火煋人

期指即市阻力位料下移，回試小時圖通道底部

2008-12-19　09:30

《運籌帷幄》美國上周首次申請失業救濟金人數減少2.1萬人，報55.4萬人，少於市場預期的55.8萬人。11月份領先經濟綜合指標下跌0.4%，跌幅與預期相同。12月份費城聯邦指數回升至-32.9，高於預的-40.5。甲骨文錄得三年來首次度盈利倒退，但表現仍符合預期。標準普爾調低通用電氣評級展望至「負面」，並表明於未來兩年內，會考慮下調其「AAA」長期信貸評級。貝爾斯登調低大摩09年與10年的每股盈利預測至3.39美元和3.84美元，但給予其「表現優於大市」的投資評級。 　　昨晚(18日)日圓回落，歐元偏軟；黃金下挫，油價急跌。美債走勢向上。長債收報140.92，孳息率2.52%。短債收報-0.05，息率0%。歐股表現個別發展，變幅不大；倫敦富時100指數收報4330.66，上升6.47。匯控(00005)於紐約市收報72.323元，曾低見71.30元，較上日港股收市下跌9.275元。今早(19日)日股開市後表現牛皮，日指於8:28am報8650.35，下跌16.88。 　　　　　　　　　　　　　　　　※　美股跌幅明顯　※ 　　昨晚美股表現全面淡好，變幅顯著。道指早市窄幅橫行，中段反覆偏軟，尾市呈現急挫。全晚最高位8883.36，最低位8527.41。指數最後收報8604.99，下跌219.35，反映出藍籌股走勢顯著向淡。Merck報升0.62美元，通用汽車則報挫0.71美元，表現較為矚目。全晚總成交量增至24.97億股，升降股數比率27:73，升降股票成交金額比率31:69。標準普爾500指數收報885.28，下跌19.14。明年3月份期指收報892.50，下跌1050點子。價位於今早8:24am在GLOBEX市場報891.00，下跌150點子，呈升水572點子，偏高572點子。納斯達克綜合指數收報1552.37，下跌26.94，反映出科技股走勢偏淡。 　　　　　　　　　　　　　　　　※　小時圖形勢轉淡　※ 　　港股方面，由於匯控近日有供股集資的傳聞困擾，股價表現反覆向淡，令整體大市的升勢明顯受阻。恆指期貨遲遲未見往上突破短期阻力位15780，好友今早必須努力抵擋淡友可能會發動的反攻。小時圖上，STC的%K正欲轉淡，MACD剛見發出「牛熊」沽空訊號。若%K跌離%D，早市走勢將未宜樂觀。通道中軸若不幸從即市支持變成即市阻力，價位將有條件下試通道底部支持。 　　寬度於市況轉淡後不宜掉頭回升，否則價位的跌勢將加劇。此外，SAR支持現位於15178，或會受到考驗。即市阻力位有機會從15530/15587下移至15315/15167，即市投機者宜動用八分一資金候高造淡，但須依5分鐘圖訊號指示平倉走位。短線投機部分只持現金觀望，套戥策略組合亦然。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

紅籌指數呈「一浪高於一浪」，惟料阻力漸增

2008-12-19　09:45

《乾坤引路》紅籌指數乾坤燭日線圖上，聚焦點近日持續攀升，現報3532，顯示好友取得市場控制權。另一方面，五天平均數持續上移至3413。於過去五個交易日內，聚焦點四升一跌，錄得累積升幅117點，顯示指數的上升動力依然不弱。聚焦點未能升離五天平均數，現呈偏高119點，顯示大市僅屬偏好。最後，活躍區略為擴闊至38點，顯示於昨天(18日)反覆偏軟的市況中，淡友的表現略為進取。 　　五天平均線於20天平均線之上持續上升，20天平均線亦見升離50天平均線，整體分布形勢已經成功轉為全面利好。10月14日高位3427已從短期阻力位變為短期支持位，不宜有失。10月2日高位3610暫有阻力，短期重要阻力則位於9月22日高位3876。目前大市仍處於反覆上升的局勢中，如欲維持「一浪高於一浪」的向好形勢，讓後市有機會反覆再升，前跌浪底3168支持不容有失。 　　RSI始終無力升進超買區內，現只位於70.117，反映出淡友於高位在努力守關。STC的%K和%D均已進入了極度超買區，好友應開始收歛攻勢。MACD的Diff於零線之上跌勢放緩，顯示紅籌股的下跌動力不大。DMI訊號方面，ADX位於+DI和-DI雙線之上升勢未止，現位於46.299。另一方面，保歷加通道頂部阻力開始增大，寬度的升勢亦見開始放緩，啟示指數於高位所遇到的阻力會逐漸增大。最後，SAR支持已上移至3159。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

15656證價格偏高，大市低位見主動買盤

2008-12-19　10:28

《窩輪豪情》各主要行業類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、工業製品業與地產建築業。此外，超短線投機價最高的相關正股為香港中旅(00308)、新地(00016)與招商局國際(00144)，短線投機價值最高者則為香港中旅、新地與中國海外(00688)。 　　 匯控(00005)股價曾低見75.45元，其15656價內認沽證有投機者選擇。認沽權證的行使價為81.99元，尚餘交易日數155天，對沖值-0.482，實際槓桿比率2.014倍。街貨量比率升至31.588%，顯示職業炒家曾作部署。現報53.181%的引伸波幅與相關正股歷史波幅的53.305%相若，反映出權證價格偏高。正股歷史波幅仍呈在窄幅橫行中，形勢對持有15656證者不利。 　　主動買盤/主動沽盤比率方面，五大藍籌股中，現時全部均高於50:50，顯示藍籌股的主動買盤覆蓋範圍非常廣泛。五大國企股中，則全部比率亦高於50:50，顯示國企股於低位有主動買盤維持秩序。短期整體形勢方面，國企股的表現明顯較藍籌股為佳。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

167關口失而復得，好友新即市防線101

2008-12-19　10:59

《運籌帷幄》恆指期貨下試小時圖保歷加通道底部支持，本屬意料中事。9:53am急於平舊倉止蝕的主動沽盤將價位質低至14874，卻引來了於低位久候多時的買盤。其後市況持續反彈，價位現已升回15292，證明港股大市仍處強勢，匯控(00005)的利淡傳聞所產的影響不大。 　　15167關口失而復得，15255/15315為當前關鍵位。15分鐘圖STC的%K和%D現纏於一起，顯示好淡雙方的實力接近。好友正嘗試於15101築起即市新防線，料淡友會嘗試入市再攻，令價位轉為橫行發展。 　　期指即市OBV現報-35，衍生權證背馳指數則報-13.247，顯示期指主動沽盤僅略多，炒家認為後市仍偏軟。期指量比現報1.146，恆指量比報1.225，普指量比則報1.294。指標反映出期指市場交投略增，現貨市場亦然。估計半日收市前市況反覆上落，即市波幅逐漸縮窄，市場焦點仍看匯控的表現。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

期指低開後反彈力度大，惟即市形勢尚屬偏淡

2008-12-19　12:45

《運籌帷幄》雖然港股於裂口低開後有力反彈，令跌幅不至進一步擴大。然而，估計匯控(00005)供股集資的傳聞仍會繼續困擾大市，令好友不敢大舉進攻。恆指期貨小時圖上，價位已經回試保歷加通道中軸阻力，曾高見15474，高於15315，表現已算難得。「下跌裂口」15243-15388已被完全補回，市勢仍屬偏淡。 　　STC和MACD均仍未轉好，寬度則依然於偏低區內無力回升。此外，SAR阻力已下移至15547，極點低位14874則暫有可靠支持。最後，50小時平均線現位於15270，可被視為即市好淡分界線；好友須守穩於其上，才能阻止淡友重奪市場控制權。 　　恆指期貨即市OBV半日收報-111，表現反覆上落，顯示主動沽盤略多；衍生權證背馳指數半日收報-14.279，反映出炒家在部署略為看淡超短期後市。此外，期指量比半日收報0.930，恆指量比收報0.862，普指量比則收報0.965。指標顯示期指市場交投略降，現貨市場則交投明顯減少。最後，反映主動買盤與主動沽盤積極程度的加權平均數半日收報15195，正在上移中，仍於半日最高位15213。中午後價位從15474急速回挫，反映出淡友開始入市反攻。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

期指15分鐘圖形勢轉好前，候高造淡較上算

2008-12-22　09:30

《運籌帷幄》渣打認為，金融海嘯的最壞情況已過，但仍未復甦。加拿大向汽車業提供40億加元緊急貸款，但強調汽車業須重組。比利時首相指干預司法，內閣總辭。日本2009年至2010年財政預算支出將達9930億美元，創歷史新高。美國上周反映全國經濟增長前的領先指標上升0.6，報106.2，但仍啟示美國經濟前景暗淡。標準普爾調低12間金融機構的投資評級，金融股被推售。不過，利淡息被股價大幅上升22.68%的通用汽車的勢頭沖淡，美股未見大幅下挫。 　　上周五晚(19日)日圓偏軟，歐元向淡；黃金急跌，油價續淡。美債走勢偏好，長債收報140.13，孳息率2.55%。短債收報-0.01，息率-0.01%。歐股表現全面向淡，變幅顯著；倫敦富時100指數收報4286.93，下跌43.73。匯控於紐約市收報70.607元，較上日港股收市下跌5.943元。今早(22日)日股開市後表現偏穩，日指於8:24am報8609.78，上升21.26。 　　　　　　　　　　　　　　　　※　美指變幅不大　※ 　　上周五晚美股表現榮辱互見，表現一般，變幅不大。道指早市先揚後挫，中段走勢偏軟。全晚最高位8787.23，最低位8550.43。指數最後收報8579.11，下跌25.88，反映出藍籌股走勢反覆偏軟。通用汽車報升0.83美元，花旗則報挫0.41美元，表現較為矚目。全晚總成交量增至35.58億股，升降股數比率61:39，升降股票成交金額比率63:37。標準普爾500指數收報887.88，上升2.60。明年3月份期指收報881.30，下跌1120點子。價位於今早8:24am在GLOBEX市場報886.30，上升500點子，呈貼水158點子，偏低156點子。納斯達克綜合指數收報1564.32，上升11.95，反映出科技股走勢偏好。 　　　　　　　　　　　　　　　※　14874支持不宜見　※ 　　港股方面，恆指期貨小時圖STC和MACD訊號均屬利淡，且淡勢有跡象加劇。保歷加通道底部支持已轉下移，且告失守。此外，寬度有勢回升，對價位的走勢不利。反彈市況已於15474告一段落，14874支持正受考驗，不宜失守。RSI於中線之下走勢向淡，DMI訊號亦已轉淡。另一方面，SAR阻力現位於15507，切忌轉為急速下移。 　　估計早段市況反覆偏淡，淡友會嘗試將即市防線下壓至15120/15247。萬一14874關口支持正式失守，即市投機者只宜動用八分一資金，候高造淡，依5分鐘圖訊號指示平倉及補回，直至15分鐘圖形勢轉好為止。即使14874支持受得住，大家亦只宜依5分鐘圖訊號指示，先行候高造淡。短線投機部分仍未補回期貨過市好倉，套戥策略組合則繼續持有現金觀望。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

美股好淡雙方實力接近，港股繼續反覆橫行

2008-12-22　09:46

《乾坤引路》美國道瓊斯工業平均指數乾坤燭日線圖上，聚焦點先升後跌，現報8633。另一方面，5天平均數略見回升，現報8720。於過去五個交易日內，聚焦點兩升三跌，累積升幅只得48點，顯示指數的上升動力較強。聚焦點現位於5天平均數之下，呈偏低87點，亦顯示大市的上升動力減弱。最後，活躍區持續下移，且縮窄至117點，反映出上周五〈19日〉好淡雙方於先揚後挫的市況中，實力不相伯仲。 　　現時港股市場內，利好和利淡的消息均在產生影響力，市勢因而容易飄忽。近日整體大市的表現屬於反覆橫行，缺乏方向感。12月為季結月與年結月，基金經理粉飾櫥窗的工作會做得較為顯眼。本年只餘下六個交易日，其中24日和31日只得半日市。預計期貨大戶最遲會於明天〈23日〉開始積極進行轉倉，而大市將被鎖於一個較為狹窄的範圖內，突破的出現將只靠開市裂口。 　　本欄全線基準持貨量與實際持貨量目前均仍只為50%，沒有變動。本周只得兩個半交易日，我們實在未宜貿然入市增持，面對更大的風險。至於全線50%的實際持貨量，個人認為，於港股短、中期形勢均已轉強的情況下，屬於恰當的水平。上周恆生指數周線圖上呈現的陰燭雖只有短小的身軀，於連續錄得三枝陽燭的情況下出現，總帶給投資者市況已經轉弱的感覺。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

恆指牛熊證殺倉誘因不大，藍籌股見主動沽盤

2008-12-22　10:46

《窩輪豪情》各主要行業類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、資訊科技業與地產建築業。此外，超短線投機價最高的相關正股為香港中旅(00308)、華潤電力(00836)與中國聯通(00762)，短線投機價值最高者則為香港中旅、新地(00016)與中國聯通。 　　恆指牛熊證中，現時街貨量比率超過25%，而收回價較為接近恆指現水平者，為60811牛證和32233熊證。兩者的收回價分別為14300和16200，均距離恆指現水平甚遠。由北可見，大戶暫時沒有將恆指大幅推高或大幅質低，進行殺倉的誘因。事實上，大市的動力於聖誕節假期前多會減弱，不利收回價被觸及。此外，若持有牛熊證者真的被殺倉，應以殺落的市況較容易出現，因14300較為接近恆指現水平。 　　主動買盤/主動沽盤比率方面，五大藍籌股中，現時只得中國人壽(02628)略為高於50:50，顯示藍籌股的主動沽盤覆非常積極。五大國企股中，則亦只得中國人壽略為高於50:50，中石油(00857)更低見37:63。短期整體形勢方面，仍以國企股的表現較佳。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

期指下試874支持，依5分鐘圖訊號走位

2008-12-22　11:24

《運籌帷幄》恆指期貨15分鐘圖上，價位甫開市即急衝上15257，卻只為大家提供了上佳的即市造淡機會。至今價位已跌抵14889，15138/15085關口支持失守後，好友的失望性止蝕沽盤將價位急速推低。市況即時向淡。 　　14995已從即市支持變成了即市阻力，淡友的進攻目標為14874。STC和MACD訊號均仍屬利淡，保歷加通道底部卻暫有支持，可惜仍在持續下移，為價位提供再跌的空間。此外，SAR已下移至15320，大家應留意依5分鐘圖訊號指示平倉走位的機會。 　　期指即市OBV現報-1177，衍生權證背馳指數則報-28.497，顯示期指主動沽盤佔了上風，炒家認為後市仍會偏淡。期指量比現報1.303，恆指量比報0.787，普指量比則報0.836。指標反映出期指市場交投略增，現貨市場則交投減少。估計半日收市前市況繼續反覆偏軟，等候正式回升。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

期指仍在尋底，惟主動沽盤不多，市勢將轉強

2008-12-22　12:46

《運籌帷幄》恆指期貨中段跌抵14886時，14874關口曾發揮強大的支持力，價位反彈上15019。不過，自15257起跌幅的0.382倍反彈水平15028發揮阻力，價位掉頭跌回14840，令市況再度陷入反覆橫行，走勢偏淡的局勢中。 　　15分鐘圖上，14995為即市好淡分水嶺，「上升裂口」15055-15085迅速被完全補回，令15257關口阻力獲得確認。從另一個角度來看，只要支持位14874最終守得住，經過長時間窄幅橫行整固後，價位依然有望由15分鐘圖STC稍後發出的買入訊號帶動，呈現較佳的表現。今早(22日)現貨市場交投稀疏，期貨大戶則開始進行轉倉活動，估計下午市況繼續反覆橫行，無大突破。 　　恆指期貨即市OBV半日收報-1424，表現先跌後穩，顯示主動沽盤仍佔上風；衍生權證背馳指數半日收報-31.491，反映出炒家在部署略為看淡超短期後市。此外，期指量比半日收報1.020，恆指量比收報0.633，普指量比則收報0.678。指標顯示期指市場交投一般，現貨市場則交投縮減。最後，反映主動買盤與主動沽盤積極程度的加權平均數半日收報15038，正在持續下跌中，位於半日最低位。港股市況持續往下找尋即市跌浪底，成交量卻逐漸減少，反映出主動沽盤其實不多。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

期指511支持不容失，須上企阻力位874

2008-12-23　09:30

《運籌帷幄》美國芝加哥聯邦儲備銀行11月份全國活動指數續跌至-2.47，顯示美國經濟自去年8月以來，一直低於趨勢水平。瑞信將通用汽車的投資評級至「表現遜於大市」，目標價則下調至1美元。瑞銀向摩根大通出售部分非戰略性商品業務。歐元區10月份工業訂單下跌4.7%，與去年同期比較，則下跌15.1%。中國人民銀行宣布減息27點子，並調低存款準備金率0.5%。日本11月份出口較去年同期下跌26.7%，為歷來最大跌幅；日本銀行總裁表示，日本經濟很可能會繼續惡化。 　　昨晚(22日)日圓下跌，歐元向上；黃金報升，油價下挫。美債走勢向淡。長債收報138.06，孳息率2.63%。短債收報0.01，息率0.02%。歐股表現全面向淡，變幅一般；倫敦富時100指數收報4249.16，下跌37.77。匯控(00005)於紐約市收報71.784元，較上日港股收市下跌2.266元。今天(23日)日股假期休市，其餘亞洲股市表現多偏淡。 　　　　　　　　　　　　　　　　※　美股尾市跌勢明顯　※ 　　昨晚美股表現全面偏淡，變幅一般。道指早市走勢偏軟，中段略呈反彈，尾市呈現急挫。全晚最高位8601.41，最低位8372.02。指數最後收報8519.77，下跌59.34，反映出藍籌股走勢偏淡。Merck報升0.53美元，通用汽車則報挫0.97美元，表現較為矚目。全晚總成交量降至31.49億股，升降股數比率17:83，升降股票成交金額比率19:81。標準普爾500指數收報871.63，下跌16.25。明年3月份期指收報871.30，下跌1000點子。價位於今早8:24am在GLOBEX市場報871.90，上升60點子，呈升水27點子，偏高23點子。納斯達克綜合指數收報1532.35，下跌31.97，反映出科技股走勢顯著向淡。 　　　　　　　　　　　　　　　　※　只宜小注順勢持倉　※ 　　港股方面，恆指期貨陰陽燭日線圖上連續錄得三枝陰燭，STC的%K跌穿%D，短期形勢已經轉淡。本欄於本月內都不會考慮補回期貨過市好倉，以防跌勢轉急。事實上，於大市的上升勢頭不再存在的時候，好友應該只持現金觀望。小時圖上，昨午臨收市前呈現「錘頭」利好轉向形態，其形態底部１4511可被視為早市重要支持位，不容有失。 　　另一方面，14874已成為了即市重要阻力位，好友急須攻抵其上企穩，方有作為。STC已呈超賣，MACD則尚屬利淡。保歷加通道底部仍在下移中，並一直在拖低價位。持續上升的寬度為價位提供再跌的動力，SAR阻力則見下移至15340。 　　當前形勢對淡友較為有利，即市投機者宜動用八分一資金，於5分鐘圖和15分鐘圖訊號所指示的後市方向相同時，才順勢持倉圖利，以候高造淡為主。套戥策略組合方面，繼續從旁觀戰。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

港股短期升勢停頓，全線現貨不會入市增持

2008-12-23　09:45

《乾坤引路》恆生指數乾坤燭日線圖上，聚焦點走勢開始轉淡，現報14955。另一方面，5天平均數升勢放緩，現報15210。於過去五個交易日內，聚焦點四升一跌，但只錄得累積升幅188點，顯示港股的上升動力繼續減弱。聚焦點已見跌回5天平均數之下，現呈偏低255點，顯示短期下跌動力進一步增強。最後，活躍區擴闊至226點，顯示於昨天〈22日〉先反彈，後急挫的市況中，淡友於實力上高於好友。 　　現時距離聖誕節假期只得個半交易日，今天〈23日〉日股休息，可預計港股交投將繼續淡靜。期貨大戶的轉倉態度將轉積極，估計好淡雙方會於恆生指數本月12日低位14479附近進行拉鋸戰。若見指數跌離該關口，可預期好友大戶會入市開明年1月份期貨合約新倉，將指數托回較高的水平。明顯地，現時淡友大戶的轉倉態度較為積極，但根據過往經驗，於假期過後呈現的，可能會是另一番景象。 　　近日美股表現偏軟，幸而「一浪高於一浪」的局勢尚未被破壞。可惜港股好友見外圍市況不就，紛紛於高位沽貨套利，令短期升勢停頓。STC的%K跌穿%D，屬於利淡轉向訊號。稍後若連MACD亦發出「牛熊」沽空訊號，港股將需要一段更長的調整期。於短期形勢有跡象轉淡的時候，本欄當然暫時不會入市增持現貨，只將全線實際持貨量維持於50%，與基準持貨量看齊。至於沽貨作短暫減持，本欄暫時不會考慮。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

即市已呈嚴重超賣，耐心捕捉小注博反彈機會

2008-12-23　10:58

《運籌帷幄》中國減息，對內地股市完全起不到刺激作用。港股恆指期貨低開130點後，從14561持續下跌，曾低見14122。15分鐘圖上，STC已呈嚴重超賣，估計即市跌浪底於早市出現的機會很大。於MACD的Diff於零線之下回升後，即市投機者可開始捕捉入市博反彈的機會。 　　即市阻力位已下移至14438，有機會進一步下移至14354。好友須先將價位托回這些關口之上，市況才有望正式轉穩。否則，市況將繼續反覆偏淡，直至即市跌浪底出現為止。現時市場內上升動力明顯未足，有待新利好消息刺激。 　　期指即市OBV現報-836，衍生權證背馳指數則報-39.247，顯示期指主動沽盤較多，炒家認為後市將偏淡。期指量比現報2.009，恆指量比報0.766，普指量比則報0.775。指標反映出期指市場交投倍增，現貨市場則交投縮減。估計半日收市前，市況跌勢逐漸喘定，等待反彈市的出現。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

淡友大戶若再攻，目標將為60905牛證

2008-12-23　11:28

《窩輪豪情》各主要行業類別中，現時超短線表現最強者為工業製品業、資訊科技業與服務業。此外，超短線投機價最高的相關正股為華潤電力(00836)、香港中旅(00308)與中國聯通(00762)，短線投機價值最高者則為香港中旅、華潤電力與新地(00016)。 　　本欄低估了大戶殺掉恆指牛熊證倉的意欲，恆指60811牛證已被強制收回，昨天(22日)收市時的街貨量高達1.499億份。若淡友大戶有力再攻，下一個恆指被推低的目標將為14000。恆指60905牛證的收回價為14000，街貨量比率高達81.153%，街貨量為2.435億份。過去兩個交易日內，投資者於恆指14622與15444間繼續買入60905證，但推出的只為被動性買盤，態度不算積極。 　　主動買盤/主動沽盤比率方面，五大藍籌股中，現時全部均低於50:50，顯示藍籌股的主動沽盤覆蓋範圍非常廣泛。五大國企股中，則全部比率亦低於50:50，顯示國企股的主動沽盤十分積極，回吐壓力甚大。短期整體形勢方面，藍籌股在表現上略為追近國企股。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

料午市反覆橫行，日線圖SAR出現極點低位

2008-12-23　12:40

《運籌帷幄》恆指期貨小時圖上，價位喜見橫行移回保歷加通道內，顯示即市跌勢可能已經告一段落。STC的%K和%D均已跌近極點超賣區，MACD則剛見轉強，可惜價位依然欠缺大幅回升的動力，只能從14097反彈上14288。通道底部仍在下移中，自然為價位產生拉力，令好友未敢積極反攻。 　　此外，寬度的升勢略見放緩，SAR阻力卻加速下壓至14884，令後市轉為反覆橫行的機會較大。15分鐘圖MACD的Diff於零線之下回升後，市況果然轉強，可惜價位的反彈幅度只屬強差人意。日線圖SAR剛出現極點低位14097，可被視為聖誕節假期前後的好淡分水嶺。 　　恆指期貨即市OBV半日收報-1389，表現先跌後軟，顯示主動沽盤佔了上風；衍生權證背馳指數半日收報-29.427，反映出炒家在部署略為看淡超短期後市。此外，期指量比半日收報1.395，恆指量比收報0.584，普指量比則收報0.576。指標顯示期指市場交投略增，現貨市場則交投萎縮。最後，反映主動買盤與主動沽盤積極程度的加權平均數半日收報14289，正在下跌中，位於半日最低位，估計午市期指會繼續於現水平呈現好淡拉鋸，等候反彈。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

經紀代表應具備的條件(一)

2008-12-29　09:30

《運籌帷幄》投資者於港股市場進行買賣前，應該先找個好的經紀代表，代為執行買賣指令。多年來，筆者收到不少讀者朋友有關個別經紀商的查問，甚至要求作出介紹。不過，筆者的答案永遠是:「作為一個中立的市場分析員，請恕本人實在不方便作出有關推介。」其實，個人認為，一個好的經紀代表應是誠實、具責任心、敬業樂業，和用心善待客戶的。現代經紀代表應懂得如何充分發揮自己的角色，大家可從其表現，判斷應否交予重任。股票市場內，新的投資產品不斷推出；一個沒有上進心的經紀代表根本上不能追得上市場形勢的變化，完全滿足客戶的需要。因此，一個肯不斷進修，自我提升的經紀代表，才是各位應該選擇的。 　　傳統經紀代表所扮演的角色比較簡單，主要為向客戶報價，講述大市的走勢和個別股票的表現，以及接盤、代客戶落盤和覆盤。簡單而言，其工作為協助客戶於了解最新市場環境後，作出精明的買賣決定。以往投資者並不容易得到市場資訊，經紀代表對他們而言，可謂非常重要。隨著科技的進步，現時投資者只須付出少許費用，便可得到全面實時報價服務，和第一手市場消息；加上網上買賣證券、期貨和期權漸受歡迎，經紀代表的角色因而顯得較為不重要。為了維持自己在地位上的重要性，現代經紀代表必須加倍努力，為客戶提供額外服務。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

周線圖%K須升離%D，恆指宜上企通道中軸

2008-12-29　09:45

《乾坤引路》恆生指數乾坤燭日線圖上，聚焦點跌勢開始放緩，現報14145。另一方面，5天平均數持續下跌，現報14792。於過去五個交易日內，聚焦點一升四跌，錄得累積跌幅1215點，顯示近日港股的下跌動力不斷增強。聚焦點已跌回5天平均數之下，現呈偏低647點，惟幅度略見收窄。最後，活躍區只持續縮窄至168點，顯示於上周三〈24日〉低開後反覆回升的市況中，好友在實力上追近了對手。 　　周線圖上，RSI正在回試上升軌支持，STC的%K和%D均仍位於中線之下，皆顯示淡友依然略佔上風。最低限度，須待%K升離%D後，港股中期形勢才有動力進一步轉好。MACD喜見發出了「熊牛」買入訊號，可惜指數於急升一段後，已開始回落調整。此外，DMI的–DI與+DI在距離上繼續拉近，ADX則於雙線之上升勢停頓，形勢暫時對淡友較為有利。目前情況顯示，15781已成為了中期新重要阻力位，須待指數成功升破16284/17141阻力後，中期新升浪才能被確認。 　　另一方面，SAR支持已上移至11396，極點高位15148附近則仍有淡友重兵駐守。最後，持續下移的保歷加通道中軸阻力已下壓至16394，通道底部支持則見窄幅橫行，現位於10509。寬度早已轉升為跌，顯示近期指數的動力明顯減弱。好友的當前急務，為盡快將指數推至通道中軸之上，吸引更多買盤入市。連續三枝陽燭出現後，也許好友對短期所得的利潤感到滿意，故選擇先作退守，任由市況回落調整。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

散戶買賣衍生權證與牛熊證須知(一)

2008-12-29　10:30

《窩輪豪情》最近數年來，港股衍生權證市場發展蓬勃，總成交金額佔現貨主板總成交金額比率一直非常顯著。但自從牛熊證面世後，部分資金從衍生權證市場流進牛熊證市場內。除了牛熊證逐漸受到散戶投資者歡迎外，早前出現了不利衍生權證市場參與者的事件，與港股整體大市急速大幅下跌，亦為衍生權證市場資金流走的主要原因。　　 　　對一般散戶投資者而言，衍生權證買賣的技巧其實並非「如果看好相關正股股價後市，便可買入某認購權證；看淡相關正股價後市，便買入某認沽權證」那麼簡單。不同衍生權證發行商發行的衍生權證，即使是所有條款都相同，價格亦可以有差別，只是大部分散戶投資者不易察覺得到而已。此外，由同一個衍生權證發行商發行，條款相差不遠的兩隻衍生權證，價格有可能會呈現很大的差別。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

經紀代表應具備的條件〈二〉

2008-12-29　12:32

《運籌帷幄》首先，網上買賣的逐漸流行，的確已淘汰了一批證券從業員，但至今大部分客戶依然倚賴經紀代表協助自己進行買賣。為甚麼呢?主要原因，為大部分本地投資者對網上交易依然保守，對其安全性和可靠性並不信任。筆者從一些曾經使用過網上證券交易的朋友的意見中得悉，他們遇過的最大問題，為於落盤買賣後，不能即時確認已完成的交易，和不能於有需要時有效地取消掛盤，或於成功取消掛盤後，不能即時獲得確認。大家都應明白到，這些問題很容易會造成損失，令投資者以後不敢再進行網上證券交易。至於網上期貨交易，由於市況瞬息萬變，投資者取消掛盤的次數較多，令問題顯得更加嚴重。　　 　　對經紀代表而言，網上交易的確會搶去部分來自散戶的生意，但喜歡享用個人服務的散戶投資者，仍會繼續委託經紀代表落盤買賣，並不時詢問他們的專業意見。此外，一些買賣金額較大，又需要經常掛盤和取消掛盤的投資者，是不會喜歡進行現時可靠性仍不高的網上交易的。現代經紀代表應懂得清楚分辨客戶的不同類型，以便能提供合適的服務。首先，我們應按客戶的投資金額進行分類；然後，再於每個類別內，按客戶的買賣頻密程度再作細分。最後，我們應按個別客戶的投資經驗和投資造詣作備註，以便能協助客戶做好資金管理和風險管理。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

經紀代表應具備的條件(三)

2008-12-30　09:30

《運籌帷幄》清楚了解客戶的需要，是每一個成功的現代經紀代表必定會做的工作。明顯地，所有客戶的需要都為投資獲利，且利潤愈大愈好。要達到這個目標，實在一點也不容易。好的經紀代表不會直接為客戶作買賣決定，但會為他提供準確、客觀而足夠的市場資訊，盡量幫助他作出精明的買賣決定。須知除了一些專業投資者外，大部分客戶都沒有太多的時間去分析市況，然後有根有據地作出買賣決定。因此，作為專業的經紀代表，每個交易日開市前應為其客戶準備好最新的市況分析，減少客戶需花的時間。至於所提供的分析內容的涵蓋範圍與詳細程度，則與經紀代表於每個交易日結束後，至下個交易日開始前的工作投入程度有關。 　　由於絕大部分客戶於現貨市場內都只買入股票圖利，而不會賣空股票，於升市中，他們的信心會十足，應市心情亦會較佳，卻容易過度冒險。於跌市中，他們多因走避不及而無心看市，將被縛的股票鎖於抽屜內，任由帳面虧損擴大。成功的經紀代表應於客戶過度參與買賣時，提醒他們已日漸上升的持貨風險，而非貪圖多賺佣金，鼓勵他們不自量力地進行孖展買賣。於客戶意志低沉時，經紀代表應為他們找出降低損失的方法。不過，經紀代表不應建議客戶於市況尚未轉好時加死注。有些時候，於跌市中先行沽貨，候低補回的做法反而會較為可取。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

恆指月線圖形勢尚屬向淡，現只處反彈浪中

2008-12-30　09:45

《乾坤引路》恆生指數月線圖上，5月平均線早已跌穿50月平均線，但20月平均線依然高於50月平均線，雖然20月平均線仍在下跌中。指數位於5月平均線之下，顯示港股長期形勢依然向淡。須注意的，250月平均線支持曾經成功接受考驗，現位於10972。筆者暫時仍將跌市視為中期大型調整，並認為形勢進一步顯著惡化的可能性不大。客觀而言，港股近期雖呈現預期中的反彈，可惜幅度並不大。 　　RSI於超賣區前略見回升，STC的%K和%D則仍在攜手下跌中，前者更進入了超賣區，反映出淡友完全控制了大局，市況易跌難升。若自去年10月高位31958起展開的跌浪屬於「之字形」，量度跌幅目標應僅為26387–(31958–20573)=15002。如今指數竟曾低見10676，顯示港股有可能於完成整個反彈浪後，再度往下尋底，然後才讓長期新升浪正式展開。至於長期跌浪底，是有可能低於10676的。 　　MACD的Diff於零線之下持續向淡，DMI的+DI加速跌離–DI，ADX若最終掉頭升抵–DI之上，即確認整個反彈浪的完結。此外，SAR阻力已下移至26689，但指數的偏離幅度仍屬過大，令反彈浪有機會延續多一段時間。最後，已轉下移的保歷加通道底部支持暫見失而復得，寬度則仍在上移中，大家因而不應低估指數稍後再跌的動力。於此情況下，本欄暫時不會考慮將基準持貨量或實際持貨量提高。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

散戶買賣衍生權證與牛熊證須知(二)

2008-12-30　11:52

《窩輪豪情》作為一個認真的衍生權證市場參與者，須要參考的技術分析指標其實很多。當然，認購權證的上升動力和認沽權證的下跌動力主要乃來自相關資產價格的升勢(相反，認購權證的下跌動力和認沽權證的上升動力主要來自相關資產價格的跌勢)，但當相關資產價格的升幅/跌幅只屬有限，或升勢/跌勢非常緩慢時，其他因素所產生的作用便會變得明顯。 　　各主要技術分析指標中，溢價、槓桿比率、實際槓桿比率、對沖值、時間值、價內/價外幅度、尚餘交易日數與相關正股周息率都是較為容易理解的；一般散戶投資者會感到很難明白的，為引伸波幅變化對衍生權證價格的影響。他們不知道，判斷衍生權證價格平貴的有效工具正為引伸波幅；不理會衍生權證價格平貴而入市買賣，怎會不吃虧?《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

經紀代表應具備的條件〈四〉

2008-12-30　12:32

《運籌帷幄》於交易時段內，為了協助客戶找尋獲利機會，並為自己找尋賺取更多佣金的機會，經紀代表應細心觀察市場內焦點股牌下的戰況，以便向客戶作出匯報。於每個交易日，市場內會流傳很多真假的消息，令投資者感到無所適從。此外，由於市場內的走勢瞬息萬變，一般未能貼市觀察的投資者很難完全理解市況變動背後的原因。經紀代表正好扮演了這個重要的角色，負責於對市場消息和形勢變化作過認真而客觀的理解後，向客戶作出報告。有了這些報告，客戶便能較容易地作出買賣決定，勝算機會亦自然會較一般只懂得於聽到市場傳聞後，便不理會消息的可信性，盲目跟風入市買貨的投資者為高。 　　過往少部分不良經紀代表會做出一些不誠實的行為，如食價和做「老鼠倉」等。近年來，由於這些行為被證監會大力打擊，投資者於委託經紀代表進行買賣時已較前放心得多。短線炒家與炒即日鮮的投機者由於買賣較為頻密，為免吃虧，對經紀的誠實程度會特別重視。為提高客戶對自己的信賴程度，經紀代表應盡量協助客戶作出正確的買賣決定。經常以客戶的利益為先，是每位經紀代表應抱的服務態度。雖然與自己多賺佣金的目的相違背，經紀代表仍應於有需要的時候，提醒客戶不要以盲目賭博的心態應市。投資者全面了解戰況，才能對經過仔細分析後的買賣決定感到無悔。可見，經紀代表的最大功能，在於代客戶貼市觀察形勢變化。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

經紀代表應具備的條件(五)

2008-12-31　09:30

《運籌帷幄》其實，每位客戶都可從傳媒得悉市場人士對市況的最新分析和買賣建議。可惜這些分析和建議的水準非常參差，部分更是完全欠缺充足理據支持的，屬於信口開河的言論。在客戶面前，經紀代表應為自己建立個人具獨立思考和分析能力的形象。只有與一般見解和分析有別，而有充分理據支持的個人觀點，才能贏得客戶對自己的重視和信任。對每一位市場人士的分析言論，經紀代表應有正確判斷其可信性的能力。此外，歷史資料與數據對經紀代表是非常重要的，多作研究和參考，客戶自然會感受到他們作出分析和建議時的說服力。 　　為了提高客戶對自己的信賴程度，現代經紀代表有需要於同業間維持良好的人際網絡，以便能經常接收一些剛開始於市場內流傳的消息。若閣下能經常為客戶提供最新的消息與傳聞，他們轉為委託其他經紀代表進行買賣的機會便很低了。當然，除不斷記錄接收到的消息與傳聞外，負責任的經紀代表應以專業的身份，為客戶評估每宗傳聞的可信性。此外，他亦應該留意有關股價於消息或傅聞入市後的表現，並記錄主要買家和沽家的活動，以便向客戶作出匯報，和提醒他們入市圖利的機會。有些經紀代表於不理會市場傳聞的可信性下，便向客戶作跨大式的轉告，以求刺激其買賣意欲；個人認為，這是十分要不得的。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

乾坤燭分析法簡介(一)

2008-12-31　09:45

《乾坤引路》乾坤燭分析法中，以成交量計算出來的聚焦點，顧名思義，取自全日最高成交量和買賣雙方交易最頻密的兩個價位。其功能適用於全部附有成交量記錄的金融產品。隨著聚焦點的開發，應運而生的還有聚焦量和聚焦成交量。前者以時間計算法的聚焦點計算，後者則以成交量計算法的聚焦點計算。兩者各有優勝之處，均值得參考。聚焦量乃以聚焦點〈以時間計算〉計算出來的最多總基數數值，聚焦成交量則為聚焦點(以成交量計算)相關成交量。 　　活躍區為分析法中另一個獨有的指標，其特點與四度空間分析法的價值區相似，同樣由統計學上的正常分布衍生出來，利用電腦計算出位於中位數正負一個標準差範圍內的價格。簡單而言，活躍區代表全日68.26%的交投記錄。利用活躍區作分析，每一個時段內的成交分布會一目了然，有助投資者看穿假突破。乾坤燭分析法並非用作取代傳統技術分析工具，而是提升其功能。由於乾坤燭分析法將四度空間分析法的概念融入傳統技術分析工具內，圖表分析變得更加全面和完善，能為金融市場提供更清晰、更可靠的分析途徑。 　　此外，聚焦平台屬於一項十分重要的分析指標。市況於進入整固期後，價位往往會在固定區域內窄幅上落，但投資者於區域內，根據最高位和最低位訂出阻力位與支持位是十分困難的。不過，若我們只參考區域內聚焦點出現的價位，便可很容易地訂出重要阻力位與支持位，以及預計後市將往那個方向突破。當聚焦點在同一價位附近連續出現數個交易時段後，我們稱該狹窄的區域為聚焦平台。價位突破聚焦平台較突破最高位/最低位來得更有根據，並讓投資者更能早著先機。 　　一般而言，當價位突破聚焦點或活躍區，一個新的趨勢便隨即出現。兩個或以上具代表性及相近價位的聚焦點，便可形成聚焦平台，而具代表性的聚焦點通常是處於升浪頂部或跌浪底部。重要的聚焦平台很多時會在價位呈現持續跌勢後出現，形成強力支持。但若其後價位再度下試聚焦平台支持，而最終呈現突破，將代表新一輪跌浪開始；反之亦然。利用聚焦平台來判斷價位是否已經呈現突破的優點，在於投資者毋須等待價位升破整固區域頂部或跌破整固區域底部後，才作出買賣決定。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

散戶買賣衍生權證與牛熊證須知(三)

2008-12-31　11:02

《窩輪豪情》於港股市場內，無論是指數期權、股票期權或衍生權證，都出現引伸波幅被扭曲的現象。本來，理論上，等價期權/衍生權證的引伸波幅最低，行使價愈屬價內或價外，引伸波幅愈高。若某認購權證行使價的價內幅度與另一隻認購權證的價外幅度相同，兩者的引伸波幅亦應相同；認沽權證亦然。 　　實際上，認購權證與認沽權證若均屬等價，兩者的引伸波幅會有輕微差別。認購權證愈屬價內，引伸波幅會愈高；愈屬價外，則引伸波幅會愈低。另一方面，認沽權證愈屬價外，引伸波幅會愈高；愈屬價內，則引伸波幅會愈低。 　　由此可見，對買賣認購權證者而言，價外權證會較價內權證便宜；對買賣認沽權證者而言，價內權證會較價外權證便宜。當然，挑選衍生權證行使價時，應有其他考慮點；但當我們須要從兩個相近的行使價中作選擇時，便可參考上述引伸波幅被扭曲的現象，作出精明的決定。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

經紀代表應具備的條件(六)

2008-12-31　12:31

《運籌帷幄》大部分客戶都會明白，經紀代表並非投資專家，不可能經常為自己提供能賺錢的買賣決定。不過，客戶總希望他們的投資造詣水平較自己高，能提供寶貴的分析意見給自己參考。近年愈來愈多散戶投資者在努力提升自己的投資造詣水平，對不努力進修的經紀代表的倚賴會愈來愈低。有朝一日，客戶定會想到，一個投資造詣水平較自己還低的經紀代表，是沒有資格從自己身上賺取佣金的。最後，他們會選擇另覓高質素的經紀代表。為客戶作出分析時，經紀代表最須留意的，是清楚說明每個分析結果背後的理據。此外，若基本分析與技術分析於運用上配合得宜，效果會更為理想。 　　很多散戶投資者都貪小便宜，少許額外得益亦會令他們對其經紀代表感到特別滿意。因此，經紀代表可從一些細微的功夫做起，給客戶一個好印象。舉個例說，若客戶對其準備買賣的股票的最新戰況不清楚，經紀代表便有表現自己的空間。一般經紀接到客戶的限價盤買賣指令後，便只會以最快完成買賣指令為目的，照價掃貨或質貨。當然，這種做法對自己的佣金收入最有保障。其實，若當時最佳賣出價下有龐大沽盤掛出，而最佳買入價下只有少量買盤掛入，且最近數分鐘內錄得的多為主動掛盤，經紀代表可向客戶提出以最佳買入價掛入求買的建議；反之亦然。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

經紀代表應具備的條件(七)

2009-01-02　09:30

《運籌帷幄》這種做法的特點，為限價盤的限價水平不變，但客戶可博於短時間內能於較低水平完成買盤。根據過往數分數內市況的表現，掛買盤很快便被配對及成交的機會是高的，經紀代表因而可以憑著其貼市觀察和分析的專業角度，為客戶降低持貨成本，並贏得他們的歡心。不過，若掛買盤遲遲仍未見吸引到主動沽盤入市的時候，經紀化表便要非常留意掛買盤和主動買盤增加的積極程度，以及大市和同類業務股票會否出現上升動力逐漸增強的情況，從而決定代客立即改以限價水平主動掃貨，完成買盤。然而，如欲成功，經紀代表必須具備一定的市場分析技巧，並能清楚了解其客戶的性格和心理，並與他們保持良好的溝通。 　　大家都知道，港股市場是由資金推動的。因而，短線而言，技術因素較基本因表來得重要。由於一般散戶投資者多喜愛進行短線炒賣，代表可以扮演的一個重要角色，為向其客戶報告大戶與炒家於市場內和個別客戶感興趣的股票牌下的最新部署和舉動。這應包括部署的方向與已完成的程度，因報告的作用為幫助其客戶捕捉入市/離市的最佳時刻，博取利潤。成功洞悉大戶於股票市場內的部署，其實一點也不容易，原因是他們採取的為跨市場的立體攻勢。因此，每論在現貨市場、期貨市場和期權市場內，大家都不難發現他們的?跡。由於可見，現代經紀代表應多學習與衍生工具市場有關的投資知識，才夠全面。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

乾坤燭分析法簡介(二)

2009-01-02　09:45

《乾坤引路》乾坤燭分析法中，偏離區尾巴為另一項非常重要的分析指標。偏離區尾巴理論乃源於統計學上的概念，目的為顯示於兩個極端價位附近的成交情況，各佔全日總交量比重為3%。所謂極端價位，即於一個時段內錄得成交的最高價和最低價。於日線圖上，偏離區尾巴就是從全日的最高價開始，向下統計，和由最低價開始，向上統計，合共佔全日總成交量比重3%的區域。由於極端價位本身的所佔全日總成交量比重可能高於3%，所以圖上不一定每枝乾坤燭都會呈現偏離區尾巴。 　　此外，即使圖上出現偏離區尾巴，亦不代表同一枝乾坤燭的高位和低位均會出現。換而言之，偏離區尾巴可只出現於高位，亦可只出現於低位。事實上，兩者均出現偏離區尾巴的機會並不大。偏離區尾巴的最大功用，為顯示極端價位附近的成交情況。如果某一個交易日的乾坤燭於高位出現偏離區尾巴，即代表在錄得最高價的時候，市場內交投稀疏，又或股價於高位維持的時間極短。由此可見，買家於高位並沒有進一步追買，沽家因而可輕易地將股價推回較低的水平，啟示後市走勢偏淡的機會略大。 　　若某一個交易日的乾坤燭於低位出現偏離區尾巴，即代表在錄得最低價的時候，市場內交投稀疏，又或股價於低位維持的時間極短。依此推算，沽家於低位並沒有進一步追沽，買家因而可輕易地將股價推回較高的水平，啟示後市走勢偏好的機會略大。偏離區尾巴愈長，即表示極端價位附近的成交量偏低，或股價於該範圍內逗留的時間甚短，波動程度卻劇烈。偏離區尾巴愈長，對後市走勢的?示愈大。 　　不過，假若乾坤燭高位和低位皆出現偏離區尾巴，將反映出好淡雙方曾作激烈爭持。如果整枝乾坤燭的成交量和聚焦量均夠大的話，短期上落市過後，很容易會有中期單邊市的出現。因此，在進行偏離區尾巴分析時，投資者應先看看偏離區尾巴是否存在。若然存在，應留意其出現的位置。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

散戶買賣衍生權證與牛熊證須知(四)

2009-01-02　10:32

《窩輪豪情》買賣牛熊證與買賣衍生權證的最大分別，在於前者毋須理會引伸波幅的因素，卻多了一個收回價的考慮點。表面上，散戶投資再不用理會引伸波幅、對沖值與實際槓桿比率，便可買賣牛熊證，令挑選投機對象時簡單得多。這雖屬事實，但若大家不理會相關資產價格與收回價間的距離，投機失敗時會同樣地死得慘烈。 　　距收回價比率為各位應該觀察的分析指標，若該比率太小，恐怕大家入市持有牛熊證後不久，便會被發行商殺倉。此外，相關資產價格的歷史波幅愈大，我們要求的距收回價比率應愈大，以防相關資產價格較大的動力增大牛熊證被收回的可能性。 　　牛熊證面世己有一段長時間，大家應可觀察得到，於相關資產價格已經接近牛熊證收回價的時候，牛熊證被收回的機會極高。因此，我們挑選牛熊證作為投機對象時，應選擇收回價較遠者，以策安全。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

經紀代表應具備的條件〈八〉

2009-01-02　12:35

《運籌帷幄》為爭取更多生意，經紀代表可從鼓勵客戶進行孖展買賣著手。不過，即使是處於大牛市中，謹慎而負責任的經紀代表亦不應給予其客戶過度的借貸。須知若給予客戶過度的借貸，除可能會為公司帶來損失外，經紀代表本身亦須負上責任。一般而言，公司會發給所有經紀代表適當的指引。在多賺佣金與多冒風險之間，經紀代表必須作出平衡；當然，為客戶作出專業的資金管理建議永遠都是負責任的經紀應該做的。牛市結束後，股價自然會掉頭急挫，過度借貸而未有於高位沽貨套利的客戶可能會沒有能力承擔損失，到時經紀代表便會被埋怨。 　　不少經紀代表都喜歡為客戶認購新股和配股，因除可多賺佣金外，亦可藉此博取客戶的歡心。大家都知道，只有市場關係良好的經紀商，才有機會成功認購得較多新股和配股。若經紀代表任職的經紀行屬於這一類，他於旺市中便有很多機會滿足客戶的需要，而自己亦可從客戶的一買一賣中得益。況且，不少客戶喜歡以孖展形式認購新股，除令交易額增大外，亦可為經紀行帶來利息收入。另一個經紀代表可增加收入的方法，為借貨予欲賣空現貨者。這種做法，除可刺激交投，為自己多賺佣金外，亦可為經紀行帶來利息收入，同時為長線投資者安排收取利息，降低其持貨成本。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

即市已呈超買，高開後易呈現回吐，小注造淡

2009-01-05　09:30

《運籌帷幄》美國去年12月份供應管理協會製造業指數下跌3.8，報32.4，低於市場預期的35.4，中東局勢緊張，俄羅斯與烏克蘭就天然氣的爭端擴大，油價受刺激揚升。佳士拿終獲美國政府提供40億美元貸款，集團將繼續重組，並生產高質素的省油汽車。英國去年12月份房屋價格較前年同期下跌16.2%，為自83年以來的最大跌幅。11月份消費者信貸增幅與房屋按揭貸款增幅均較預期為大，12月份製造業採購經理指數則連續第八個月下跌，跌至34.5，但高於預期的33.5。 　　上周五晚(2日)日圓偏穩，歐元偏軟；黃金下跌，油價報升。美債走勢回軟，長債收報133.78，孳息率2.80%。短債收報0.08，息率0.08%。歐股表現全面顯著向好，變幅巨大；倫敦富時100指數收報4561.79，上升127.62。匯控(00005)於紐約市收報76.839元，較上日港股收市時下跌0.161元。今早(5日)日股開市後表現顯著向好，日指於8:25am報9120.50，上升260.94。 　　　　　　　　　　　　　　　※美指期貨呈顯著偏低※ 　　上周五晚美股表現全面向好，變幅非常顯著。道指早市先穩後升，中段升勢急速，尾市升幅擴大。全晚最高位9065.28，最低位8760.78。指數最後收報9034.69，上升258.30，反映出藍籌股走勢顯著向好。通用汽車報升0.45美元，摩根大通則報挫0.18美元，表現較為矚目。全晚總成交量降至15.79億股，升降股數比率94:6，升降股票成交金額比率89:11。標準普爾500指數收報931.80，上升28.55。3月份期指收報925.40，上升2530點子。價位於今早8:24am在GLOBEX市場報922.30，下跌310點子，呈貼水950點子，偏低965點子。納斯達克綜合指數收報1632.21，上升55.18，反映出科技股走勢顯著向上。 　　　　　　　　　　　　　　　※留意15分鐘圖通道頂部※ 　　港股方面，恆指期貨從上月29日低位13885持續揚升，上周五升勢加劇，曾高見15075。小時圖STC已呈超買，MACD則仍屬顯著利好。不過，由於價位已超買，DMI的ADX則仍待升離20天線。50小時平均線現位於14548，尚待回升；另一方面，SAR支持則見上移至14382。 　　15分鐘圖上，價位的升勢一直受制於保歷加通道頂部阻力，若見該頂部得而復失，即代表淡友已發動反攻。STC已呈嚴重超買，MACD開始轉弱，即市投機者可開始動用八分一資金，候高造淡，但初期須多作走位。短線投機部分與套戥策略組合均暫宜按兵不動，先看清楚形勢變化。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

美股成交量不配合升勢，港股高開後料呈回吐

2009-01-05　09:47

《乾坤引路》美國道瓊斯工業平均指數乾坤燭日線圖上，聚焦點先軟後升，現報8925。另一方面，五天平均數轉跌為升，現報8646。於過去五個交易日內，聚焦點四升一跌，累積升幅468點，顯示指數的上升動力強勁。聚焦點現位於五天平均數之上，呈偏高277點，亦顯示大市的上升動力較強。最後，活躍區持續上移，且擴大至165點，反映出上周五(2日)好友於持續揚升的市況中，實力高於對手。 　　港股方面，於過去五個交易日內，市況穩步攀升，只於上月30日呈現較為顯著的回吐。上周五升勢轉急，交投量亦見略增。當晚歐美股市大幅揚升，可惜成交量完全不配合。因此，估計港股好友今天(5日)於市況高開後不會大舉再攻，回吐市況很快便會出現，雖則預期整體市況仍可反覆偏好。大家應觀察的，為今晚美股好友的攻勢會否依然積極，和成交量能否顯著增加，以作配合。 　　本欄全線基準持貨量與實際持貨量目前均仍只為50%，沒有變動。聖誕節假期後市況明顯向好，但我們目前依然未可肯定短期市況已經正式轉好，故不宜貿然入市增持，以策安全。至於全線50%的實際持貨量，個人認為，是配合當前港股短、中期形勢的，屬於恰當的水平。最後，上周恆生指數周線圖上呈現陽燭，阻止了連續錄得三枝陰燭的情況出現，證明好友實質上仍略高於淡友。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

高位呈現回吐屬意料之內，惟料調整幅度有限

2009-01-05　11:03

《運籌帷幄》恆指期貨5分鐘圖上，價位曾高見15410，然後跌回15223。價位跌回保歷加通道頂部之下，呈現即市回吐，屬於意料之內。STC正欲發出沽空訊號，MACD的Diff則於零線之上回落，反映出升勢已告放緩。 　　不過，觀乎寬度仍在上升中，大象不應低估價位再試高位阻力的可能性。雖則市況或須先作更深的即市回吐。SAR錄得極點低位後，大家須提防好友會入市再攻。因此，5分鐘圖STC訊號轉好時，持即市淡倉圖利者應平倉走位。 　　期指即市OBV現報+255，衍生權證背馳指數則報+29.476，顯示期指主動買盤略多，炒家認為後市可偏好。期指量比現報0.879，恆指量比報1.083，普指量比則報0.972。指標反映出期指市場交投略降，現貨市場則交投一般。估計半日收市前市況反覆橫行，調整幅度只屬有限。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

15697證價格合理，正股正嘗試挑戰阻力

2009-01-05　12:11

《窩輪豪情》各主要行業類別中，現時超短線表現最強者為能源業、原材料業與資訊科技業。此外，超短線投機價最高的相關正股為中海油(00883)、中石油(00857)及中國神華(01088)，短線投機價值最高者則為中海油、中石油與招商銀行(03968)。 　　中國人壽15697價外認購證的行使價為26.98元，尚餘交易日數133天；對沖值+0.556，實際槓桿比率3.080倍。街貨量比率只得1.295%，顯示職業炒家沒有進行部署。現報74.987%的引伸波幅高於相關正股歷史波幅的62.013%，處於合理水平。不過，後者正在回跌中，形勢對持有15697證過市者不利。25.50元關口現有阻力，買家須企穩於其上，方有作為。 　　主動買盤/主動沽盤比率方面，五大藍籌股中，現時除建設銀行(00939)報50:50外，其餘全部均低於50:50。五大國企股中，則亦只得建設銀行不低於50:50，反映出國企股的主動沽盤強勁。短期整體形勢方面，現以國企股的表現較強。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

期指動力仍在，即市形勢轉弱，阻力看229

2009-01-05　13:21

《運籌帷幄》中段恆指期貨曾低見15090，然後反彈上15229。小時圖，價位亦已跌回保歷加通道內，確認了15410關口的阻力。STC已經發出了沽空訊號，只待%K跌離%D，為價位提供更大的下跌動力。另一方面，MACD的Diff於零線之上持續回落，證明價位的上升動力減弱。 　　寬度仍在攀升上，顯示價位的動力依然不弱，下午容易出現單邊市況。此外，SAR支持已上移至14593，50小時平均線支持則位於14549。若15分鐘圖STC未能轉好，「上升裂口」15048-15254有可能會被完全補回。至於即市阻力，則見下移至15229。 　　恆指期貨即市OBV半日收報+363，表現先軟後穩，顯示主動買盤仍略多；衍生權證背馳指數半日收報+18.241，反映出炒家在部署略為看好超短期後市。此外，期指量比半日收報0.842，恆指量比收報0.903，普指量比則收報0.987。指標顯示期指市場交投略降，現貨市場則交投一般。最後，反映主動買盤與主動沽盤積極程度的加權平均數半日收報15239，正在下跌中，位於半日最低位。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

期指高位料有阻力，回試410支持，料反覆

2009-01-06　09:30

《運籌帷幄》美國去年11月份建築開支下跌0.6%，跌幅較市場預期的1.4%為小。摩根大通調高Amazon的投資評級至「增持」，蘋果行政總裁喬布斯交待健康狀況。美國通用汽車與福特去年12月份本土汽車銷售均下跌逾三成，市場對美國候任總統奧巴馬的刺激經濟計劃反應正面。歐洲央行表示須進一步調低利率，以防止歐元區經濟陷入衰退。德銀調低摩根大通與花旗的盈利預測，Sanford Bernstern則調低AT&T與Verizon的投資評級。 　　昨晚(5日)日圓下跌，歐元偏淡；黃金急挫，油價報升。美債走勢下滑。長債收報128.53，孳息率3.02%。短債收報0.09，息率0.13%。歐股表現全面偏穩，變幅不大；倫敦富時100指數收報4579.64，上升17.85。匯控(00005)於紐約市收報76.769元，較上日港股收市下跌0.731元。今早(6日)日股開市後表現向好，日指於8:24am報9147.84，上升104.72。 　　　　　　　　　　　　　　　　※　美股呈現回吐　※ 　　昨晚美股表現全面回落，變幅一般。道指早市反覆偏軟，中段橫行發展，尾市表現偏淡。全晚最高位9034.37，最低位8892.36。指數最後收報8952.89，下跌81.80，反映出藍籌股走勢向淡。波音報升0.92美元，Verizon則報挫2.16美元，表現較為矚目。全晚總成交量增至16.47億股，升降股數比率49:51，升降股票成交金額比率50:50。標準普爾500指數收報927.45，下跌4.35。3月份期指收報927.40，上升200點子。價位於今早8:24am在GLOBEX市場報925.30，下跌210點子，呈貼水215點子，偏低239點子。納斯達克綜合指數收報1628.03，下跌4.18，反映出科技股走勢偏軟。 　　　　　　　　　　　　　　　※　即市順勢小注短炒　※ 　　港股方面，昨午恆指期貨呈現單邊市況，屬意料之內。不過，價位已再度升回小時圖保歷加通道頂部前，料不易企穩於其上。STC再呈嚴重超買，當%K跌穿%D時，價位將很大機會回試15410關口支持。MACD似在營造「熊差離」利淡轉向訊號，因此，當Diff於零線之上掉頭回落時，好友便須小心。寬度仍在上升中，代表價位的動力仍在，市況將難免繼續反覆。 　　RSI呈現超買，DMI則尚屬利好。SAR支持已上移至15098，50小時平均線支持則位於14568，仍待上移。估計價位於開市後會於高位遇到阻力，即市投機者可動用八分一資金，依5分鐘圖訊號指示，順勢持倉圖利，但須依1分鐘圖訊號指示走位。短線投機部分只按兵不動，套戥策略組合亦然。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

恆指日線圖形勢轉好，待通道頂部轉為上移

2009-01-06　09:45

《乾坤引路》恆生指數乾坤燭日線圖上，聚焦點升勢加速，現報15215。另一方面，5天平均數轉跌為升，現報14614。於過去五個交易日內，聚焦點全部報升，錄得累積升幅1070點，顯示近日港股的上升動力強勁。聚焦點升離5天平均數，現呈偏高601點，幅度非常明顯。最後，活躍區縮窄至192點，顯示於昨天(5日)高開後先軟後升的市況中，好友於高位其實逐漸收歛了攻勢。 　　RSI升破下降軌阻力，且有勢升向超買區。STC的%K剛見升破%D，兩者均位於中線之上，顯示好友略佔上風。MACD喜見發出「雙牛」買入訊號，可惜指數已急升了一段，料會於上月11日高位15781前遇到阻力。此外，DMI的　+DI正在升向　-DI，ADX則於雙線之間繼續下跌，仍未確認當前指數的升勢。目前情況顯示，港股雖已升勢重現，於高位暫時仍有不輕的阻力，有待升破。 　　另一方面，SAR剛見呈現轉向，錄得極點高位15563。最後，保歷加通道頂部與中軸均在緩步上移，阻力和支持現分別位於15924和14782。至於通道底部支持，則見上移至13640。寬度仍在下跌中，顯示近期指數的動力繼續減弱。好友的當前急務，為盡快將指數推至通道頂部之上，吸引更多買盤入市，令通道頂部轉為上移。連續三枝陽燭出現後，今天(6日)市況會容易呈現回吐，讓市況先進行健康的調整。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

期指未能上企677，下試15分鐘圖中軸

2009-01-06　12:12

《運籌帷幄》至今1月份恆指期貨每宗達25張的自動對盤成交只得4宗，做價分別為15576(38宗)、15560(25宗)、15576(26宗)和15520(25宗)。由此可見，市況非常淡靜。價位平開後，於15685遇到阻力，未能企穩於15677之上，掉頭跌回15470。 　　其後市況呈現窄幅橫行的牛皮悶局。15分鐘圖上，STC的%K和%D於超買區之下纏於一起，MACD則屬利淡。保歷加通道中軸支持正受考驗，現位於15441。觀乎通道底部支持正在上移，估計價位的下跌空間暫時不大。 　　期指即市OBV現報-188，衍生權證背馳指數則報-10.247，顯示期指主動沽盤僅略多，炒家認為後市將偏軟。期指量比現報0.694，恆指量比報0.782，普指量比則報0.819。指標反映出期指市場交投縮減，現貨市場亦然。估計半日收市前市況繼續窄幅橫行，等候突破。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

15260證可作短炒，止蝕正股7.44元

2009-01-06　12:22

《窩輪豪情》各主要行業類別中，現時超短線表現最強者為能源業、地產建築業與原材料業。此外，超短線投機價最高的相關正股為新地(00016)、和黃(00013)與中石油(00857)，短線投機價值最高者則為中海油(00883)、新地與和黃。 　　中石油15260顯著價內認購證的行使價為7.00元，尚餘交易日數238天；對沖值+0.692，實際槓桿比率2.310倍，並不吸引。街貨量比率只得1.494%，顯示職業炒家沒有進行部署，市場參與者多只作即市炒賣。現報76.614%的引伸波幅高於相關正股20天年度化歷史波幅的62.157%，處於合理水平。前者有勢回升，大家可候低持有15260證，止蝕位為正股7.44元之下，但須作走位。 　　主動買盤/主動沽盤比率方面，五大藍籌股中，現時全部均高於50:50，但以中國人壽(02628)較低，只得51:49。五大國企股中，則全部比率亦高於50:50，顯示國企股的主動買盤覆蓋範圍廣泛。短期整體形勢方面，仍以國企股的表現較佳。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

期指出現SAR極點低位345，淡友佔上風

2009-01-06　12:44

《運籌帷幄》上午恆指期貨陰陽燭小時圖上錄得連續四枝陰燭，顯示淡友略佔上風。15410關口支持受到考驗，好友明顯收歛了攻勢。若下午STC的%K跌離%D，全日高位即可確認已於15685出現。若連MACD亦發出「牛熊」沽空訊號，價位更有可能反覆回試即市重要支持位15090。 　　好友無力攻抵保歷加通道頂部之上，通道中軸支持則已上移至15077。此外，SAR剛出現了極點低位15345，若下午錄得低於該位的時段收市位，即代表即市重要阻力位已下移至15560，市況將易跌難升。 　　恆指期貨即市OBV半日收報-790，表現先穩後跌，顯示主動沽盤佔了上風；衍生權證背馳指數半日收報-21.428，反映出炒家在部署略為看淡超短期後市。此外，期指量比半日收報0.915，恆指量比收報1.037，普指量比則收報1.224。指標顯示期指市場交投略減，現貨市場則交投一般。最後，反映主動買盤與主動沽盤積極程度的加權平均數半日收報15542，正在下移中，位於半日最低位，反映出淡友較為主動。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

期指即市好淡分界534，上企425可看好

2009-01-07　09:30

《運籌帷幄》美國去年11月份工廠訂單下跌4.6%，跌幅較市場預期的2.3%為大。12月份供應管理協會服務業指數上升3.3，報40.6，高於預期的36.5。美國鋁業裁員13%，全球員工凍薪，並減產18%。美國去年11月份未完成交易二手房屋銷售下跌4%，創歷來新低。此外，美國聯儲局估計，美國經濟於未來一段時間內仍會不振，經濟活動有實在的下滑風險。市場預期候任總統奧巴馬的刺激經濟計劃可獲通過，利好科技股。蘋果的投資評級被Oppenheimer調高，但股價依然下跌。 　　昨晚(6日)日圓偏軟，歐元下跌；黃金上升，油價下跌。美債走勢偏淡。長債收報129.05，孳息率3.00%。短債收報0.13，息率0.13%。歐股表現全面向好，變幅一般；倫敦富時100指數收報4638.92，上升59.28。匯控(00005)於紐約市收報75.998元，較上日港股收市下跌0.952元。今早(7日)日股開市後表現向好，日指於8:24am報9193.28，上升112.44。 　　　　　　　　　　　　　　　　　※美指期貨表現佳※ 　　昨晚美股表現全面看好，變幅一般。道指早市先升後跌，中段反覆偏好，尾市於高位呈現回吐。全晚最高位9088.06，最低位8940.95。指數最後收報9015.10，上升62.21，反映出藍籌股走勢偏好。惠普報升2.98美元，麥當勞則報挫1.42美元，表現較為矚目。全晚總成交量增至22.58億股，升降股數比率68:32，升降股票成交金額比率63:37。標準普爾500指數收報934.70，上升7.25。3月份期指收報930.50，上升310點子。價位於今早8:24am在GLOBEX市場報927.90，下跌260點子，呈貼水680點子，偏低704點子。納斯達克綜合指數收報1652.38，上升74.35，反映出科技股走勢向好。 　　　　　　　　　　　　　　　※等候15分鐘圖形勢轉好※ 　　港股方面，恆指期貨於過去兩個交易日內，大部分時間均於保歷加通道頂部與中軸內浮沉。現時通道頂部正在緩步下移，通道中軸則在緩步上移。另一方面，STC的%K和%D仍於超買區內纏於一起，顯示目前好淡雙方在實力上不相伯仲。此外，MACD的Diff仍位於零線之下，sar阻力位於15665，50小時平均線支持則位於14654。 　　15345為即市重要支持位，好友正嘗試將即市防線上移至15425/15390。15534為即市好淡分界線，即市阻力則位於15630/15685。15分鐘圖STC和MACD訊號均轉好後，淡友宜退守高位，以防方況往上突破。建議先動用八分一資金，於15425前候低造好，破位止蝕，並須走位。短線投機部分與套戥策略組合方面，均仍按兵不動。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

國指短期累積升幅已大，須成功上企8670

2009-01-07　09:45

《乾坤引路》國企指數乾坤燭日線圖上，聚焦點持續上升，現報8640，顯示主動買盤依然強勁。另一方面，五天平均數轉跌為升，現報8204，顯示好友重奪市場控制權。於過去五個交易日內，聚焦點全部報升，錄得累積升幅870點，反映出國企股好友在實力上遠高於淡友。聚焦點企穩於五天平均數之上，現呈偏高436點。最後，活躍區持續縮窄至90點，於昨天〈6日〉窄幅偏軟的市況中，反映出好淡雙方實力非常接近。 　　乾坤一目圖上，指數早已升破雲帶頂部。其後指數曾兩度成功回試雲帶頂部支持，近日更再創出近期升浪新高位。從去年10月27日低位4792起計，國企指數的短期累積升幅其實已經非常大。12月11日高位8670為短期重要支持位，好友須守穩於其上，才有機會再下一城。但若指數掉頭跌回該關口之下，市況將轉為反覆橫行，然後伺機回試12月24日低位7430支持。 　　STC的%K於本月2日升破%D，為指數提供了再升的動力。此外，MACD的Diff剛見升回零線之上，發出了「雙牛」買入訊號。不過，保歷加通道頂部暫有阻力，通道中軸支持則見上移至8120。另一方面，寬度仍在下跌中，顯示指數的動力有待增強。RSI仍未見升進超買區內；DMI的+DI雖見升破-DI，ADX卻有待轉跌為升。最後，SAR已經呈現轉向，錄得極點高位8677。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

建行主動沽盤積極，正下試支持，認購證不宜

2009-01-07　11:09

《窩輪豪情》各主要行業類別中，現時超短線表現最強者為能源業、原材料業與地產建築業。此外，超短線投機價最高的相關正股為和黃(00013)、招商局國際(00144)與新地(00016)，短線投機價值最高者則為和黃、新地與中海油(00883)。 　　建設銀行(00939)傳出利淡消息，今早(7日)的主動沽盤非常積極，其15581極度深入價內認購證的行使價為2.88元，尚餘交易日數131天；對沖值+0.824，實際槓桿比率2.185倍，並不吸引。街貨量比率只得0.221%，顯示職業炒家沒有進行部署，即市炒家卻很活躍。現報79.874%的引伸波幅高於相關正股歷史波幅的65.983%，但處於合理水平。正股股價4.16元支持正受嚴峻考驗，15581證暫時不宜考慮吸納。 　　主動買盤/主動沽盤比率方面，五大藍籌股中，現時只得建設銀行低於50:50，顯示藍籌股的主動買盤覆蓋範圍廣泛。五大國企股中，則見建設銀行與中石化(00386)的比率低於50:50，顯示國企股的主動沽盤不少。短期整體形勢方面，國企股在表現上依然略佳。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

市況高開後掉頭急挫，即市支持略見上移

2009-01-07　11:24

《運籌帷幄》恆指期貨15分鐘圖上，價位裂口高開316點後，立即從15850掉頭回挫，曾低見15433。其後市況轉為窄幅橫行，淡友將即市防線下壓至15567。「上升裂口」15539-15758迅速被完全補回，證明好友於高位實力不足。 　　現時STC和MACD均屬利淡，但已告轉穩。若價位能成功上企保歷加通道中軸，後市可呈現更大的反彈。即市支持已略為上移至15460/15451，市況亦見轉強，但於15分鐘圖STC訊號轉好前，市況仍有再跌的可能。 　　期指即市OBV現報-469，衍生權證背馳指數則報-21.429，顯示期指主動沽盤較多，炒家認為後市將偏弱。期指量比現報0.641，恆指量比報0.992，普指量比則報0.993。指標反映出期指市場交投減少，現貨市場則交投一般。估計半日收市前市況反覆偏軟，無大突破。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

即市形勢偏淡，重要支持正受考驗，易跌難升

2009-01-07　12:58

《運籌帷幄》恆指期貨陰陽燭小時圖上連續錄得四枝陰燭，反映出大市於建設銀行(00939)的利淡消息入市後，淡友大戶入市沽貨套利。現貨主板市場半日總成交金額高達428億元，亦證明了沽壓沉重。STC的%K正逐漸跌離%D，15345關口支持將受考驗。 　　MACD無力發出「雙牛」買入訊號，保歷加通道中軸支持現位於15410，失守的機會不弱。幸而寬度仍在下跌中，令通道底部會有可靠的支持。SAR支持現位於15375，有機會出現極點低位。另一方面，50小時平均線支持已上移至14755，可被視為短期重要支持位。 　　恆指期貨即市OBV半日收報-849，表現反覆偏淡，顯示主動沽盤依然較多；衍生權證背馳指數半日收報-13.247，反映出炒家在部署略為看淡超短期後市。此外，期指量比半日收報0.953，恆指量比收報1.965，普指量比則收報1.758。指標顯示期指市場交投一般，現貨市場則交投增加。現貨市場則交投增加。最後，反映主動買盤與主動沽盤積極程度的加權平均數半日收報15582，正在下跌中，位於半日最低位。依此推算，下午初段市況依然易跌難升。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

期指15分鐘圖形勢正式轉好前，不宜博反彈

2009-01-08　09:29

《運籌帷幄》美國上周原油庫存量增加668.2萬桶，達3254億桶，增幅遠較市場預期的90萬桶為大。麥格理發出盈利警告，有可能錄得17年來首次虧損，並計劃再出售旗下管理的150億澳元資產。美國私人機構去年12月份裁減了69.3萬個職位，較預的47.3萬個為多。英特爾(04335)再度調低去年第四季營業收入預測至82億美元，較前年同期減少25億美元，低於市場預的87億美元。美國現財政年度財政赤字料增至1.2萬億美元，創歷史新高，肯薩斯聯儲銀行認為，美國經濟於上半年將依然持續收縮。 　　昨晚(7日)日圓回軟，歐元靠穩；黃金急挫，油價下跌。美債走勢向淡。長債收報128.06，孳息率3.02%。短債收報0.08，息率0.09%。歐股表現全面向淡，變幅顯著；倫敦富時100指數收報4507.51，下跌131.41。匯控(00005)於紐約市收報74.44元，較上日港股收市下跌0.56元。今早(8日)日股開市後表現全面向淡，日指於8:46am報9001.09，下跌238.15。 　　　　　　　　　　　　　　　　※美股顯著下挫※ 　　昨晚美股表現全面向淡，變幅巨人。道指早市低開後橫行，中段反覆偏軟，尾市先跌後穩。全晚最高位8996.94，最低位8919.92。指數最後收報8769.70，下跌245.40，反映出藍籌股走勢顯著向淡。通用汽車報升0.19美元，Alcoa則報挫1.23美元，表現較為矚目。全晚總成交量增至22.94億股，升降股數比率9:91，升降股票成交金額比率11:89。標準普爾500指數收報906.65，下跌28.05。3月份期指收報905.20，下跌2530點子。價位於今早8:44am在GLOBEX市場報905.90，上升70點子，呈貼水75點子，偏低91點子。納斯達克綜合指數收報1599.06，下跌53.32，反映出科技股走勢顯著向淡。 　　　　　　　　　　　　　　※留意期指15051/15271阻力※ 　　港股方面，恆指期貨昨午困然易跌難升。15345關口支持失守後，主動沽盤急增，價位曾低見15064。小時圖上，保歷加通道底部支持曾受嚴峻考驗，切忌轉為下移。另一方面，由於寬度有勢掉頭回升，大家不應低估價位的再跌動力。STC和ACD號均屬顯著利淡，RSI於中線之下雖見跌勢略為喘定，DMI的+DI卻在繼續跌離-DI。 　　SAR極點低位15051支持宣告失守後，15410立即成為了即市重要阻力位。此外，50小時均線現位於14810。即市投機者於15分鐘圖形勢正式轉好前，不宜考慮入市持好倉博反彈。15051/15211的阻力明顯，候高小注造淡會較為上算。短線投機部分只持現金觀望，套戥策略組合亦然。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

外資與中資大戶在攜手沽貨，全線持貨量不變

2009-01-08　10:00

《乾坤引路》恆生指數乾坤燭日線圖上，聚焦點升勢放緩，現報15505。另一方面，5天平均數仍在上升中，現報15074。於過去五個交易日內，聚焦點四升一跌，錄得累積升幅1080點，顯示近日港股的上升動力略為減弱。5天平均數開始產生拉力，聚焦點現僅呈偏高431點，幅度已經不再明顯。最後，活躍區擴闊至408點，顯示於昨天(7日)持續向淡的市況中，淡友完全控制了大局。 　　本來，昨天港股回落調整，屬於連續上升多個交易日後的正常表現。然而，現貨主板總成交金額大增66.969%，於明顯下跌的市況中，屬於十分不良的訊號。美國銀行減持建設銀行(00939)，李嘉誠基金又減持中國銀行(03988)，而兩者的做價均較市價有折讓，當然令投資者的應市信心受到打擊。此外，恆指成分股總成交金額的增幅為139.815%，國指成分股總成交金額的增幅更高達167.462%，反映出外資大戶與中資大戶在攜手沽貨。 　　港股反覆回升一段時間後，雖然累積升幅只屬一般，大戶已開始入市減持。若短期內再有主要指數成分股被減持，大家應提防他們並不看好港股中、長期後市。本欄全線基準持貨量與實際持貨量目前均仍為50%，沒有變動。至於全線50%的實際持貨量，個人認為尚屬恰當。最後，本周恆生指數周線圖上可能會再度呈現陰燭，不利下周市況。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

15488價格偏高，正股須上企2.07元

2009-01-08　10:28

《窩輪豪情》各主要行業類別中，現時超短線表現最強者為綜合企業、服務業與地產建築業。此外，超短線投機價最高的相關正股為和黃(00013)、新地(00016)與招商局國際(00144)，短線投機價值最高者則為和黃、新地與華潤創業(00291)。 　　中國銀行15488顯著價外認購證的行使價為2.68元，尚餘交易日數165天；對沖值+0.419，實際槓桿比率只得3.766倍。街貨量比率只得0.369%顯示職業炒家對此權證完全不感興趣。現報72.528%的引伸波幅高於相關正股歷史波幅的52.994%，處於偏高水平。正股股價2.28元已成為了新短期阻力位。買家急須改回2.07元之上企穩，否則股價仍具再跌的條件。 　　主動買盤/主動沽盤比率方面，五大藍籌股中，現時中國人壽(02628)與建設銀行(00939)均低於50:50，表現明顯較差。五大國企股中，則亦只得中國人壽與建設銀行的比率低於50:50，顯示國企股的動沽盤覆蓋範圍不小。短期整體形勢方面，已轉以藍籌股的表現較佳。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

跌勢初見喘定，惟全日低位仍有可能尚未出現

2009-01-08　11:13

《運籌帷幄》甫開市即見淡友大戶發動急攻，恆指期貨被質低至14505，才見反彈。其後好友曾攻回14680，但15分鐘圖STC仍待發出買入訊號。不過，MACD的Diff於零線之下喜見回升，代表價位的沽壓開始減弱。 　　保歷加通道底部支持尚算不俗，但有待轉為上移。SAR阻力已下壓至14852，市況依然易跌難升。於15分鐘圖形勢正式轉好前，5分鐘圖上呈現的利好轉向訊號是不可靠的。雖然目前大市的跌勢已告喘定，全日低位仍有可能尚未出現，好友宜小心為上。 　　期指即市OBV現報-1155，衍生權證背馳指數則報-39.479，顯示期指主動沽盤佔了上風，炒家認為後市仍向淡。期指量比現報1.718，恆指量比報1.464，普指量比則報1.480。指標反映出期指市場交投增加，現貨市場亦然。估計半日收市前市況反覆偏軟，淡友依然控制大局。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

即市已呈嚴重超賣，可開始博反彈，須作走位

2009-01-08　12:44

《運籌帷幄》一如筆者所預測，恆指期貨14505果然並非全日最低位。中午後淡友增強攻勢，將價位推低至14431。不過，鑑於15分鐘圖STC已經呈現嚴重超賣一段長時間，下午市況呈現顯著反彈的機會不弱。好友的當前急務，為於反彈浪展開前，努力阻止價位的下跌空間擴大。 　　當STC發出買入訊號，和MACD發出「熊牛」買入訊號後，即市跌浪底的出現將可獲確認。小時圖上，價位仍將升回保歷加通道底部之上企穩。此外，50小時平均線已從支持變成阻力，小心價位回試平均線阻力後，會再呈跌勢。 　　恆指期貨即市OBV半日收報-1981，表現持續向淡，顯示主動沽盤佔盡上風；衍生權證背馳指數半日收報-42.489，反映出炒家在部署看淡超短期後市。此外，期指量比半日收報1.329，恆指量比收報1.042，普指量比則收報1.106。指標顯示期指市場交投增加，現貨市場則交投一般。最後，反映主動買盤與主動沽盤積極程度的加權平均數半日收報14625，正在持續下移中，位於半日最低位。即市投機者可開始動用八分一資金，候低持即市好倉圖利，但須多作走位。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

期指反彈阻力683/906/087，短炒

2009-01-09　09:30

《運籌帷幄》美國上周首次申請失業救濟金人數減少2.4萬人，報46.7萬人，少於市場預期的54.5萬人。去年11月份消費者信貸減少79億美元，市場預期為無起跌。波音去年民用飛機訂單大幅減少53%，付運量則下降15%。Wal-Mart調低本季度每股盈利預測至91美-仙美仙，去年12月份同店銷售加1.7%，增幅較預期的2.8%為小。英國減息0.5%，美國城聯邦銀行去年12月份製造業指數往下修訂為-36.1。高盛將SUN列入「沽售」名單內，並將其目標價降至3美元。 　　昨晚(6日)日圓上升，歐元偏穩；黃金反彈，油價下跌。美債走勢向淡。長債收報127.97，孳息率3.05%。短債收報0.08，息率0.08%。歐股表現普遍偏淡，變幅一般；倫敦富時100指數收報4505.37，下跌2.14。匯控(00005)於紐約市收報75.007元，較上日港股收市上升1.007元。今早(9日)日股開市後表現牛皮偏穩，日指於8:34am報8879.93，上升3.51。 　　　　　　　　　　　　　　　　　※美指期貨表現偏軟※ 　　昨晚美股表現個別發展，變幅不大。道指早市先跌後升，中段反覆上落，尾市逐步回升。全晚最高位8770.02，最低位8651.19。指數最後收報8742.46，下跌27.24，反映出藍籌股走勢偏軟。Alcoa報升0.47美元，Wal-Mart則報挫4.16美元，表現較為矚目。全晚總成交量增至20.48億股，升降股數比率49:51，升降股票成交金額比率50:50。標準普爾500指數收報909.73，上升3.08。3月份期指收報906.70，上升150點子。價位於今早8:34am在GLOBEX市場報908.10，上升140點子，呈貼水163點子，偏低177點子。納斯達克綜合指數收報1617.01，上升17.95，反映出科技股走勢向好。 　　　　　　　　　　　　　　　　※先即市小注順勢持倉※ 　　港股方面，恆指期貨昨午初段低14323，見終反彈；可惜幅度不大。價位只會升回14447。小時圖上，STC仍待發出買入訊號，MACD則見Diff開始於零線之下緩步回升。價位喜見橫行移回保歷加通道內，反映出其下跌動力已經減弱。此外，sar阻力已下移至15051，50小時平均線阻力則位於14874。自15850起跌幅的0.236倍/0.382倍/0.5倍反彈水平為14683/14906/15087，料有很大的即市阻力。 　　15分鐘圖STC的%K若升高於%D價位將可繼續反彈。即市投機者可動用八分一資金於14351/14323-14505/14683間，順勢持倉圖利，破位止蝕。若好友成功上企14505關口，後市可看高一線。至於短線投機部分與套戥略組合，均仍只作壁上觀。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

紅籌指數短期勢轉弱，3113支持不容有失

2009-01-09　09:45

《乾坤引路》紅籌指數乾坤燭日線圖上，聚焦點先升後跌，現報3261，顯示淡友取回市場控制權。另一方面，五天平均數剛見略為回跌至3447。於過去五個交易日內，聚焦點三升兩跌，錄得累積跌幅37點，顯示指數的下跌動力明顯回增。聚焦點已經跌回五天平均數之下，現呈偏低186點，顯示大市已轉偏淡。最後，活躍區縮窄至52點，顯示於昨天(8日)持續偏軟的市況中，好友於低位仍有一定的守關能力。 　　五天平均線雖仍位於20天平均線之上，兩者均見掉頭回挫。價位已跌回雙線之下，雖則平均線整體分布形勢尚屬全面利好。去年12月18日高位3595已從短期支持位變為短期阻力位，12月24日低位3113支持則正受考驗。目前大市仍處於反覆上落的局勢中，「一浪高於一浪」的向好形勢未算被破壞。去年11月5日高位3211可被視為短期好淡分水嶺，3113關口支持則不容有失。 　　RSI已經掉頭跌回中線之下，現位於43.847，反映出好友於高位被對手擊退。STC的%K再度跌回%D之下，確認好友的攻勢已經告一段落。MACD剛發出了。牛熊」沽空訊號，顯示紅籌股的下跌動力增強。DMI訊號方面，由於ADX已跌回20線之下，指標無大參考價值。另一方面，保歷加通道底部支持正受考驗，寬度則有待轉跌為升，為指數增添動力。最後，SAR支持已上移至3164。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

15058證受散戶歡迎，正股歷史波幅急升

2009-01-09　11:05

《窩輪豪情》各主要行業類別中，現時超短線表現最強者為綜合企業、公用事業與服務業。此外，超短線投機價最高的相關正股為新地(00016)、中國神華(01088)與招商局國際(00144)，短線投機價值最高者則為新地、和黃(00013)與中國神華。 　　建設銀行15058極度深入價外認購證的行使價為5.45元，尚餘交易日數76天；對沖值+0.266，實際槓桿比率4.968倍，吸引了不少散戶投機者入市買賣。街貨量比率高達55.527%，顯示職業炒家近日在進行積極部署。現報69.046%的引伸波幅略高於相關正股歷史波幅的64.227%，顯示權證價外處於合理水平。須注意的，為後者正在急升中，對持有相關認購權證者有利。 　　主動買盤/主動沽盤比率方面，五大藍籌股中，現時全部均高於50:50，顯示藍籌股主動買盤覆蓋範圍非常廣泛。五大國企股中，則見中石化(00386)略低於50:50，顯示國企股的主動買盤亦屬積極。短期整體形勢方面，仍以藍籌股的表現較佳。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

連首反彈目標683亦未到達，好友實力不足

2009-01-09　11:38

《運籌帷幄》恆指期貨高開65點後，先衝上14638，然後掉頭急跌至14381。市況反覆偏軟，價位連首反彈目標14683也未能到達，反映出好友的實力未足以大舉反彈。若價位遲遲不見升回14683/14906，下周一(12日)淡友將找到再攻的機會。 　　15分鐘圖上，STC的%K守穩於%D之上，MACD的Diff於零線之上跌勢放緩，顯示淡友暫時亦不急於再攻。現時港股正處於膠著狀態，待寬度於低位掉頭回升後，市況才有條件呈現突破。 　　期指即市OBV現報-216，衍生權證背馳指數則報-2.468，顯示期指主動沽盤略多，炒家認為後市將呈牛皮。期指量比現報0.981，恆指量比報0.561，普指量比則報0.720。指標反映出期指市場交投一般，現貨市場則交投減少。估計半日收市前市況依然淡靜，等候突破，即市投機者的應市策略不變。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

好友急須成功進佔708關口，阻力906

2009-01-09　12:55

《運籌帷幄》中段恆指期貨好友發力，價位急升上14708，反彈首目標14683終於到達。14638為當前好淡分界線，好友須企穩於其上，方有作為。中午後價位曾見跌回14560，反映出淡友於高位不肯退讓。明顯地，市勢已經轉強，且看好友下午能否向下站反彈目標14906進攻。 　　小時圖上，STC正欲發出買入訊號，MACD則仍待發出「熊牛」買入訊號。此外，保歷加通道中軸阻力已下移至14924，或會令部分好友卻步。SAR剛出現極點高位14708，惟好友必須成功進佔的關口。午市初段為好友爭取表現的時候，他們必須爭取機會，盡快擊退對手；否則，後市可再轉淡。 　　恆指期貨即市OBV半日收報-209，表現先跌後穩，顯示主動沽盤僅略多；衍生權證背馳指數半日收報+11.283，反映出炒家在部署略為看好超短期後市。此外，期指量比半日收報0.962，恆指量比收報0.535，普指量比則收報0.676。指標顯示期指市場交投略減，現貨市場則交投萎縮。最後，反映主動買盤與主動沽盤積極程度的加權平均數半日收報14539，正在上升中，低於半日最高位14559。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

十時前低位具關鍵，先博即市反彈，再炒上落

2009-01-12　09:30

《運籌帷幄》美國去年11月份批發存貨下跌0.6%，跌幅較市場預期的0.7%略小。去年12月份非農業就業新增職位減少52.4萬個，略少於預期的52.5萬個；失業率升至7.2%，高於預期的7.0%。平均每周工時降至33.3小時，低於預期的33.5小時；工人平均時薪上升0.3%，升幅較預期的0.2%為大。美國失業業創16年新高位，市場預計歐洲將於下周減息。里士滿銀行認為，向市場大量注資隱藏通脹風險。波音民用飛機業務裁減7%職位，加拿大失業率亦升至6.6%；美國白宮表示，刺激經濟措施需時顯現成效。 　　上周五晚(9日)日圓報挫，歐元偏淡；黃金牛皮，油價向淡。美債走勢偏穩，長債收報127.97，孳息率3.05%。短債收報0.06，息率0.06%。歐股表現全面向淡，變幅顯著；倫敦富時100指數收報4448.54，下跌56.83。匯控(00005)於紐約市收報73.982元，較上日港股收市時下跌0.718元。今天(12日)日股假期休市，美股表現欠佳，韓股表現向淡。 　　　　　　　　　　　　　　　　※美股表現欠佳※ 　　上周五晚美股表現全面向淡，變幅顯著。道指早市低開後跌勢喘定，中段反覆升勢靠穩，尾市先揚後挫。全晚最高位8769.62，最低位8576.96。指數最後收報8599.18，下跌143.28，反映出藍籌股走勢顯著向淡。Wal-Mart報升0.20美元，花旗則報挫0.41美元，表現較為矚目。全晚總成交量降至17.99億股，升降股數比率9:91，升降股票成交金額比率11:89。標準普爾500指數收報890.35，下跌19.38。3月份期指收報885.50，下跌2120點子。價位於今早8:29am在GLOBEX市場報882.75，下跌275點子，呈貼水760點子，偏低774點子。納斯達克綜合指數收報1571.59，下跌45.52，反映出科技股走勢顯著向淡。 　　　　　　　　　　　　　　　※留意SAR出現極點低位※ 　　港股方面，恆指期貨小時圖上，STC已呈嚴重超賣，今天內，最遲明天內有機會發出買入訊號，支持市況顯著反彈。MACD未能成功發出「熊牛」買入訊號。保歷加通道中軸阻力與底部支持現分別位於14742和13947，寬度掉頭下挫，反映出價位的動力減弱。依此推算，好友於低位應會入市維持秩序。 　　50小時平均線支持現位於14135，SAR則位於14208，料會呈現轉向。10:00am前出現的時段低位很大機會成為極點低位，好友若能守穩於其上，價位的跌勢可立即喘定。15分鐘圖形勢尚屬利淡，料令價位的反彈會遇到很大的阻力。即市投機者可動用八分一資金，先候低博反彈，再轉於預期反覆上落的市況中，順勢短炒。短線投機部分暫仍按兵不動，套戥策略組合則只宜持有現金觀望。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

淡友近期的確佔了上風，不急於入市增持現貨

2009-01-12　09:52

《乾坤引路》美國道瓊斯工業平均指數乾坤燭日線圖上，聚焦點先穩後跌，現報8635。另一方面，五天平均數轉升為跌，現報8827。於過去五個交易日內，聚焦點兩升三跌，累積跌幅290點，顯示指數的下跌動力轉強。聚焦點現位於五天平均數之下，呈偏低58點，亦顯示大市的下跌動力較強。最後，活躍區持續下移，且略為擴大至58點，反映出上周五(9日)淡友於反覆偏淡的市況中，在實力上略高於對手。 　　港股方面，於過去五個交易日內，市況先穩後淡，恆指於15764見頂回落。上周三(7日)跌勢轉急，交投量亦見急增，反映出淡友大戶的進攻誠意。現時日線圖STC和MACD訊號均屬利淡，難怪好友未敢大舉反攻，只作退守。然而，由於即市形勢已呈嚴重超賣，估計好友今早(12日)會於低位努力守關，阻止大市的跌幅顯著擴大。此外，須待今晚美股的市況回穩，明天(13日)港股的反彈幅度才有機會擴大。 　　本欄全線基準持貨量與實際持貨量目前均仍只為50%，沒有變動。鑑於港股短期形勢已經轉淡，我們不應考慮入市增持。本欄的應市策略為按兵不動，靜觀其變。至於全線50%的實際持貨量，個人認為，是配合當前港股短、中期形勢的，屬於恰當的水平。最後，上周恆生指數周線圖上再度錄得陰燭，為過去五周內的第三枝，反映出淡友近期的確佔了上風。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

期指即市反彈力度未足，加權平均數有待回升

2009-01-12　10:51

《運籌帷幄》10:00am前恆指期貨曾低見14203，其後市況呈現即市反彈屬意料之內。然而，價位從14111升回14248後，似未能企穩於14203關口之上，形勢令人擔心。15分鐘圖上，STC仍屬利淡，MACD亦然，恐怕14248/14273已成為了新即市阻力位。 　　反覆橫行的市況料已開始，即市應市策略應已轉為小注順勢短炒。保歷加通道底部正被衝擊，且仍在下移中。另一方面，SAR阻力已下移至14402，形勢對好友不利。加權平均數(可於「我的網誌」內查閱)持續下跌，若不見回升，價位的回升動力將只屬有限。 　　期指即市OBV現報-906，衍生權證背馳指數則報-18.289，顯示期指主動沽盤較多，炒家認為後市仍偏淡。期指量比現報1.111，恆指量比報0.733，普指量比則報0.854。指標反映出期指市場交投略增，現貨市場則交投縮減。估計半日收市前市況反覆偏淡，好友急須振作。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

60795證街貨量甚高，收回價13600

2009-01-12　11:19

《窩輪豪情》各主要行業類別中，現時超短線表現最強者為公用事業、綜合企業與消費品製造業。此外，超短線投機價最高的相關正股為匯控(00005)、中石化(00386)與長實(00001)，短線投機價值最高者則為新地(00016)、和黃(00013)與長實。 　　恆指已見跌抵14094，相信收回價14000及以下的恆指牛證已成為了淡友大戶的殺倉對象。其中收回價為14000的牛證共有5隻，但街貨量比率最高者亦只為3.261%。收回價為13900的牛證只得1隻。街貨量比率更只得0.060%。至於收回價為13800的牛證，共有7隻，其中61108證、60793證和60983證的街貨量比率分別為15.432%、13.403%和10.633%。最值得留意的，為街貨量比率高達51.88%，收回價為13600的60795證。 　　主動買盤/主動沽盤比率方面，五大藍籌股中，現時建設銀行(00939)與中國人壽(02628)均低於50:50，反映出一定的主動沽盤。五大國企股中，則除工商銀行(01398)報50:50外，其餘比率均低於50:50，顯示國企股的主動沽盤覆蓋範圍全面。短期整體形勢方面，仍以藍籌股的表現較佳。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

好淡雙方實力非常接近，加權平均數仍待回升

2009-01-12　12:41

《運籌帷幄》恆指期貨好友表現差勁，早市初段低位14111支持很快便告失守，但14080關口曾呈現支持。好友於低位入市維持秩序，其後價位於14053與14245間反覆上落。中午後淡友佔了上風，並將即市防線下壓至14150，明顯地，好友須攻回14245之上企穩，方有作為。 　　15分鐘圖STC的%K和%D於超賣區內纏於一起，反映出現時好友與淡友的實力非常接近。另一方面，MACD的Diff於零線附近纏於一起，亦顯示市況並不明朗。此外，小時圖STC仍屬嚴重超賣，有待發出買入訊號，料保歷加通道底部支持不易失守。 　　恆指期貨即市OBV半日收報-1259，表現先跌後穩，顯示主動沽盤佔了上風；衍生權證背馳指數半日收報-28.427，反映出炒家在部署略為看淡超短期後市。此外，期指量比半日收報0.983，恆指量比收報0.613，普指量比則收報0.709。指標顯示期指市場交投一般，現貨市場則交投減少。最後，反映主動買盤與主動沽盤積極程度的加權平均數半日收報14164，正在下移中，低於半日最低位，情況未見改善。大家請於下午在etbc.BennyLeung.com網站的「我的網誌」內，留意該分析指標的變化。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

期指885支持失守機會大，下站支持212

2009-01-13　09:30

《運籌帷幄》美國鋁業去年第四季虧損近12億美7元，為六年來首次錄得季度虧損。德銀調低美國鋁業的目標價至8美元，投資評級則被調低至「沽售」。美國財長反對獲政府財政援助的囤積基金，但亦不贊成政府干預銀行貸款。市場估計，美銀去年第四季將錄得36億美元虧損，或會減派股息。新力則將錄得14年來首次虧損。花旗與大摩或會於本周內公布併併零售業務，但市場認為花旗出售美邦將影響盈利前景。高盛將輝瑞剔出沽售名單，德國動用500億美元刺激經濟，英國則動用5億英鎊幫助失業人士。 　　昨晚(12日)日圓揚升，歐元偏淡；黃金急挫，油價下滑。美債走勢向上。長債收報129.13，孳息率3.00%。短債收報0.06，息率0.12%。歐股表現全面向淡，變幅一般；倫敦富時100指數收報4426.19，下跌22.35。匯控(00005)於紐約市收報72.431元，較上日港股收市下跌1.319元。今早(13日)日股開市後表現顯著向淡，日指於8:20am報8478.44，下跌358.36。 　　　　　　　　　　　　　　　　※美指期貨跌勢喘定※ 　　昨晚美股表現全面向淡，變幅顯著。道指早市反覆向淡，中段反覆偏，尾市持續下跌。全晚最高位8602.60，最低位8421.08。指數最後收報8473.97，下跌125.21，反映出藍籌股走勢向淡。通用汽車報升0.12美元，花旗則報挫1.15美元，表現較為矚目。全晚總成交量增至18.29億股，升降股數比率14:86，升降股票成交金額比率16:84。標準普爾500指數收報870.26，下跌20.09。3月份期指收報868.10，下跌1740點子。價位於今早8:41am在GLOBEX市場報870.60，下跌250點子，呈升水34點子，偏高16點子。納斯達克綜合指數收報1538.79，下跌32.80，反映出科技股走勢顯著向淡。 　　　　　　　　　　　　　　※耐心等候博反彈的機會※ 　　港股方面，今早恆指期貨勢必裂口低開，跌穿小時圖保歷加通道底部支持。STC仍待正式發出買入訊號，MACD則無力發出「熊牛」買入訊號。若價位於裂口低開後無力正式回升，而寬度卻掉頭回升，後市並不樂觀。須注意的，為由於%K已升回%D之上，今早的跌浪有可能為自14708起的最後階段。估計反彈會於市況呈現嚴重超賣，價位跌至極度偏低的水平時，才正式展開。 　　SAR阻力已下移至14374，50小時平均線阻力則位於14852。13885關口支持失守的機會非常大，下站支持須看13212，短期重要支持則位於11770。即市投機者宜先作壁上觀，耐心等候入市博反彈的良機，但只宜小注怡情，並須依1分鐘圖訊號指示走位。短線投機部分與套戥策略組合方面，均只宜按兵不動。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

