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農行掛牌日　 24輪齊發
蘋果日報2010年07月10日

【本報訊】下周五掛牌的農業銀行（ 1288），將有 24隻相關窩輪同日同步上市，由 6家發行商推出，認購輪及認沽輪分別為 22及 2隻，年期介乎半年至 5年，發行價介乎 0.25至 0.61元，行使價 2.58至 5元，引伸波幅由 26.6%至 99%不等。

另外，評級機構穆迪投資將農行的銀行財務實力評級（ BFSR）由 E+/B1上調至 D-/Ba3，展望穩定，主要反映三大預期，包括農行的資本狀況在上市集資後將會加強；其資訊披露的透明度會相應提高，問責制有所改善；以及其收益和資本水平將使農行能控制不良貸款增長。

穆迪又確認農行的 A1/Prime-1的長短期外幣存款評級，以反映農行的財務實力，以及在必要時可獲政府強大支持的預期。穆迪指出，關鍵是未來數年資產質素如何變化，預期農行能夠消化未來可能上升的不良貸款，使其財務實力不受嚴重損害。




農行暗盤升幅收窄
2010-07-10 04:58:13


【明報專訊】近12萬香港散戶認購的中國農業銀行（1288），昨日再次錄得暗盤成交，但價格比前天有所下跌。雖然昨日中港股市反彈，但農行場外暗盤價卻由前日的3.33元回落至3.28元，但仍較定價略高出2.5％。
市場消息透露，有美資證券行的機構客戶昨日以3.28元暗盤價承了農行盤。由於市况不穩，市場對農行首日上市表現未敢樂觀，也有發行商將推出農行認沽輪「贈興」。

料有24隻窩輪同日掛牌
農行下周五（16日）A、H股同步上市，由於市值龐大，獲港交所（0388）特批「股、輪」同日掛牌。消息人士表示，將有24隻農行窩輪在下周五上市當日掛牌，當中包括22隻認購輪、2隻認沽輪。這24隻窩輪來自6家發行商，發行價介乎0.25至0.61元，行使價介乎2.58至5元，引伸波幅介乎26.6％至99％。
農行是繼工商銀行（1398）後，第2隻獲准「股、輪」同日上市的新股。

傳A股暫禁新股 穩農行股價
路透社昨日引述消息稱，中央政府為穩住農行上市後的A股股價，有意在農行上市後暫停批准新股上市。農行A股定價為2.68元人民幣。

《新股情報》穆迪調升農行(01288)財務實力評級至「D-」

2010年7月9日  12:49    財經消息 <匯港通訊>     評級機構穆迪投資者服務表示，將農業銀行(01288)的財務實力評級由「E+」上調至「D-」，展望為穩定，另確認其長期外幣存款評級為「A1」，短期為「Prime-1」。 穆迪指，是次調高其財務實力評級主要因為預期在招股後，該行的資本狀況會強化，加上該行在上市後，透明度亦料將提升等。穆迪續指出，農行在企業管治與風險管理上的效率仍待驗證，該行亦須改進其內部監控與信貸文化，如何平衡農業貸款的風險與回報對該行而言仍是挑戰所在。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-7-10 10:58 編輯 ]

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蘋果日報2010年07月13日
本周五（ 7月 16日）掛牌的農業銀行（ 1288），除同日有 24隻相關窩輪同步上市外，再有 4隻認購輪申請於本月 19日（下周一）上市，年期介乎 6個月至 5年，發行價介乎 0.25元至 0.27元，行使價 2.98元至 3.88元，引伸波幅介乎 25.64%至 99.5%。


農行掛牌日港交所推期權
港交所（ 388）又宣佈，將於農業銀行上市同日推出農行期權，農行股份並於當日即獲准列入認可沽空的指定股份名單。

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農行傳喜訊 半年多賺四成
2010-07-14 04:57:38

副行長拒評盈利 H股後天掛牌

【明報專訊】農業銀行（1288）A及H股上市前夕，在首日能否守住招股價、前途未卜的氣氛下，先發制人，主動地向內地部分報章發放喜訊，披露優於外界預期的經營狀况，預告上半年多賺40％至逾460億元（人民幣‧下同），冀為首日股價表現護航。

佔全年盈測目標55%

本報向農行執行董事兼副行長潘功勝查詢，問及農行上半年的盈利狀况時，他拒絕評論報章所寫數字真確與否，並強調農行須符合《上市規則》，「即使好的消息或不好的消息，我們都不能披露」。不過，據悉農行日前透過內地一家公關公司，以消息人士的身分主動向內地部分報章，預先披露盈利狀况。

內地的主要財經報章，包括《中國證券報》、《21世紀經濟報道 》，以及有官方背景的《中新社》等，昨日都引述「業內人士」或「接近農行IPO的內部人士」指出，農行上半年盈利可望超過460億元（人民幣．下同），按年增長40％。按招股書對2010年全年盈利預測不少於829億元計，上述傳聞的上半年利潤，幾佔全年目標的55％。不過，根據上市規則，準備掛牌的上市公司有關盈利預測的言論，必須與招股書的內容相符。而招股書僅披露今年首季賺273億元，並無披露上半年的盈利。潘功勝透露，農行與其他內銀相若，將於8月下旬才公布中期業績。


上半年存款成四大行之首

有關報道續發放好消息，指農行上半年存款增加近4400億元，是四大行首位，企業存款的增量僅低於工行，排名第二。

農行A股將於周四（15日）掛牌，H股則在周五（16日）上市。在外圍波動市况下，農行管理層有否擔心「破發」（跌穿招股價）？潘功勝指出，目前不便回應這問題。



農行公布2009年報 2010上半年淨利潤或增40%
2010-07-13 16:01:09

即將於15日登陸A股市場的農行，12日晚間在上交所網站公布了其2009年的年報。其中部分主要資料，已先行通過預披露招股書對外披露。而記者從消息人士處了解到，今年上半年，農行可望實現淨利潤超過460億元，同比增長約40%。


