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建設銀行H股午後逆勢走高現升3.19%
2009-06-11 15:23:54

建設銀行H股11日午後現漲3.19%，報5.5港元，公司擬購入中國信達資產管理公司20-30%股權消息，提振股價逆勢走高。

建設銀行H股(00939)6月11日午後現升3.19%，報5.5港元，擬入股中國信達資產管理公司消息，提振股價逆勢走高；公司董事長郭樹清于股東會後表示，該行有意購入中國信達資產管理公司20-30%股權，最終入股比例仍有待商確。建行已向國務院及財政部提交建議。

郭樹清同時表示，該行09年1-5月份新增人民幣貸款6000億元人民幣，其中基建貸款占最大部分。5月份建行新增貸款，與4月份大致相同。郭樹清指出，建行仍在等待監管當局批准該行收購幸福人壽股權的交易。

建設銀行A股  6月11日停牌。

(內容由新浪北京提供)

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擬入股國有資產管理公司及幸福人壽
建行打造金融超巿
蘋果日報2009年06月12日

【本報訊】中國財政部 99年成立四大資產管理公司，為四大銀行處理共 1.4萬億元人民幣不良貸款，有關公司 10年計劃營業期限已屆滿，市場預期中央將允許四大銀行入股這些資產管理公司。建設銀行（ 939）及工商銀行（ 1398）率先表態，有意入股當年為他們處理問題貸款的資產管理公司，部份銀行未來可望同時經營不同範疇的金融業務，反映中央有意將主要銀行打造成一站式金融超市。
記者：李嘉麟

建行董事長郭樹清昨出席股東大會時表示，該行有興趣購入信達資產管理 20至 30%股權，並已向國務院及財政部提交申請。工行副主席王麗麗在接受外電訪問時亦指，該行正考慮入股當年為他們處理問題貸款的中國華融，但有關計劃尚待人行及銀監會批准。消息刺激建行昨日交投大增，全日成交額 66億元，佔整體成交逾 8%，收報 5.46元，升 2.4%。交易員稱，買盤主要來自內地資金。


工行擬購華融　待銀監批
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銀行分析員認為，內銀入股資產管理公司，主要希望從中分一杯羮，並非直接買入不良資產。大福證券銀行分析員李健雄表示，銀行得益最終視乎入股條款，暫難以估計，亦不排除再有其他銀行參股資產管理公司。 DBS銀行分析員黎潔盈指，銀行參股不良貸款業務是資金出路之一，只要買入的資產夠便宜，相信有利可圖。
主要銀行除有機會入股資產管理公司，近期在入股保險公司同樣有實質性進展，交行（ 3328）、北京銀行、建行及工行四家入股保險公司的試點銀行中，交行及北京銀行可望短期獲批。郭樹清昨指，該行入股保險公司方案仍待監管機構批准，建行是最早提出申請參股的大銀行，目標入股幸福人壽，意願是持股五成以上，但對持股量抱開放態度，兩至三成亦可。

中央改態　准銀行沾保險
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他又指，對於銀行入股保險公司，銀監會及保監會要求不一，前者希望以銀行作主導，惟保監會則有不同想法。資料顯示，信達資產管理透過旗下三家企業，共持有幸福人壽近六成權益。
過去內地銀行業務單一，不能同時經營保險、證券等業務，但近期中央在政策上出現改變，容許部份主要銀行作試點，入股保險及資產管理公司，個別銀行將成為集多項服務於一身的金融超級市場，迎合環球金融發展趨勢。

四大資產管理公司概況
•公司：信達資產管理
主力處理資產對象：建設銀行　已處理不良貸款額：逾 3900億元

•公司：華融資產管理
主力處理資產對象：工商銀行　已處理不良貸款額：逾 4000億元

•公司：東方資產管理
主力處理資產對象：中國銀行　已處理不良貸款額：逾 2700億元

•公司：長城資產管理
主力處理資產對象：農業銀行　已處理不良貸款額：逾 3400億元

單位：人民幣





十年發展
信達接收問題貸款起家

• 蘋果日報2009年06月12日

為解決四大國有商業銀行的問題貸款，財政部 99年斥資成立信達、華融、東方及長城四家資產管理公司，分別為建行（ 939）、工行（ 1398）、中行（ 3988）及農業銀行清理不良貸款，性質與美國的「好銀行」及「壞銀行」模式相似。
現時四家資產公司均直屬財政部所有，經過 10年發展，他們除處理不良債務，業務範圍已擴展至證券、保險、資產管理等不同金融領域。
建行表明有意入股的信達資產管理，過去曾為該行處理高達 3900億元（人民幣．下同）不良貸款。

收購不良資產　市佔率 31%放大圖片





據信達網頁資料，自 99年至去年底，共累積收購 1.05萬億元不良資產，佔收購市場份額約 31%；其間累計已處置不良資產達 7642億元，收回金額 2036億元，資產回收率約 27%。該公司亦是本港上市公司銀建國際（ 171）及信達國際（ 111）主要股東，前者業務範圍包括收購不良資產，後者則主力從事股票經紀業務。
這類資產管理公司處理不良貸款的模式，主要以大幅折讓價購入有關資產，重新打包，轉售予不同投資者圖利。
信達資產管理旗下的銀建國際，於 05年向華融收購的 364億元不良資產交易，作價 5.466億元，僅達有關資產賬面值 1.5%。

[ 本帖最後由 DMC 於 2009-6-12 06:42 編輯 ]

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風險漸降
息差快見底　大摩籲買工行、建行
蘋果日報 2009年06月15日

摩根士丹利預期內地銀行淨息差快將見底，下半年可望逐步回升，這將有助提升內銀股盈利，故將六行今年盈利預測上調 2%至 9%，目標價亦相應調高 5%至 12%，更重申「增持」工行（ 1398）及建行（ 939）的建議，尤其看好估值較吸引的建行。


最看好建行　升幅達 12%
大摩指，已貼現票據佔整體新增貸款比例自今年 2月高位持續回落，意味較高息的中長期貸款比例增加，而存款資金開始流向 A股市場，相信定期存款增長亦會見頂，故該行預期，淨息差收窄情況將在今年中後逐步消失。該行亦料今年內地銀行的信貸成本有望回復正常，重返 06至 07年的中位數水平，因行業資產質素下降風險並非原先估計般嚴重，今年首季不良資產較去年同期更減少 3.2%。大摩相信在人民銀行寬鬆的貨幣政策下，將有利降低銀行的資產質素風險。
大摩建議「增持」工行及及建行，尤其推介建行，因其市賬率及市盈率分別較工行折讓 5%及 13%，故調高其目標價至 6.27元，升值潛力達 12%。至於中行（ 3988）及中信行（ 998）今年來已累積相當升幅，故評級由「增持」降至「與大市同步」。


大摩調高內銀股目標價
建行（ 939）　投資評級：增持　目標價調整： 5.88元→ 6.27元
上周五收報： 5.62元　潛在變幅：↑ 11.57%

工行（ 1398）　投資評級：增持　目標價調整： 5.25元→ 5.51元
上周五收報： 5.22元　潛在變幅：↑ 5.56%

中信行（ 998）　投資評級：與大市同步　目標價調整： 4.70元→ 5.07元
上周五收報： 4.95元　潛在變幅：↑ 2.42%

中行（ 3988）　投資評級：與大市同步　目標價調整： 3.32元→ 3.72元
上周五收報： 3.72元　潛在變幅：↓ 0.00%

交行（ 3328）　投資評級：與大市同步　目標價調整： 7.05元→ 7.61元
上周五收報： 7.89元　潛在變幅：↓ 3.55%

招行（ 3968）　投資評級：與大市同步　目標價調整： 13.75元→ 14.76元
上周五收報： 17.38元　潛在變幅：↓ 15.07%



2.
成大趨勢
銀行混業優勢料勝保險業
2009年06月15日

提供一站式金融服務，成為環球金融市場發展趨勢，即內地俗稱的混業經營，除龍頭保險公司入股銀行、資產管理公司，龍頭銀行亦積極申請入股保險公司，以求以金融超市姿態，在市場中搶佔有利位置。

