DMC

野村上調招行目標價
2009-06-10 09:23:10

野村

野村証券發表報告，維持招商銀行(03968.HK)“中性”評級，但將其目標價由14港元上調至16.55港元。野村指，招商銀行長期增長前景良好，因為其是領先的消費者專營銀行，品牌認可度高，風險管理相當理想。



(內容由新浪北京提供)

Share this:

DMC

招行最受惠經濟復蘇 反彈力極強
2009-06-15 05:03:51

【明報專訊】除建行及工行外，招行亦是另一佳選，除了受惠強勁貸款增長外，中央放寬金融貸款，亦對擅長零售業務的招行有利。以歷史市盈率計算，招行估值在六行中最低，倘經濟復蘇勢頭加速，招行股價的反彈力將較中行（3988）等強。

受惠中央鼓勵消費貸款

中央對消費貸款進一步放寬，對擅長消費貸款的招行有利。內地銀監會上月公布《消費公司試點管理辦法》（徵求意見稿）中，建議准許以試點方式成立消費金融公司。公布的文件中，建議批准金融機構於北京、上海、天津及成都設立消費金融公司，為當地居民提供消費性貸款，這些貸款可用作教育、旅遊、婚慶及裝修用途，而毋須抵押及擔保。由於開設消費金融公司，資產規模要有800億元（人民幣‧下同），又需要有5年以上消費金融經驗，招行是潛在開設機構之一。更重要的是，政策顯示內地監管機構對開拓消費金融貸款持開放態度，對擅長零售貸款的招行的有利。

市場早前擔心招行要為收購永隆再作商譽撥備，隨着市况回穩，這方面的負面憂慮已漸漸消退。招行早前公布的08年全年業績中，已對旗下永隆的商譽撥備5.79億元，如今本地銀行股普遍的市帳率大幅回升，招行再作撥備的壓力減少，是支持短線股價的一項因素。

從第1季業績看來，招行的淨息差收窄為六行中最大（由3.24厘降至2.4厘），這與中央要求銀行對部分行業貸款減收利息有關，目的是為企業於年初惡劣的經濟環境中紓緩壓力。如今壓力既除，不排除日後會恢復舊有的貸款息率，倘若這樣的話，招行將直接受惠。

現市帳率3.69倍 低於歷史平均數

估值方面，招行的預測市盈率為15.7倍，3.69倍的市帳率亦低於歷史平均水平，該行在經濟暢旺時與中行無論是市帳率及市帳率，差距均會拉闊，上升空間會相當可觀。以中線眼光來看，17元附近仍是理想的吸納位。

Share this:

DMC

招行:不良貸款水平改善
2009-06-18 13:11:43

大公網

DBS唯高達發表研究報告指出，對招商銀行(03968)看法更為正面，不良貸款水平較該行預期為佳，料不用再為永隆銀行商譽進行減值撇帳，不過，該行只給予其“持有”投資評級，目標價為19.4元。

報告又指，不良貸款轉穩，覆蓋比率高可提供緩衝，今年4月及5月不良貸款較3月有所下跌，而今年首季則按季上升4%，雖然招行有不少私人企業及中小企貸款，料明年資產質素亦有良好管理，招行有能力將中小企不良貸款比率控制于一定水平，料今年3月降至2.7%，雖然早前保守估計明年不良貸款上升45%，但仍有空間調低。

該行又指，招行不用再為永隆銀行作商譽減值，去年為有關商譽于損益表入帳5.79億元，其余87億元商譽則保留于儲備中。該行估計，招行未來需集資210億元，令一級資本充足比率升至9%，管理層已透露考慮透過發行新股及債務進行籌資。



(內容由新浪北京提供)

Share this:

