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和緩格局

和緩格局

中國針對美國將對2000億美元中國貨品開徵25%關稅終於作出回應,上周五在收市後宣布將於美國實施關稅的同日,對600億美元開徵5%至25%關稅,徵稅的美國貨品售大部份是農業相關產品,也有一些金屬、化學產品和天然氣。

雖然中國面對於美國在貿易上不斷加壓,但回應仍然比較溫和,在反制的貨品數量與關稅稅率都沒有去到盡,另外,美國政府見到中方作出反擊,態度也相當克制,只有總統特朗普含糊地表示向中國加關稅美國羸了,但亦未提到中國對600億美元美國貨的反制措施。市場人士普遍覺得中美雙方在貿易糾紛上,仍未「反枱擘面」,仲有偈傾。市場預期中美貿易糾紛趨向一個和緩格局。

而特朗普的首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)上週五就在白宮對記者說美國及中國「最高層」仍有一些溝通。另外,也有不少分析員為貿易戰對經濟可能造成的影響降溫,也一定程度舒緩了市場情緒。例如Brown Brothers Harriman的首席投資策略師Scott Clemons就表示,他暫時對這些關稅不太憂慮,就算關稅真的落實,從宏觀角度而言,對經濟的衝擊仍然有限。當關稅造對消費者造成實質影響時,就會有風險,但強調目前仍未到這個狀況。  

美國企業盈利,特別是勞動市場依然強勁,見到中美貿易戰未有顯著惡化跡象,市場鬆了口氣,睇股票恐懼指標VIX指數跌4.5%至11.8水平,回到今年2月前低位,可以一斑。

美股杜指上週五雖然升幅不算大,只升了0.5%,但走勢靚仔,一路攀升,以接近全日最高位收市;標普500指數亦升0.5%;納指連升幾日之後回順,微升0.1%。

美國上週五公布7月非農就業數據,新增職位只有15.7萬個,少過市場預期的19萬,係今年3月以來最少,失業率則下降0.1個百份點至3.9%,平均時薪方面同比增長2.7%,都符合市場預期。另外,勞工部大幅上調6月新增職位3.5萬個至24.8萬。

市場特別關注每月發表的非農就業報告,據此可以預測聯儲局未來加息的動向。一如市場所料,聯儲局在上週的議息會議中決定維持利率不變,但市場預計聯儲局收於下月和12月將再度加息,據聯邦利率期貨最新的交易數字,9月加息0.25厘的機率高達93.6%,不加息反而係意料之外。隨著美國加息愈來愈深,香港也有可能在第四季加息。


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