據透露，今年上半年，農行延續去年的發展勢頭。上半年，農行手續費收入約達230億元，同比增加60%。縣域貸款余額新增2100多億元，較年初增加18%，高於全行貸款增速6.4個百分點。在縣域貸款強勁增長的帶動下，上半年貸款較年初增長11.2%，比工、中、建三行平均增速高出1個百分點。


去年，農行實現淨利潤650.02億元，較上年增加135.49億元，增長26.3%。其中，三農金融業務實現稅前利潤209.45億元。增長較快的主要原因是，手續費及佣金淨收入的大幅增加、其他非利息收入的增加、以及資產減值損失和營業稅金及附加減少。


對於市場廣泛關注的不良貸款問題，農行在年報中進行了詳細披露。截至2009年末，農行不良貸款率較上年下降1.41個百分點，達到2.91%。其中，公司類不良貸款余額1087.85億元，比上年末減少145.01億元，不良率為3.66%，較上年下降1.57個百分點；個人住房貸款金額為53.89億元，占全部貸款的4.5%，不良率為1.08％，較上年下降0.57個百分點。


年報顯示，不良貸款余額減少最多的三個行業分別是電力燃氣及水的生產和供應業、房地產業、水利環境和公共設施管理業。其中，房地產業不良貸款148.16億元，比上年末減少55.46億元，不良貸款率下降2.59個百分點，降至3.47％。

        華富財經微博

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大福証券郭家耀：農行上市可走穩 但上升空間小
2010-07-14 10:55:20

新浪財經訊 7月14日上午消息 大福証券中國業務部副總裁郭家耀認為，農行定價稍顯進取，後市上升空間較小，但近期市場對內地銀行股較有興趣，因此對農行上市後表現持樂觀預期。

郭家耀認為，農行存在部分歷史遺留問題，運營成本較高，貸款風險也較大，因此就估值而言稍顯偏貴，如果在3港元以下，將對市場更有吸引力。

他指出，近期市場對內地銀行股興趣較大，因此相信農行上市後價格走勢將比較穩定，如果跌破發行價，也很難跌超過5%。而且據他了解，對農行感興趣的投資者，大都有長期持有的打算。


耀才証券郭思治：農行H股估值不高中線看好
2010-07-14 10:55:16

新浪財經訊 7月14日上午消息 香港耀才証券市務總監郭思治對新浪財經表示，農行定價雖然高於此前預期，但估值並不高。不過作為大型IPO，短期升幅不會太大，但中線看好。他建議，如果上市後股價下跌，投資者應當分階段買入。

郭思治表示，市場對農行H股價格的理想預期是3港元以下，不過現在不到1.7倍的市帳率也並不算高。他指出，作為超大型IPO，首日出現很大升幅可能性不大，估計最高升幅不會超過5%，大家對它不應抱著投機的心態。

但是他認為，農行在未來中國經濟發展中將受惠良多，中長線股價看好，建議農行若跌破或貼近招股價時，投資者可以分階段買入。



匯業証券熊麗萍：農行H股首日破發可能性並不大
2010-07-14 10:43:31

新浪財經訊 7月14日上午消息 匯業証券財經研究部主管熊麗萍表示，此前預期農業銀行H股定價應當在3港元以下，目前定價對應估值較高，不過首日跌破招股價的可能性並不大，而且相信不少買家正在等其更便宜時入市。

“上市初期，應該會反映公開招股的狀況”，熊麗萍表示，這次公開發售反應一般，因此上市後氣氛恐怕也不會很熱烈。不過她認為，公開發售部分的投資者中，有超過30%是認購一手，當日賣出的可能性不大，另外機構投資者“短炒”的可能性也不大，因此相信不會出現大跌的情況。


信達國際：農行定價在3.1港元下投資者才有興趣
2010-07-14 10:40:10

新浪財經訊 7月14日上午消息 信達國際研究部董事彭偉新對新浪財經表示，農行H股定價較高，而公開認購超額較少，不排除有投資者抽到的股份多於預期，上市後選擇沽售，從而為短期內升幅帶來壓力。

彭偉新認為，農行定價如果要讓投資者有興趣，應當在3.1港元以下，那樣近期合理的升幅可達到10%。不過目前看來，雖然農行國際配售情況理想，公開發售部分卻超額不多，投資者的拋售可能會壓力上市頭幾天的升幅。

不過他認為，除非農行A股上市後出現大跌，否則H股應當不會有大跌情況發生。


農行暗盤價錄3.25港元
2010-07-14 08:31:40

新浪財經訊 7月14日消息，農行以每股3.2元定價的H股，市傳機構投資者暗盤價最新為3.25元，較早前的3.33元為低。

據香港媒體報道，農行（01288）滬港掛牌在即，以每股3.2元定價的H股，市傳機構投資者暗盤價最新為3.25元，較早前的3.33元為低。有內地傳媒引述農行負責人表示，農行A股股價首日上升10%不成問題。

近期市況反複，令部分新股首日掛牌便遭逢“破底”厄運。至於備受注目的巨型新股農行，除了市傳該行將力挺上市首兩天不破發外，有內地傳媒亦援引一位農行負責人表示，農行上市首日上漲10%應該不是問題。

上半年盈利增四成

此外，《上海証券報》昨引述消息指，農行今年上半年可望錄得淨利潤逾460億元（人民幣，下同），按年增長約40%。期內，農行手續費收入約達230億元，同比增長60%

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農行 A今掛牌料升一成
蘋果日報2010年07月15日
【本報訊】以 A+H股進行世紀集資的農業銀行（ 1288），其 A股今日在上海交易所掛牌，適逢近日美資公司業績報捷帶動美股大漲，分析師及投資者均預測，作為市值達 1260億美元（約 9828億港元）的「大盤股」，農行 A股首日掛牌應不會跌穿招股價，料升幅介乎 6%至 10%。

或取代中行成第七大銀行

彭博資訊估計，按 A股漲幅推算，農行有可能取代中行（ 3988），成為全球市值第七大銀行。農行 H股明日在港掛牌，彭博根據 6位受訪市場人士中位數預測，顯示該行在港首天交易價將較 H股發行價 3.2元上升約 5%。

農行董事會秘書李振江接受《新浪網》訪問時表示，以 A股發行價每股 2.68元人民幣計，農行將成為 A股市值第三大上市公司，他希望該行股價走勢穩定，能發揮穩定大市作用，亦冀農行上市對內地銀行板塊起到提振作用。

對於首日掛牌股價看法，他說很難準確預測，股價表現受國內外宏觀經濟、資本市場及基本層面等多因素影響，但他相信，目前內地及本港股市經過早前調整期後，整體估值已處於低位，投資機會重現，其中以銀行板塊代表的藍籌股最為明顯。

外電報道，農行集資的承銷商費用總支出為 19.3億元，為內地大型商銀中最低，其中 H股費用支出約 11.4億元。




農行A股今登場
2010-07-15 04:58:49

H股暗盤3.3元水平浮沉
【明報專訊】全球新股集資王中國農業銀行（1288），今日A股率先登場，成敗與否可見真章。A股掛牌前夕，市場普遍預期首日升幅不過一成，而H股暗盤昨續在3.3元水平浮動。本港新股表現突轉佳，今日上市的中國智能交通（1900）及天山發展（2118），昨暗盤收報升8%及6%。升勢最為驚人的當屬本周二掛牌的康宏理財（1019），兩日累積升四成。

料首日升幅不及同業
為農行上市護駕，多少攙雜了政治意味，但終因規模龐大兼定價不低，市場料其首日升幅不及同行。彭博調查數據預測，其A股今或升6%，明H股則為5%。路透社則引述分析師稱，若農行首日升幅過猛，或將面臨巨大沽壓，料A股大約有3%至4%的上升空間。當年工行（1398）於上海掛牌首日升5%已算少，中行（3988）及建行（0939）可都暴升了二至三成。另據路透社報道，農行承銷佣金，在四大行中包尾，僅得2.48億美元（約19.34億港元），約佔總發行規模的1.3%。



外資機構更青睞農行H股 短期表現或好于A股
2010-07-15 07:01:06

⊙記者 時娜 ○編輯 陳羽
國有銀行股改上市收官之作、全球集資額最大的新股農業銀行今明兩日將相繼登陸滬港兩地。分析人士認為，在未納入指數之前，農行可能會通過影響市場的投資氣氛及中資銀行板塊的整體估值來影響大盤。而由於偏好長線的機構投資者更願意持有農行股票，短期內，H股的表現可能會好于A股。

H股短期表現或好于A股
根據農行公告，農行A股發行價為上限2.68元/股，H股發行價則為3.20港元/股，按當前匯率計算，A股相比H股負溢價4.06%。分析人士認為，由於內地和香港地區的投資者結構不同，農行A+H股相繼掛牌後，短期H股的表現可能會好于A股。

國泰君安(香港)銀行業分析師李偉認為，從發售情況看，偏好長線投資的機構投資者更願意持有農行股票。內地的投資者散戶群體龐大，而在香港，投資者以機構為主，散戶只占很小一部分，這可能導致農行H股走勢更穩健。

就在近日，包括瑞銀在內的多家外資大行，發表了看好中資銀行股的研究報告，認為上半年中資銀行股估值在再融資、地產調控及經濟二次探底等擔憂下連續創新低，當前股價已經反映了極為悲觀預期下的估值狀況，然而，在中期業績可能超預期的情況下，銀行股估值有修複的動力。

此外，李偉指出，從AH溢價指數來看，截至昨日收盤，在兩地同時掛牌的7只中資銀行股中，有5只處於倒挂狀態(A股價格低於H股)，負溢價率在2.2%至20.1%之間。從發行價看，由於H股公開發售時碰上港股走弱，農行在敲定H股發行價時為其上市後表現預留了一定的空間，這也使得農行A股相對H股的負溢價率處於行業偏低水平，未來有向平均水平靠攏的可能，即負溢價率有可能拉大。但李偉認為，無論是A股還是H股，農行在估值上均有一定上漲空間，對市場仍有吸引力。

最快明年2月加入恆生指數
根據上証指數關於新股上市後11個交易日計入指數的規定，農業銀行A股將於本月27日計入上証綜指、上証180、上証50、滬深300、中証100等主要市場指數。港股方面，農行最快明年2月份可獲納入恆生指數。

香港証券業協會委員溫天納表示，在未納入指數之前，農行股價漲跌對具有風向標意義的大盤指數並無實質性影響。但農行作為大型國有商業銀行股改上市收官之作、全球集資額最大的新股，其上市後的走勢將直接影響市場的投資氣氛及中資銀行板塊的整體估值。

恆生指數公司新聞發言人指出，根據指數編算方案，新上市的大型股納入恆生指數成份股候選名單，要看市值排名，且要達到相應的最低上市時間。他指出，對於調整指數的要求，平均市值排名前五位的，至少要求上市3個月；排名6到15名的，至少要求上市6個月；而排名16至20名的，至少要上市12個月，才具備入選恆生指數候選名單的資格。恆生指數每季度調整一次，二季度的調整將於8月13日進行，以此類推。

據估算，農行與中行相近的市值極有可能排在6到15名之間，這意味著該股至少要明年2月份，才有可能加入恆生指數、國企指數、恆生AH溢價指數等指數系列，屆時，農行股價的漲跌，將影響港股大盤及相關指數衍生產品的走勢。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-7-15 07:46 編輯 ]

