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製造業唔掂

製造業唔掂

美國9月製造業數據奇差,觸發市場對經濟衰退的憂慮,搞到週二美股顯著回吐,杜指大跌343點,收報26573點,跌幅1.3%;標普500指數跌1.2%;納指跌1.1%。

繼德國公佈的9月製造業採購經理指數(PMI)只有41.4,遠差過預期的44,製造業連續第5個月收縮,美國的製造業狀況亦好不到那裡,昨日公佈的9月ISM 製造業採購經濟指數只有47.8,係2009年6月以來最低,而且已經連續兩個月收縮。而新出口訂單指數亦下跌至41,更係2009年3月以來最低。與製造業股如Honeywell、3M以及Eaton首當其衝,昨日都跌2.8%以上。

歐美製造業都在收縮,令到投資者擔心全球經濟可能出現衰退,趕緊把資金轉入較安全的債市,債價上升,美國10年期國債收益率昨日題著回落,10年期國債昨日由最高的1.76厘急滑至收市的1.635厘,大跌7.1%;而2年期國債收益率亦由75厘回落至1.64厘2年期國債收益率由1.68厘下滑至收市1.542厘,亦跌8%!股票恐懼指標VIX指數昨日升14.3%至18.56,避險情緒的高漲,可見一斑。

美國製造業不行,美國總裁特朗普把問題歸咎於聯儲局主席鮑威爾,認為是他讓美元和美息高企,傷害了美國的製造業。他昨日又在Twitter上炮轟鮑威爾,他說:「正如我預計的,鮑威爾和聯儲局容許美元相對於世界其他貨幣強勁,對我們的製造商造成負面效應,而聯邦利率亦太高。」特朗普很不客氣地用「差勁」來形容聯儲局在經濟方面的表現。

不過,分析普遍認為美國以至全球製造業不濟,主要還是受到貿易戰所累,ISM的主席Timothy Fiori昨日就指出,貿易問題令到製造業受壓;而Tribeca Trade Group的行政總裁Christian Fromhertz表示,美國製造業的現況,告訴了我們一個事實,這是由環球經濟增長放慢和長達一年半的貿易戰的綜合結果,它令到所有事情都凍結了。而貿易戰拖得越長,造成的損害將會越大。正如一些分析所講的,關稅正將美國以至全球製造業帶上衰退之路。

股市踏入第四季,SunTrust Private Wealth的首席市場策略師Keith Lerner提醒投資者,按過往歷史,美股在第四季都有不錯表現,不過要留意的是,估計至今年年底,美股還有一波比較顯著下跌的風險,因為標普500指數年每平均會有三次跌超過5%的回調,但今年只出現過兩次,所以會有好大機會還會出現一次超過5%的回調。不過Lerner認為,只要中美貿易談判不至於出現明顯的惡化,標普500指數應該不會出現如2018年年底這樣的巨大回調。


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