兩行業爭做金融旗艦
中保監 06年 9月《關於保險機構投資商業銀行股權的通知》出台後，平安保險（ 2318）先後成功收購深圳商業銀行及深圳發展銀行；國壽（ 2628）亦已成為廣東發展銀行及民生銀行最大股東，兩者目前已擁有銀行、證券、信託、基金等金融機構，保險業龍頭已開始實現成為綜合性金融集團。保險公司入股銀行初嘗「甜頭」，在業務數量及質量均明顯提升。
銀行入股保險公司暫時尚未有任何交易落實，及至近期才有實質性進展，交通銀行（ 3328）入股中保康聯交易仍待最終批准，北京銀行、建設銀行（ 939）及工商銀行（ 1398）入股保險公司申請仍在審批階段。混業經營看來被保險業龍頭搶得頭啖湯，但市場分析認為，銀行一旦獲混業經營，仍可佔絕對優勢。
內地專家解釋，銀行在內地金融系統中居於主導位置，控制着絕大部份銷售資源和力量，保險公司處於弱勢，為爭奪有限銷售渠道，爭相提高手續費尋求銀行支持。平保及國壽雖已入股銀行，但目前網點遠不及工行、建行等龍頭銀行，一旦大家同樣獲得混業經營待遇，銀行的網絡優勢短期難被趕上。

[ 本帖最後由 DMC 於 2009-6-15 07:16 編輯 ]

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《大行報告》德銀升建行<00939.HK>盈測目標價，看6.48元
2009-06-15 08:12:54

德銀上調建設銀行<00939.HK>2009-11年盈測1.8%-5.5%，基於信貸成本減少；目標價由5.4元調升至6.48元，即09年預測市賬率2.53倍，評級維持「買入」，反映盈利復甦勢頭持續，現價09年預測市盈率11.2倍，估值不高。

該行近期走訪北京發現，年初至今內地資產質素未見顯著惡化，信心正逐步增加，預期建行上半年信貸成本趨向溫和，09年全年預測由110基點調低至80基點，2010年由130基點降至110基點。(de/d)


阿思達克財經新聞組

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《大行報告》花旗升建行<00939.HK>目標價至7.3元
2009-06-15 15:41:20

花旗將建行<00939.HK>2009-2010年盈測升15%/19%，以反映信貸成本較低，以及較高貸款增長。建行為首選，因為今明兩年預測市盈率為10.5倍及9倍，09年股息率4.8%，估值不貴；股價落後，市場盈測很可能上調。目標價由5.3元升至7.3元，評級「買入」。(ad/a)

阿思達克財經新聞組

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半日沽空總額18.21億元 建行(00939)約佔9%

2009年6月17日  13:36    五大沽空 五大沽空股票 公司名稱　       股票數量(萬股)      金額(萬元)     佔沽空總額(%) 建行(00939)        2833.80            15907.40          8.74 港交所(00388)        98.24            11832.74          6.50 工行(01398)        1882.40             9854.10          5.41 中國鋁業(02600)    1091.20             8509.23          4.67 A50 中國基金(02823) 574.51             7334.83          4.03    總沽空股份數目：240 總沽空股數：2.18億股 總沽空金額：18.21億元

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建行(00939)今除淨偏強 午後倒升逾1%

2009年6月17日  15:12    焦點股 <匯港通訊>    建行(00939)今天除淨，表現偏強，午後見5.7元，較昨天調整後收市價5.614元倒升1.51%，暫為最高價，成交逾34億元。 該股今早曾跌0.98%至5.56元低位。

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《大行報告》花旗：建行<00939.HK>處短期第二升浪，阻力為6.13元
2009-06-18 10:26:51

花旗維持建行<00939.HK>「買入」評級，目標價7.3元。

花旗指建行為內銀股首選，估值不昂貴，今明兩年預測市盈率10.5倍及9倍，09年股息率4.8厘。今年股價受策略股東減持陰霾，表現呆滯，但美銀近期已出售。市場盈利預測可能會上調。

花旗指技術上建行自4月築底後，現展開第二段短期升浪，短期阻力為6.13元，但可上望6.88元，長線看7.5元。(ad/a)

阿思達克財經新聞組

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建設銀行倒吐3% 惟CIMB料跑贏大市
2009-06-18 13:07:44

今早小幅高開的建設銀行H股隨後快速震蕩下行，股價半日倒跌2.64%至5.54港元，成交3.44億股。聯昌國際(CIMB)發表報告稱，給予該股跑贏大市評級，並列為銀行類股中的首選股；目標價6.75港元，比市價溢價22%。

