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匯豐控股 (05)

6.
大衛:莫與匯控談戀愛
2009-02-23 09:58:47

大衛在其大公網專欄指出,香港投資者對匯豐控股的情意結導致不少中長線投資者受損,大衛勸告投資者,莫與匯控談戀愛。

專欄指,美國次按概念股匯豐控股好像跌進無底潭,五十五元重要支持位宣告失守,跌至五十四元八角,創十年新低位,眼看匯控股價拾級而下,鐘情匯控的中長線投資者實在難掩失望之情,對比○七年十月一百五十二元八角的歷史高位,暴瀉了六成四,慨嘆沒有及時與匯控分手。

累跌25%跑輸大市

匯控調整浪已長達一年半,至今未有完結的跡象。美國經濟與樓市陷入水深火熱之中,複蘇遙遙無期,即使連番推出拯救經濟、金融、樓市的措施,效果並不彰顯。美股剛剛跌破去年十一月低點,預示經濟最壞的情況還未到來,仍有一段漫長苦日子。

隨著美國經濟與樓市急劇惡化,銀行現時不僅忙于應付次級按揭貸款問題,還要面對商業按揭貸款、企業債務違約,以及汽車與信用卡貸款爆煲的爛攤子,現時沒法預計美國經濟、樓市惡劣程度有多嚴重,銀行實際要承擔壞帳有多大,連串的不明朗因素,為匯控股價愈跌愈有的因由。

基本面轉壞前景未明

美國大批金融衍生產品如信貸違約掉期合約(CDS)、按揭抵押証券(MBS)的價值因市場交投不活躍,出現有價無市的情況,實際市值無從計算,銀行資產負產表根本未有充分反映這些金融資產跌價情況,令銀行股低處未算低。

去年美國金融股普遍急挫了五成七,今年再跌三成九,而匯控今年則累跌二成五,遠遠落後恆生指數。

同時,美國上周新申領失業援助人數六十二萬七千人,持續申領失業援助人數近五百萬人,是一九六七年有紀錄以來最高水平。因此,今年美國失業率可能超過聯儲局預測的百分之八點八,而經濟可能收縮百分之一點三,為二十七年最差,銀行的消費貸款業務將是重災區。

情意結累事錯過時機

事實上,匯控旗下的匯豐融資,繼次按貸款之外,信用卡業務將成為另一個計時炸彈。惠譽估計美國信用卡貸款違約率勢將升上百分之十至十一,打破百分之七點五三的歷史紀錄。

另外,金融海嘯浪接浪,全球無一幸免,底子較弱的新興市場所受到衝擊更大,占匯控盈利來源三分一的亞洲市場,如印度、韓國、香港以至台灣等地業務不樂觀,盈利料會有倒退,難以抵銷北美業務的虧損。

總括而言,匯控基本因素轉壞已毋庸置疑,盈利前景太多未知數,早應與匯控分手,不宜再與匯控談戀愛,奈何大部分港人對匯控有情意結,主觀願望長 收息一定贏,完全蓋過理性分折,一再錯過沽貨的好機會。


7.
[新聞]匯豐馬耳他盈利跌一成六
2009-02-23 09:35:00

匯控持有7成股權的匯豐馬耳他公布業績,截至2008年12月底的全年盈利,按年下跌16.2%。

匯豐馬耳他稅前盈利為9610萬歐元,較上一的1.146億歐元,減少了1860萬歐元,即下跌16.2%。

每股盈利下跌17.2%。

(即時新聞)


8.
匯豐擬業績公布前討論配股 籌200億美元
2009-02-23 09:02:20

香港媒體指,踏入銀行股業績公布期,市場焦點主要集中在將於三月二日公布業績的匯豐控股(005)上;其資本充足比率如何、會否供股集資、派息比率能否維持、盈利及撥備情況等均受到關注。據英國《獨立報》昨天報道,匯控行政總裁紀勤將可能在本周于倫敦會晤主要機構投資者,商討有關尋求資金對策,包括考慮供股金額達二百億美元(一千五百六十億港元),預期在業績公布前或取得進展。

匯控主席葛霖上月在瑞士出席世界經濟論壇年會時指出,集團確實沒有向英國政府尋求注資,並強調集團資本充足率維持健康水平,亦重申今年內將預留一百五十億英鎊用作按揭貸款的承諾會兌現。

匯控拒評揣測

《獨立報》引述接近匯控消息人士指出,匯控不排除在市場尋求新資金,其中會考慮以供股的方式集資。匯控拒絕對市場揣測作出評論。

自金融海嘯以來,外間對匯控傳聞不絕于耳,包括有多家券商先後大削匯控目標價、調低評級、盈利預測及可能集資金額等。

銀行業前景堪虞,引發一直炮轟匯控的策略股東Knight Vinke近期再次對匯控管理層進行抨擊,認為有需要進行配股集資,並認為愈遲進行只會令事情變得更糟。Knight Vinke過去多次表示,匯控管理層應出售美國匯控融資業務,否則未來匯控所作的撥備將更多;Knight Vinke行政總裁Eric Knight更預言,今年匯控就有可能為美國業務匯融作出二百億美元撥備。

匯融成禍因

匯控上月發表聲明,指沒有向英國政府尋求注資,亦沒有預見任何情況須作此舉,因為集團一直是世界資本最雄厚的銀行之一,亦決心維持此地位。其後市場曾傳出匯控擬以每股三十三元“四供一”,集資一千六百九十五億元。

上月匯豐銀行前亞太區主席艾爾敦質疑匯控有集資需要的說法,認為該行資產負債表穩健及審慎,倘若大行報告內的預測有錯,有關分析員“有需要認錯”。

美國匯控融資不斷虧損,早已成為股東們的眾矢之的,有股東指出,若果匯控管理層不再處理匯融的虧損問題,供股集資將是無可避免的情況;又有股東表示,匯控實在有集資的必要,只是時間上的問題,提前進行比較妥當,而上星期就有分析預期,今年匯控有可能要作出一百億美元的商譽減值。

摩根士丹利上月帶頭唱淡匯控,大幅削減其目標價百分之三十一,由七十五元大降至五十二元,進一步調低盈利預測,預料其所需集資金額達二百億至三百億美元,最高近可達四百二十億美元,並削減一半股息,維持減持評級。

不過,上周大摩承認錯估匯控,一個月前發表匯控集資最多四百二十億美元的報告有誤,並把該行集資預測降至二百億至三百五十億美元,維持減持評級,目標價五十二元。

雖然金融海嘯已經發生超過半年,各國央行不斷向金融機構注入資金,但銀行業危機仍未化解,市場不斷有壞消息傳出,蘇格蘭皇家銀行日前証實錄得英國企業史上最大虧損。

有消息指出,蘇格蘭皇家銀行擬出售亞洲地區資產是希望提高現金的流動性,該行需要出售部分或全部該行在二○○七年向荷銀購入的亞洲業務,以及出售美國中西部Charter One商業銀行業務,未來亦有可能出售投資銀行業務。


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9.
匯控低迷業績料要捱2年
2009-02-23 05:01:25

下周一派成績表 券商悲觀

【明報專訊】首家公布08年業績的本地銀行東亞(0023),終於為所有「有毒」資產作百分百撇帳,市場預料該行今年的業績會「否極泰來」。另一邊廂,業務遍佈全球的匯豐控股(0005),下周一派發的「成績表」卻未必可以帶來相同效果,券商除了普遍預測匯控將公布7年來首次盈利倒退的業績外,隨着金融海嘯第二波來勢洶洶,更預料2009年的業績會繼續大幅倒退。匯控要回復到07年的盈利紀錄,券商估計起碼到2011年才能「守得雲開見月明」。

傳紀勤晤股東 為集資「試水」

在業績公布前夕,英國《獨立報》昨日報道,匯控行政總裁紀勤(Michael Geoghegan)本周內將會與主要的機構投資者會面,評估他們對集團集資的支持程度。報道沒有進一步說明匯控是否即將推出集資計劃,僅指出市場預期匯控須供股集資200億美元。匯控發言人對消息沒有置評。

有關需要集資的傳聞不斷,匯控的股價表現也繼續走低,上周五在本港尾市跌至54.8元的10年低位後,當晚美國的預託證券(ADR)再跌至53.4元。

券商估少賺三成 破天荒減派息

事實上,匯控北美的次按壞帳猶如無底深潭,加上英國樓市勁跌,彭博社綜合券商預測,去年全年盈利倒退逾30%,由2007年賺破紀錄的191億美元(近1500億港元),跌至133億美元(約1040億港元),是自2001年阿根廷危機後,7年來首次錄得盈利倒退(見圖)。市場更料匯控會破天荒削減派息,打破過去起碼18年來漸進派息的政策。

拖累匯控業績最深的,是要繼續為北美業務,尤其是消費融資業務匯豐融資(HSBC Finance)作巨額的資產減值,令集團全年減值貸款撥備,由前年172億美元躍升到介乎229億至242億美元。

