上週五美股繼續先高後低，三大指數收市個別發展，杜指升131點，收報27665點，升幅0.5%；標普500指數靠穩，微升0.1%，收報3340點點；納指走軟，跌0.6%，收報10853點。美股連跌第二週，杜指跌1.7%，標普500指數跌2.5%，納指大跌4.1%，係今年3月以來最差的單週表現。
美國幾大科技巨頭繼續回軟，Facebook、微軟和Google母公司跌約0.6%；蘋果跌1.3%；亞馬遜跌1.9%。標普500指數科技板塊跌0.8%。
疫情持續、經濟復蘇放緩壓力加上地緣政治等因素，正不斷打壓投資者信心，市場波動率持續高位運行。雖然納指今年仍有達20%的升幅，但科技股的近期走勢，讓投資者感到不安。納指從今年9月2日高位回落，跌幅已超過10%，按定義已進入調整區域，讓人聯想起今年3月市場的劇烈波動。
此前，投資者看好美股前景，主要係賭疫情風險將很快過去，在美國經濟將很快恢復運轉，但按現在的狀況看，這樣的想法過於樂觀。
除了就業市場不斷發出危險信號，近兩周失業金申請人數上升，目前領取失業救濟金的人數依然接近3000萬人。由於需求仍然低迷，市場相信，將出現新一浪的裁員潮，其航空公司和酒店業已表示會開始大幅裁員，而且將是永久性的。
原本，有聯邦政府的援助，美國企業仍可以頂多一段時間。但隨著美國國會就新一輪刺激方案的討論波折重重，市場連帶對美國經濟復蘇的信心，亦開始失去。
雖然參議院民主黨領袖舒默稱，公眾對白宮的壓力可能導致特朗普作出必要讓步，以便在未來幾周內達成刺激協定。但看目前情況，法案可能要等到11月總統大選之後才有著落。牛津經濟研究院經濟學家Bob Schwartz表示，國會談判僵局意味著，如果沒有進一步的財政援助，美國經濟增長引擎將失去最重要的燃料。
市場現時最期待的，可能是聯儲局在本週召開的11月大選前最後一次的議息會議，或許能夠拯救正在水深火熱的科技股。投資者寄希望當局接下來能否為經濟提供更多政策支持。SkyBridge的聯席首席投資官Troy Gayeski表示：「除非我們的資產負債表出現新一輪擴張，貨幣供應的增長再次加速，否則市場將更加動盪。」
有一些策略師猜測，聯聯局有可能購買更多長期債券以維持長期國債收益率處於低位。華僑銀行高級經濟學家謝棟銘認為，聯儲局政策框架調整的思路很清晰，強化了未來聯邦基金利率處於長期低位的預期。他預計至少在3至5年內，聯儲局都不會對加息進行任何討論。
Bob Schwartz亦認為聯儲局在2024年年中之前，都會維持政策利率在有效下限。之後可能會將量化寬鬆資產購買的重點轉向刺激經濟，而不是維持市場運行。他預計鮑威爾將重申對經濟非常謹慎的立場，強調疫情帶來的風險以及持續財政支持的重要性。
他又提醒投資者需要為潛在的波動風險做好準備，除了經濟復蘇的挑戰外，地緣政治風險和美國大選因素也可能是觸發市場緊張情緒的導火索。他認為地緣政治風險對美國科技行業而言，是潛在的威脅，近期晶片股板塊走勢反映了投資者的擔憂，以標普SPDR半導體ETF為例，已從高位回落了超過10%。他預計，雖然貨幣政策將在未來幾個季度內保持支撐，但目前整體資產估值仍處於高位，反彈的幅度有限，風險偏好恢復需要時間。
不過，也有一些分析看得比較樂觀，國泰君安國際投資策略師李恒釗指出，美股資金流向和板塊輪動顯示市場的風險未有今年3月時這麼大。美股調整屬於正常的市場波動，不會影響美股中長期向上的趨勢，關鍵在於，目前美股市場資金依然充足，沒有出現流動性緊張徵兆。近兩周美股仍有44.3億美元的淨流入。
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