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《新股情報》民生銀行(01988)

《新股情報》民生銀行(01988)

《新股情報》民生銀行(01988)明日在港招股 入場費4797.93元
2009年11月12日  17:30    財經消息

<匯港通訊>     民生銀行(01988)公布在港的招股詳情如下:

招股總數: 33.217億股 H 股,其中95%為國際配售,5%為公開發售,另有15%超額配股權。

招股價: 8.5-9.5元

集資規模: 282.34-315.56億元

集資淨額: 290.781億元(以近中間價9元計)

集資用途:
- 鞏固資本基礎及支持業務持續增長。

預測盈利: 09年純利不少於110億人民幣,每股盈利為0.5元人民幣。

基礎投資者: 旭日企業(00393)主席楊釗及副董事長兼總經理楊振勳、劉鑾雄旗下華人置業(00127)持有的 Pretty Wave Limited、中國海外集團子公司中海外金融投資、Ever Eagle Limited 及平安保險(02318)旗下平安資產管理(香港)。上述投資者有6個月禁售期。

每手股數: 500股

入場費: 4797.93元

保薦人: 中銀國際、瑞銀

收票行: 中銀香港(02388)、匯豐銀行、渣打銀行、東亞銀行(00023)及交通銀行(香港)

招股日期: 2009年11月13-18日中午12時正

上市日期: 2009年11月26日

另有 eIPO 服務



《新股情報》民生銀行或須就聯合控股作進一步減值損失  

2009年11月12日  
   民生銀行(01988)執行董事兼行長洪崎指,投資聯合控股為國際化戰略之一,目前撥備充足,並會汲取教訓。據招股書披露,截至今年6月底止六個月,及9月底止三個月,由於聯合控股財務狀況進一步惡化,該行錄得資產減值分別為2.9億元人民幣(下同)及2.11億元,將會根據聯合控股的財務狀況,決定是否需要作進一步減值損失。
洪崎又指,該行已從華爾街聘請風險管理及產品管理的人才。
民生銀行於08年3月及12月,分別完成收購聯合控股9.9%的股權,以當時匯率價計,收購價為8.87億元,聯合控股最初的公允價值則為5.64億元,該行於去年確認相關交易虧損淨額3.23億元。
聯合控股為一間銀行控股公司,全資擁有聯合銀行,本年11月6日美國聯邦存款保險公司,加州金融管理局已關閉該行,而聯合銀行中國將繼續日常銀行業務。   


《新股情報》民生銀行(01988)9月底撥備覆蓋率185.8%  

2009年11月12日
民生銀行(01988)執行董事兼行長洪崎指,該行於9月底的撥備覆蓋率為185.8%,核心資本充足率為6.02%,資本充足率為8.57%,該行的融資辦公室總經理劉敏文表示,冀上巿後,核心資本充足率可提高至超過9%,而資本充足率升至超過12%。
洪崎表示,於9月底該行的不良貸款率為0.82%,而中國行業平均比率則為1.66%。該行的不良貸款率於過去3年,一直低於行業水平。
民生銀行今年首9個月,淨利差為2.38%,淨息差為2.49%,預測全年度淨利潤不少於110億元人民幣。  


《新股情報》民生銀行(01988)國際配售已超購3-4倍  
2009年11月12日  
市場消息稱,民生銀行(01988)國際配售已超購3-4倍,暫時認購金額達141億美元,已包括基礎投資者。
另有消息指,認購投資者包括索羅斯、中東、歐美及印度基金,以及中資保險股。消息又指,內地壽險公司太保亦認購超過一億美元。   



《新股情報》券商備近900億迎民生孖展  
2009年11月12日  
獲國際大鱷索羅斯捧場的民生銀行(01988)將於明天在港招股,雖然國際配售暫只得3-4倍超額認購,不過,本港的公開發售卻熱鬧。據兩間券商暫時預訂共24億元孖展額及一間券商有2-3億元認購意向計,民生銀行的 H 股公開發售未招股已錄得超額認購,可見反應不俗;但有券商形容,即使其反應佳,但相比於國藥(01099)招股前夕,氣氛明顯稍遜。
總結8間券商,合共為以民生為主的新股預留逾878億元作孖展認購(見另附表),其中耀才證券及信誠證券均表示,各有12億元孖展預訂,而時富金融則指,有2-3億元民生孖展認購意向。
輝立證券企業融資主任黃嘉文指出,較早前國藥招股前,已有不少券商的孖展被預訂,但今次只有少數預訂孖展,故聲勢明顯較為遜色。耀才證券總經理陳啟峰稱,民生孖展認購聲勢未及國藥,一來可能與其「先A後H」有關,二來亦可能有不少投資者早前損手太多,現在謹慎為尚,不過,由於民生始終為銀行股,故即使孖展未見太熱,料以白表或黃表作長線投資的會較多,最終認購金額也不弱。
  

《新股情報》劉央斥3.9億認購民生 有券商獲孖展預訂10億元  
2009年11月12日  
西京投資董事長劉央向《東方日報》承認,有意斥5000萬美元(約3.9億元)認購民生銀行 H 股(01988),她稱,欣賞民生年輕有活力,在中國排名第六,看好其高度擴張和進入盈利增長期,民生相對大型內銀估值相對便宜。現時,她共持有6家銀行股中的4家。
劉央認為,民生合理價為10元,市賬率應為2倍,若民生以下限價8.5元招股,股價尚有18%的上升空間。
另外,內地近日傳出,近期活躍於本港新股市場的國際大鱷索羅斯旗下基金亦入飛認購民生。
民生 H 股明天才招股,但已有券商獲得大額孖展預訂,信誠證券指,該行昨日為止已獲客戶預訂民生孖展10億元。



民生銀行入場費4797.93元 11月26日上市
2009-11-12 18:12:17

新浪財經訊 11月12日消息,民生銀行由11月13至18日中午12時正接受公開認購,11月26日主板掛牌;保薦人為中銀國際和瑞銀;按每手500股計,入場費4,797.93元。
中國非國有股份制商業銀行民生銀行公布上市詳情,公司計劃發行33.22億股H股新股,95%國際配售,5%公開發售;招股價介乎8.5元至9.5元,集資最多316億元,以中位數9元計算,集資淨額約290.78億元,將用作鞏固資本基礎,支持業持續增長。
據招股文件所述,民行預期截至2009年12月底止純利將不少於110億元(人民幣,下同),招股價相當於預測市盈率15.08倍至16.85倍,派息比率不少於30%;該行截至2008年12月底止全年淨利潤78.93億元(人民幣,下同),按年增長24.59%,淨利息收入升34.54%至303.8億元;截至09年9月底9個月淨利潤升17.74%至102.13億元。
此外,民行引入5名基礎投資者,當中包括華人置業(00127.HK)、旭日企業(00393.HK)正副董事長楊釗及楊振勛、中國海外集團、Ever Eagle Limite,以及平安資產管理合共認購約3.4億美元股份,設禁售期6個月。