儘管英國股東Eric Knight多次敦促匯控放棄美國業務,但集團仍然「不離不棄」,因此即使去年大幅撇帳,也遠未達到徹底清理所有問題資產的效果,未來的減值風險仍存在。如是者,券商預期匯控今年盈利將進一步倒退25%至57%,僅賺75億至110億美元,即大約回到2003年的盈利水平。而且根據券商預測,起碼到2011年,盈利水平才會回升至2007年的高峰。

撥備料逾275億美元

券商普遍預期,09年的撥備須增至275億美元或以上,高盛甚至認為撥備金額逾301億美元(約2350億港元)。原因是問題已不限於北美,歐洲及亞太區的壞帳撥備同樣會倍增,而歐美佔匯控貸款總額60%至70%。里昂就指出,英國銀行業在去年9月至12月,壞帳比率由0.99%飈升至1.64%。

(明報記者羅羽庭報道)


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1.
半日沽空金額15.61億元 匯控(00005)約佔23%  

2009年2月23日  13:09    五大沽空

五大沽空股票

公司名稱        股票數量(萬股)     金額(萬元)     佔沽空總額(%)

匯控(00005)         651.00           35642.35          22.83
中移動(00941)       159.60           11219.87           7.19
A50 (02823)         968.96            9600.06           6.15
恒生(000110          70.97            5932.85           3.80
東亞(00023)         315.34            5132.07           3.29

總沽空股份數目:201
總沽空股數:1.48億股
總沽空金額:15.61億元
  

2.
匯控(00005)業績前傳為供股探路 見逾十年新低後股價回穩  

2009年2月23日  12:10    焦點股

<匯港通訊>      匯控(00005)在下周一公布全年業績前傳出為供股探路,英國報章指,傳聞匯控或需供股集資200億美元(1560億元),匯控今早股價先跌後回穩,早段曾跌至53.8元逾十年新低,其後倒升至55.6元,漲1.46%。約中午時分現報55.05元,升0.456%。

德銀認為匯控供股可行,但目前難下定論,若不供股,料將須削減派息。德銀將匯控目標價降至59.2元,評級維持「持有」。


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蘋果日報2009-02-24
控 紀 勤 料 照 袋 千 萬 花 紅
全 球 金 融 海 嘯 下 , 政 府 相 繼 注 資 入 股 拯 救 銀 行 , 雖 然 英 國 金 融 監 管 機 構 促 請 銀 行 界 高 層 , 對 花 紅 酬 金 分 派 予 以 克 制 , 惟 下 周 一 即 將 公 佈 業 績 的 豐 控 股 ( 005 ) , 儘 管 面 對 市 場 浪 接 浪 的 供 股 集 資 傳 聞 , 但 當 地 媒 體 《 Mail Online 》 報 道 , 其 集 團 行 政 總 裁 紀 勤 , 預 料 仍 會 獲 得 超 過 100 萬 英 鎊 ( 約 1131 萬 港 元 ) 的 個 人 花 紅 酬 金 。

巴 克 萊 113 億 花 紅 派 員 工另 一 間 與 控 一 樣 , 均 未 尋 求 政 府 注 資 拯 救 的 英 資 大 行 ─ ─ 巴 克 萊 銀 行 , 據 報 亦 會 在 未 來 數 日 內 , 公 佈 向 員 工 派 發 高 達 10 億 英 鎊 ( 約 113 億 港 元 ) 的 花 紅 , 包 括 以 現 金 及 股 份 形 式 分 派 。
市 場 普 遍 預 測 , 控 08 年 度 盈 利 將 倒 退 三 成 至 約 135 億 美 元 ( 約 1053 億 港 元 ) , 英 國 報 章 亦 傳 聞 , 集 團 要 供 股 集 資 達 200 億 美 元 , 以 解 決 資 本 遜 於 其 他 同 業 的 問 題 。
報 道 指 , 雖 然 兩 間 銀 行 沒 有 動 用 政 府 公 帑 注 資 , 理 論 上 向 員 工 派 發 花 紅 無 可 厚 非 , 但 這 些 「 所 謂 健 全 」 銀 行 , 其 實 仍 有 運 用 政 府 其 他 拯 救 計 劃 , 如 透 過 本 身 長 期 按 揭 貸 款 , 獲 英 倫 銀 行 以 掉 期 安 排 , 提 供 即 時 資 金 , 所 以 不 能 說 未 有 注 資 的 銀 行 , 便 沒 有 動 用 納 稅 人 的 資 助 。


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蘋果日報2009-02-24
希 望 控 快 快 供 股

