為6個月。證券界預期，建行短期內將正式啟動供股計劃。









工行12億入主金盛 進軍保險
2010-10-29 04:52:14

友邦內地伙伴變強勁對手
【明報專訊】亞洲最大壽險公司之一的友邦保險（AIA），挾着亞洲、尤其中國增長故事，今天正式在港上市。然而，上市前夕傳來未知是好抑或壞的消息── 與友邦簽署了銀保合作協議的內地最大銀行工商銀行（1398），等待多年後終於成立自己的壽險公司，入股金盛人壽60％，直接涉足這個急速擴展的萬億市場。隨着多家銀行巨擘在這片蛋糕分一杯羹，除了開始蠶食中人壽（2628）、平保（2318）等市場份額外，亦意味規模小、限制大的外資保險商如友邦等，更難在越趨白熱化的競爭中突圍。

工行昨午宣布，擬斥資12億元（人民幣‧下同）購入金盛人壽保險60％股權，成為控股股東。成立於1999年的金盛人壽，是內地首家中、法合資的壽險公司，由安盛中國（AXA China）和中國五礦集團共同持有。工行是從兩者手上獲得股權，入主金盛人壽後，安盛和中國五礦的股權將分別降至27.5％和12.5％。

雖然金盛人壽的市場佔有率僅0.1％，此次交易規模相對工行市值微不足道，但意味內地主要銀行經歷近20年不獲准混業經營後，現在都已順利進入市場，與數十家中外對手較勁。去年9月，交行（3328）率先入股中保康聯人壽，其後建行（0939）、北京銀行和中行（3988）都紛紛選了對象「拉埋天窗」（見表）。

挾雄厚資本 拿牌照後全速擴張
不過，內地銀行挑選的入股對象，全為規模細小的中外合資保險公司，入股後並不即時成為業內龍頭。但分析員指出，對他們來說，拿到牌照及合資公司的控股權重於一切，規模可以用本身雄厚的資本實力，慢慢建立。「他們可用自己的品牌推廣，在自己龐大的網絡進行銀保銷售，而且銀行資本實力雄厚，可隨時注資給保險公司，以維持保單的賠付能力。」建銀國際高級分析員余君峻說，早前成功入股保險公司的內地銀行，已全速推展有關業務。

面對野心大、實力強的中資銀行參與混戰，加上兩大壽險公司中人壽、平保，合共佔據市場47.5％的絕對優勢（見表），本已吃力經營的中外合資保險商更雪上加霜。根據資料，內地開放市場逾10年以來，外資壽險的市場佔有率仍僅約3％，不少保險商至今仍虧損。本身經營保險業的亞洲金融（0662）總裁陳智思表示，內地對外資保險商的政策門檻非常嚴謹，加上很多外資保險商所選的合作對象，本業並非金融業，一旦合資公司需要注資，中方合作伙伴的投入並不熱衷，令業務裹足不前。

友邦市佔不足1% 中國之路不易走
友邦中國為唯一一家在內地獨資經營的外資保險公司，沒有合作伙伴的牽絆。不過，至今友邦在內地市場份額仍不足1％，早前與該公司簽署保險銷售合作協議的工行，如今又「另起爐灶」，相信前路仍崎嶇不平。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-10-29 11:56 編輯 ]

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工行供股獲批 兩地料集資450億
2010-11-06 04:51:12


【明報專訊】環球股市「水浸」，正好造就內銀股連環「抽水」。繼中國銀行（3988）及建設銀行（0939）啟動供股程序後，工商銀行（1398）A股供股方案亦獲中國證監會放行，年底前可望在中港兩地集資最多450億元人民幣。至於下周三除權的建行，昨日股價創3年新高，市值直逼工行。

工行昨日宣布，中證監昨日審批其A股配股申請，惟通告未有披露供股價以及供股時間等詳情。
工行今年7月宣布，以「A+H」方式供股，供股比例為每10股供0.6股，將發行最多約200.41 億股，集資最多450億元人民幣。該行早前已經獲中銀監批准供股，是次獲得中證監放行後，料可於短期內落實供股。工行昨日收報6.74元，漲0.4%。

中行昨除權 股價實際升1%
3間內銀分別步入供股的不同階段，其中先發制人的中行昨日除權，收市報4.85元，較周四收市價5元跌3%，不過，倘計及除權的因素，中行昨日收市價實際上較周四上升約1.1%。中行是次供股比例為每10股供1股，H股供股價2.74元；供股權將於本月18日上板，至本月30日為供股權最後交易日。