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民行孖展券商重錘預留
12億已獲「認頭」 銀行平息爭客
蘋果日報2009年11月13日

【本報訊】民生銀行( 1988)公開發售部份今起正式招股,參考已上市的六行招股時的熱爆往績,內銀股魅力始終不變,故即使遇上另外 3隻新股同期招股,相信亦無損其吸引力。昨日已有股票行客戶偷步預留孖展作認購,個別股票行直言,會將大部份孖展額度預留予客戶認購民行。分析員亦一致認為,該股是同期新股的首選,可考慮透過孖展重點出擊。
記者:李嘉麟 黃碧珊

民行銀行招股期雖與花樣年( 1777)、三一重裝( 631)及金沙中國( 1928)重叠,但市場已認定該行是四者中的焦點。市場人士稱,已上市的六行招股時反應熱烈,而且首日普遍錄得逾一成升幅(見表),內銀股對投資者而言堪稱信心保證,相信民行能延續這份熱情。
中央證券交易管理董事鍾絳紅亦指,參考市場過去對內銀股招股的熱烈反應,今次已特別聘請數百名兼職處理有關申請,她呼籲投資者可考慮使用電子方式認購該股。


孖展認購料仍有利可圖
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昨日起公開招股的花樣年及三一重裝反應一般,英皇證券發言人指,兩者首日分別錄 10億元及零孖展認購。信誠證券聯席董事涂國彬亦指,市場對民行明顯較感興趣,該行預留 140億元額度供客戶認購 4新股,民行今日才正式招股,但昨日已有 12億元孖展獲「認頭」。時富則為該股預留 30億元孖展,若反應理想不排除會加碼。
分析員一致同意,民行值得投資者重點出擊或透過孖展認購。信達國際研究部董事彭偉新認為,投資者可考慮六成或以上資金認購民行,該股有機會較其 A股有約一成溢價,首日潛在升幅達兩成,以孖展認購應有利可圖。

專家料首日升一至兩成
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凱基證券營運總裁鄺民彬預期,民行首日應有一至兩成升幅,是重錘出擊之選;耀財證券市務總監郭思治指,民行估價較六行吸引,值得用超過五成資金認購。民行上市市賬率不足 2倍,低於六行,若投資者小注認購作長線投資,亦值得考慮。
多家銀行及股票行昨日推出民行孖展優惠搶客,銀行中以恒生息率 1.15厘最低;股票行普遍預留 30至 150億元額度供客戶認購民行,息率介乎 1.2至 1.9厘。若存入五成按金,時富證券則提供免息及免手續費孖展,七成半及九成孖展率則分別為 1.5厘及 1.9厘。

民生銀行招股詳情
入場費: 4797.93元
發售股數: 33.22億股新股(其中 95%國際配售, 5%公開發售)
招股價: 8.5至 9.5元
集資額: 282.3億至 315.6億元
公開招股日期:本月 13至 18日
定價日期:本月 19日
掛牌日期:本月 26日
聯席保薦人:中銀國際、瑞銀
收票行:中銀、交銀、東亞、滙豐、渣打各 6間分行*
*另設有 eIPO


銀行及股票行的民生孖展詳情
《銀行》
•滙豐 額度:─ 息率: 1.38厘
•恒生 額度:─ 息率: 1.15至 1.5厘
•大新 額度:─ 息率: 1.28厘

《股票行》
•輝立 額度: 150億元# 息率:待定
•信誠 額度: 140億元 息率: 1.2厘
•英皇 額度: 100億元# 息率:待定
•耀財 額度: 80至 100億元# 息率: 1.38厘
•時富 額度: 30億元 息率: 0至 1.9厘*

#金額包括同期招股新股;*包括推廣優惠


星光熠熠
太保、厚樸索羅斯入飛
群星拱照的民生銀行( 1988)今起至下周三( 18日)公開招股,按每手 500股計,入場費 4797.93元。消息指,國際配售部份認購額逾 141億美元(約 1100億港元),即超購逾 3倍。


國際配售超購 3倍
入飛投資者「粒粒皆星」,除了已確認 5名基礎投資者外,據了解還包括索羅斯、內地保險公司中國太保、厚樸基金、老虎基金等,其中太保斥資逾 1億美元認購。
是次民行的集資額介乎 282.3億至 315.6億元,將用作提高資本水平,以及支持業務持續發展。
對於民行原始股東,包括鄭州夢達、深圳前進等,表示在不知情下,遭民行「私自」出售其持有的股票,行長洪崎表示,招股書已披露有關事宜,確認所有股份轉讓已獲國內終審裁定合理合法。
至於民行持有約 9.9%股權的美國聯合銀行宣佈倒閉、同時被華美銀行收購,洪崎指,持有聯合銀行股權為該行國際性戰略組合的一部份,目前的撥備足夠,並會吸取教訓。招股書則披露,民行已按會計準則,確認投資損失和減值損失合計 8.24億元人民幣,將根據聯合銀行的財務狀況決定是否需作出進一步減值損失。


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民行今招股 券商零息搶孖展2009-11-13 05:05:42


匯豐1.15厘 歷來最低孖展息

【明報專訊】內地首家民營銀行—— 民生銀行(1988)今日開始公開招股。由於其集資額為今年最大,成為了本地證券行爭奪孖展的戰場。除了有中小型證券商推出震撼零息孖展吸客外,銀行給予客戶的孖展息率也低至1.15厘。國際配售方面,消息透露,截至昨日超額認購約3至4倍,當中包括厚樸基金和索羅斯等中外投資者。

消息指出,截至昨日黃昏,國際配售的認購金額達141億美元(約1099.8億港元),超額3至4倍,已「入飛」的大戶包括年底也準備來港上市的太平洋保險、美國老虎基金、來自中東、印度及歐美的基金等。其中厚樸基金創辦人方風雷,盛傳斥資10億美元認購,索羅斯則投入1億美元。


時富借五成零息 手續費全免

集資逾315億元的民生銀行,今日正式招股之前,券商已做足準備,預留大量孖展額之餘,更爭相推出孖展優惠吸客。最激進莫過於時富金融,該行針對民生推出零息孖展,手續費也全免,不過客戶須存入五成按金,即只能借五成孖展,有關按金不少於5萬元及不多於100萬元。至於存入兩成半按金的客戶,孖展利率為1.5厘。此外,恒生銀行、大新銀行、匯豐銀行的孖展息率分別為1.15厘、1.28厘及1.38厘。匯豐指此為該行歷來最低的孖展息率水平。

據悉,中央證券已準備100萬份白表,透過5家銀行派發。但鑑於本地散戶以白表方式抽銀行股者衆,中央證券交易管理董事鍾絳虹建議,投資者可選擇白表eipo,避免填錯表及重複申請,減少出錯機會。她向記者表示,自熱門新股國藥(1099)招股始,eipo申請佔白表比例由兩成升至三成,她希望民生亦能維持30%或以上。欲經由eipo申請者,可前往https://www.eipo.com.hk登記。


洪崎:老股東股份轉讓合理合法

正分別在新加坡及歐洲進行路演的民行管理層,昨日透過視像會議與本港傳媒會面。對於早前有老股東聲稱股份遭非法轉移,其執行董事兼行長洪崎表示,有關股份轉讓是合理合法。至於民生持有9.9%股權的美國聯合銀行,遭美國聯邦存款保險公司(FDIC)接管,洪崎表示,對此的減值撥備已足夠,此事並不影響該行國際化的步伐。

未知是否由於招股前夕負面消息較多?民行一眾管理層回答傳媒提問異常保守,就連最基本的財務資料如資本充足率,上市集資後的變化也守口如瓶。該行資產負債管理部總經理張昌林僅說:「此比率將會大大提高!」及後融資辦公室總經理劉敏文才透過公關向傳媒補充,核心資本充足率將由9月底的6.02%提高至逾9%,資本充足率則由9月底的8.57%提高至約12%。

www.mpfinance.com/ipo.htm

(明報記者羅羽庭、盧歡、詹秀慧報道)


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投資學堂:民行發行 H股集資正合時
2009年11月13日

筆者一向對內銀股有偏愛,現時亦持有一些內銀股,故今次亦準備申請認購今日將公開招股的民生銀行( 1988)。在過往多次認購內銀股中,筆者每次皆以孖展形式「谷」大認購股數,差不多每次皆有不錯的短期利潤,唯一例外的便是中信銀行( 998)。
記得當年認購信行,在扣除利息成本後,僅獲微利,幸好走得快,否則不但賺不到,還可能要坐艇。近日信行雖已大幅上升,但其股價仍未升返上市首日的高位 7.08元,可見新股若在上市第一日已有不俗升幅時,便不宜太貪心。
這次民生銀行招股上市,跟近日上市的國企股不同,並非以 A+H形式上市,因為民生早已於 2000年 12月在國內以 A股形式上市。
近期筆者察覺,中國中冶( 1618)的新股表現如此不濟,其中一個原因可能是內地投資者對中冶 A股有過大期望,個別內地大炒家更因中冶 A股出現重大損失,引致中冶 A股有較大沽壓。中冶 A股由上市首日的 7元多人民幣,幾日間便大幅下插至 5元多人民幣,令不少追捧者損手,因而間接拖累本港的中冶 H股表現。幸好,這次民行 A股早已在內地上市多年,已建立了一定的買賣供求平衡,相信不會出現類似中冶 A股在其 H股上市時急挫的問題。


為未來擴展作準備


由於民行 A股早已在內地上市,故此有業績及估值可供參考。在國內銀行的 A股中,民行的估值在 A股市場來講不算高,甚至略為低於其他內銀 A股,例如其 A股之市賬率大約處於 2.3-2.5倍, PE則約為 15倍( 2009年預測),並不算高昂,究其原因,可能是民行的成本較高,其在 2009年第 3季的成本與收入比率高達 56%,再加上其資產回報率略低於其他內地的中小型銀行,例如興業銀行及浦發銀行等。
綜觀國內有關民生銀行的研究報告顯示,其存款成本高於其他國內銀行,引致這情況的原因便是民行的零售業務及存款業務相對較弱,令其不如其他大銀行股般容易取得大量低成本的資金。同時,由於民行正處於高擴張期階段,其定位集中於國內的中小企業,在未來數年,將會維持較高速度的資本消耗比率,如今次趁機發行 H股集資,正是為未來擴展作準備。更重要的是,亦可進一步提高相對較低的核心資本充足比率。

譚紹興
作者為證監會持牌人士


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今年最大新股民生銀行招股
2009-11-13

內地銀行民生銀行今日起在本港公開招股,集資300億港元,是香港今年以來集資額最高的新股。

公開招股日期為今天中午至18日中午,每手500股,入場費約4800港元,吸引不少散戶在銀行和證券行外排隊領表認購。

民生銀行H股新股將於26日掛牌,股份代號1988。分析指,民生銀行H股市賬率預計略低於2倍,與其他內銀股相當。

民生銀行將發行33.22億股新股,招股價介乎8.5至9.5港元,相應集資總額介乎282億至316億港元,保薦人為瑞銀和中銀國際。

民生銀行新股的95%為國際配售,5%公開發售。國際配售部分已超額認購,預期公開發售反應也將熱烈,券商已準備總額超過1000億港元的孖展。

民生銀行成立於1996年,是中國首家主要由非公有制企業入股的全國性股份制商業銀行。

2000年,民生銀行A股在上海證券交易所掛牌。截至2008年底,民生銀行總資產為1.05萬億元人民幣,存款總額7858億元人民幣,貸款總額6584億元人民幣,純利78.85億元人民幣,不良貸款率1.2%。




3大隱憂 民生銀行抽唔過

將於本週五開始招股的民生銀行,以內地首家民辦銀行作賣點,來港集資近三百億元,打破今年的集資額紀錄。雖然氣勢逼人,但相對已上市的六間中資銀行,其實民行質素麻麻,可謂新不如舊。
上週民行招股消息一出,迅即全城起哄,皆因這是繼中信銀行後,餓了兩年,才再有中資銀行來港上市。由於集資額超班,風頭完全蓋過金沙,以及盛傳是曾慶紅姪女掌舵的花樣年等其他新股。

民行熱爆,甚至有窩輪發行商打算趁其掛牌當日,便發行窩輪搶客。荷合股票衍生部副董事黃集恩說:「港交所本來規定,要上市夠半年的股票先可以發輪,但民行集資額咁大,港交所可能會寬限。」
本週一的民行投資者推介會上,有多名富商撐場,包括有「褲王」之稱的旭日企業主席楊釗,以及亞視非執董陳永祺等,而華置主席劉鑾雄亦承諾認購一億美元做基礎投資者,更令一眾散戶蠢蠢欲動。在銀行工作的鍾先生,還未看過民行資料便決定認購:「近排新股表現幾好,我一向鍾意中資銀行股,梗係抽啦!」
民行招股雖然備受注目,但本刊向專家請教,發現有三大隱憂,散戶入飛前最好三思。

隱憂一:定價不算吸引

民生銀行的資本充足比率早已低至警戒線,若今趟來港成功上市,
可集資近三百億元,相信掛牌當日管理層才可鬆一口氣。右二為民行行長洪崎。(林志謙攝)

民行宣傳的賣點,是定價便宜,讓散戶憧憬有短炒水位。據悉明年其市賬率約為一倍八,跟規模相若的信行差不多,較招行便宜。惟有華資分析員質疑:「要計算明年的市賬率好難,因為難以預計明年資產多與少,所以呢個預測準唔準,根本冇人可以肯定。」其實分析銀行質素,多以現時市賬率計算。
若以民生銀行市傳的招股價上限,即九元半計算,根據今年首三季業績,其市賬率其實高達二點六倍,比信行的兩倍四還要高,因此作價不算便宜。散戶入飛認購,唯有寄望民行明年生生性性。但有內地分析員表示,其實民行的盈利來源,主要是向中小企借貸,本身借貸利率已偏高,很難再加價,因此盈利增長空間有限。