控 ( 005 ) 再 度 成 為 傳 媒 焦 點 , 又 是 傳 出 控 要 供 股 , 這 一 次 傳 得 更 像 真 的 , 連 供 股 價 、 供 股 比 率 也 由 傳 媒 「 揭 露 」 出 來 , 是 真 是 假 , 沒 人 知 道 , 我 倒 是 很 希 望 控 供 股 , 壯 大 資 金 。 上 一 回 , 渣 打 銀 行 ( 2888 ) 宣 佈 供 股 , 股 價 並 沒 有 因 此 而 下 跌 , 股 市 最 擔 心 的 是 不 明 朗 , 供 股 就 是 將 不 明 朗 變 成 明 朗 。
當 然 , 控 是 許 多 慈 善 基 金 與 退 休 人 士 的 愛 股 , 對 慈 善 基 金 與 退 休 人 士 而 言 , 供 股 就 等 於 被 迫 賣 股 或 放 棄 供 股 , 因 為 他 們 根 本 沒 有 多 餘 的 錢 來 供 股 , 因 此 , 控 供 股 對 股 價 的 壓 力 會 比 渣 打 強 許 多 。
許 多 人 都 說 , 目 前 控 的 價 格 很 低 , 今 天 我 打 算 以 另 一 個 角 度 來 看 看 股 價 的 高 低 。 1990 年 , 我 以 1 個 半 月 的 薪 水 買 1 萬 股 控 ( 相 等 於 今 日 7500 股 ) , 今 日 , 我 薪 水 上 漲 了 , 但 是 , 一 個 半 月 的 薪 水 只 能 買 2000 股 控 。
甚 麼 時 候 , 如 果 我 可 以 用 1 個 半 月 的 薪 水 買 7500 股 控 , 或 兩 個 月 的 薪 水 可 以 買 1 萬 股 控 , 那 我 就 一 定 買 。 控 的 高 增 長 期 是 上 世 紀 90 年 代 , 到 了 90 年 代 中 期 , 控 股 價 已 經 升 到 沒 能 力 買 的 水 平 。 2007 年 的 一 手 控 要 用 掉 我 近 一 個 月 的 薪 水 , 已 經 沒 有 能 力 像 90 年 代 初 期 那 樣 一 萬 股 一 萬 股 的 買 , 也 不 願 意 買 , 我 所 能 做 到 的 就 是 長 期 持 有 手 上 那 批 90 年 代 初 期 買 入 的 控 收 股 息 , 現 價 是 升 是 跌 也 只 是 一 名 旁 觀 者 。

曾 淵 滄
作 者 為 城 市 大 學 MBA 課 程 主 任


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《午市部署》外圍暴跌匯控再創新低 料港股下午或穿12700  

2009年2月24日  14:11    財經消息

<匯港通訊>  美股昨晚急瀉超過3%創12年新低,市場又傳出 AIG 尋求華府援助,亞太區股市今早狂跌。港股受制於外圍市況差勁,今早開市不久,昨日把握期指結算夾倉的好友節節敗退。恒生指數上午曾跌540點至12634.84點,抵銷昨日的升幅。證券界人士預期,港股最終或失守12700點關口。

恒生指數中午收市報12714點,跌461點,跌3.5%,半日成交額輕微回升至216.79億元。內地股市跌逾3%,日本股市收市跌1.46%,南韓股市跌3.2%。

信誠證券聯席董事涂國彬表示,美股昨晚大跌逾3%,相信港股下午將繼續有壓力,既然外國股市如此脆弱,涉及銀行國有化或其他方案未必可行的消息,隨時可以影響匯控(00005)這隻舉足輕重的港股,令下午市況再添沽壓,他估計恒指收市或在12700點以下。

兩隻大藍籌領跌,匯控再創超過十年新低,今早曾跌至最低位53.5元,中午收市報53.9元,跌1.4元,跌2.53%。中移動(00941)曾跌至68.35元低位,半日收報68.6元,跌4.26%。兩隻股份已拖累大市跌過百點。

國企指數今早曾穿7000點,低見6950.87點後回穩,涂國彬指,經過早前內地股市上升,相對而言短期不算特別便宜,隨著全球再次浮現出救市不奏效的陰影,國企股亦不可能獨善其身,下午料進一步下跌至7000點以下。國企指數中午收報7008.61點,跌298.4點,跌幅4.08%。

國際油價持續下跌,三大油股今早插水,中石油(00857)跌4.72%至5.65元;中石化(00386)亦跌4.13%至4.18元;中海油(00883)則跌4.42%至6.71元。

深發行傳獲國家開發銀行收購的傳聞未必屬實,影響投資者對內銀股的股的憧憬,今早被拋售,交行(03328)跌4%;建行(00939)、工行(01398)、中信銀行(00998)跌逾3.5%;中行(03988)跌2.8%。

焦點股方面,宏利金融(00945)否認集資傳聞,但卻仍未能止瀉,股價一度急挫13.3%,股價失守百元大關,最低跌至91.5元,中午收報93.1元,跌11.73%。

近來個別公司「有買趁手」,紛紛趁低價提出將公司私有化,並以高溢價吸引股東,增加成功機會,其中一隻剛公布私有化計劃的 NTEEP (02633)今早股價逆市飆升124.56%,半日收報1.28元。 NTEEP 獲持股74.88%控股股東 NTEI 擬以逾1.6倍溢價每股1.5元,提出私有化建議。


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半日沽空金額17.01億元 匯控(00005)約佔16%  

2009年2月24日  13:03    五大沽空

五大沽空股票

公司名稱        股票數量(萬股)     金額(萬元)     佔沽空總額(%)

匯控(00005)          501.32          26913.33          15.82
中移動(00941)        217.10          14907.41           8.76
A50 (02823)          979.34           9613.19           5.65
建行(00939)         2082.90           7995.04           4.70
利豐(00494)          343.80           5828.04           3.43  

總沽空股份數目:182
總沽空股數:1.9億股
總沽空金額:17.01億元


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匯豐半日跌2.53% DBS降目標價60港元
2009-02-24 14:37:26

匯豐控股(00005.HK)半日跌2.53%,報53.90港元,成交9.91億港元;該股早盤跑贏大市,恆指跌3.50%,報12723.64點。該股早盤最低至53.50港元,為7個交易日內第6天下跌;盤中低點53.50港元也是10年新低。

DBS唯高達將該股評級由持有降至充分估值,同時將目標價由100港元大幅下調至60港元。因全球銀行同業多數已經公布了低於預期的08財年業績,DBS唯高達認為匯豐控股也不會例外,考慮到全球經濟衰退正在加劇,將匯豐控股2008-09財年盈利預期分別調低18%和41%。

目前該行預計08財年純利較上年將下跌36%,至123億美元,09財年純利將下滑27%,至91億美元。DBS認為匯控不存在緊迫的股權融資壓力,但是認為匯豐控股或許把08財年的每股股息由上年的0.90美元降至0.65美元。

該行還稱,由於越來越多的銀行同業被國有化或者向政府融資,像匯豐控股這樣管理良好的銀行或許會被邊緣化,並且最終可能需要提高資本充足率。


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全日沽空金額31.52億元 匯控(00005)約佔13%  

2009年2月24日  16:46    五大沽空

五大沽空股票

公司名稱        股票數量(萬股)     金額(萬元)     佔沽空總額(%)

匯控(00005)          782.56          42099.78          13.36
A50 (02823)         2351.29          22813.94           7.24
中移動(00941)        312.45          21495.38           6.82
利豐(00494)          660.40          11286.16           3.58
港燈(00006)          222.75          10637.61           3.38

總沽空股份數目:205
總沽空股數:3.41億股
總沽空金額:31.52億元


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蘋果日報2009-02-25
控 供 股 計 計 數

下 周 一 是 大 笨 象 控 ( 005 ) 一 年 一 度 派 發 成 績 表 的 大 日 子 。 筆 者 以 「 大 日 子 」 來 形 容 控 公 佈 業 績 的 日 期 一 點 也 不 為 過 , 因 為 一 般 公 司 公 佈 業 績 , 大 都 只 會 在 財 經 版 內 報 道 , 而 控 則 有 不 同 待 遇 , 很 多 時 控 之 成 績 表 會 是 本 港 不 少 報 章 的 頭 條 新 聞 , 正 如 去 年 , 《 蘋 果 》 便 以 頭 版 報 道 控 的 業 績 。 此 外 , 有 些 時 候 甚 至 連 娛 樂 版 也 會 談 論 控 , 可 見 控 頗 受 港 人 關 注 , 並 非 其 他 股 份 可 相 比 的 。
現 時 大 笨 象 佔 指 的 比 重 僅 次 於 中 移 動 ( 941 ) , 但 在 今 年 3 月 9 日 , 控 在 指 的 比 重 將 會 進 一 步 由 11.33% 增 至 15% , 又 再 度 成 為 比 重 最 高 的 成 份 股 。 雖 然 大 笨 象 的 市 值 已 不 及 多 間 內 銀 股 般 高 , 惟 在 指 的 影 響 力 仍 是 最 大 。
基 於 這 因 素 , 過 往 每 當 控 公 佈 業 績 時 , 往 往 能 扭 轉 港 股 的 整 個 形 勢 , 例 如 由 原 本 的 跌 市 , 扭 轉 為 升 市 , 又 或 由 原 本 之 升 市 變 為 急 速 到 頂 回 落 。 故 下 周 一 控 的 業 績 , 相 信 會 對 港 股 之 走 勢 構 成 重 要 的 關 鍵 性 影 響 。
近 期 多 間 歐 美 巨 型 金 融 集 團 先 後 要 政 府 注 資 、 再 注 資 才 可 勉 強 繼 續 營 運 , 相 對 上 , 控 捱 至 今 時 今 日 , 仍 未 向 股 東 或 政 府 伸 手 , 已 是 相 當 不 俗 。 惟 其 需 要 注 入 新 資 金 , 彷 彿 已 是 市 場 預 期 之 內 , 故 快 點 公 佈 反 而 有 利 控 之 股 價 , 正 如 早 前 渣 打 ( 2888 ) 宣 佈 供 股 , 其 股 價 即 時 反 應 是 上 升 而 不 是 下 跌 , 因 此 , 相 信 控 一 旦 宣 佈 供 股 , 反 而 有 利 股 價 之 表 現 。