建行則於下周三（10日）除權，由於該股A股配股昨日開始繳款，故其A股昨日停牌，H股繼續交易，收市報8.3元，微升0.4%兼續創07年11月以來新高。按該行昨日收市價計，其H股連同A股總市值已達到2478億美元，直逼工行的2539億美元；倘下周股價持續做好，隨時躍升全球最大市值銀行寶座。

建行市值直逼工行
建行將按每10股供0.7股，H股供股價為4.38元，連同A股供股，總集資額約為616.2億元人民幣，為3間供股銀行中最大集資額。建行下周三除權後，其供股權將於本月23日上板。
連同今年3月及6月供股的招商銀行（3968）和交通銀行（3328），今年內總共有5間內銀股完成供股，而中信銀行（00998）將於明年初「接力」進行供股計劃。中信行早前已公布，擬按每10股供不多於2.2股，中港兩地集資最多260億元人民幣。

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折讓 47%  工行 H供股價 3.49元
蘋果日報2010年11月11日

趕上今年供股尾班車的工商銀行（ 1398）公佈 A+H股供股細節，集資額維持不超於 450億元人民幣，供股比例下調為每 10股供 0.45股， A股每股供股價 2.99元人民幣，折合 H股供股價約 3.49元，較工行昨收報 6.63元折讓 47.36%。上月曾沽工行的策略股東高盛若參與供股，出資達 16.18億元。


高盛倘參與　須出資 16億
是次工行 A股供股集資約 337.67億元人民幣， H股約 130.44億元。大股東中央滙金早前已承諾參與工行供股，市場焦點遂放在外資策略股東高盛及美國運通身上。高盛上月減持工行後，持股由 3.9%降至約 3.05%，持有股數 102.997億股，以工行公佈的供股比例計算，高盛需要供約 4.63億股，涉 16.18億元，遠較高盛上月沽售工行套現約 175億港元為低。按工行今年第三季度報告，美國運通則持股 0.2%或約 6.38億股，若參與供股涉資約 1億元。

星展唯高達分析員李灝澐認為，有關供股價合理，與中行（ 3988）及建行（ 939）供股價同樣較現價折讓四成，雖然市場近期氣氛一般，但相信工行供股反應不俗。李灝澐指， H股供股一般有包銷，即或高盛不供股，相信有很多其他投資者樂意參與，但不排除高盛或利用之前套售工行所得部份資金供股，以免持股量進一步被攤薄。




工行折讓47％供股
2010-11-11 04:51:55

10供0.45股 集資526億
【明報專訊】在人民銀行宣布上調存款準備金率的同日，工商銀行（1398）公布供股集資詳情。工行宣布供股方案的詳情，供股比例由原本的不多於10供0.6股，降低至10供0.45股，集資金額維持原來目標，於本港及內地同時抽水合共450億元（人民幣．下同），折合約526億港元。

市場關注的供股價，A股落實在2.99元人民幣，H股供股價應與A股同價，折合成港元，約為每股3.49港元，較昨日收市價6.63港元，折讓47.4%；以每持有一手1000股計算，將可參與供45股，所需資金只是157.05港元。而由於工行將供股比例降低，供股要發行的股份總數，亦由7月底時公布的200.4億股，減少至約150.3億股，當中約113億股是A股，37億股是H股。

供股價折讓三行之最
內地四大銀行中，不計剛於今年上市的農行，工行、中國銀行（3988）及建設銀行（0939）已先後公布供股的詳情。三家銀行的集資規模，以最新公布的工行最少，只有450億，中行及建行分別集資598億元及615億元，因此供股比例亦較其餘兩行少。不過供股價折讓幅度，則以工行最大；中行及建行供股價的折讓幅度，較公布日的收市價，分別折讓41.2%及42.7%。

每22.22手 才湊夠供1手
有分析員關注多家中資銀行的供股期相近，或會為市場構成資金壓力，但相信以目前股市交投活躍度，不會構成重大影響。「各家銀行的折讓都是4成多，以目前中資銀行的發展速度，整體都是抵供。」不過申銀萬國分析員陳鳳珠就擔心，工行的供股比例太少，理論上每22.22手，才可以剛好供得1手1000股，處理碎股比較麻煩，建議散戶可於供股期間於市場買入供股權「湊夠」1手，或者沽出供股權獲利。

截至9月底，工行的資本充足比率是11.57%，工行指集資所得，將全數用於補充銀行的資本金，並估計供股後，將可滿足未來發展戰略需要，為持續發展提供資本保障。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-11-11 09:45 編輯 ]