隱憂二:盈利能力欠佳

民生銀行的大股東,為中國飼料大王劉永好,他兼任非執行董事

事實上,在港已上市的六家中資銀行,貸款對象主要是國企,而民生則主攻中小企。其管理層一直以民營銀行自居,刻意跟國有銀行劃清界線,連挑選基礎投資者,亦盡量避免向國企埋手,藉此標榜受國家政策規限較少,做生意更靈活,但分析員不領情:「其實佢講來講去都係得呢個賣點,除此之外冇乜特別,始終都係睇業績。」
金融海嘯後,央行連續五次減息,令息差大幅收窄,所有中資銀行亦受影響,特別是規模較小的銀行,例如招行,首三季盈利便倒退三成。翻看民行的招股文件,民行同期盈利卻大升一成八,表面看來成績驕人。
之不過,原來民行的盈利滲了水分,當中計及出售海通證券的特殊收益,若撇除有關收益,民行其實少賺兩成半,相反規模差不多的中信銀行,盈利僅倒退百分之八。事實上,民行第三季的經營成本,佔收入高達四成,是一眾內銀股之冠,成本控制欠佳。

該分析員續說:「睇番民行的 ROE(股本回報率),只有百分之十四、五左右,同信行差唔多,唔係咁理想,招行都有百分之二十啦!再睇民行○五年至今的 EPS(每股盈利)增長,都係麻麻哋,已上市的六行全部好過佢。」
隱憂三:前車可鑑


中資銀行大比併
注:民行現價假設為招股價上限,資料來自初步招股文件,股東回報率為明年預測值;其餘資料來自第二及第三季業績公告;市盈率為 08年往績市盈率。

現時在港上市的內銀股,除信行外,其餘股價皆較 A股昂貴,約有超過一成溢價。有分析員表示,信行自○七年上市後,股價長期滯後,主因正是定位不清,規模既不夠大,亦欠招行或交行等有口碑的管理層。分析員擔心規模相若的民行,有可能重蹈信行覆轍。
即使比較信行及民行的基本因素,信行也較佳,以淨息差為例,信行兩釐六一,民行只得兩釐四九,而市盈率及市賬率亦不及信行,分析員直言,與其搏抽民行,倒不如押注信行,「信行上市咁多年,大部分負面因素都被消化晒,但股價至今仍然落後,應該幾有潛力。


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民生銀行招股 認購中資銀行股穩賺2009-11-13 12:07:39

民生銀行H股招股,經濟通通訊社資深分析員李飛揚表示認購中資銀行股穩賺。

《品中資》內地民營的民生銀行(01988,下稱民生)今日正式招股,從國際配售的反應來看,這是今年以來最受注目的一次大型招股活動。因此,身邊很多朋友已經追著問,到底是否認購得過?簡單地回答當然是認購得過,因為從過去數據看,認購內銀股,用通俗的講法是未衰過;用專業的說法則是風險很低。

首先,六行之中,股價表現最差的要算中信銀行(00998,下稱中信行)。該股于2007年4月上市,以昨日的收市價6﹒3元計,兩年多以來,股價只是微升7﹒5%。另一只稍差的是中國銀行(3988,下稱中行),該股于2006年6月上市,招股價2﹒95元,昨日收報4﹒68元,累積升幅只有58%,而且,大部分升幅都是今年所創。不過,折合每年的複式回報也有14%,連同股息回報,又總算及格。

不過,值得一提的是,六行之中,只有中行和中信行曾經跌破招股價,即是曾經令捧場客或股東們擔驚受怕了一段日子。但話得說回頭,就算她們都曾經跌破招股價,甚至在招股價以下一段頗長時間,但它們上市初段都曾有一成以上升幅,就是說,如果你想賺錢離場,絕對有機會。

投資交行和招行回報最高

撇除中行和中信行,那麼,你認購或者投資其余四行,都可說是豐收的,當中升幅最大的原來是最早上市的交通銀行(03328,下稱交行),當時是2005年6月,交銀的招股價2﹒5元,以昨日的收市價9﹒71元計,4年半以來,累積升了2﹒88倍,折合每年的複式回報達35%,實在非常吸引。

至於其余三行,第二只上市的內銀股建設銀行(00939,下稱建行),2005年10月上市,招股價2﹒35元,昨日收報7﹒03元,累積上升近兩倍,折合每年的複式回報近32%,也算十分出色。

余下的招商銀行(03968,下稱招行)和工商銀行(01398,下稱工行),上市時間非常接近。前者于2006年9月上市,招股價8﹒55元,昨日收報21﹒35元,累積上升近1﹒5倍,折合每年的複式回報近36%,跟交行一樣是回報最好的內銀股。

至於工行,則于2006年10月上市,招股價3﹒07元,昨日收報6﹒67元,累積上升1﹒17倍,表面上好像不算出色,但其實,折合每年的複式回報也接近30%,跟建行是叮當馬頭。

整理以上的數據,無非想引証我上述的說法,即是說,民生銀行絕對認購得過。不過,上述數據也好像有一些啟示,就是最早上市的一只內銀股,表現差不多是最好的一只;而暫時是最後一只上市的內銀股,即中信行,就是目前表現最差的內銀股。民生排到今時今日才上市,是否已是“籮底橙”?

民營銀行沒有包袱

從基本因素看,我只能這樣說,她一定不是質素最好的內銀股,但也不至於是“籮底橙”。不過,在分析民生的基本因素前,我想跟大家重溫一下內地銀行業的架構和發展。

在民生上市前,在港上市的內銀股大致分為兩類,第一類是國有銀行,即直接由國家出資成立的銀行,例子是工行、建行和中行;另一類是股份制銀行,即國有企業再透過集資成立的銀行,例子是招行、交行和中信銀行。

兩者最大分別是規模和經營手法。國有銀行的規模肯定比股份制銀行大得多,即是硬件占優;但國有銀行的包袱也比股份制銀行大,即是軟件吃虧!

至於民生,則是改革開放後的產物,她屬於最早期的民營銀行,即是由民間資本建立的銀行。簡單來說,她的規模和資本肯定最小,但她的最大優勢是沒有包袱,而且肯定是以市場規則辦事!

如果大家不善忘,應該記得現時已經在港上市的三大國有銀行(工行、建行及中行,還有一家農業銀行正籌備來港上市),上市前的壞帳率都是高得驚人,原因不用多說,就是早年的國有銀行都不是按商業原則來做生意,很多貸款都稱為政策貸款,即是為了政策需要而貸款,不管貸方是否有能力還款,結果不用多說,自然是一大筆“胡塗帳”!