減 派 股 息 可 以 供 少
現 時 市 場 傳 言 最 熱 烈 的 版 本 是 控 可 能 需 要 供 股 集 資 200 億 美 元 , 我 們 不 妨 以 這 集 資 版 本 來 計 計 數 。 首 先 , 控 現 時 的 發 行 股 數 大 約 為 118 億 多 股 ( 註 : 包 括 攤 薄 股 數 , 資 料 來 自 2008 年 半 年 業 績 報 告 ) , 假 若 真 的 要 供 股 集 資 200 億 美 元 , 即 每 一 股 便 需 供 大 約 1.7 美 元 , 而 每 4 股 便 須 供 6.8 美 元 ( 4 × 1.7=6.8 ) , 亦 即 大 約 53 港 元 。 換 句 話 說 , 若 真 要 供 股 籌 集 200 億 美 元 , 則 每 4 股 供 53 元 的 可 能 性 便 頗 高 了 。 至 於 是 4 供 1 或 4 供 2 , 便 要 視 乎 管 理 層 是 否 希 望 吸 引 投 資 者 供 股 了 。
在 2007 年 度 , 控 全 期 合 共 派 發 了 每 股 0.9 美 元 , 以 118 億 股 計 算 便 為 106 億 餘 美 元 。 同 時 在 2008 年 的 3 次 股 息 合 共 每 股 0.54 美 元 , 亦 即 大 約 合 共 63 億 多 美 元 。 由 此 可 見 , 控 假 若 大 幅 削 減 未 來 派 發 之 股 息 , 則 已 可 大 大 紓 緩 其 資 金 壓 力 , 及 進 一 步 減 低 其 集 資 金 額 。 故 此 , 筆 者 估 計 , 控 究 竟 需 要 供 股 集 資 多 少 金 額 , 其 中 一 個 因 素 便 是 其 會 否 維 持 現 有 的 派 息 政 策 。 假 若 其 派 息 政 策 有 變 , 則 控 需 要 集 資 的 金 額 亦 可 相 對 減 少 。
最 後 , 隨 歐 美 不 少 巨 型 銀 行 相 繼 被 收 購 合 併 , 又 或 被 政 府 國 有 化 , 那 些 有 能 力 繼 續 留 低 的 , 日 後 形 勢 好 轉 , 其 擴 展 空 間 將 會 很 大 , 而 在 這 場 金 融 大 海 嘯 中 , 相 信 會 造 就 個 別 資 金 充 裕 的 內 銀 股 , 成 為 日 後 的 巨 無 霸 !

作 者 譚 紹 興 為 證 監 會 持 牌 人 士 目 前 持 有 控 ( 005 ) 。


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匯控隨外圍金融股急彈近3% 渣打面對 SFCG 破產損失初段仍升  

2009年2月25日  10:26    焦點股

<匯港通訊>     外圍金融股回升,匯控(00005)今早亦跟隨反彈,見55.1元,升2.7%,暫為最高價,暫成交逾2.5億元。

渣打集團(02888)亦造好,見76.3元,升1.73%。現報76元,升1.33%,暫成交1811萬元。據高盛研究報告指出,渣打為日前宣布破產的日本信貸機構 SFCG 的主要債權銀行之一,涉及貸款與潛在損失的金額達約4.1億元