DMC

招行:16.6元吸納
2009-06-26 13:28:52

大公網

近期港股走勢轉趨反複，于較早前試衝19000點水平之後，回吐壓力增加，而且在高位投資機構入市態度審慎，因此導致大市動力減弱，促成典型的整固階段，恆生指數因此主要在17800至18500點之間反複鞏固。但由於市場資金仍然充裕，近期新股上市招股活動，投資氣氛熾熱，則全面反映資金充裕的程度。預測短期資金流向變化不大，當資金持續流入股市之際，而港股處於牛市初期，料主要是投向中資銀行股，一如從前資金投入先追捧匯控一樣。

招商銀行(03968)近期走勢轉強，日前多次下試16元水平不破，組成一個平台支持區之後，蓄勢重展上升浪。預測股價在短期之內可呈走勢突破，重返10天移動平均線之上，目前此線在16元7角位。至於此股的RSI-14冒升上60左右水平，反映股價走勢偏強，配合挑戰上個短期浪頂17元9角。當動力增強，股價可望乘勢上試20元心理關口水平。

宏觀目前國內的經濟前景漸趨樂觀，市場預期銀行業務盈利可維持平穩增長，因此基本分析強，成為基金等入市吸納的目標。另外國內兩家銀行正積極籌劃在港股掛牌上市，因此吸引資金先流入影子股，所以招銀亦成為短期追捧的目標。以現水平計算，此股的市盈率在14倍以下，反映股價仍有相當的上升潛力。

伺機在16元6角左右吸納，第一個上線目標在18元，中長線可看21元，而止蝕位則定於15元6角。

(內容由新浪北京提供)



余君龍: 建議於$16.6收集招行<03968.HK>
2009-06-26 08:35:02

恆利證券董事余君龍表示，以技術走勢分析，10天移動平均線位於$16.68，跨越10天移動平均線後，走勢強穩。RSI-14是59，技術指標在中位線50水平之上徘徊,反映走勢偏強。

剖析過去一個中期浪股價波幅，以黃金分割線推測，上個高位是 $17.9，近期低位在 $15.88，從低位反彈計算, 0.618 關鍵位在於 $17.12，重返 0.618 關鍵位之上，可望挑戰上個高位。

建議 : $16.60(收集)
目標 : $20.00
阻力位 : $17.90
支持位 : $15.60

阿思達克財經新聞組

Share this:

DMC

招商銀行(03968) 換股債轉換價降至4.42元人民幣

2009年6月29日  10:12    財經消息 <匯港通訊>  招商銀行(03968)宣布，由於08年度十送三紅股，可換股債券轉換價由5.74元人民幣降至4.42元人民幣。

Share this:

DMC

招行(03968) H 股末期息定為每股0.113405元

2009年6月29日  10:26    財經消息 <匯港通訊>      招商銀行(03968)宣布,H 股末期息定為每0.113405元(含稅)。 該公司將向 A 股及 H 股股東,按每持10股現有股份發3股紅股基準發行紅股,當中7.986億股 H 股紅股將派發予 H 股記錄日(09年6月19日)登記在股東名冊的 H 股股東。

Share this:

DMC

《大行報告》德銀升招行<03968.HK>盈測目標價，維持「持有」
2009-06-30 09:36:16

德銀調高招商銀行<03968.HK>2009-11年盈測30%-31%，反映信貸成本由70基點降至55基點，以及淨利息收入上升抵銷息差收窄影響，目標價由10.79元調升55%至16.73元，評級維持「持有」，相信短期表現仍受增加資本可能性威脅。(de/d)


阿思達克財經新聞

Share this:

DMC

招商銀行(03968)扣稅後 H 股末期息派0.068043元

2009年7月2日  10:51    財經消息 <匯港通訊>     招商銀行(03968)宣布,在扣除股息及 H 股紅股的相關稅款後,非居民企業的 H 股股東實際獲派的稅後股息為每股0.068043元(0.06元人民幣)。

Share this:

DMC

巴克萊減持招行<03968.HK>1319萬股至7.87%
2009-07-03 11:44:27

聯交所資料顯示，巴克萊於6月19日，以每股平均價16.6元，減持招行<03968.HK>1319萬股至7.87%。(sz/w)