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工行(01398) H 股供股超額認購6.67倍

2010年12月23日17:34 財經消息 <匯港通訊>      工行(01398)宣布,截至12月16日下午4時正接納 H 股供股最後時間,共收到37.02億股 H 股之有效接納,以及249.61億股額外 H 股之有效申請,合計286.63億股 H 股,相當於 H 股供股總數約766.89%，即超額認購6.67倍。H 股供股已於12月20日下午4時正成為無條件。 由於 H 股供股已獲超額認購,因此,承銷商於承銷協議項下之責任已獲全面解除。 預期繳足股款 H 股供股股份將於12月28日起於聯交所買賣。 工行 H 股每10股供0.45股,每股供3.49元。

【供股反應】工行(01398-HK)H股供股反應佳，共集資130億元

2010/12/23 17:32

財華社香港新聞中心。 工銀銀行公布，H股供股反應佳，H股供股已於12月20日成為無條件，而工行指，H股供集資總額130.44億元，而A股供股集資總額392.83億元(約336.74億人民幣)。 工行指，已收到合共有關37.02億股供股股份(相當於H股供股總數約99.05%)的10.92萬份有效接納，及已收到合共有關249.61億股額外H股供股股份(有關H股供股之3,564萬股未獲認購H股供股股份之8.38萬份有效申請；兩者合計，本行已收到19.3萬份有效接納及合共有關286.63億股H股供股股份的申請，相當於H股供股總數約7.67倍。 工商銀行於今年11月中公布，就該行A+H股供股計劃詳情，定為每10股供0.45股, 集資總額約449.48億元(人民幣,下同)，其中H股每股供股價3.49元，較上日收市價6.63元，折讓約47%，而A股供股價為2.99元人民幣。 工行指，集資金額將用於補充銀行資本金. 而工商銀行今年7月底曾公布，該行擬進行A股及H股的供股方案，當時中擬按每10股供0.6股，工行指，發行股份數量不逾200.41億股，其中不逾150.58億股為A股，不逾49.83億股為H股；集資額不超過450億元人民幣，所得資金將用於補充該行資本金。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-12-23 19:56 編輯 ]

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社保減持工行H股 套2.44億
2011-03-08 05:12:29

【明報專訊】踏入2011年，社保基金再展開減持內銀股行動，繼今年1月減持中國銀行（3988）後，根據聯交所資料顯示，社保基金於3月1日，大手減持工商銀行（1398）4010萬股H股，每股平均價6.074元，涉資約2.44億元。
減持後，社保基金持有工行H股數量比例由18.04%，降至17.99%。是次為社保基金相隔不到1年，再度減持工行H股，對上一次於去年4月9日，工行進行「A+H股」供股計劃前，該次減持數量較今次為少，僅1529.6萬股，持股量由19.01%，降至18.99%。
有外資券商分析員認為，社保基金並非因為工行估值上升空間有限而減持獲利，因為現時內銀股估值水平仍然吸引，亦與內銀基本因素無關，相信社保基金是次減持工行，純粹是資金上的調動及對投資組合作出調整。

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工行搶先自爆 地方融資受控
2011-03-30 05:14:31


今公布業績
【明報專訊】內地地方政府融資平台貸款為內銀構成的風險隱患揮之不散，已公布業績的內銀，均就有關貸款向外界解畫，以釋市場疑慮。而於今日放榜的工商銀行（1398），其董事長姜建清亦罕有地在業績公布前夕，向英國媒體披露該行在平台貸款的風險敞口，並強調有關貸款不會為中國銀行體系構成系統性風險，料3年內地方政府融資平台貸款問題將得以解決。
與工行叮噹馬頭的建行（0939），儘管去年核心業務穩健增長，惟該行去年第4季撥備額按季激增逾4倍，加上不良貸款餘額增加，當中涉及了地方政府融資平台貸款，遂惹市場關注，平台貸款的風險問題正逐步浮現，股價於業績公布翌日跌逾3%。

地方融資不良貸款率 不足0.3%
根據彭博通社資料，券商預期工行去年純利中位數為1630億元，按年增幅26.7%，有望成為香港以至亞洲最賺錢的上市公司。
姜建清昨日刊登於英國《金融時報》的一篇訪問中透露，工行對地方政府融資平台的貸款規模為6400億元（人民幣．下同），不良貸款率不足0.3%。他並預計，6400億元的平台貸款中，有兩成可於今年底收回。

由於內地地方政府不能夠透過發行債券或向銀行直接借貸來融資，故近年數以千計被稱為「地方政府融資平台」的開發公司應運而生，這些開發公司主要為基建項目及房地產項目籌資。姜建清指出，對上述開發公司的貸款，佔工行總貸款10%。
有內地傳媒早前報道，截至去年11月底，全國地方融資貸款餘額約9.09萬億元，佔全部人民幣貸款的19.16%。銀監會主席劉明康去年底也明言，當前中國銀行業最大的風險，首當其衝還是地方融資平台。