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《新股情報》農行 H 股暗盤升1.56%至3.25元 一手賺50元

2010年7月15日  18:24    財經消息 <匯港通訊>    大有機會成為史上集資最多的新股農業銀行(01288),繼今早在上海 A 股市場掛牌後,明早 H 股會在港掛牌,雖然農行 A 股僅微升0.75%,遠遜預期的2-10%,但 H 股的暗盤價似乎未受 A 股影響,收報3.25元,較招股價3.2元,升1.56%,每手1000股,不計手續費,一手賺50元。 農行 A 股今日收報2.7元人民幣,折合約為3.1元,較 H 股招股價折讓3.1%;據輝立交易場資料指,農行 H 股暗盤價曾一度升至3.29元,與 A 股收市價比,A 股的折讓便會擴大至5.8%,若以暗盤收市價3.25元計,A 股的折讓便為4.6%。 在90分鐘的暗盤交易中,農行 H 股開市價為3.2元,無升跌,之後升幅略為擴大,惟亦只在3.24-3.26元左右徘徊,在暗盤交易最後15分鐘,始突破3.26元,曾高見3.29元,惟最終亦只能以3.25元收市。農行 H 股暗盤成交840萬股,涉及2740萬元。 據悉,農行明早在港掛牌,會一如其他內銀股般向港交所(00388)送一座水晶總行模型,而出席嘉賓的陣容亦會與工商銀行(01398) H 股2006年掛牌時一樣,有行政長官曾蔭權到場,而財政司司長曾俊華是嘉賓之一。

《新股情報》農行 A 股全日收報2.7元人民幣 較招股價升0.75%

2010年7月15日  15:05    財經消息 <匯港通訊>           農行(01288) A 股首日掛牌，全日收2.7報元人民幣(下同)，較招股定價2.68元上升0.02元或0.75%。 農行全日表現偏軟，最高見2.74元，最低報2.69元。 該行的 H 股明日在港掛牌，每股定價為3.2港元。

僑豐証券連敬涵：農行短期走穩 中期或破招股價
2010-07-15 17:28:10

新浪財經訊 7月14日下午消息，僑豐証券業務發展董事連敬涵認為，農行H股定價屬於合理，但並不具有很大吸引力，預期首日可走穩，但升幅低於5%。他表示，中期來看農行存在跌穿招股價的可能性，投資者可以屆時在趁低吸納。
連敬涵表示，農行上市首日應當不存在破發的可能性，一是目前市場氣氛較佳，而是農行的機構投資者將“護盤”頂住股價。他預測首日升幅將在5%以內。
但他也指出，不少銀行股上市後都一度跌破招股價，如民生銀行H股更長期低於招股價。農行從資產素質來看不如中國銀行，但是估值反而較高，因此對投資者吸引力不大，中期存在破發的可能，“如果能跌到3港元左右或者更低，1.5-1.6倍市帳率會比較有吸引力，投資者到時再買不遲。




康宏証券黃敏碩：建議上市後一兩天再買入農行
2010-07-15 17:25:14

新浪財經訊 7月14日下午消息，香港康宏証券及資產管理董事黃敏碩對新浪財經表示，農業銀行H股定價並不高，但是市場上銀行類股票選擇較多，因此他估計首日上升空間僅5-8%，有興趣的投資者可以等待1、2天後再買入。
黃敏碩認為，目前香港市況好轉，投資者信心有所恢複，而農行的定價僅屬中位，又有大批機構投資者"捧場"，因此跌破發行價的計劃很小。然而，近日內地銀行股頗受投資者追捧，選擇較多，因此農行首日的上升空間恐怕不會太大，感興趣的投資者無需急于買入，可以觀望1、2天，等股價和市況更為明朗再做決定。












農行H股16日上市 多家券商認為不會跌破發行價
2010-07-15 17:10:17

新浪財經訊 07月15日消息，農業銀行A股今日苦撐發行價，收報2.74元人民幣。H股明日上市，發行價3.2港元，多家券商認為農行H股不會跌破發行價。


香港康宏証券及資產管理董事黃敏碩對新浪財經表示，農業銀行H股定價並不高，但是市場上銀行類股票選擇較多，因此他估計首日上升空間僅5-8%，有興趣的投資者可以等待1、2天後再買入。

黃敏碩認為，目前香港市況好轉，投資者信心有所恢複，而農行的定價僅屬中位，又有大批機構投資者“捧場”，因此跌破發行價的計劃很小。然而，近日內地銀行股頗受投資者追捧，選擇較多，因此農行首日的上升空間恐怕不會太大，感興趣的投資者無需急于買入，可以觀望1、2天，等股價和市況更為明朗再做決定。

凱基証券亞洲營運總裁鄺民彬認為農行上市將利于大盤繼續走高。他指出，近期內地銀行股普遍上升，農行上市將進一步刺激這些權重股走高。鄺民彬認為，市場此前覺得農行H股定價過高，是根據當時的市場情況來看的，也就是恆指位於19000左右水平時，但現在已升至20500點水平，農行定價就不算高了。他相信，如果環球股市和內地股市都能保持目前狀態，估計農行H股上市首日可達5%左右升幅。在近期內地銀行股普遍上升的趨勢下，跌破發行價的機會非常小。

他指出，香港市場上的投資者對於農行存在一定的憧憬，認為其上市後在管理體制、農村市場開拓方面將明顯改善。因此，農行上市對大市不但沒有衝擊，反而會有幫助，帶動內銀股整體水漲船高，並推動恆生指數向21000點攀升。

僑豐証券業務發展董事連敬涵認為，農行H股定價屬於合理，但並不具有很大吸引力，預期首日可走穩，但升幅低於5%。他表示，中期來看農行存在跌穿招股價的可能性，投資者可以屆時在趁低吸納。

