7月及9月份期指曾經出現極速抽升, 令牛熊證玩家嚇破膽. 老三在此為大家提供多一個解析, 並且提出挾倉的先決條件.


我們常見到新聞用"挾淡倉","挾好倉"及"期指活動"等字 眼來對急升急跌作出解析, 但對大戶為何要"挾倉", 即挾倉動機就未能說明, 大家苦無頭緒之際, 就常常以"為挾而挾"的陰謀論作解析. 不過老三就認為大戶用真金白銀買賣期指, 拋磚引玉試探對手實力這個動機尚有可能, 但作出一些損人不利己的事, 或"嚇一下對手", 等對手不敢輕舉妄動的幼稚行為就不可能發生. 老三認為大戶在市場上所有行為的動機都不離最基本的原則:  "迴避風險, 尋找利潤", 即是當市況對自己的持倉風險上升時, 就作出行動令自己潛在損失降低. 另外, 當發現有潛在利潤高的投資/投機機會時, 就會主動採取行動爭取. 還有, 大戶都要順勢而行才有利可圖, 否則多多錢都唔夠輸.

市場上所有人都渴望有"低風險, 高回報"的入市機會, 而極速抽升原因就與"迴避風險, 尋找利潤"以及 尋找"低風險, 高回報"的入市機會有關. 多數人都在想大戶挾倉是為了增加利潤, 但我認為, 推動這幾次挾倉主要原因是迴避風險, 尋找利潤反而是次要問題. 因為挾倉的是淡友大戶.


先回顧一下大挾倉當日發生過什麼特別的事, 下圖中圈住的, 都是曾經出現大急升及急跌的日子, 由左至右分別是

08年11月21日: 當日低位回升超過1300點, 之後即日回調600點, 調整浪見底日
09年7月13日 : 當日曾在三分鐘內急跌超過400點, 調整浪見底日
09年7月14日 : 當日曾在一分鐘內急升400點, 並即日確認調整浪完結
09年9月4日  : 當日約在三分鐘內急升400點, 並即日確認調整浪完結

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大家都可以見到一個共通點, 就是挾倉前都曾經為先前四千多點升浪作中期調整, 而挾倉當日就是調整浪見底或是確認調整浪完結之日, 隨之而來就是新升浪開始,

08年11月及09年7月的升浪共升約4000點, 而9月開始的升浪暫時升約2700點, 到21964遇阻. 姑且不論今次會否再升4000點, 有一點十分重要的是, 如果大戶在挾倉日企錯邊的話, 下一浪就要冒損失4000點的風險(自10676見底後, 每個升浪都有4000點以上).

當大戶知道調整即將完結, 淡友快將投降之時, 極速挾倉就會出現. 因為此時淡友大戶如果要"迴避風險, 尋找利潤"的話, 最有效的應付方法就是平淡倉, 再反手開好倉, 那麼原先4000點的潛在損失就會變成潛在回報. 在投資戒條中, "唔輸"比"贏錢"重要,況且在調整浪底建好倉是一件"低風險, 高回報"的事, 淡友何樂而不為呢? 通常在調整即將完成或剛完成之時, 市場往往最風聲鶴唳, 而人人唱淡的時候, 淡友戒備心也會下降. 原本在淡友完全控制大局的情形下, 如果突然有淡友大戶意識到調整完結而變節做好友, 就會出現人踩人式平淡倉. 因此在這種投降及變節的情況下, 好友力量大增, 繼而出現急升情形. 通常在挾倉當日的未平倉合約總數都會增加, 總數增加也代表後市波幅增加, 但對後市方向並無啟示. 啟示後市見底回升的原因下面再講.

大戶如何判斷見底一事, 可以參考下圖.

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圖中顯示, 三次調整浪完結並在挾倉之前, 都剛好運行五個子浪(7月的"c"浪也有五個子浪), 大戶主要用數浪方法判斷調整是否接近完成, 如果該浪已運行五個子浪, 但是由於再向下跌的動力不足, 令技術指標出現底背馳的話, 調整完成的機會就會增加. 而淡友大戶在此時的風險意識就會提升, 並想辦法為撤退做準備.

不過有一點要提出, 其實並非每個調整浪完結都會出現這種挾倉情況, 出現與否要看淡友大戶手中淡倉數量及平倉手法. 而7月13日先急跌至17050, 第二日又急升的原因依我所見是: 淡友大戶要先試一試經過五個子浪調整後 有沒有足夠進一步下跌的動力, 當發現下跌動力不足, 第二日就反手造好.

總括而言, "迴避風險, 尋找利潤"就是挾倉動機, 先決條件是要調整浪結束.