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1.
港股半日沽空額12.65億元 匯控占13.68%
2009-02-25 13:44:09

3大沽空股份 沽空股數 沽空金額(元)

中移動(00941.HK) 243.9萬 1.73億

匯控(00005.HK) 120.2萬 6,591萬

A50(02823.HK) 643.8萬 6,167萬

沽空之股份數目:210

總沽空成交金額:12.65億元



2.
美國銀行股急彈,匯控<00005.HK>重上$55
2009-02-25 10:59:11

標普金融指數昨晚受惠伯南克暗示無意把大型銀行國有化言論刺激急彈11%,美銀及花旗更急彈21%;摩通也彈8%。

下周一放榜的大笨象匯控<00005.HK>今早股價跑贏ADR,最高見$55.4,現造$55.1,回升2.7%。

本港恆生金融指數今早回2.5%高見18825,11隻成份股升1.4%-4%。「六行三保」則升1.5%-3.9%,獲高盛唱好的平保<02318.HK>升幅最大,報$38.4。(sz/d)


阿思達克財經新聞組


3.
DJ 市場快訊﹕匯豐控股(0005.HK)升3%﹔集資及削減股息憂慮仍存
2009年2月25日   11:17:00 a.m. HKT, XFNA

  
香港時間1104(道瓊斯)--匯豐控股(0005.HK)攀升3.0%至55.25港元﹐在過去7個交易日下挫12.0%之後出現反彈。市場人士表示﹐根據交易所披露的資料﹐昨日匯豐控股沽空金額最高﹐為4.21億港元﹔這預示目前的漲勢可能與空頭回補活動有關。京華山一Y.K. Lee稱﹐匯控在3月2日公佈年度業績報告之前仍將疲軟。他指出﹐市場持續擔心匯控將進行集資活動及潛在削減股息﹐這些因素令股價受壓。他補充說﹐匯控在週二創下今年以來新低53.50港元之後﹐心理位50.00港元為短線強支持位。 (延遲一個小時發送) -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司


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1.
《大行報告》摩通降價匯控<00005.HK>看45元,料今年削派息56%
2009-02-25 14:21:58

全城觀望匯控<00005.HK>下周一(2日)放榜,摩根大通率先將其目標價由72元削至45元,評級重申「減持」。同時,調低2008-10年盈測17.9%/26.1%/34.6%,反映信貸惡化加劇、淨息差受壓及服務費收入下跌;目前估計09年派息削56%至40美仙。

摩通估計,匯控08年稅前盈利141億美元,按年倒退38%,主要因匯豐融資損失;整體業務信貸質素逐步惡化;及信譽減值抵銷一次性出售收益。相信投資者焦點為末季息與派息政策,以及資本結構。

匯控中午收報$54.65,升1.8%。(de/a)


阿思達克財經新聞組


2.
DJ 市場快訊﹕恒指二月期貨上漲1.7%﹐將於明日到期
2009年2月25日   04:05:00 p.m. HKT, XFNA

  
香港時間1553(道瓊斯)--恒指二月期貨上漲1.7%﹐至13,017點﹐跑贏上漲1.4%的現貨市場﹔成交量高達83,385張﹐因為在二月期指於明日到期前﹐投資者繼續進行轉倉交易。三月期指上漲1.5%﹐至12,911點﹐較現貨持續低水70點左右﹐基本上反映了包括匯豐控股(0005.HK)在內的幾只藍籌股將於3月份除息。在匯豐控股於下週一公佈備受期待的全年業績後﹐三月期指的合理基差將會更加清楚。(延遲一個小時發送) -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司  


3.
全日沽空總額億元 中移動(00941)約佔9%  

2009年2月25日  17:22    五大沽空

五大沽空股票

公司名稱        股票數量(萬股)      金額(萬元)     佔沽空總額(%)

中移動(00941)        318.65           22559.96          9.17
A50 (02823)         2030.49           19519.84          7.93
匯控(00005)          190.56           10460.41          4.25
利豐(00494)          550.80            9859.19          4.01
平保(02318)          241.40            9289.78          3.78

總沽空股份數目:219
總沽空股數:2.77億股
總沽空金額:24.61億元


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1.
DJ 市場快訊﹕匯豐控股(0005.HK)料走低﹔大和預計08年純利降40%
2009年2月26日   09:40:00 a.m. HKT, XFNA