連敬涵表示，農行上市首日應當不存在破發的可能性，一是目前市場氣氛較佳，而是農行的機構投資者將“護盤”頂住股價。他預測首日升幅將在5%以內。

但他也指出，不少銀行股上市後都一度跌破招股價，如民生銀行H股更長期低於招股價。農行從資產素質來看不如中國銀行，但是估值反而較高，因此對投資者吸引力不大，中期存在破發的可能，“如果能跌到3港元左右或者更低，1.5-1.6倍市帳率會比較有吸引力，投資者到時再買不遲。”

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大戶分配比例高　借 9成須補倉
農行孖展貨今恐遭拋售
蘋果日報2010年07月16日
【本報訊】農行（ 1288） A股昨先在上海交易所掛牌，收報 2.7元人民幣，僅較 A股招股價 2.68元人民幣微升 0.75%。今日 H股在港上市，暗盤價收 3.25元，較 H股招股價 3.2元僅升 1.56%。
記者：劉美儀　黃武榮　呂雪玲

由於公開發售部份大戶獲分配股份比例較高，隨時成為今日農行沽壓的催化劑。農行公佈， H股在港公開發售獲 11.7萬份申請，超額認購 4.87倍，抽 1手中籤率 100%，乙組大戶投資者的中籤率一律為 17.37%。

今掛牌暗盤微升 1.6%
由於孖展息平及是次配發比例高，乙組大戶每股孖展息成本只為 0.01元，連同買賣手續費及佣金等，只要股價升至 3.25元即可平手離場。由於大戶獲分配百分比達 17.37%，換言之，借足 9成的孖展客要補足餘額，否則券商今早會自動為其沽貨找數。以今次一張認購 5億股的飛、最終獲分配 8683.5萬股計，該投資者要額外繳付約 1.2億元餘額，否則其 3684萬股一開市將全數被沽出，連同其他大戶沽盤，會成為今早農行最大考驗。

輝立暗盤價昨最高見 3.29元，最低則僅守招股價 3.2元。信誠證券聯席董事張智威表示，據以往經驗，新股分配率高，首天沽壓往往較大，原因是客戶被追孖展情況較多，但因農行力保招股價的決心明顯，故毋須太擔心。

京華山一證券董事鄧君栩亦不排除，孖展客獲分配比例多，可能須在首天「減磅」，農行今天或於日中輕微跌穿招股價，但從 A股首天表現可見，保薦人會致力護盤，料 H股全日在招股價附近上落，收市仍能保持招股價水平以上。他認為，若今日跌穿招股價 3.2元才值得吸納。

保薦人護價 A股「保發」
農行 A股昨在上交所上板，開市報 2.74元（人民幣．下同），較招股價升 2.24%，亦為全日最高位，支撐約 6分鐘後便拾級回落，午後股價一度跌至距離招股價僅差 1分錢的 2.69元，在該水平續有沽盤囤積，惟內地傳媒指出，在保薦人於 2.68元有近 11萬手買單「死守護盤」下，農行收市最終得以「保住」招股價，「保發」資金最少達 30億元。

農行是最後一家國有商銀完成上市，該行董事長項俊波、行長張雲、上海市委書記俞正聲及副市長屠光紹等，昨一同出席上市儀式。行長張雲對農行首日股價表現滿意，反映投資者對該行即時及長遠發展看好，農行上市後雖因股東回報而追求更高營運效率，但該行不會有大裁員計劃。

本報昨日透過音頻電話，分兩時段（上午 11時至下午 2時，下午 2時半至 4時）成功訪問 328位市民， 18歲或以上者佔 209人，當中 72位（ 34.5%）預計農行 H股首天上市，股價會上升，估計不變或會下跌的，分別有 68及 69人。
成年受訪者中， 19人有認購農行，其中逾半表示會繼續持有， 3人表示會追貨；至於沒有認購的 190人，達 94%（ 179人）稱不會於農行掛牌後買入。




22Call輪 2Put輪同步登場
2010-07-16 04:57:25
【明報專訊】中國農業銀行（1288）今天正股、窩輪同步出台。有24隻農行窩輪今天掛牌，當中22隻為認購輪（Call），2隻為認沽輪（Put），分別由6家發行商發行，行使價介乎2.58元至5元，引伸波幅介乎26.6％至99％。

由於市况不穩，證券界估計今天農行H股表現未必理想，隨時招股價不保，故有經紀估計，今天或有進取投資者，考慮吸納農行Put輪。不過，瑞銀股票風險管理產品銷售部董事總經理于正人指出，投資者始終慣於買賣金融股Call輪，料今天的農行窩輪成交，仍會以Call輪主導。

另外，市場也注視窩輪商會否因要作對冲活動，而令農行正股波動？匯豐上市產品銷售主管陳其志指出，會否波動正股，主要取決於窩輪成交是否活躍，但要交投非常大，才有能力影響正股走勢。
下周一亦會有4隻農行窩輪上市，全為Call輪，發行價介乎0.25元至0.27元，行使價介乎2.98元至3.88元。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-7-16 07:12 編輯 ]

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《新股情報》農行 A 股較 H 股折讓近6% H 股短期阻力3.3元

