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回 顧 08 年 牛 熊 證 發 展

回 顧 08 年 牛 熊 證 發 展

踏 入 09 年 先 向 投 資 者 說 聲 新 年 進 步 , 回 望 08 年 相 信 投 資 者 無 不 認 同 是 難 忘 的 一 年 , 在 整 體 市 況 欠 佳 , 大 市 和 認 股 證 市 場 成 交 大 幅 下 跌 的 情 況 下 , 牛 熊 證 成 交 仍 能 超 越 07 年 , 廣 受 投 資 者 歡 迎 。

成 交 額 急 升 13.6 倍截 至 08 年 12 月 31 日 , 去 年 牛 熊 證 成 交 錄 得 10395 億 元 , 較 07 年 714 億 元 大 幅 上 升 13.6 倍 。 相 反 認 股 證 成 交 08 年 只 有 34330 億 元 , 較 07 年 46927 億 元 下 跌 27% 。 其 實 最 近 兩 個 月 , 牛 熊 證 每 日 成 交 金 額 已 經 超 越 認 股 證 。 以 季 度 計 , 08 年 第 四 季 牛 熊 證 錄 得 3834 億 元 , 較 認 股 證 的 3082 億 元 為 高 。
牛 熊 證 自 06 年 6 月 12 日 面 世 , 去 年 發 展 迅 速 可 以 從 市 場 的 供 求 變 化 來 解 釋 。 08 年 初 港 股 持 續 回 落 , 淡 市 下 投 資 者 傾 向 留 意 指 數 產 品 。 當 時 以 指 為 主 要 相 關 資 產 的 牛 熊 證 漸 漸 受 到 投 資 者 注 意 , 推 動 發 行 商 積 極 推 出 牛 熊 證 , 亦 令 牛 熊 證 發 行 商 數 目 由 07 年 的 4 間 增 至 目 前 10 間 。 去 年 共 有 4231 隻 牛 熊 證 上 市 , 較 07 年 的 391 隻 大 增 近 10 倍 。 此 外 , 自 08 年 9 月 中 「 金 融 海 嘯 」 發 生 後 , 雖 然 港 股 波 動 大 為 增 加 , 提 高 牛 熊 證 被 強 制 收 回 的 機 會 , 但 在 認 股 證 的 流 通 量 和 有 效 槓 桿 均 變 得 不 吸 引 下 , 牛 熊 證 價 格 因 不 受 引 伸 波 幅 影 響 , 以 及 能 提 供 較 吸 引 的 有 效 槓 桿 , 令 牛 熊 證 進 一 步 受 到 投 資 者 注 意 。
除 了 以 往 主 導 牛 熊 證 市 場 的 指 牛 熊 證 外 , 08 年 第 四 季 起 投 資 者 對 股 份 牛 熊 證 的 興 趣 亦 漸 漸 增 加 , 不 少 發 行 商 最 近 也 加 入 推 出 股 份 牛 熊 證 的 行 列 。 目 前 港 交 所 的 可 發 行 牛 熊 證 相 關 資 產 名 單 內 有 30 隻 股 份 , 當 中 大 部 份 正 股 已 有 相 關 牛 熊 證 在 市 場 上 供 投 資 者 選 擇 。

瑞 銀 股 票 風 險 管 理 產 品 銷 售 部 執 行 董 事   于 正 人
( 撰 寫 人 為 瑞 銀 證 券 代 表 , 本 身 為 證 監 會 持 牌 人 士 , 撰 寫 人 並 無 持 有 文 章 提 及 之 證 券 , 而 瑞 銀 證 券 是 瑞 銀 認 股 證 及 牛 熊 證 之 流 通 量 提 供 者 。 )
蘋果日報
2009-01-04


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有唔少人系從 認股證 轉 返 牛熊證 的。
我就是其中之一。。


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