阿思達克財經新聞


招行<03968.HK>建行<00939.HK>中行<03988.HK>調高跨行取款手續費
2009-07-03 16:58:46

據內地報道指，招行<03968.HK>和建行<00939.HK>從7月1日起，提高深圳地區ATM同城跨行取款手續費，從以往的2元人民幣(下同)上調至4元。

不過，據了解，廣東省除深圳外，建行早於06年6月1日，已將同城跨行取款手續費提高至4元。

另外，中行<03988.HK>亦將從7月17日起，上調廣東省、江蘇省和天津市跨行取款手續費標準。(su/a)



阿思達克財經新聞

Share this:

DMC

報導指招行(03968)擬供股籌約234億元 多家銀行已交建議

2009年7月8日  13:19    財經消息 <匯港通訊>      市場再傳招商銀行(03968)醞釀供股。《路透社》引述消息指，招行計劃於下半年供股集資30億美元(約234億元)，以強化資本。供股計劃會包括 H 股與 A 股，但以前者為主，多家銀行已為此提交建議書。 該行董事長秦曉於4月尾曾表示，由於資本充足率受壓，未來不排除會在股市集資。

Share this:

DMC

招行傳下半年供股
A、 H股共集資 234億
蘋果日報2009年07月09日

【本報訊】去年以「天價」併購永隆銀行，並作商譽減值的招商銀行（ 3968），市場揣測該行要增資擴股，《路透社》昨引述消息指，該行將於今年下半年，透過 A、 H股供股集資約 30億美元（ 234億港元）。受傳聞拖累，招行 H股股價昨受壓，一度跌逾 4.5%。　記者：劉美儀

不過投資銀行消息指，招行具體集資時間表或方式，一切未有定案，該行亦不急於短時間內進行，目前也未委任財務顧問或包銷商。
招行發言人接受查詢時表示，不會對市場傳聞置評，若該行有甚麼需要披露的發展，會適時公佈，目前沒有任何消息發佈。他又期望外界「不要捕風捉影」，引起市場波動。
以資產值計，在內地排名第六的招行， H股股價昨最低曾見 16.44元，收報 16.58元，跌 3.72%，內地 A股則收報 18.28元人民幣，跌 1.93%，較 H股跌幅為小。


股價受拖累跌 3.7%
放大圖片


《路透社》引述 3位消息人士指，招行擬於下半年供股集資 30億美元，以補充資本需要。供股計劃包括 A股及 H股，若成功進行，規模可能是今年內最大宗集資活動之一，惟目標金額最終可能因市況而有所改變。
報道又指，多間投行已向招行遞交建議書，惟該行仍未正式委任投行展開融資安排。對於選擇供股而非其他如配股等股本融資方式，報道引述消息表示，此舉是考慮到該行在中港兩地上市，料供股可較易平衡照顧兩地股東利益。

未委任包銷商
內地中資銀行從未在 A或 H股市場供股集資，但鋼鐵公司鞍鋼股份（ 347），則於 07年 4月，創 A、 H股同價供股集資先河。
證券界指計入年內貸款業務增長，及提升核心資本的需要，該行集資 30億美元並不為過，進行供股是最配合其增資規模的方式，但相信該行仍在研究合適集資時間，並視乎監管機構審批及市況，決定最終集資方式。
截至去年底，招行核心資本充足率為 6.56%，該行並為永隆商譽減值 5.79億元人民幣。招行董事長秦曉在 4月舉行的業績發佈會上曾表示，該行資本情況存在壓力，不排除日後會發新股或供股集資。

Share this:

DMC

金英: 料招行(03968)將在中港兩地市場以同一定價供股

2009年7月9日  13:02    證券報告 <匯港通訊>      金英證券表示，招行(03968)如須將核心資本比率由3月底的6.54%，提升至9%，需要約230億元人民幣資金，與市場傳言相若。該行更相信，招行將在中港兩地市場以同一定價供股。 金英指出，招行目前 A-H 價差約19%，為兩地上市公司中其中價差最少的一間，令同價供股更為容易，該行指鞍鋼(00347)於07年亦曾以同一做法供股，而且過程順利，該行相信，招行的供股或將在9月進行。 金英又指，市場對招行供股的消息已不覺很意外，但在交易建議上呼籲沽售招行，原因是短期股價將呈弱勢，不過供股完成後將成為資本充足又具有優質資產的銀行，料供股細節落實後股價將即時反彈。

里昂: 招行(03968)集資有助改善資本比率 維持「沽售」評級

2009年7月9日  12:51    證券報告 <匯港通訊>    里昂證券表示，昨日有關招行(03968)擬供股集資30億美元的消息，符合該行早前20-50億美元的集資預測，該行相信，雖然集資會令招行的一級資本比率，由今年上半年的6.6%，升至9-10%，但無助改善里昂看法，並繼續維持其「沽售」評級。 里昂指出，招行目前估值仍偏高，亦是一眾內地銀行中盈利倒退最多和一級資本比率最低的銀行，雖然集資行動對其資本有幫助，但由於涉及複雜監管批准及兩地上市，料落實需時，但落實供股後將去除股價威脅，而該股目前以2010年2.5倍預測市賬率交投。

招行(03968)管理層稱今年貸款增長目標兩成 次季淨息差見底

2009年7月9日  12:12    財經消息 <匯港通訊>    招行(03968)的管理層出席野村國際在新加坡舉辦的論壇時透露，今年度該行貸款目標按年增長兩成，而今年第二季該行的淨息差已見底，但假設內地無加息的話，下半年的淨息差難見明顯反彈。該行相信，全年淨息差將低於首季2.43%的水平。 野村就論壇所發表的簡報引述管理層表示，招行至今的資產質量仍維持良好，首季不良貸款(NPL)總額僅溫和上升4.3%，有關比率跌10點子，第二季企業及按揭貸款的 NPL 均下跌，但信用卡貸款卻繼續上升，招行指會維持審慎儲備政策，NPL 撥備覆蓋率繼續穩定。 管理層又透露，由於去年基數較高，今年其費用收入增長最好的情況下只會錄得單位數字升幅，主要來自互惠基金銷售、企業債券包銷以及結算清算業務。而該行合併永隆銀行的進展正按計劃進行，野村相信，永隆今年次季入賬盈利將高於首季的2億元。

招商銀行跌3%跑輸 花旗重申賣出低看8.85元
2009-07-09 11:31:46


再傳大規模供股集資傳聞的招商銀行，H股今早顯著下探跑輸同業及大市，股價現跌3.38%至16.02港元，成交2430萬股。或受其供股集資的傳聞拖累。花旗發表報告稱，維持該股賣出評級；目標價僅為8.85港元，比市價大幅折價45%。
花旗指，招商銀行估值相當於2010財年預測市盈率16.3倍，大約較行業平均水平大幅溢價50%，估值不吸引。但認為其按比例分別對A股和H股進行供股基本上是合理有益的；指報導所稱的供股規模為30億美元，對招商銀行來說不算特別大，因為此舉將使其2009財年的一級資本充足率提高1.9個百分點，達到8.7%，但這仍然不及大型國有銀行9.5%-10%的水平。

(內容由新浪北京提供)