2010年7月16日  18:00    財經消息 <匯港通訊>    農業銀行(01288) H 股今早掛牌,股價全日都在招股價3.2元以上,收報3.27元,A 股收市報2.69元人民幣(折合為3.086元),故農行 A 股相較 H 股有近6%折讓。信誠證券聯席董事張智威估計,農行 A 股與 H 股的差距短期都會維持在這個水平附近,因估計農行上市初段只求穩定股價,所以股價只會平穩,不會大升或大跌,若股價能維持該水平一段時間,料才會行使超額配股權,成為史上集資王。 農行 H 股今日曾高見3.31元,最低為3.25元,而3.29元則是最多成交的價位,涉資6.71億元,農行 H 股最終收報3.27元,較招股價升2.19%,平均價則為3.279元。農行 H 股全日成交104.67億元,相等於 H 股市值874.1億元的11.97%。農行 A 股今天亦守於招股價以上,高見2.7元人民幣,低見招股價2.68元人民幣,收報2.69元人民幣,微跌0.37%。 張智威表示,當農行 H 股今天見過3.3元,沽壓明顯大增,故他估計,農行 H 股下周仍難升逾3.3元水平,料會於3.25-3.3元以下徘徊,但因農行 H 股今天成交已逾100億元,故相信不少散貨已沽出,落入大戶之手,料這可以令下周股價趨於平穩。 惟他又稱,以農行招股價3.2元計,預測市賬率已約1.7倍,現在以3.27元收市,預測市賬率會更高,相對於工商銀行(01398)及建設銀行(00939),兩股今天分別跌0.87%及0.63%,或會較農行吸引。

《新股情報》農行(01288)有信心今年淨利潤高於招股書目標

2010年7月16日  17:26    財經消息 <匯港通訊>    農業銀行(01288)副行長潘功勝接受《路透社》專訪時表示，預期農村業務增長將優於城市業務，而預料該行的壞賬比率與餘額今年均會下降，故有信心今年盈利增長將超出招股書中公布的目標。 農行招股書中預期，今年淨利潤增加約30%，至829億元人民幣。

《新股情報》農行(01288)今完成上市 突傳擬削承銷費36%

2010年7月16日  17:22    財經消息 <匯港通訊>    農業銀行(01288)今早 H 股在港掛牌,成功完成滬港兩地上市,正等待會否行使超額配股權而成為史上集資王,不過,市場突然傳出,農行擬向承銷商施壓,要求削減承銷費36%;而接近農行的消息人士則指,暫未聽到相關消息,行方仍會按招股書所指,處理今次上市的事宜。 外電引述消息人士指,農行正與香港招股的承銷商進行談判,要求將承銷費削減36%,主要因農行認為,引入渣打(02888)等基礎投資者之商談工作,是由該行自己進行。 有市場人士擔心,農行 H 股今天護盤如此成功,故若行方真的削減承銷費,或會打擊承銷商士氣,對下周股價可能有影響。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-7-16 20:34 編輯 ]

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農行護盤成功 一手賺70元
2010-07-17 04:56:58

【明報專訊】招股反應最差的四大國有商業銀行，農業銀行H股（1288）昨在港交所首日掛牌，幸於保薦人力托下，農行險守招股價。收市報3.27元，僅較招股價略高2％或7仙。以一手1000股計，每手帳面賺70元，散戶若透過券商而非以白表認購，扣除新股手續費後，隨時只能平手離場。

德銀大摩築起買盤抗沽壓
農行在A及H股市場成功上市，為其股改過程劃上句號，亦為四大國有銀行的改革歷程落下帷幕（見另稿）。獲中央高度重視下，昨日出席其在港交所上市儀式的中、港財金官員「星光熠熠」，除了特首曾蔭權、金管局總裁陳德霖，出席者還有四大行的大股東中央匯金總經理彭純、人民銀行金融司司長穆懷朋等。數十家中港媒體爭取高舉攝影機採取，原本不算寬敞的交易所觀禮台，一大早擠滿了黑壓壓的人群，場面一度混亂。

險守招股價 A股再微跌
在上日美股低收下，農行H股開市第一口價做2.5元，1小時內曾逐步升至最高的3.31元，較招股價3.2元高最多3.4％，但接近中午收市回落至3.26元。不過承銷團德意志和大摩，在3.26元、3.27元水平，築起排山倒海的買盤，力抗沽壓，撐至收市報3.27元，較招股價升2％。首日成交金額104.7億元，佔大市總成交613億元的六分一左右。承銷團消息指出，由於農行股價一直浮在「水面」（招股價上），故掛牌首日未動用超額配售權一分一毫。

回顧其餘3大國有銀行當年上市首日，工行（1398）和中行（3988）升幅都達15％，令近百萬名散戶皆大歡喜。唯獨建行（0939）在市况慘淡時上市，掛牌後連續9個交易日，收市都只能死守2.35元招股價。雖然逾11.7萬股民認購的農行，首日未至「潛水」，但表現在四大行中，只稍稍勝過建行。

項俊波：達150%撥備率沒問題
農行A股方面，昨日收報2.69元人民幣，較上日微跌0.4％。中證指數公司公布，農行A股將於本月29日納入滬深300等成份指數。

農行董事長項俊波昨在港交所出席上市儀式後表示，滿意農行H股開市後表現。對於H股招股反應不如其他內銀，他辯稱，在目前困難的市况下，招股集資仍錄得超額認購已經不錯。對於農行的財務數據，尤其是撥備覆蓋率未達標，項俊波滿有信心指出，今年底要達到中國銀監會要求的150％撥備覆蓋率，「是沒有問題的」，其餘銀行因為已上市4、5年，「我們上市第一年達到，已是非常不錯的成績。」農行首季撥備覆蓋率為123.25％，低於銀監會要求及同業的水平。此外，農行執行董事兼副行長潘功勝昨接受路透社訪問時指出，有信心今年利潤會超越招股書所預測的829億元人民幣。早前農行在內地放風指出，上半年利潤可望逾460億元人民幣，按年增長四成。

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全球銀行No.8 農行市值萬億
2010-07-17
有「世紀新股」之稱的農業銀行（01288），繼A股周四於上交所上市後，H股昨日正式「登陸」港交所（00388），首日收報3.27元，較招股價3.2元，高約2.18%。彭博社統計顯示，農行上市後，不但名列第四大市值中資銀行，且一躍成為全球第八大市值銀行，達1,282億美元（約9999.6億港元）。