CIMB指，建設銀行股價/帳面值仍相對較低。相信前景改善的部分原因是地產交易旺盛，因隨著地產銷售的上升，對地產發展商的現金流擔憂已減弱，這相應地降低了地產發展商貸款的壞帳風險，而建行在這項業務上所占比例高於其它銀行。同時地產交易回暖也支持了按揭貸款的增長，這是建行的又一優勢所在。



(內容由新浪北京提供)

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《大行報告》野村維持建行<00939.HK>「買入」，目標價升至7.3元
2009-06-19 12:39:07

野村發表報告，維持建行<00939.HK>「買入」評級，目標價由5.65元升至7.3元。

目標價調整，主要是看好內地經濟，野村將建行2010及2011財年的每股盈利預測，由原本0.44元人民幣(下同)及0.49元，分別上調至0.47元及0.54元，股本成本(COE)由11.5%下降至11%。

野村相信建行處於有利位置，原因包括受惠：一)有市場領導地位的抵押貸款市場復甦，以及基礎設施建設的持續興旺；二)潛在的利率周期轉向因素，若人行上調利率，對活期存款比例較高的建行，受惠程度會比同業更多。

野村將內地2010年經濟增長預測由8.5%上調至10%，同時調整了建行的2010及2011財年貸款增長預測0.5%至1%。經濟氣候改善亦可延遲資產質素惡化，所以亦調低了兩個財年的不良貸款比率分別至2.21%及2.75%。(ia/d)


阿思達克財經新聞組

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全日沽空金額36.42億元 建行(00939)約佔23%

2009年6月19日  16:45    五大沽空 五大沽空股票 公司名稱　       股票數量(萬股)    金額(萬元)     佔沽空總額(%) 建行(00939)         14494.60        83210.23          22.85   A 50 (02823)         1559.98        20789.06           5.71 港交所(00388)         150.13        18193.51           5.00 工行(01398)          2979.10        15522.77           4.26    中石油(00857)        1468.40        12548.01           3.45    總沽空股份數目：226 總沽空股數：4.62億股 總沽空金額：36.42億元

建行尾市5分鐘 買盤25億
2009-06-20 05:02:01

力撐恒指升144點 全周仍挫5.1%

【明報專訊】港股連跌4日後，昨日終在外圍做好下稍見反彈，但上升力度不算強，18000點得而復失。最終因建行（0939）在富時新華中國25指數增加其比重而上升了3.8%，為恒指貢獻了55點升幅，使恒指收市仍能升144點，收報17920點。 總結一周，恒指累跌了969點或5.1%，是自3月初大市開始上揚以來，最大的單周跌幅。

新華富時加比重 建行升3.8%

港股昨日交投兩閒，由於新華富時中國25指數於收市後大幅調升建行比重，基金追貨刺激港股尾市交投急增，大市全日成交金額才得以勉強突破600億元，達629億元，但仍是再創3星期的新低。

歐美股市昨晚早段繼續反彈，截至晚上10時45分，道指輕微上升0.5%，而英國則表現較突出，升1.4%。

由於建行早前遭策略股東大手減持，令其自由流通股份數量大增，因而新華富時把建行的流通系數（free-float factor）由13%大升至30%，其佔指數比重由原先約4%大升至8%。昨日建行於尾市買盤特勁，由低位突然彈升超過2%，一度升至最高見5.8元，收市前10分鐘升交開始急增，最後5分鐘成交更達25億元，佔全日的成交71億元的35％。建行收報5.75元，全日漲3.8%，成為貢獻恒指最大的藍籌股。

由於只有建行一隻股份的比重獲得增加，新華富時中國25指數其餘的成分股比重就不同程度的下降，其中影響較大的中電訊（0728）及聯通（0762）等，於尾市亦出現突然急插的波動情況（見圖）。

[ 本帖最後由 DMC 於 2009-6-20 09:47 編輯 ]

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審計署評建行經營需改進
蘋果日報  2009-06-23

