美國眾議院昨日通過了共和黨人的稅改方案，提振市場投資信心，加上沃爾瑪及思科派出靚仔業績表，股價大升，美股顯著反彈，杜指升187點，杜指及標普500指數齊升0.8%，納指升1.3%，收復了此前兩日的失地。
美股近日受到總統特朗普號稱美國有史以來最大的稅制改革的進度車前褪後所左右，昨日終於出現重大突破，眾議院最後以227票對205票，通過共和黨眾議員於11月2日提出的稅改法案。不過，正如Performance Trust Capital Partners的交易部主管Brian Battle所講的，「這份稅改計畫並非定局，這只能算是通過了最低的障礙，更大的障礙還是在參議院。」
在參議院的100個席位當中，共和黨擁有52席，要通過稅改法案，不能夠有2名或以上的共和黨參議員投反對票。然而，更大的挑戰是，要讓參眾兩院的稅改版本達成一致。
參眾兩院在把公司稅由35%大削至20%這方面是一致的，但在細節方面卻出現分歧，特別是在遺產稅和稅務寬減方面。
在遺產稅方面，眾議院擬將現行豁免遺產稅的門檻金額（目前是單身549萬美元）增加一倍，即繼承超過千萬美元的遺產，才需要繳遺產稅，並在6年內（2024年）逐步取消遺產稅。而參議院也建議明年開始把豁免遺產稅的門檻金額增為兩倍，但最後不會取消遺產稅。
至於扣稅方面，對於主要醫療費用（Major Medical Expenses），眾議院的方案是取消超過納稅人10%收入的主要醫療費用可予扣除的規定，參議院的方案是維持現行規定；對於抵押貸款利息可以用作扣稅方面，參眾兩院的方案也有不同。
參議院和眾議院的稅收法案版本，必須合併成一個最終法案，並在兩院表決通過後，然後給交總統簽署，才能成為法律。但無論如何，眾議院通過了稅改，等如行出重大一步，將來攞住個方案同參議院共和黨人傾，較易有共識方案。所以對股市有支持。
上日提到高收益債價近日出現暴跌，顯示投資者風險偏好可能出現大轉折，有分析警告投資者，要小心股市可能被波及。有人睇淡，就有人睇好。資產管理公司Royal London Asset Management的多重資產業務主管Trevor Greetham日前在2018年路透全球投資人展望峰會中表示，新一波科技股的泡沫才剛開始醞釀，而非接近高峰。他說MSCI全球市場指數今年迄今累計上漲17%，創下紀錄高點。科技股為這波漲勢推波助瀾，標準普爾500指數科技股同期累計漲幅近37%。
不過他認為儘管該類股看起來「有點過熱」，但價格還沒漲到像1990年代那麼「荒謬」的程度。他補充：「比特幣才是目前唯一看起來像當年互聯網泡沫的資產。」
另外，他又提到儘管中國經濟明年可能減慢，但這是在有序調控下放緩，認為對股市反而有利，而發達市場料保持強勁，故目前仍是加碼股票。
他說：「中國放緩，只要可控，其實有些實際上是非常利多的風險題材，能推動股市。」他認為2018年最大的外部風險是大宗商品引領的通脹衝擊，可能由中東地區的供應問題所引發，提醒投資者要特別關注沙特的局勢。
在好淡觀點交織時，有時好難落注，我覺得基本上還是順勢，直至出現明顯轉勢訊號為止，美國通脹和長債息率仍是關鍵，中國長息會否不斷上衝也是關鍵，若這兩大因素愈來愈強時，就可能扭轉股市的升勢。
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