農行H股首日上市，股價一直在3.25至3.31元之間徘徊，同時成交活躍，成交股數近32億股，成交金額更超過104億元，力壓滙豐控股（00005）及中國銀行（03988），名列二十大成交金額股份榜首位。
散戶捧場力抗沽盤綜觀農行H股首日成交紀錄，以「捧場客」佔大多數，按成交宗數計算，全日主動買盤較主動沽盤多，分別佔總成交63%及37%，當中主動買盤更錄得散戶大手「掃貨」情況，一手至十手（10,000股）主動買盤多達5,897宗，佔全日主動買盤宗數51.21%。資料又顯示，三十手以上買賣盤中，主動沽盤僅佔39.26％，相反主動買盤則佔60.74%。




農行A險守招股價農行董事長項俊波表示，非常滿意H股首日股價表現，又說相信到今年底，農行不良資產覆蓋率將達到150%，雖然較其他幾大國有銀行為低，但因其他銀行已經上市後多年，因此不能直接比較。
儘管昨日農行H股沽空金額達2.65億元，佔總沽空金額達7.1%，高踞沽空榜首位，而且昨日農行A股一度跌至招股價2.68元人民幣，最終收報2.69元人民幣，微跌0.37%，分析員對農行長遠股價走勢依然樂觀，因為預期農行憑強大縣域及農村分行網絡。
有分析員認為，農行將陸續獲納入多個重要指數，除上證180、上證50、滬深300、中證100及摩根士丹利中國指數等之外，新華富時中國A50指數也加入農行，被動指數基金對農行股份存在需求，加上上交所昨日將農行納入融資融券標的證券名單，對農行股價更有提振作用。
凱基證券營運總監鄺民彬表示，許多散戶或不滿足短期2%至3%利潤，機構投資者的投資期也較長，長遠而言，認為農行股價上升至市帳率2倍也非難以置信。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-7-17 06:17 編輯 ]

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農行有支持 力撐招股價
2010-07-19 00:03:30


(綜合報道)(星島日報報道)新股「巨無霸」農行（1288）A股與H股，分別在上周四及周五登場，暫時尚未失守招股價。面對美股上周五大跌逾二百六十點，亞洲股市今日難免陪跌，證券界初步認為，農行H股收市前仍有望守得住三點二元的招股價，A股卻可能要「潛水」。

農行H股上周五反覆微升至三點二七元收市，較招股價高百分之二點一九，除了因為包銷商「護航」外，與被動指數基金伺機吸貨也有關係。

泓福資產管理研究部主管鄧聲興指出，農行市值龐大，肯定成為多項主要指數的成分股（摩根士丹利資本國際已公布，將農行A股與H股納入大摩中國指數成分股，分別由七月二十九及三十日起生效），參考指數的基金料會吼準機會先「儲貨」，再加上農行有不俗的預期股息收益率，均對股價提供支持。

三星證券指出，以農行H股招股價三點二元計算，預期該股二○一一年度股息收益率將達六厘二三，對農行H股目標價為三點五元。
至於農行A股，上周五掛牌第二日已多番觸及招股價二點六八元（人民幣，下同），收報二點六九元。鄧聲興也承認，內地A股較受散戶主導，以近期內地股市偏疲的氣氛來看，農行A股今日能否守得住招股價，須拭目以待。

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美基金 127億掃農行
上市日出手　持近 13%成 H股次大股東
蘋果日報 2010年07月22日

【本報訊】農業銀行（ 1288）上市首日， H股股權出現大變動。港交所資料披露，農行上周五掛牌日，獲美國投資管理公司資本集團（ The Capital Group）旗下 Capital Research and Management（ CRMC），在場內增持 39.32億股 H股，每股平均價 3.219元，涉 126.56億元，持股量由 0%暴增至 12.79%，僅次卡塔爾投資局，成為 H股第二大股東。
記者：黃武榮、劉美儀

本報昨晚向 CRMC查詢，惟公司拒絕評論大手買農行屬長線投資，抑或是投機炒買。根據其網頁資料， CRMC現時全球資產規模超過 1萬億美元，客戶包括亞洲開發銀行、香港醫管局退休基金，以及韓國及日本政府退休金。


金額超農行首日成交
翻查成交紀錄，農行上市首日全日成交額 104.7億元，少於上述申報金額。接近投行消息說，在農行 H股進行國際配售期間， CRMC總認購金額甚為龐大，是「排頭數位」的機構投資者之一，而且不少落單以不限價或上限價 3.48元「入飛」，承銷商遂建議，該公司將未獲足額分配的認購胃納，暫且保留，並於農行上板日，由負責價格穩定機制的主承銷商高盛，在合適市況下，透過二手市場代為買入。
由於交易所公佈的權益披露，可能已包含 CRMC透過國際配售所獲分配股份，故其所持股數，按平均交易價計涉及的資金，超過農行首日上市的 H股總成交金額。


在港投資規模逾 600億
對於資本集團認購額巨大，為何不以基礎投資者身份入股，消息指農行普遍要求基礎投資者須簽訂戰略合作協議，股份鎖定禁售期，故作為基金公司的 CRMC，未有以此方式入股，過去該公司曾持有其他中資銀行股，且在上市後獲利不菲。
CRMC早於本月 12日（上周一），在場內減持 5063萬股工行（ 1398），持股量由 5%減至 4.94%，套 2.95億元，相信是預留子彈上周五買農行。據悉， CRMC近年積極買賣港股，高峯期曾持有 40餘隻港股，現時持股量多於 5%或以上股份，則超過 20隻，包括港燈（ 006）、思捷（ 330）、中電信（ 728）、建滔化工（ 148）及新奧燃氣（ 2688）等，單是五隻持股市值已達 244億元，連同工行及農行，基金在港投資規模超過 600億元。
農行昨收報 3.22元，升 0.31%。信達國際研究部董事彭偉新認為， CRMC不願以基礎投資者身份入股，是避免鎖定期規限，投資策略傾向中短線，大手入股並無利好啟示，反而農行將納入 MSCI指數及富時指數，基金經理追貨對股價有利。


