投資學堂:股指期貨上場石化雙雄受惠
2010年03月29日
上周五,港股出現先跌後升的單日轉向形態,恒指早段一度下挫至 20679,隨即止跌回升,重上 21000大關,反映大市在 20500水平支持不俗。
正如上周筆者談到,由於 3月份恒指期貨未平倉合約只得 6萬餘張,大戶在本月的倉位不多,進一步將大市踩落去的益處不大。
同時, 3月份恒指期權以行使價在 19000及 20000的認沽期權之未平倉合約數量相對較多,若大市在月底期指結算時,仍企於 20000之上,則這批認沽期權肯定會變廢紙,以近日港股走勢來看,大戶有此意圖亦頗為明顯。
有一點大家須留意,上周五雖然港股出現先跌後升的單日轉向利好形態,但由於當日期指的交投量由平均 7萬餘張,急增至逾 15萬張,反映期指結算平倉及掉期的行動正式展開,當日大市逆轉之走勢,可能純因這些平倉及掉期活動所致,故暫不宜對後市過度樂觀。
博大戶借權重股舞弄大市
中國金融期貨交易所(中金所)上周五發出通告,股指期貨將於 4月 16日正式推出,首批上市合約為滬深 300股指期貨 2010年 5月、 6月、 9月及 12月合約。今次成功推出股指期貨,除了留意多隻國內證券業相關股份如光大控股( 165)等之外,筆者也會注意中石油( 857)及中石化( 386)這兩隻股份。
中石油及中石化在內地市場有「石化雙雄」及「石化雙熊」的稱號。至於是「雄」還是「熊」,則視乎當時這兩股是推高大市,還是拖低股市了。
由於這兩隻股份佔上證綜合指數頗大比重,中石油 A股大約佔 12.38%,乃滬綜指比重最高之成份股;中石化 A股則約佔 4.25%。過往這兩股的升跌,有突然扭轉內地股市走勢之能耐,因此,內地下月中推出股指期貨,大戶有可能借助這石化雙雄來舞弄大市了。
以上周收市價計,中石化 A股為 11.79元人民幣,其 H股僅得 6.38港元,兩者相距頗大,估計若因股指期貨推出,令其 A股股價上升,相信屆時亦會間接刺激中石化 H股股價上揚。
順帶一提,股指期貨首批上市合約將會採用滬深 300指數,這指數的兩大權重股分別為招商銀行( 3968) A股及平安保險( 2318) A股。
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