▲建行（ 939）昨公佈，國家審計署經對該行總行及部份分支機構， 07年度資產負債損益等情況進行例行審計後指，該行經營中存在一些問題需要改進，包括違規貸款、貸後監管不嚴、信息系統管理、部份業務和基礎管理存在薄弱環節，另因個別基層分支機構管理不到位，造成企業與銀行員工內外勾結，涉嫌騙貸等案件發生。工行（ 1398）亦引述審計報告指，該行部分分支機構，在業務經營中存在一些違規問題，經營管理中亦有一些薄弱環節。

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建行(00939)遭審計報告指部分支存在違規放貸 已整改

2009年6月23日  08:33    財經消息 <匯港通訊>   建設銀行(00939)公布，國家審計署於08年對該行總行及部分分支機構07年度資產、負債、損益情況進行例行審計，並對相關事宜進行延伸和追溯。審計指出，該行在經營管理中存在一些問題和需要進一步改進的方面，主要包括：部分分支機構在業務經營中存在違規發放貸款和貸後監管不嚴等問題；信息系統管理、部分業務管理和基礎管理存在薄弱環節；個別基層分支機構因管理不到位，造成個別企業與銀行員工內外勾結涉嫌騙貸的案件情況仍有發生。 對於審計提出的問題，該行表示高度重視，多次召開專題會議研究整改措施。審計涉及的具體問題絕大多數已經整改；相關貸款目前絕大部分已經收回，未收回部分將於近期收回；對相關責任人已進行了嚴肅處理。 對於審計指出的經營管理中需要改進的方面，已採取切實有效的措施，全面梳理現行制度，進一步規範業務操作，增強合規經營意識，加強案件防控，全面提高風險管理和內部控制水平。 該行表示，有關報告對業績並無影響。

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高盛調高建行(00939)與交行(03328)評級至買入

2009年6月23日  09:54    證券報告 <匯港通訊>     高盛發表證券研究報告，重申對內銀股的正面看法，因為預料政府會於第三季維持其寬鬆的貨幣與財政政策，這將有利宏觀經濟復蘇與資產升值，且第三季的淨息差可望見底，內銀的盈利亦可能會被上調。對於六行，高盛調高當中的建行(00939)與交行(03328)的評級，前者的評級更加入了確信買入名單之內。 高盛又將其對內銀09-11年的平均盈利預測分別調高4%、9%與9%，因為下調信貸成本預測逾10點子，另上調非利息收入預測介乎3-5%，高盛預料內地重啟 IPO，亦會有利內銀的淨息差與收費收入，相信工行(01398)乃最大得益者之一。 報告又稱，建行可受惠於強勁的息差前景以及10年預測市盈率最低的優勢，至於交行的資產風險亦可望因宏觀經濟好轉而減退，該行乃眾行中盈利對信貸成本假設最為敏感的一間。高盛另將中行(03988)從確信買入名單中剔走，因其估值偏高。 高盛又將內銀股目標價亦平均上調24%。 下表高盛對內銀股的評級與目標價: 銀行             新評級         舊評級      新目標價       市賬率                                                    (元)          (倍) 工行(01398)       買入           買入         6.4          2.53 中行(03988)       買入           買入         4.3          1.73 建行(00939)       買入           中性         7.3          2.41 交行(03328)       買入           中性         9.1          2.10 招行(03968)       中性           中性        17.8          2.69 信行(00998)       買入           買入         5.8          1.66

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建設銀行升1.5% 花旗捧估值吸引首選買進
2009-06-25 11:11:22

建設銀行H股今早走強，股價現升1.54%至5.94港元，成交1.3億股。花旗發表報告稱，給予該股買進評級，並列為銀行類H股中的首選；目標價7.3港元，比市價溢價23%。

花旗指，建設銀行估值具吸引力，市盈率屬行業最低，收益增長情況強勁，預計2009-2010財年收益分別增長15%和20%。同時認為其收益還有很大的上升空間，部分原因是信貸成本下降。而作為在中國居領導地位的基礎設施建設貸款銀行，花旗亦認為建設銀行能夠從質量較高的政府項目及基礎設施項目中受惠。

(內容由新浪北京提供)



《江湖傳聞》建行<00939.HK>夥Banco Santander組合營，拓內地農村市場
2009-06-25 10:56:53

引述《彭博》，建行<00939.HK>將與西班牙第二大銀行Banco Santander成立合營，於內地農村地區提供銀行服務。(ad/w)

阿思達克財經新聞組

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