農行 H股主要股東
卡塔爾投資局　投資額： 28.00億美元
持股： 68.25億股　持股比例：佔 H股 22.20%

Capital Research and Management　投資額： 16.23億美元★
持股： 39.32億股　持股比例：佔 H股 12.79%

科威特投資局　投資額： 8.00億美元
持股： 19.50億股　持股比例：佔 H股 6.34%

社保基金　投資額： 6.26億美元▲
持股： 15.15億股　持股比例：佔 H股 4.93%

渣打銀行　投資額： 5.00億美元
持股： 12.19億股　持股比例：佔 H股 3.96%

荷蘭合作銀行　投資額： 2.50億美元
持股： 6.09億股　持股比例：佔 H股 1.98%

澳洲 Seven Group　投資額： 2.50億美元
持股： 6.09億股　持股比例：佔 H股 1.98%

華潤集團　投資額： 2.00億美元
持股： 4.88億股　持股比例：佔 H股 1.58%

淡馬錫　投資額： 2.00億美元
持股： 4.88億股　持股比例：佔 H股 1.58%

中旅集團　投資額： 1.50億美元
持股： 3.66億股　持股比例：佔 H股 1.18%

長實（ 001）　投資額： 1.00億美元
持股： 2.44億股　持股比例：佔 H股 0.79%

大華銀行　投資額： 1.00億美元
持股： 2.44億股　持股比例：佔 H股 0.79%

美資農企 Archer-Daniels-Midland　投資額： 1.00億美元
持股： 2.44億股　持股比例：佔 H股 0.79%

★以聯交所數據的每股購入平均價乘以持股量計出
▲以農行昨日收市價計算
註：除 Capital Research外，其他主要股東的持股股數及持股比例，均據其於農行招股時承諾認購金額按比例計出

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DMC

美基金持126億元農行H股
2010-07-22 04:56:00

【明報專訊】重磅新股中國農業銀行（1288）轉眼上市已4日，股價至今幸保不失，屹立於3.2元招股價之上。農行股價波動昨進一步收窄，收報3.22元，較前一日微升0.3%。港交所資料顯示，農行H股承銷團於上市首日聯手持有38.1億股，規模恰與行使超額配股權相符，佔H股總發行股數約15%。承銷團方面解釋，這屬規範操作，凡決定引入「綠鞋」機制的新股，均會於上市首日作此安排，但並不代表一定行使超額配售。

農行股價昨僅於3.21至3.23區間起伏，總成交續跌，共6.66億元，於港股中排第九。

聯交所資料又顯示，截至上周五，美國資本集團旗下基金Capital Research and Management，持有39.3億股農行H股，佔H股的12.79％，市值超過126億元，估計主要從國際配售認購股份。該基金周五，以每股平均作價3.219元繼續掃入股份。美國資本集團管理資產規模堪比富達，而Capital Research and Management除農行外，尚持有中電信（0728）及滬寧高速（0177）等超過5%的股份。

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農行升2.5% 創上市以來最大升幅
2010-07-23 04:57:37

【明報專訊】受獲摩根士丹利資本國際（MSCI）納入為中國指數成分股，及美資基金Capital Research 增持的消息刺激，上市剛滿一周的農行（1288）昨日錄得上市以來最大升幅，日升2.5%，收報3.3元。市場人士預期，農行步入上升軌道，預計今日仍會走高。農行將於7月29日（下周四）收市後正式納入MSCI的中國指數成分股。不過，市場人士指出，因農行發行H股市值較小，若要納入恒指成分股，至少需要兩年的時間。

認購證錄得近8億成交
股價大升，帶動農行衍生工具表現活躍。農行現時共有26隻認購證及3隻認沽證，昨日認購證成交額錄得近8億元，其中主要成交集中在昨日下午交易時段，而昨日單日成交已超過上周五至本周三4天的成交總數。

農行昨日發布公告指，向社會公開發行的A股，募集資金總額約為595.91億元（人民幣，下同），扣除承銷費用後實際募集資金淨額約為589.02億元，再扣除其他發行費用後淨募集資金總額約為587.36億元。
有消息人士說，農行保薦人前幾天為了護盤買入的股份，昨天已趁價好放貨，賺了不少。
另外，據《21世紀經濟報道》引述消息人士稱，工行（1398）或將採取類似中行（3988）的A股可轉債加「A+H」兩地配股方案集資，時間可能在11月份。

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帶動內銀  大戶掃農行認購輪
蘋果日報2010年07月26日

農業銀行（ 1288） A、 H股上周齊創上市後新高，市場人士稱，上周出現機構性大戶出手大掃農行認購輪的場面，反映投資者對該股後市轉趨樂觀，連帶其他內銀股亦被掃起。在資金力捧下，料內銀板塊短期續強勢，成港股動力。

美林積極吸散戶追買

市場消息稱，大戶美林上周五積極買入農行認購證，法興證券衍生工具董事李錦亦指，大額買入農行認購證的交易近日有所增加，而散戶亦有追買情況。

分析員解釋，農行已被納入多項主要指數的成份股，農行 A股本周四正式納入滬綜指、滬深 300等一系列指數成份股， H股本周五正式納入 MSCI中國指數，追縱指數基金要在市場搶貨，但由於 H股流通股數較少，在需求增加下股價無可避免被掃高，除買入正股外，不少投資者選擇透過認購證作部署，其中以 3.4至 3.6元的貼價證最受歡迎，農行輪本周仍是輪場焦點所。

資金齊搶農行，亦利好其他內銀股表現，建設銀行（ 939）、工商銀行（ 1398）及中國銀行（ 3988） ADR升勢持續，較本港收市價分別再升 0.55%至 0.85%。

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