美國科技股跌和週期股升的走勢持續。杜指週二早段先升後跌，中午以後一路走高，收市再升262點，收報29420點，升幅0.9%；標普500指數跌0.1%，收報3545點；納指再跌1.4%，收報11553點。
能源、工業、原材料及消費品股等傳統週期股繼續領漲大市，標普500指數能源板塊繼上日大升13%之後，昨日再升2.5%，表現第二好是消費必需品板塊，升2%，工業板塊升1.8%。連鎖超市Walgreen昨日大升6.5%，係表現最好的杜指成份股，其次係波音，升5.2%，表現最差的是軟件股Salesforce.com，跌4.5%。美國兩桶油雪佛龍和艾克森美孚再升4.6%和2.2%。
幾隻科技龍頭股FAAMGN跌完再跌，蘋果算係最硬淨，微跌0.3%，Google母公司Alphabet跌1.3%、Facebook跌2.3%、亞馬遜和微軟跌超過3.4%、Nvidia再重創6.3%、AMD跌6.2%，SPDR標普半導體ETF跌2.9%。
今年大部分的時間，由於新冠疫情的影響，宅經濟類股成為係推動市場上升的主要動力，但隨著市場對拜登上台及疫苗的推出和經濟隨之而復甦的期望升溫，特別是輝瑞在週一宣佈研發的新冠疫苗有效率達到90%，板塊輪換情況變得特別明顯，投資者都賣出巨型的科技股和高增長股，轉入週期性股份。
數字說明一切，波音飛機週一大升13.7%，昨日再升5.2%、雪佛龍週一升11.6%，昨日再升4.6%、花旗銀行週一升11.5%，昨日企穩、通用電氣週一先7.8%，昨日再升3.2%；反觀幾大科技巨頭，亞馬遜週一跌5.1%，昨日再跌3.5%；Facebook週一跌5.1%，昨日再跌2.3%；Nvidia仲傷，週一跌6.4%，昨日再插6.3%。
美國多家工業和原材料龍頭如Honeywell、Sherwin-williams, Ingersoll-Rand、通用電氣、Deere等現價市盈率都升上24至26倍，估值已超過十年新高；銀行股亦不俗，US Bankcorp、摩根大通、Fifth Third Bancorp和PN等銀行的現價市盈率12王16倍，亦係多年以來的新高。
正如美國銀行財富管理的首席證券策略師Terry Sandven所講的，美股的板塊輪動情況非常明顯，他預計這狀況會持續至今年年底，伴隨著佳的經濟數字出台，週期性股份會有較佳的表現。但他仍然認為長期而言，科技股和通訊服務等高增長股仍會維持較優勢頭。
隨著板塊的輪換開始，美股會逐漸變得較前平衡。如果新冠疫苗上市順利，疫情受到控制，各行各業的生意回復正常，股價也會回復正常。特別是那些因疫情影響，生意以至股價被大幅扭曲了的股份。目前華爾街的分析估計，標普500企業今年盈利平均每股136美元，較2019年平均盈利162美元，下降了16%，但預計2021年的盈利平均為168美元，恢復到、甚至略高於2019年的水平。當然，相信分析的預計有一個前提，就是新冠疫苗能夠在明年第一季成功上市並可以廣泛使用。
有分析指出，受疫情重挫的航空股其實可以考慮，以美國航空為例，2019年的營收為457億美元，2020年的估計會大幅萎縮至只有172億美元，估計航空業在2021年仍未能全面回復，預估營收會有273億美，約為2019年的60%。而美國航空現價為12.38美元，是疫情爆發前約30美元的40%（與生意下跌的比例差不多），當美國航空的生意回復到六成，理論上股價也會回到2019年的六成，即約18美元，較目前有達50%的上升空間。
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