今時不同往日,現在的國有銀行也開始按市場規律辦事,這只規模細細的民生銀行,長線的投資價值又如何呢?由於篇幅關系,下次再續。(經濟通通訊社資深分析員 李飛揚)


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民生首日散戶取表30萬 224億孖展額 熱情遜國藥 2009年11月14日
【明報專訊】本年至今集資額最大的新股民生銀行(1988)招股首日,9家券商已借出孖展224億元,另有消息人士透露,首天派出逾30萬份民生認購表。經歷了前一段時期的新股淡風,大型新股登場而有不錯反應,有券商不禁嘆道,新股潮終於回來了。然而,相比國藥(1099)首日孖展逾500億元,金隅(2009)首日孖展逾800億元,民生反應仍未稱得上「熾熱」。

至於昨日掛牌的新股中國精密(0591)及明發(0846),一升一跌,榮辱互見。高精密收市報5.16元,較招股價高出29%。但同場的明發卻潛水,收市報2.15元,較招股價2.39元跌10%。對於股價,明發主席黃煥明認為表現不錯,對股價很有信心。

A股9.5元 H股現折讓

民生H股未上,A股先被炒起,並已超越H股招股價上限。其A股昨日尾市半小時更顯著抽升,全日升近4%,收報8.4元人民幣,折合港元9.537元,已高於H股招股價範圍的上限9.5元,令其H股出現輕微折讓。國泰君安證券分析師劉中表示,雖然民生銀行的基本因素,並沒有顯著的優勢,但內地股民炒作名人如索羅斯入股等概念,內地股民遂對其A股炒作一番。

本港方面,統計9家券商,民生招股首日孖展貸款達224億元,對比本港公開發售部分,超額13倍。時富金融執行董事鄭文彬估計,抽中民生不難,兼且屬於穩陣的股份,「客戶對於民生,想也不想就會抽,看來新股潮真的回來了!」

另有消息指出,其國際配售部分認購額超過150億美元(折合約1200億港元),對比國際配售部分集資額299.8億元,超額3倍多。消息又指出,有多家中資保險公司認購民生H股,包括中壽(2628)、人保、泰康,淡馬錫也認購了1億美元。昨日白表加黃表共派出逾30萬份,由於反應良好,有機會加印認購表格。

券商銀行大打孖展優惠戰

昨為第二天招股的較小型新股,新股花樣年(1777)及三一重裝(0631),孖展額分別為73.8億元及68.5億元,公開發售部分超額倍數為22倍及27倍。加上下周一開始招股的金沙,共有4隻新股同時招股,券商指出,集資規模多達315億元的民生,無疑是這一期的焦點。凱基證券營運總裁鄺民彬稱,其證券行為此4隻新股預留約130億至140億元孖展額,民生估計已佔110億元左右,該行花樣年及三一重裝孖展已借出3.5億及12億元,為金沙預留的金額並不多。同時民生的孖展優惠戰也進一步升級,繼日前時富推出民生新股五成孖展零息優惠,建設銀行亞洲又推出民生九成孖展利息全免,每手手續費為1.42元。大新銀行則推出認購金沙優惠,借孖展免手續費,利率為1.28厘。

http://www.mpfinance.com/ipo.htm

明報記者詹秀慧、羅羽庭、呂雪玲報道


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名人捧場
民行獲郭炳湘、細劉入飛

蘋果日報2009年11月17日

消息透露,進入招股次日的民生銀行( 1988),截至昨日國際配售部份已錄得逾 7倍超額認購,若不計算基礎投資者數額,認購金額已超過 200億美元。


三一孖展旺金沙冷清
據悉,認購的投資者中,除了包括量子基金創辦人索羅斯、中東、歐美和印度基金,以及中資保險股外,尚有新鴻基地產( 016)非執行董事郭炳湘及人稱「細劉」的劉鑾鴻。
民行的孖展認購走勢則較緩慢,本報統計 12家證券行,合共錄得孖展額 314.7億元,只超購 19倍,甚至還有少許入飛者轉軚,由民行倒流往集資額較小的三一重裝( 631)及花樣年( 1777),兩公司昨日截孖展,孖展額明顯增加, 11家證券行分別合共錄得 147.4億及 150.2億元申請,相當於超購 60.4及 46倍。
昨開始公開招股的濠賭股金沙中國( 1928),場面極度冷清, 9家有提供孖展認購的證券行僅得 4.4億元申請,相當於公開招股集資額 17%。
截至昨日止, 4隻同期招股的新股,三一以「黑馬」姿態跑出。該公司主要生產煤炭機械,里昂昨日發出簡報,指三一即使以上限 4.8元定價,明年市盈率亦只有 13倍,遠較已上市的中國機械股 10年平均 18倍市盈率低,而且公司 09年上半年毛利率達 49%,屬於同行對手之中最高,在建築機械行業處於中期頂之際,礦務機械業才剛由谷底走出來,建議客戶沽中國龍工( 3339),認購三一。





民生上市與六行爭長短
2009-11-16 16:58:38

新浪財經訊 11月16日消息,民生銀行于上周五開始招股,招股價介乎8.5元至9.5元,相當於預測2010年市賬率為1.67倍至1.8倍,預測今年市盈率則為15.08倍至16.85倍。

近日市場焦點放在民生銀行(01988-HK)招股身上,民行將成為第7家在港上市的內銀股。其實,民生銀行早于5年前已計劃來港上市,直到本月才成功登陸香港。由於預計明年民行的市賬率為1.8倍,定價算是便宜,成為該行最大賣點,加上民生為民營背景、管理作風進取,吸引不少基礎投資者及城中富豪入股,同時,6行股價近期多已創出今年新高,市場預期民行首日上市,股價會有10%至20%的升幅。

民行與在港上市的6行相比,其估值比較便宜,的確令投資者信心增強,不過,以民行2010年盈利預測計算,股本回報率只有約14.8%,為內銀股中最低,加上,民行若以招股價上限,其截至9月底的市賬率實質高達2.6倍,至於核心資本充足比率方面,只有6.02%,較銀監會的要求的7%為低,集資顯然是為了補足資本充足比率,與6行相比,只有招行的核心資本充足比率不合格,僅為6.61%,較早前,招行亦已公布供股計劃,然而,資本充足比率低,會阻礙銀行貸款業務發展。

事實上,已在港上市的6家內銀股中,3家大型國有商業銀行包括工商銀行(01398.HK)、中國銀行(03988.HK)及建設銀行(00939.HK)是市場主要的貸款對象,無論在規模及資本上亦較其余3家股份制商業銀行交通銀行(03328.HK)、招商銀行(00396-HK)及中信銀行(00998.HK)等為佳,近期的大行報告,亦以推介3大國有銀行為主。

而民生銀行,屬民營企業,業務主攻中小企業貸款,規模較6行為低,更難與3大國有銀行相比,但其余3家銀行亦非全無隱憂,其中,招行受到利息持續下降影響,使淨利息收益率顯著下跌,加上估值偏高,相對吸引力較以往為低,而交行核心資本比率亦低於8%,市場預期,交行有機會配股集資。

美國總統奧巴馬訪華,加大市場對人民幣升值預期,經營人民幣業務的內銀股,更成為市場焦點,雖然,民行只有13年歷史,便已擁有1.4萬億元人民幣資產,倘經濟複蘇進度理想,料中小企貸款會有不俗增長,上市後,更有助其業務發展,但倘若經濟複蘇未如理想,中小企壞帳自然大增,因此投資民行,需冒更大風險。