料好友炒家先行止蝕，未宜急於入市買貨

2009-01-13　09:45

《乾坤引路》恆生指數乾坤燭日線圖上，聚焦點轉升為跌，現報14125。另一方面，5天平均數亦剛見轉升為跌，現報14965。於過去五個交易日內，聚焦點兩升三跌，錄得累積跌幅575點，顯示近日港股的下跌動力回增。5天平均數已被跌穿，聚焦點現呈偏低840點，幅度非常明顯。最後，活躍區略為擴闊至189點，顯示於昨天(12日)持續下滑的市況中，淡友控制了大局。 　　昨晚歐美股市表現顯著向淡，今早(13日)日股因日圓走勢維持強勁和新力傳出不利消息而呈現大跌，形勢對港股非常不利。昨天港股好友完全不思進攻，且戰且退。收市前，恆指期貨從13877大幅反彈上14044，成交增加，反映出當時除淡友炒家平掉即市倉套利外，亦有好友炒家趁低入市持過市倉圖利。預期於市況裂口低開後，好友炒家會先行平掉舊倉止蝕，為大市增添下跌動力。 　　期貨市場的跌勢喘定後，能否顯著回升，將視乎現貨市場內有否龐大的主動買盤出現而定。由於港股即市已呈嚴重超賣，今天內呈現一、兩次反彈並不出奇。然而，若見好友於反彈幅度擴大後便急於套利離場，高位又呈現很大的阻力，大家應預期後市仍有再跌的空間。於易跌難升的市況中，好友未宜急於入市買貨；事實上，港股的短期上升勢頭已遭嚴重破壞，投資者宜多作退守。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

15428證價格偏高，正股歷史波幅則回落

2009-01-13　11:12

《窩輪豪情》各主要行業類別中，現時超短線表現最強者為公用事業、綜合企業與消費品製造業。此外，超短線投機價最高的相關正股為中石化(00386)、匯控(00005)與和黃(00013)，短線投機價值最高者則為和黃、新地(00016)與中石化。 　　工商銀行15428輕微價內認購證的行使價為3.28元，尚餘交易日數433天；對沖值+0.702，實際槓桿比率2.207倍。街貨量比率6.916%，顯示職業炒家只進行了有限度部署。現報70.538%的引伸波幅遠高於相關正股歷史波幅的48.834%，處於偏高水平。後者已見掉頭回落，形勢不利認購權證持有者。正股股價仍在找尋短期跌浪底部，4.00元關口已從支持變成阻力，短期重要支持則看3.12元。 　　主動買盤/主動沽盤比率方面，五大藍籌股中，現時全部均高於50:50，顯示藍籌股的主動買盤覆蓋範圍非常全面。五大國企股中，則全部比率亦高於50:50，顯示國企股的主動買盤亦非常積極。短期整體形勢方面，依然以藍籌股的表現明顯較佳。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

15分鐘圖寬度處顯著偏低水平，小心單邊市

2009-01-13　12:00

《運籌帷幄》恆指期貨開市後只曾低見13890，13885/13877關口支持沒有失守。15分鐘圖上，STC的%K現險守於%D之上，反映出好友收歛了攻勢。淡友於14135前有力守關，曾將對手推回13913。中段價位反彈上14053，市況轉為窄幅上落。 　　MACD訊號尚屬利好，但價位只於保歷加通道中軸附近徘徊。SAR呈現極點低位13913，現位於14126。現時價位於13913與14053間反覆上落，無大方向感，須注意的，為寬度已跌至顯著偏低的水平，中午後或下午有可能會呈現單邊市況。 　　期指即市OBV現報+17，衍生權證背馳指數則報+18.247，顯示期指主動買盤並不多，炒家認為後市可偏穩。期指量比現報1.078，恆指量比報0.650，普指量比則報0.741。指標反映出期指市場交投一般，現貨市場則交投萎縮。估計半日收市前市況牛皮待變，即市投機者暫時只宜觀望。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

期指加權平均數掉頭回跌，市況仍在等待突破

2009-01-13　12:55

《運籌帷幄》中午前恆指期貨曾一度升上14081，但好友實力不足，未敢挑戰14135關口阻力。中午後淡友增強攻勢，價位曾被質低至13970。小時圖上，STC的%K正欲跌回%D之下，MACD則在營造「熊差離」利淡轉向形態。保歷加通道持續縮窄，寬度已跌至顯著偏低的水平，市況快將呈現突破。 　　SAR阻力現位於14118，若遲遲不被正式升破，淡友將會找到再攻的藉口。筆者不欲主動地推測後市的突破方向，雖則以目前的形勢推測，往下突破機會略大，特別是若日股或內地股市午市表現向淡的話。大家宜於突破市況出現後，才順勢小注持倉圖利。 　　恆指期貨即市OBV半日收報+146，表現先跌後升，顯示主動買盤僅略多；衍生權證背馳指數半日收報-17.427，反映出炒家在部署略為看淡超短期後市。此外，期指量比半日收報0.996，恆指量比收報0.598，普指量比則收報0.689。指標顯示期指市場交投一般，現貨市場則交投萎縮。最後，反映主動買盤與主動沽盤積極程度的加權平均數半日收報14010，正在下移中，低於半日最高位14014。大家下午可於etbc.BennyLeung.com網站的「我的網誌」內，觀察加權平數的變化，並提防其跌勢加速。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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火煋人

期指小時圖STC呈背馳，50小時線有拉力

2009-01-14　09:30

《運籌帷幄》美國去年11月份對外貿易赤字縮窄至404億美元，小於市場預的510億美元。去年12月份財政預算赤字擴大至836億美元，較預期的830億元略大。雅虎委任新行政總裁，花旗與大摩正式合併零售業務，後者將向前者支付27億美元，摩根士丹利美邦將成為美國最大經紀行，管理客戶資產1.7萬億美元。經濟師預測，美國本年經濟將收縮1.5%，本年度的失業率將升至8.4%，為26年來最高。美國聯儲局主席指出，利用財政措施刺激經濟的同時，亦須有其他措施扶助金融業。標準普爾表示，美國主權評級有被下調的風險。 　　昨晚(13日)日圓偏強，歐元偏淡；黃金偏軟，油價靠穩。美債走勢回軟。長債收報129.17，孳息率3.00%。短債收報0.10，息率0.10%。歐股表現全面向淡，變幅一般；倫敦富時100指數收報4399.15，下跌27.04。匯控(00005)於紐約市收報71.135元，較上日港股收市下跌1.865元。今早(14日)日股開市後表現牛皮偏軟，日指於8:20am報8387.26，下跌26.65。 　　　　　　　　　　　　　　　　　※美股表現牛皮※ 　　昨晚美股表現榮辱互見，變幅不大。道指早市窄幅橫行，中段逐漸偏軟，尾市反覆橫行。全晚最高位8522.08，最低位8376.88。指數最後收報8448.56，下跌25.41，反映出藍籌股走勢偏軟。摩根大通報升1.44美元，聯合科技則報挫1.56美元，表現較為矚目。全晚總成交量降至9.87億股，升降股數比率52:48，升降股票成交金額比率51:49。標準普爾500指數收報871.79，上升1.53。3月份期指收報868.60，上升50點子。價位於今早8:20am在GLOBEX市場報872.00，上升340點子，呈升水21點子，偏高低6點子。納斯達克綜合指數收報1546.46，上升7.76，反映出科技股走勢偏好。 　　　　　　　　　　　　　　　　※開始嘗試短線造好※ 　　港股方面，昨午中午筆者向大家發出單邊市況即將出現的警告；午間進一步指出，市況往下突破的可能性較大。結果，恆指期貨於收市前曾急跌至13554，希望大家都可從中得益。小時圖上，STC於極度超賣區內呈現背馳，今天內正式展開反彈的機會不弱。MACD訊號仍淡，保歷加通道底部支持正受考驗，仍在下移中。SAR阻力已下移至13989，13877則為即市重要阻力位。 　　此外，現位於14741料可產生一定的拉力，阻力價位的跌幅顯著擴大，由於寬度仍在上升中，大家不應低估價位的動力。短線投機者可於15分鐘圖STC有跡象正式轉好時，動用十六分一資金持有期貨過市好倉圖利，但須依5分鐘圖訊號指示走位；直至小時圖STC正式轉好後，改依15分鐘圖訊號指示走位。即市投機方面，則可動用八分一資金，伺機順勢短炒。至於套戥策略組合，依然按兵不動。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》《網址:etbc.BennyLeung.com》

市況料可先呈反彈，惟其後仍會繼續往下尋底

2009-01-14　09:45

《乾坤引路》國企指數乾坤燭日線圖上，聚焦點持續下跌，現報7325，顯示主動沽盤非常強勁。另一方面，五天平均數亦見持續下跌，現報7797，顯示淡友穩奪市場控制權。於過去五個交易日內，聚焦點全部報跌，錄得累積跌幅1315點，反映出國企股淡友在實力上遠高於好友。聚焦點一直位於五天平均數之下，現呈偏低472點。最後，活躍區略為擴闊至201點，於昨天(13日)先穩後挫的市況中，反映出淡友佔了上風。 　　於過去兩個交易日內，港股的走勢持續向淡，現貨主板總成交金額卻見持續增加。雖然增幅只不過分別為2.491%和2.204%，仍反映出淡友的進攻誠意。此外，昨天總賣空金額顯著增加21.374%，報44.02億元，佔總成交金額比率則升至9.310%，顯示淡友大戶仍在進行部署。因此，雖然港股即市已呈嚴重超賣，容易出現可維持兩、三個交易日的反彈市況；反彈過後，市況依然有機會繼續往下尋底。 　　STC的%K和%D正在攜手下跌，為指數提供了再跌的動力。此外，MACD的Diff於零線之下跌勢不止，形勢自然對好友不利。不過，現正下移的保歷加通道底部暫有一定支持，通道中軸阻力則見下移至8023。另一方面，寬度已見轉跌為升，顯示指數的動力開始增強。RSI繼續跌向超賣區；DMI的+DI正在跌離-DI，ADX切忌升回20線之上。最後，SAR已經呈現轉向，極點低位7258支持剛見失守。《乾坤燭首席顧問　梁業豪》(網址:www.ProSticks.com.hk)

15953證價格非常偏高，非理想投機工具

2009-01-14　11:08

《窩輪豪情》各主要行業類別中，現時超短線表現最強者為公用事業、消費品製造業與綜合企業。此外，超短線投機價最高的相關正股為中石化(00386)、中國海外(00688)與新地(00016)，短線投機價值最高者則為中石化、新地與和黃(00013)。 　　中國銀行(03988)被蘇格蘭銀行以1.71元配售，但股價企穩於1.85元之上。其15953極度價外認購證的行使價2.40元，尚餘交易日數151天；對沖值+0.462，實際槓桿比率3.610%。街貨量比率現報0.594%，顯示職業炒家沒有進行部署。現報75.568%的引伸波幅遠高於相關正股歷史波幅的45.863%，顯示權證價格處於非常偏高的水平。因此，即使大家認為正股已呈反彈，15953證亦非理想的投機工具。 　　主動買盤/主動沽盤比率方面，五大藍籌股中，現時只得匯控(00005)略低於50:50，顯示藍籌股的主動買盤非常廣泛。五大國企股中，則全部比率均高於50:50，顯示國企股的主動買盤非常全面。短期整體形勢方面，仍以藍籌股的表現明顯較佳。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

料高位阻力漸增，暫停造好，不反手造淡

2009-01-14　11:54

《運籌帷幄》今早(14日)港股市況向好，相信本欄讀者不會感到意外。恆指期貨從13723展開升浪，成功上企13730後，曾高見13949。當前阻力位於14081/14135，即市支持則見上移至13782。15分鐘圖上，STC和MACD均屬利好，價位則企穩於保歷加通道中軸之上。 　　寬度仍在緩步下移中，反映出價位的動力已經減弱。此外，SAR支持已上移至13658。即市好友宜於13950關口附近暫時收兵，退回低位等候再度造好的機會。現時加權平均數報13840，位於全日最高位，各位不宜貿然入市反手造淡。 　　期指即市OBV現報+833，衍生權證背馳指數則報+27.427，顯示期指主動買盤明顯較多，炒家認為後市將偏好。期指量比現報1.053，恆指量比報2.182，普指量比則報1.555。指標反映出期指市場交投一般，現貨市場則交投增加。估計半日收市前市況偏然偏好，但高位阻力漸增。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

小時圖保歷加通道中軸見阻力，留意走位機會

2009-01-14　12:42

《運籌帷幄》中段恆指期貨高見13949後，一如預期，回落整固，中午後曾低見13827。小時圖上，STC的%K和%D攜手緩步回升，前者未能升離後者。MACD的Diff於零線之上持續攀升，有利好友稍後再攻。保歷加通中軸阻力現位於13991，未被升破；寬度仍見轉頭回跌，反映出價位的動力不足。 　　若價位於下午成功上企通道中軸，明天(15日)市況進一步揚升的機會將很大。由於目前小時圖形勢向好，大家可依15分鐘圖訊號指示，伺機平掉期貨過市好倉走位。此外，若見小時圖形勢轉淡，則暫停補回過市好倉，改為退守低位，先看清楚反彈市況是否已經完結。 　　恆指期貨即市OBV半日收報+592，表現先升後軟，顯示主動買盤依然較多；衍生權證背馳指數半日收報+19.246，反映出炒家在部署略為看好超短期後市。此外，期指量比半日收報0.924，恆指量比收報1.638，普指量比則收報1.232。指標顯示期指市場交投略減，現貨市場則交投增加。最後，反映主動買盤與主動沽盤積極程度的加權平均數半日收報13847，正在攀升中，位於半日最高位，反映出好友依然佔了上風。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》(網址:etbc.BennyLeung.com)

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