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股市睇水源

股市睇水源

美國昨日係華盛頓總統紀念日,股市休市一天。內地宣佈加大挺市力度,歐洲及亞洲股市造好。德國及法國股市齊升0.3%,內地A股爆升2.3%,亦帶挈港股升0.6%。

內地股市昨日大幅抽升,主要是中國人民銀行昨日表示,由於有一萬億元人民幣逆回購到期,為對沖央行逆回購到期等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,開展了1000億元7天期逆回購操作和2000億元中期借貸便利(MLF)操作,並且把利率下調0.1個百分點至3.15厘。這是自去年10月5日以來,這是第二度調降這些放水工具的利息。阿爺放水,便大幅推升股市。

面對新冠肺炎的對經濟帶來的衝擊,相信中央挺經濟的措施,還會陸續出臺。上週日,國家財政部部長劉昆在中央委員會機關雜誌《求是》撰文表文,中央為「支持新冠肺炎疫情防控,應對經濟下行壓力」,在增加政府開支的同時,還會「大規模減稅降費」,讓「央企業輕裝上陣,通過減輕企業、個人負擔,促進疫情防控、拉動經濟增長。」

中國全國各地的疫情防控效果已經顯現。目前較惹人注意的是日本確診感染新冠病毒人數超過400人,其中多數是停泊在橫濱港的鑽石公主號郵輪上的乘客,而且繼續增加,是中國以外迄今規模最大的新冠肺炎群體性疫情。日本當局昨日表示,將限制東京的人員聚集活動。

另一惹人關注的,當然是次疫情對中國經濟的影響,路透社於上週對駐中國大陸、香港、新加坡以及歐洲和美國40位分析師的調查預測,中國今年第一季經濟按年增幅長會由前一季的6%下降至4.5%。料將拖累2020全年經濟增速從上年的6.1%降至5.5%,將是1990年開始有可比記錄以來的最低水準。不過,受訪的分析師的態度並不悲觀,認為中國經濟最快將在第二季反彈,預料增速回升至5.7%。

當然,也不是人人都抱持樂觀,例如Pantheon駐倫敦的首席亞洲分析師Freya Beamish昨日便表示:「沒人知道中國防控疫情的舉措對經濟增長將產生什麼影響,我們認為第一季真實的GDP增長率將降至2%以下,第四季的增長4%。」他認為「損失的產量可能在今年餘下時間得到彌補。但一些服務業的活動會直接流失...人們不會因為第一季沒理髮就去理兩次發,也不會為了補上之前缺少的消費而多買一杯咖啡。」

ING駐香港的大中華分析師Iris Pang則認為:「與2003年SARS相比,這次更具破壞性。預計經濟不會快速復蘇,即使疫情得到控制,可能仍需要四個季度才會全面復蘇。」

而中銀國際駐北京的資深宏觀經濟分析師葉丙南表示:「疫情將在4月前得到控制。但最糟糕情境下,第一季經濟增長率將降至2至3%,2020年全年將降至5%。」葉丙南的看法與中國政府的預期差不多。中國政府預計,2020年全年經濟增長率將因疫情拉低多達1個百分點。

SARS對當年全球經濟造成的損失大約估計為400億美元,而新冠肺炎疫情對全球經濟造成的影響肯定更大,因為中國已經成為全球第二大經濟體,在全球經濟中的佔比較SARS時期已增長了三倍,超過16%。中國經濟現時打個噴嚏,全球經濟都會震一震。

不過股市並不完全睇經濟,而是睇水流,水量足,股市就有得炒了。


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