  
香港時間0926(道瓊斯)--匯豐控股(0005.HK)可能走低﹐追隨美國存託憑證跌勢(美國存託憑證週三跌1.2%﹐至54.44港元)﹐受下週一公佈財年業績報告前的不確定性影響。大和預計該公司2008年實現淨利潤113.4億美元﹐較2007年的190.4億美元下滑40%。由於美國消費貸款資產質量下降以及歐洲商業和地產貸款資產減值支出增加﹐預計匯豐控股08年下半年信貸成本佔貸款總額的比例將從上半年的1.88%上升至1.92%。補充道﹐截止2008年6月末﹐匯豐控股持有的可供出售證券價值2470億美元﹐預計年末時價值縮水15%﹐可能造成一級資本充足率降至7%以下。大和認為﹐這可能引發匯豐控股的融資需求。預計需要融資200億美元才能將一級資本充足率提升1.6個百分點。維持該股弱於大盤評級。該股週三收盤漲2.7%﹐至55.1港元。 (延遲一個小時發送) -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司  


2.
《大行報告》德銀降匯控<00005.HK>目標價至57.5元
2009-02-26 08:33:14

德銀將匯控<00005.HK>目標價由59.2元下調至57.5元,維持「持有」評級。該行近期的壓力測試,顯示在現時環境下,銀行大量進行股本集資並不容易。隨著貸款損失上升及未來資產撥備,匯控仍面對挑戰。

匯控下周一公布08年業績,德銀預期每股盈利1.502美元,全年派息91.8美仙。基於較低收入增長假設,2008-2010年盈測下調3%-4%。估計09年核心一級充足資本比率近5%,有集資需要。(ad/a)


阿思達克財經新聞組



3.
摩通料匯控賺782億倒退44%
2009-02-26 08:10:39

匯控(0005)下周即將公布08年業績,市場普遍持悲觀看法。外資大行亦紛紛唱淡。文匯報報道稱,摩根大通昨日發表研究報告,預計匯控去年純利為100.9億美元(約782億港元),較07年的180億美元大幅倒退44%。而今年的表現將更差,預料純利僅有62.83億美元,到2010年才回升至100億美元以上水平。故報告將其目標價下調至45港元,維持“減持”評級。

目標價下調至45元

摩通的報告指出,由於期內匯豐融資蒙受巨大損失、所有業務的信用質量均惡化、以及高達50億美元的商譽減值這“三大因素”拖累,再加上馬多夫騙案導致下半年撥備10億美元,匯控去年的稅前盈利料將倒退38%,僅為141億美元(1,099億港元),而未來隨著其資產素質的進一步下滑,債務狀況又未見好轉,商譽上亦繼續面臨“不透明”處境,將令匯控的盈利情況更加無法樂觀,尤其是在融資方面,報告稱“可能會布滿烏雲”。

報告並稱關注匯控的資本結構,認為其“複雜的多國銀行資本配置”,使其總資本比率較融資方面的損失更少,這一狀況將繼續對股價造成“敏感的影響”。

09年派息料降56%

另外,由於經營溢利將繼續下滑、信貸業務仍然疲弱、再加上淨息差受壓以及非利息收入下降,報告將匯控08、09與2010年度的純利預測分別下調17.9%、26.1%與34.6%,分別至100.9億美元、62.83億美元與100.41億美元。其中09年的每股派息料降56%至40美仙(3.12港元)。

匯融撇帳額未見頂

除摩根大通外,高盛本月中亦曾發表報告唱淡匯控業績,指其撇帳仍未見頂,並要為匯豐融資進行最少95億美元的商譽撇減,該行估計至明年底,匯融仍要虧損最少198億美元(約1,544.4億港元),加上預料去年每股盈利將倒退32.7%至8.64港元,因此維持對匯控的“確認沽售”評級,目標價則為49港元。


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蘋果日報2009-02-27
控 走 勢 後 市 關 鍵

豐 控 股 ( 005 ) 昨 天 尾 市 大 發 神 威 , 掃 高 至 57.45 元 收 市 , 升 幅 4.2% , 是 港 股 跌 幅 顯 著 收 窄 的 原 因 。
控 與 生 ( 011 ) 於 下 周 一 公 佈 業 績 , 市 場 對 控 會 否 供 股 集 資 非 常 關 注 , 由 於 其 他 主 要 指 成 份 股 之 技 術 走 勢 普 遍 偏 淡 , 控 股 價 之 走 勢 對 短 期 後 市 起 關 鍵 作 用 , 昨 天 便 明 顯 是 「 單 天 保 至 尊 」 格 局 。
控 集 資 是 遲 早 的 事 , 但 集 資 金 額 及 時 間 非 常 重 要 , 因 為 要 避 免 有 第 二 度 集 資 的 需 要 , 否 則 會 對 股 價 有 很 大 衝 擊 。
海 歌


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