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美國6月可能暫停加息的原因

美國6月可能暫停加息的原因

雖然最新公佈的數據顯示美國勞動市場依然趨緊,但有聯儲局官員表示今年年中後可能會暫停加息,刺激美股反彈。

週四杜指漲341點,收33003點,升幅1.1%;標普500指數升0.8%,收報3981點;納指升0.7%,收11462點。

美國勞工部公佈旳最近一週的美國首次申請失業救濟人數為19萬,略少過預期和前值的19.5萬和19.2萬。而持續領取失業金(連續申領兩週或以上)人數為165.5萬,前值165.4萬。分析師稱,美國初次申領失業金人數仍處於歷史低位,這是勞動力市場吃緊的最新跡象,表明多數企業不願解雇員工。

與此同時,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,聯儲局可能在今年仲夏(一般指6月下旬)之後暫停加息。他表示傾向於在3月政策會議上繼續加息25個基點,但還要看最新的經濟資料;當然,如果資料顯示美國通脹或經濟強於預期,就需要調整利率未來的走勢預測,他補充,目前離物價恢復穩定還有很長的路要走。

博斯蒂克少有地放鴿,但美國財長耶倫依然企硬,她昨日認為聯儲局將不得不降低勞動力市場的「熱度」,但又認為可以在不增加失業人數的情況下完成。方法係「採取更多措施增加勞工供應。」至於什麼具體措施?她就沒有提及。但無論如何,聯儲局提出一個可能停止加息的時間表,反映當局對控制通脹有一定的信心。一定程度舒緩了市場對通脹和加息的不確定性。

週四美股除了金融股和非必需消費品股下跌之外,標普500指數兩個板塊分別跌0.5%和0.3%,的股類全部造好,其中能源板塊升0.8%,其餘板塊升1.1%至1.8%不等。科技板塊升1.2%,當中特斯拉跌5.9%,係主要的拖力,而FAAMGN幾大科技龍頭股全部造好,微軟、Google母公司Alphabet和Nvidia升2%至2.7%不等。 

在美債息上升的壓力下,科技股的表現認真不錯。10年期美債息昨日升上4厘水平,收4.62厘,而2年期債息收4.898厘,令到債息曲線倒掛維持在80個基點以上的高位。分析師指出,據過往經驗,美國債息曲線只有在經濟衰退即將到來前開始變陡。

分析昨日就警告,美債息曲線中至少一個關鍵區段表明美國經濟最早會在6月步入衰退。3個月和30年期美債債息差距繼續擴大。而從歷史上看,3個月至30年期區段是債息曲線在衰退發生前第一個變陡的(倒掛幅度1月份一度達到115個基點左右),大約會比衰退早出現約五個月。鑒於1月初該曲線已變陡,說明最快6月經濟就會轉為下行。不可不防。這和博斯蒂克提出的聯儲局可能會在今年6月下旬暫停加息的時間吻合。


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