內銀高層普遍認為風險可控
姜建清於訪問中坦言，向地方政府控制的開發公司無節制地放貸，確實對中國經濟構成一定的風險，但他並不認為，會對中國的銀行體系構成了系統性風險，「相信3年之內，我們就能順利解決這個問題。3年內我們希望將信貸投放回復至正常水平（金融危機前的水平）。」

對於姜建清的言論，有參與了已公布業績內銀分析員會議的知情人士向本報記者指出，這與其他銀行高管層就地方政府融資平台貸款的言論一致，都是認為有關風險可控。「他們最主要是基於地方政府賣地收入仍然可持續的假設，只要地方政府財政健康，風險便不會太大，而目前平台貸款的壞帳率，仍然低於整體貸款的壞帳率。」

未來貸款增長放緩 重農行急跌12.5%
根據目前各內銀已公開的資料顯示，工行及建行向地方政府融資平台的信貸投放規模最大，其次是中行（3988）及農行（1288），規模約逾4000億元。

另一邊廂，去年純利急增逾六成的重農行（3618），昨日股價急跌12.5%，收報5.32元，除因該股上周遭股東惠理集團（0806）減持外，也因為該行對未來貸款增長的預期較低，令市場擔心該行淨利息收益率表現將受影響。

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工行搶先自爆 地方融資受控
2011-03-30 05:14:31


今公布業績
【明報專訊】內地地方政府融資平台貸款為內銀構成的風險隱患揮之不散，已公布業績的內銀，均就有關貸款向外界解畫，以釋市場疑慮。而於今日放榜的工商銀行（1398），其董事長姜建清亦罕有地在業績公布前夕，向英國媒體披露該行在平台貸款的風險敞口，並強調有關貸款不會為中國銀行體系構成系統性風險，料3年內地方政府融資平台貸款問題將得以解決。
與工行叮噹馬頭的建行（0939），儘管去年核心業務穩健增長，惟該行去年第4季撥備額按季激增逾4倍，加上不良貸款餘額增加，當中涉及了地方政府融資平台貸款，遂惹市場關注，平台貸款的風險問題正逐步浮現，股價於業績公布翌日跌逾3%。

地方融資不良貸款率 不足0.3%
根據彭博通社資料，券商預期工行去年純利中位數為1630億元，按年增幅26.7%，有望成為香港以至亞洲最賺錢的上市公司。
姜建清昨日刊登於英國《金融時報》的一篇訪問中透露，工行對地方政府融資平台的貸款規模為6400億元（人民幣．下同），不良貸款率不足0.3%。他並預計，6400億元的平台貸款中，有兩成可於今年底收回。

由於內地地方政府不能夠透過發行債券或向銀行直接借貸來融資，故近年數以千計被稱為「地方政府融資平台」的開發公司應運而生，這些開發公司主要為基建項目及房地產項目籌資。姜建清指出，對上述開發公司的貸款，佔工行總貸款10%。
有內地傳媒早前報道，截至去年11月底，全國地方融資貸款餘額約9.09萬億元，佔全部人民幣貸款的19.16%。銀監會主席劉明康去年底也明言，當前中國銀行業最大的風險，首當其衝還是地方融資平台。

內銀高層普遍認為風險可控
姜建清於訪問中坦言，向地方政府控制的開發公司無節制地放貸，確實對中國經濟構成一定的風險，但他並不認為，會對中國的銀行體系構成了系統性風險，「相信3年之內，我們就能順利解決這個問題。3年內我們希望將信貸投放回復至正常水平（金融危機前的水平）。」

對於姜建清的言論，有參與了已公布業績內銀分析員會議的知情人士向本報記者指出，這與其他銀行高管層就地方政府融資平台貸款的言論一致，都是認為有關風險可控。「他們最主要是基於地方政府賣地收入仍然可持續的假設，只要地方政府財政健康，風險便不會太大，而目前平台貸款的壞帳率，仍然低於整體貸款的壞帳率。」

未來貸款增長放緩 重農行急跌12.5%
根據目前各內銀已公開的資料顯示，工行及建行向地方政府融資平台的信貸投放規模最大，其次是中行（3988）及農行（1288），規模約逾4000億元。

另一邊廂，去年純利急增逾六成的重農行（3618），昨日股價急跌12.5%，收報5.32元，除因該股上周遭股東惠理集團（0806）減持外，也因為該行對未來貸款增長的預期較低，令市場擔心該行淨利息收益率表現將受影響。

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