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《新股情報》厚樸基金擬10億美元認購民生(01988)H股
2009年11月17日  09:25    財經消息

<匯港通訊>    英國《金融時報》報導,厚樸基金將向民生銀行(01988)認購大筆股權,據報導引述消息稱,厚樸已承諾認購10億美元民生股份,認購額超過其他投資機構。

民生銀行上市將是香港今年以來最大規模的 IPO(首次發行),在民生銀行在港上市後,它將成為中國最大的私有銀行的主要股東。



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四叔 7.8億捧民行
重投新股 「趁熱鬧買質地好嘅」
蘋果日報 2009年11月18日

【本報訊】民生銀行( 1988)公開招股將於今天截止,消息透露,公開發售超額認購倍數已近 50倍,凍資約 800億元,反應明顯不及 9月新股熱潮時部份熱門股凍資逾 2000億元的盛況。早前表示不再抽新股的恒基地產( 012)主席李兆基,昨日承認重投新股,透過配售認購民行約 7.8億元,但強調已「志不在此」,只是「趁熱鬧玩吓」。 記者:劉美儀、周燕芬、龍婉嫻

證券界預計民行公開招股超購倍數將低於 100倍,屬於大熱倒灶。民行 A股在 H股招股期間則持續上升,昨收報 8.54元人民幣(約 9.7港元),三日累升 5.56%,已高於 H股的 9.5元招股價上限。


孖展截飛 錄 775億
民行昨日截止的孖展認購,消息透露,累計孖展總額達 775億元。本報對 12家證券行查詢所得,民行孖展申請在最後一天反應未見熱烈,只較第二天增加約 24%,孖展額共計 389.2億元,連同市傳中銀國際錄得約 100億元,合計超購約 30倍。
由前高盛高華董事長方風雷創立的內地私募基金厚樸基金,據悉已斥資約 77.5億元認購民行新股,假設最後以上限價 9.5元定價,回撥機制啟動後,一成新股撥予公開發售部份,機構投資者佔九成,則厚樸認購的股份,已相當於佔機構投資者部份的 27%。


李國寶擬做龍源策略股東
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「四叔」李兆基昨日表示重投新股市場,除了民行,他各以 7800萬元認購內房股花樣年( 1777)及龍湖地產( 960);他指認購花樣年並非「畀面」大股東、前國家副主席曾慶紅姪女曾寶寶,只是「博吓」。他強調,「認購新股只是趁熱鬧買一些質地好嘅,人有我有玩吓」,「要搵大錢就唔得」。至於下一輪焦點新股龍源電力,東亞銀行( 023)主席李國寶表示:「我諗我會成為策略股東。」
至於今日孖展截飛的金沙中國( 1928),消息人士透露,新世界( 017)主席鄭裕彤及華置( 127)主席劉鑾雄,各自斥資逾 10億元於國際配售部分入飛認購,合共超過 20億元。金沙國際配售超購數倍,但公開認購部份反應欠佳, 10間提供孖展認購的券商暫只借出 9.3億元孖展,暫時仍未足額認購。
證券界人士稱,濠賭股受賭檯過多及內地限制赴澳遊客人數等因素掣肘,中短期皆難以扭轉弱勢,散戶自然無興趣用孖展抽金沙。
昨截止認購的三一重裝( 631)及花樣年,消息人士指出,截至傍晚點算數據,兩公司公開發售分別超購 238倍及 155倍,凍結資金 574億元及 500億元,兩公司將於今日定價。

證券行的民行及金沙孖展統計
中銀國際證券行*
民生銀行(1988):約 100億元 金沙中國(1928):不詳

輝立證券行
民生銀行(1988): 54.7億元 金沙中國(1928): 1.7億元

新鴻基證券行
民生銀行(1988): 52.5億元 金沙中國(1928): 1億元

大福證券行
民生銀行(1988):近 48億元 金沙中國(1928):近 9000萬元

凱基證券行
民生銀行(1988): 40億元 金沙中國(1928): 1500萬元

信誠證券行
民生銀行(1988): 38億元 金沙中國(1928): 1500萬元

英皇證券行
民生銀行(1988): 30億元 金沙中國(1928): 3億元

時富證券行
民生銀行(1988): 30億元 金沙中國(1928): 8000萬元

耀才證券行
民生銀行(1988): 25億元 金沙中國(1928): 2000萬元

致富證券行
民生銀行(1988): 25億元 金沙中國(1928):無提供孖展

國泰君安證券行
民生銀行(1988): 24億元 金沙中國(1928):無提供孖展

光大證券行
民生銀行(1988): 20億元 金沙中國(1928): 1.2億元

敦沛證券行
民生銀行(1988): 2億元 金沙中國(1928): 2000萬元

總計
民生銀行(1988): 489.2億元 金沙中國(1928): 9.3億元

註:*為市場消息


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《新股情報》傳民生(01988)獲厚樸認購12億美元 約8.75元定價
2009年11月18日  09:20    財經消息

<匯港通訊>   《華爾街日報》引述消息稱,厚樸基金計劃認購民生銀行(01988)12億美元的IPO (首次發行) 股份,認購規模約佔民生3%-4%股權。

厚朴基金投資者包括新加坡淡馬錫及高盛。

民生銀行將發行332萬股新股,發行價區間8.50-9.50元,據該知情人士稱,預計新股最終定價可能約8.75元。

民生公開發售今天中午截止。



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《新股情報》民生銀行(01988)凍資一覽
2009年11月18日  19:28    財經消息

<匯港通訊>   本港今天凍結資金新股及內地銀行股招股凍資情況如下:

(表一)本港今年五大凍資新股如下:

  股份                 凍資金額(億元)         上市日期

1)國藥(01099)            約5000.00          2009年09月23日
2)金隅(02009)              4612.74          2009年07月29日
3)民生銀行(01988)          2445.90*         2009年11月26日
4)中冶金(01618)            2008.45          2009年09月24日
5)霸王(01338)               744.70          2009年07月03日

*市場初步消息

(表二)4內銀股招股凍資如下:

  股份                   凍結資金(億元)         上市日期

1)工行(01398)               4100              2006年10月27日
2)中信銀行(00998)           3290              2007年04月27日
3)中行(03988)               2719              2006月06月01日
4)民生(01988)             近2446*             2009月11月26日

*市場初步消息


《新股情報》民生(01988)凍資今年第三 或超越中行(03988)
2009年11月18日  19:28    財經消息

<匯港通訊>    民生銀行(01988)今日中午截止公開發售,市場消息指,公開發售初步超購認購約154倍,凍結資金近2446億元,以此計算,為今年第三大凍資新股,多於中冶金(01618),但卻遠少於金隅(02009);以本港上市內地銀行股計,則凍資暫排第四,僅少於中國銀行(03988)的2719億元,但因上述民生的超購及凍資數字只屬初步,故最終數字有機會超越中行(見另附表)。

消息指,由於民生是次公開發售超額倍數並不太多,故該股並不傾向以上限定價,該股今晚會定價,招股價範圍為8.5-9.5元。此外,亦因民生超購倍數不多,故該行會盡力做到一人一手的分配安排,惟未有最終決定。

對於民生公開發售超購倍數較預期低,加上龍湖地產(00960)暗盤價曾一度潛水,會否成為這一輪新股的反高潮時,時富金融零售金融業務董事總經理鄭文彬相信,不會出現中冶金 H 股上市後的下跌潮,惟投資者應選擇有升值潛力的新股,若民生不是以上限定價,對市場氣氛會較好。



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民行$9.08中間定價
蘋果日報2009年11月20日

【本報訊】下周四上市的民生銀行( 1988)公佈,考慮現有股東利益,根據國際慣例,通過累計定單和簿記建檔,參照同行估值水準和路演反應,其 H股決定以接近中間價 9.08元定價,約為 2010年市賬率 1.77倍。其招股範圍是 8.5至 9.5元。
消息人士認為現水平定價合理,並可讓掛牌後有近 15至 20%上漲空間,為其 A股價格提供強力支撐,互為拉動兩地股價。民行 A股昨收報 8.49元人民幣(約 9.64港元),較 H股定價溢價 6.12%。民行 H股是次發售 33.2億股,集資額 301.6億元,是今年本港最大規模新股集資。


定價高厚樸打退堂鼓
民行 H股認購反應踴躍,消息稱未必可一人一手,因昨午截飛的公開發售部份有 37萬人申請,超購近 160倍,須啟動回撥機制,將公開比例由 5%增至 20%,惟仍供不應求,國際配售部份則超購 12倍。民行是次凍資約 2500億元,為今年第三大凍資額,僅次於國藥( 1099)和金隅( 2009),內銀股之中亦排名第四,僅次於中行( 3988)的 2719億元。
民行 H股以 9.06元定價後,昨傳出中國私募基金厚樸退出認購的消息,指該基金原計劃在 8.7至 8.75元間,或不高於 9元,才斥資 13億美元買民行 H股 3至 4%,現水平定價惟有打退堂鼓。不過,由方風雷牽頭、高盛和新加坡淡馬錫有份投資的厚樸基金,拒絕就此作評論。
另市場消息透露,內房新股佳兆業( 1638)招股價介乎 3.45至 4.45元,等於明年預測市盈率 6至 7.8倍,發售 10億股,集資 34.5億至 44.5億元。



民生銀行每股定價9.08港元 成今年最大IPO
2009-11-19 20:59:06

新浪財經訊 11月19日晚間消息 民生銀行周四晚間公布,其H股定價為每股9.08港元,預期于11月26日在香港聯交所主板上市交易,融資額度將達到38.6億美元(折合299億港元),有望成為今年以來香港最大的IPO交易。
西南証券銀行業分析師付立春向新浪財經表示,“在認購火爆的情況下,9.08港元的定價折價不少,應該是挺難得了。”
另據媒體今日報道,厚樸投資管理公司(Hopu Investment Management Co。)沒有參與民生銀行此次在港的IPO,因此次IPO股票的發行價高於這家私人資本運營公司所希望的水平。



民生銀行H股認購猛增 凍結資金超600億美元
2009-11-19 06:52:02

⊙記者 周鵬峰 ○編輯 陳羽
民生銀行H股公開招股認購出現戲劇性一幕。還在前日,有消息人士透露,截至17日民生銀行H股公開招股獲得超60倍的認購,而記者昨日獲得的最新認購倍數則徒增至160多倍,與此同時,國際配售認購倍數也由前日的逾5倍猛增至超10倍。
這一猛增的態勢出乎市場預料。
18日中午,香港公開發售先行結束。據消息人士稱,散戶的認購熱情之高出乎意料,超額認購超160多倍,而16日其認購倍數還僅有4倍多。據消息人士解釋,香港投資者習慣從銀行貸款申購新股,而為節省利息費用,多數投資者都趕在公開招股最後一天下單認購,也因此出現最後一日認購倍數猛增的局面,這一認購倍數打消了此前市場“國際配售獲追捧,公開招股遇冷”的猜測,分析人士稱,如此高的超額認購在香港資本市場非常罕見。

以公開招股超160倍計算,並以招股詢價區間8.5-9.5港元/股中間價9港元/股計算,僅公開招股就凍結資金超過300億美元,與國際配售認購金額相差無幾。這意味著截至昨日,民生銀行H股認購凍結資金已經超過600億美元。
據消息人士稱,截至美國東部時間11月17日下午5時,國際路演的下單金額超過300億美元,歐美的一些大型機構投資者紛紛下單,亞洲的投資者也在增加下單金額。原本斥資10億美元的厚樸基金,又追加了2億美元的定單。而國際路演還要持續到香港時間19日早晨5時,並最終確定發行價格,消息人士稱,國際配售認購金額還可能會繼續增加。

公開招股的火熱認購啟動了回撥機制。根據民生銀行H股招股說明書,如果香港公開發售認購超過100倍,香港公開發售可供認購的股份總數達到664342000股,占全球發售股份的20%。此前,民生銀行計劃全球發售的H股總數為33.21億股,其中初步安排香港公開發售1.66億股,占全球發售總數的5%,國際發售31.6億股,占全球發售總數的95%。于香港公開發售截止認購日起計的30日內,全球協調人還可以通過行使超額配售權,要求民生銀行額外增發4.98億股H股,民生銀行本次發行規模總計將不超過38.2億股。

在啟動回撥機制之後,民生銀行向機構投資者發售的股份為26.5737億股,按照每股9.5港元的發行價上限計算,發售金額最高為252.42億港元,按照1美元兌換7.75港元計算,折合32.57億美元,考慮到五家基礎投資者已經認購了3.4億美元的股份,只有最多29.17億美元可供機構投資者認購,這意味著國際路演已經獲得了超過10倍的認購。除了上述因素,消息人士稱,一些機構投資也在觀望其他機構反映,而目前火熱的認購則促使不少機構投資者追加投入,厚樸基金即是代表,這也是國際配售猛增的另一大原因。

由認購情況來看,消息人士稱,民生銀行H股以詢價區間較高位發行幾無懸念,而此前,在民生銀行H股國際配售仍在4-5倍的超額認購時,國泰君安金融行業資深研究員伍永剛即認為,民生銀行H股以上限價9.5港元/股發行幾無懸念,按民生銀行此次將發行不超過38.2億股H股(含超額配售4.98億股)計算,扣除發行費用3%後淨募集資本約309.77 億元人民幣。不過,上述消息人士也較為謹慎的表示,不排除民生銀行會適當給投資者一定折扣。


厚 樸 基 金 無 參 與 認 購 民 生 2009/11/19 21:29
厚 樸 基 金 無 參 與 認 購 民 生 , 《 華 爾 街 日 報 》 報 道 , 由 方 風 雷 負 責 的 厚 樸 基 金 , 由 於 民 生 定 價 較 預 期 高 , 最 終 無 參 與 認 購 。

報 道 指 厚 樸 早 前 提 出 , 如 果 民 生 銀 行 將 發 行 價 定 在 8.7 元 至 8.75 元 , 便 會 聯 同 另 一 投 資 者 認 購 十 二 億 美 金 。

[ 本帖最後由 DMC 於 2009-11-20 09:19 編輯 ]


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民行一手中籤率 30%
大行部署上市日星洲發窩輪
蘋果日報 2009年11月21日

【本報訊】市場消息透露,獲 37萬名投資者認購的民生銀行( 1988),抽一手的中籤率是 30%,抽六手穩獲一手;不少窩輪發行商已準備就緒,預備於 12月 3日發行民生窩輪,部份於下周四民生上市當天,在新加坡同步發行窩輪。 記者:高淑嫻

民生銀行獲投資者熱捧,難做到一人一手,但相對於同樣熱爆的金隅( 2009)與國藥( 1099),一手中籤率分別是 10及 6%,民生的分配情況已算不俗;大額認購的乙組中籤率約 2%。
據了解,民生有 17張「頂頭鎚」大飛,每張認購額約 7.9億元。


五大戶 57億認購龍源
包括瑞銀、荷合等多間發行商,已表態會在 12月 3日推出民生銀行窩輪,荷合股票衍生部助理董事梁麗珊指,初步擬推出一至兩隻民行認購輪,而早在下周四民行上市當日,荷合已有民行窩輪在新加坡同步上市,上一次正股窩輪在兩地同日上市,已追溯至霸王( 1338)。瑞銀亞洲區認股證業務主管于正人透露,將於下月 3日發行四隻民行窩輪,包括貼價及價外輪。



民生抽6手獲1手 厚樸棄購
2009-11-21 05:05:38

【明報專訊】今年新股集資王民生銀行(1988)受熱捧,但因僧多粥少,據悉公開發售未能安排一人一手。市場消息稱,民生一手中籤率30%,抽6手可保證獲1手,中籤比例高過國藥(1099)和金隅(2009)。先前風傳大筆認購民生的厚樸基金,消息指因堅持將認購價上限定於9元,與民生定價有差距,最終將不獲派股份。
消息稱,公開發售部分獲37萬人爭購的民生新股,分配實難做到1人1手,但已盡量兼顧大小散戶需要。民生30%的一手中籤率,超過年內另外兩大熱門新股國藥及金隅的6%及10%。而該消息人士續指,民生B組分配平均亦有2%,也較另外兩者為高。
窩輪最快下月3日掛牌
但傳言於國際配售部分,下高額訂單認購民生的內地著名私募基金厚樸,因嫌定價過高,據悉將放棄認購。承銷團消息稱,厚樸基金原打算用大訂單壓價,希望在9元以下購入民生股份,但該基金的很多主要投資人如今繞過該基金,直接落單買民生,故厚樸棄買對民生發行影響不大。
民生新股認購反應熱烈,民生窩輪亦獲港交所(0388)特批提早出台,最快可望在民生上市後的一星期,即12月3日掛牌。消息人士透露,港交所前日已去信通知窩輪發行商,民生上市當日(11月26日),發行商可入紙申請發行窩輪,最快安排在12月3日掛牌。
有見近年投資者熱愛買賣新股窩輪,港交所早年已修訂上市規則,容許個別重磅新股提早發輪。以往獲批提早發輪的股份,包括交通銀行(3328)及建設銀行(0939)等重磅中資金融股,工商銀行(1398)更獲破例容許輪股同日上市。





民生一手中籤率30%
2009-11-21 05:09:16

【東方日報專訊】今年集資額最大新股民生銀行(01988),市場消息透露,散戶一手中籤率達30%,每認購六手(3,000股)可穩獲一手,為今年新股凍資榜五強中,「最易中」新股。
據了解,民行下周四(二十六日)上市,港交所(00388)當日起接受民行窩輪發行申請,而輪商紛紛磨拳擦掌,當中法巴及荷合更「搶閘」於民行上市當日,在新加坡發行民行輪,本港則預期最快下月三日,會有民行窩輪面世。
消息透露,民行甲組投資者一手中籤率達30%,認購金額超過500萬元的乙組投資者,中籤率劃一約2%,甲組及乙組投資者中籤率均高於國藥(01099)及金隅(02009)等今年凍資榜「前列分子」。
民行公開招股,吸引逾37萬名散戶認購,消息透露,分配比例不但要照顧捧場散戶,同時要顧及大部分斥巨資認購民行股份投資者利益,若按一手中籤率30%計,散戶「中獎」機會高於中冶(01618)及霸王(01338),可說是「皆大歡喜」。
港料數十輪齊申發
此外,港交所日前致函窩輪發行商,民行上市當日起接受窩輪發行申請,換言之,民行輪最快可於十二月三日面世。不過,個別發行商已急不及待,於民行上市當日在新加坡發行民行輪。
法巴股票及零售衍生產品部執行董事翁世權稱,新加坡市場對民行認購輪較感興趣,故已提交申請,在當地推一隻民行認購輪,本月廿六日上市,行使價為9.8元,投資期限六個月。本港方面,該行或在下周四申請發行一至兩隻民行認購證。
荷合股票衍生部助理董事梁麗珊表示,已申請於新加坡發行一隻民行價外認購證,行使價12元。本港則可能發行一隻貼價及一隻價外認購證。該行會留意市場需求,在正股價格穩定後,才考慮發行民行認沽輪,暫時則未有計劃。
瑞銀證券執行董事于正人表示,近期窩輪市場轉趨活躍,成交較牛熊證多,加上引伸波幅處於低水平,民行輪開價可參考六行股價,因此有興趣發行民行輪,初步計劃發行四隻認購輪,包括貼價、價外等。法興股票衍生工具(亞洲─日本除外)董事李錦表示,或會推出兩隻民行輪供投資者選擇。荷銀私人投資產品部董事何啟聰表示,會計劃發行三至四隻認購輪,始終內銀股有需求。業界預期,以每家發行商發行二至三隻民行輪計算,不排除當日會有數十隻民行輪申請發行。
內銀軟 中信行挫4%
不過,昨日內銀股普遍下挫,當中被認為是民行「影子股」的中信銀行(00998),股價下跌4.29%,收報6.47元。金利豐證券研究部董事黃德几表示,民行定價相當於二○一○年度市帳率1.74倍,「平」絕「六行」,估計民行H股首日上市或有15%上升空間。
他又說,早前投資者大炒內銀股,因此有獲利回吐,加上美國總統奧巴馬訪華完畢,人民幣升值憧憬落空,其餘內銀股也都回軟。不過,根據過去經驗,中行(03988)、建行(00939)及工行(01398)等跌穿二十天線後均立即反彈,投資者可考慮趁內銀股調整至貼近二十天線趁低吸納。

[ 本帖最後由 DMC 於 2009-11-21 08:48 編輯 ]


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