藺常念: 供股行動對招行<03968.HK>影響負面，宜候15元才吸納
2009-07-09 11:31:41

上午11時26分，恆生指數現報17619，跌101點，總成交額216億元。現訪問富昌證券總經理藺常念先生。

阿思達克：市傳招行<03968.HK>擬於下半年，在中港兩地供股集資30億美元，股價持續受壓，請分析其走勢。

藺：若落實進行供股行動，相信對招行股價會有一定負面影響，但其一級資本充足率僅有6.54%，較同業逾10%水平為低，因此本身是有集資的需要。

招行在內銀股當中質素算是不錯，長遠而言供股集資對該行會是好事，投資者不用過份擔心。惟投資策略方面仍要視乎大市走勢而定，最好在15元水平才吸納。


阿思達克財經新聞




《大行報告》摩通：招行<03968.HK>短期供股機會不大
2009-07-09 09:17:00


對於有消息指招行<03968.HK>計劃透過A股及H股市場，供股集資30億美元，摩通大通表示，隨著招行今年首季一級資本比率6.54%，以及預期今明兩年貸款急速增長，料2010年底有集資需要。不過，該行認為招行無需即時急切集資。即使風險資產今年預期升28%，料招行一級資本比率大致維持6.5%，股本回報20%。因此，供股與否會視乎市況，以及招行有能力待較佳市況才集資，相信短期供股不會發生，因管理層仍在研究其他選擇機會階段。

摩通估計，若招行今年下半年供股，年底一級資本比率升至約8.2%，相信每股盈利攤薄為溫和單位數字。假設供股價14.5元，意味2009及2010年預測市賬率2.3倍及1.9倍。評級維持「中性」，相信與同業的估值溢價會有大程度收窄，因為股本回報差距不再現。(ad/a)


阿思達克財經新聞

Share this:

DMC

招行(03968)發聲明研增資惟未有定案 最多彈近2%跑贏同業

2009年7月10日  11:23    焦點股 <匯港通訊>   招行(03968)昨終發聲明，證實正研究增資事宜,尚未有定案,該股今早反彈,跑贏其他內銀股,高見16.34元,升1.74%。現價16.3元,升1.5%,暫成交逾1.4億元。 其他五行現暫均偏軟。 外電日前報導,招行計劃於下半年供股集資30億美元(約234億元),以強化資本。供股計劃會包括 H 股與 A 股,但以前者為主,多家銀行已為此提交建議書。受消息影響,該行 H 股連跌兩日，單日跌幅均逾3%。昨天收報16.06元。

Share this:

DMC

招行<03968.HK>確認在研補充資本事項
2009-07-10 07:28:39  

招商銀行<03968.HK>就供股籌30億美元報道發表聲明，澄清為促進穩健持續發展，補充資本事項正在研究中，惟至今尚未確定具體方案。(de/d)

阿思達克財經新聞




招商銀行彈1% 承認有意融資惟細節未定
2009-07-10 10:10:41

昨日熱傳擬AH配股三一開以供股集資的招商銀行，H股今早盤前交易後股價小幅反彈1.12%至16.24港元，成交153萬股。招商銀行A股(600036-CN)現則跌0.66%至18.15元人民幣。針對沸沸揚揚的傳聞，招商銀行終於發布公告，証實為促進穩健持續發展，其補充資本事項正在研究之中，但截至目前尚未確定具體的融資方案。

而據早前的最新市場消息，有知情人士透露，招商銀行計劃通過向A股和H股股東配股籌資30億美元；初步計劃面向A股和H股股東的配股比例分別為75%和25%。目前多家投資銀行都在爭取承銷這筆交易。資料顯示，截至3月底招商銀行資本充足率為10.95%，低於去年年底的11.34%。
(內容由新浪北京提供)





花旗重申賣出招商銀行
2009-07-10 09:25:27

花旗發表報告稱，維持招商銀行 (03968.HK)的“賣出”評級，目標價僅為8.85港元，比市價大幅折價45%。花旗表示，招商銀行估值相當於2010財年預測市盈率16.3倍，大約較行業平均水平大幅溢價50%，估值不吸引。

(內容由新浪北京提供)

Share this:

DMC

招行(03968)獲摩通斥3.3億元增持 持 H 股好倉升至13.1%

2009年7月10日  18:44    財經消息 <匯港通訊>         聯交所資料顯示，招商銀行(03968)傳將供股集資234億元，但在本月6日，卻獲摩根大通場內以每股平均價17.62元，增持1881.56萬股 H 股，涉資約3.32億元，持 H 股好倉由434,600,875股(12.56%)增至453,416,442股(13.1%)。

Share this: