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十九大概念

十九大概念

美股炒業績,港股本週可能炒炒十九大概念。十九大18日召開,市場憧憬阿爺托市,追落後入國企股,今年落後大市的H指,在10月開始跑贏大市,恒生H股ETF(2828)在本月日均成交有12.5億元,連續7日超越盈富基金(2800),顯示有資金追捧。

市場相信是國家隊在十九大前出手維穩。阿爺的確會維穩,但不是經常入市推指數向上,而係做兩件事,第一,大跌時去托。第二,用政策支          持。托市是跌市時托,而且托得明顯,專登俾大家知道,例如在尾市大手掃入權重的金融股,內地市場人士見到咁就會識做,無謂做沽家同阿爺鬥。而家大市陰陰升,阿爺不用出手。

至於出政策就幾明顯啦,早前公布的定向降準就係好例子,內地銀行界都估中國經濟有少少下行傾向,阿爺在年底會降準,但結果宣布降準的時機來得早。由於降準是大動作,明年實行提早在第四季初公布,讓人人都知政府準備放水,所以支持投資市場的力度相當大,阿爺亦心知肚明,推升股市幾好,但推升樓市就唔好,故在定向降準前,先推一大堆城市出招加辣限購限貸,壓住樓市,才公布定向降準。

另外9月廣義貨幣供應M2的增長也重上9字,按年升9.2%,高於預期,9月新增人民幣貸款為1.27萬億元,亦高於預期,也有人民銀行放水為十九大維穩的味道。

故此臨近十九大,市場借機炒炒H股唔出奇。由於內銀股已炒起,可能會炒吓內險股或內資證券股,追下落後。

另外美股依然牛皮,上週四輕微下跌之後,上週五受助於經濟資料良好和科技股上漲,輕微回升,杜指及標普500指數微升0.1%,納指微漲0.2%。總結全星期,杜指漲0.4%,標普500指數及納指升0.2%,截至上週,杜指和標普500指數已經連升五週,而納指則連升第三週。

上週五公佈的密西根大學10月美國消費者信心指數升至2004年1月來最高,而9月消費者物價指數(CPI) 則係8個月以來最快速度上升。

聯儲局主席耶倫昨日出席一個國際銀行論壇時承認,美國的通脹率今年持續低企,令人始料不及。不過,她表示這只不過是由短暫事件所造成,例如流動電話服務下跌,而這個狀況已開始減退,但隨著「美國經濟活動今年已經適度增長,勞動市場亦繼續走強」, 預計通脹率將會開始提升。耶倫的言論意味著聯儲局即將再次加息,而大部份的經濟學家亦預計12月將會加息。

美股持續走強,除了投資者賭特朗普的減稅計劃好有機會出臺之外,亦正如Globalt的高級投資組合經理Tom Martin所講的,「投資者普遍預期美企第三季盈利有強勁表現。」事實上,剛展開的業績公佈潮開頭開得很不俗,據The Earnings Scout的行政總裁Nick Raich上週五表示,已公報業績的美企,有87%的公司(31家)盈利好過預期。「好消息是這31家公司的平均利潤率比過去的3年好。但壞消息是盈利和銷售的按年增長率都比上季為低。」結論係大銀行仲要睇個別業績得唔得。


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