炒股豐收國壽多賺 15%
內含值創新高 承保業務改善帶挈
蘋果日報2009年08月26日
【本報訊】中國人壽( 2628)為「三保」壓軸公佈中期業績。受惠於 A股市場大反彈,以及適時增加股權型投資比重,國壽上半年賺 182.26億元(人民幣.下同),按年增長 15.08%,符合市場預期。令人驚喜的是,國壽首次在中期業績公佈,其內含價值較去年底增 11.3%,創 2673.2億元新高,反映承保業務保單質量大幅提高。 記者:李培瑛
證券界原先預期,國壽上半年純利介乎 139.65億至 198.63億元。國壽中期每股盈利 0.64元,不派中期息。按中國會計準則,國壽第二季純利增長幅度較首季放緩,今年首季純利 53.87億元,同比增長 55.07%,而次季純利為 85.33億元,按年僅升 16.92%,但按季則上升 58.4%。
總投資收益率 3.27%
放大圖片
受惠 A股市場大反彈等因素,國壽半年業績錄得增長。
由於資本市場向好,可供出售金融資產的已實現投資收益大幅增加,帶動國壽上半年相關收益淨額飆 15.02倍,至 118.87億元,加上交易證券的公允價值收益達 13.75億元,扭轉去年同期虧損 64.95億元的劣勢,足以抵銷上半年淨投資收益下降 25.18%至 189.3億元的影響,令整體投資收益達 321.92億元,按年上升 64.7%。期內總投資收益率 3.27%,淨投資收益率 1.92%,分別按年增 0.96個及跌 1.07個百分點。
截至 6月底,國壽的一年新業務價值達 167.63億元,較去年底增 20.4%;半年新業務價值 103.46億元,按年增 37.8%。東方證券保險行業資深研究員王小罡表示,國壽半年新業務的價值,是一個非常高速的增長,反映承保業務保單質量大幅提高。國壽公佈上半年的內含價值每股 9.46元,超越 07年高峯期的每股 8.94元,再創歷史新高。
以國壽 H股昨日收 33.25港元計,折合約 29.3元人民幣,相等於內含值 3.1倍。
所得稅開支飆 4.6倍
值得留意的是,國壽上半年所得稅開支達 51.4億元,按年急增 4.6倍,變相拖低純利水平,主要由於國債利息和基金分紅等非應稅收入減少,以及遞延所得稅增加,有效稅率亦由 5.4%增至 21.9%。上半年國壽的償付能力充足率達 324%,高於去年底的 310%。
期內國壽淨已賺保費 874.34億元,按年升 11.05%,主要由於期交業務結構持續改善,首年的期交保費收入佔長期傳統型保險合同首年總保費收入比例,由 92.23%增至 97.63%。
國壽上半年業績概況
已實現淨保費收入及保單管理費收入
金額: 874.34億元人民幣 變幅:+11.05%
淨投資收益
金額: 189.30億元人民幣 變幅:-25.18%
已實現金融資產收益淨額
金額: 118.87億元人民幣 變幅:+1502.02%
金融資產的公允價值收益淨額
金額: 13.75億元人民幣 變幅:虧轉盈
收入合計
金額: 1204.23億元人民幣 變幅:+21.29%
保險業務支出及其他費用合計
金額: 973.99億元人民幣 變幅:+17.20%
所得稅
金額: 51.40億元人民幣 變幅:+459.91%
股東應佔利潤
金額: 182.26億元人民幣 變幅:+15.08%
每股盈利
金額: 0.64 變幅:+14.29%
中期息
金額:無 變幅:不變
資產配置
減債增股 投資跑贏大市
2009年08月26日
A股上半年急彈逾 60%,全國最大的壽險公司國壽( 2628)成功把握良機,調整投資資產組合分佈,降低固定收益品種配置比例,提高權益類資產配置比重,帶動上半年投資收益勁升 64.7%,跑贏 A股上半年表現。
截至 6月底,國壽的債權型投資佔投資資產比例,由去年底的 61.43%降至 51.49%,定期存款佔比則由去年底的 24.35%提高至 26.49%;純利增長的關鍵在於股權型投資佔比,由去年底的 8.01%大幅提高至 13.43%,加上期內成功購入美國銀行出售的建行( 939) H股,涉及 27.7億股,按 6月底建行 H股收市價 6.01港元計,持貨個半月,國壽賬面已勁賺逾 50億港元,同時國壽參與中行( 3988) H股大宗配售,均錄得不俗投資收益。
資金轉投內需股
去年底,國壽十大證券投資,包括股票和可轉換債券,行業以金融股和資源股為主,但據國壽昨日公佈的 A股半年度報告摘要,交易證券的投資組合與去年底比較已出現奇妙變化,資金轉為投入內需股,例如美的電器和青島海爾等。
[
本帖最後由 DMC 於 2009-8-26 05:16 編輯 ]
Share this: