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標普轉軚

標普轉軚

週二全球主要股市走低,相信係受到美國科技股下跌帶動,亞洲最弱係港股,跌超過1%,歐股微跌0.2%,受到外圍下跌影響,美股亦無運行,杜指跌0.5%,標普跌0.4%,已經係連續第三日向下,納指繼上日跌超過1%之後喘定,昨日微跌0.2%。

美股昨日除了部份科技股有反彈之外,標普500指數的其餘10個板塊全部腳軟。不過,科技股昨日早段反彈近1.4%,但中午以後就開好收窄升幅。Jones Trading的股票基金交易部門主管Dave Lutz就認為科技股昨日只是大跌後的反彈,弱勢仍會持續。

踏入12月之後全球股市的塊輪動炒作現象越趨明顯,增強科技股換馬去金融股,美國五大科技股王(FAANG)上週最少累跌2%,最多的跌超過6%。香港的股王騰訊跌得仲甘,由上週三的417元,直插至昨日收市的376元,五日內累跌了9.8%,體現升得多跌得多的基本原理。

至於金融股方面,標普銀行股票基金(SPDR S&P Bank ETF)雖然昨日跌了1.5%,但過去的5天仍累升了2.7%,其中摩根大通升超過4%。

美國保誠金融的首席市場策略師Quincy Krosby表示,目前可以見到的是市場走向明顯傾向那些受惠於減稅的股份。理論上,稅制的改變對銀行及金融企業的幫助大過科技股,因為銀行現時要繳交較高的稅率。

另一個消息對銀行股有利,主要係內銀股。今年9月調低中國評級的標準普爾發表亞太區信貸報告,話市場對未來亞太區經濟憂慮減少,令區內信貸前景改善,相信有關趨勢來年將會持續。

標普又對中國前景轉口風,話中國GDP將會繼續有增長,國內及跨境融資仍環境仍然正面,信貸情況較一年前有改善。標普當日主要針對中國過度放貸,故調低中國主權評級,標普全球亞太區主權評級資深董事陳錦榮昨日說,中國信貸急速增長已經受控,人行對信貸增速過快引致金融風險上升的容忍度越來越低,未來一兩年預料中國整體企業信貸增長會減慢。但樓宇按揭及個人貸款來年仍會保持雙位數增長。

標普全球亞太區董事總經理兼首席經濟師Paul Gruenwald更深入分析人行控制信貸的策略,話佢近期收緊流動性,推高內地銀行同業拆息,中小型銀行作風本來勇進,它們透過拆息市場以2厘低息進行拆入資金再借出套利,這些交易近期收斂了,促使銀行同業間債務下降,他認為這是「非常正面訊號」。

標普這種評價,有利外資睇番好小小中國銀行業,對內銀有幫助。


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