金英: 料招行(03968)將在中港兩地市場以同一定價供股 |
|
2009年7月9日 13:02 證券報告
<匯港通訊> 金英證券表示,招行(03968)如須將核心資本比率由3月底的6.54%,提升至9%,需要約230億元人民幣資金,與市場傳言相若。該行更相信,招行將在中港兩地市場以同一定價供股。
金英指出,招行目前 A-H 價差約19%,為兩地上市公司中其中價差最少的一間,令同價供股更為容易,該行指鞍鋼(00347)於07年亦曾以同一做法供股,而且過程順利,該行相信,招行的供股或將在9月進行。
金英又指,市場對招行供股的消息已不覺很意外,但在交易建議上呼籲沽售招行,原因是短期股價將呈弱勢,不過供股完成後將成為資本充足又具有優質資產的銀行,料供股細節落實後股價將即時反彈。 |
|
里昂: 招行(03968)集資有助改善資本比率 維持「沽售」評級 |
|
2009年7月9日 12:51 證券報告
<匯港通訊> 里昂證券表示,昨日有關招行(03968)擬供股集資30億美元的消息,符合該行早前20-50億美元的集資預測,該行相信,雖然集資會令招行的一級資本比率,由今年上半年的6.6%,升至9-10%,但無助改善里昂看法,並繼續維持其「沽售」評級。
里昂指出,招行目前估值仍偏高,亦是一眾內地銀行中盈利倒退最多和一級資本比率最低的銀行,雖然集資行動對其資本有幫助,但由於涉及複雜監管批准及兩地上市,料落實需時,但落實供股後將去除股價威脅,而該股目前以2010年2.5倍預測市賬率交投。 |
|
招行(03968)管理層稱今年貸款增長目標兩成 次季淨息差見底 |
|
2009年7月9日 12:12 財經消息
<匯港通訊> 招行(03968)的管理層出席野村國際在新加坡舉辦的論壇時透露,今年度該行貸款目標按年增長兩成,而今年第二季該行的淨息差已見底,但假設內地無加息的話,下半年的淨息差難見明顯反彈。該行相信,全年淨息差將低於首季2.43%的水平。
野村就論壇所發表的簡報引述管理層表示,招行至今的資產質量仍維持良好,首季不良貸款(NPL)總額僅溫和上升4.3%,有關比率跌10點子,第二季企業及按揭貸款的 NPL 均下跌,但信用卡貸款卻繼續上升,招行指會維持審慎儲備政策,NPL 撥備覆蓋率繼續穩定。
管理層又透露,由於去年基數較高,今年其費用收入增長最好的情況下只會錄得單位數字升幅,主要來自互惠基金銷售、企業債券包銷以及結算清算業務。而該行合併永隆銀行的進展正按計劃進行,野村相信,永隆今年次季入賬盈利將高於首季的2億元。 |
|
招商銀行跌3%跑輸 花旗重申賣出低看8.85元
2009-07-09 11:31:46
再傳大規模供股集資傳聞的招商銀行,H股今早顯著下探跑輸同業及大市,股價現跌3.38%至16.02港元,成交2430萬股。或受其供股集資的傳聞拖累。花旗發表報告稱,維持該股賣出評級;目標價僅為8.85港元,比市價大幅折價45%。
花旗指,招商銀行估值相當於2010財年預測市盈率16.3倍,大約較行業平均水平大幅溢價50%,估值不吸引。但認為其按比例分別對A股和H股進行供股基本上是合理有益的;指報導所稱的供股規模為30億美元,對招商銀行來說不算特別大,因為此舉將使其2009財年的一級資本充足率提高1.9個百分點,達到8.7%,但這仍然不及大型國有銀行9.5%-10%的水平。
(內容由新浪北京提供)
藺常念: 供股行動對招行<03968.HK>影響負面,宜候15元才吸納
2009-07-09 11:31:41
上午11時26分,恆生指數現報17619,跌101點,總成交額216億元。現訪問富昌證券總經理藺常念先生。
阿思達克:市傳招行<
03968.HK>擬於下半年,在中港兩地供股集資30億美元,股價持續受壓,請分析其走勢。
藺:若落實進行供股行動,相信對招行股價會有一定負面影響,但其一級資本充足率僅有6.54%,較同業逾10%水平為低,因此本身是有集資的需要。
招行在內銀股當中質素算是不錯,長遠而言供股集資對該行會是好事,投資者不用過份擔心。惟投資策略方面仍要視乎大市走勢而定,最好在15元水平才吸納。
阿思達克財經新聞
《大行報告》摩通:招行<03968.HK>短期供股機會不大
2009-07-09 09:17:00
對於有消息指招行<
03968.HK>計劃透過A股及H股市場,供股集資30億美元,摩通大通表示,隨著招行今年首季一級資本比率6.54%,以及預期今明兩年貸款急速增長,料2010年底有集資需要。不過,該行認為招行無需即時急切集資。即使風險資產今年預期升28%,料招行一級資本比率大致維持6.5%,股本回報20%。因此,供股與否會視乎市況,以及招行有能力待較佳市況才集資,相信短期供股不會發生,因管理層仍在研究其他選擇機會階段。
摩通估計,若招行今年下半年供股,年底一級資本比率升至約8.2%,相信每股盈利攤薄為溫和單位數字。假設供股價14.5元,意味2009及2010年預測市賬率2.3倍及1.9倍。評級維持「中性」,相信與同業的估值溢價會有大程度收窄,因為股本回報差距不再現。(ad/a)
阿思達克財經新聞
Share this: