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齊估油價低位

齊估油價低位

一如市場所料,油價跌勢未止,美國8月期油昨日再跌2%至每桶42.53美元,係去年8月以來低位。

油價續插,能源股當然繼續無運行,再跌1.6%,昨日又再拖累大市。當中雪佛龍及艾克森分別跌1.9%及1.1%,係表現最差的5隻成份股之二。杜指昨日跌0.3%,收報21410點;標普500指數微跌0.1%,收報2436點;亞馬遜及蘋果等大型科技股反彈,亞馬遜升1%,重上1000美元關口,收1002.23美元,蘋果亦升0.6%,收報145.87美元,推動納指跑贏大市,逆市升0.7%,收報6234點。

美國油價昨日跌至每桶42美元邊緣,有紐約分析師表示,先不論導致油價再跌的原因,目前已見到分析師舉晒白旗,開始下調對今年美企的盈利。理由也很簡單,此前仍有很多分析師和策略師預期今年的平均油價為每桶60美元,但現況已經清楚不過,這根本已不可能。包括大摩、Macquarie及Seaport多家大行昨日下調了包括雪佛龍、英國石油、殼牌石油、Repsol、Marathon Oil、Halliburton、Baker Hughes等多隻油股和油田服務股的評級。

現時的最大問題係石油的供應,到什麼時候才能夠與需求達到平衡?更直接地說,美國頁岩汽商要到幾時才會因為無利可圖而停產?美國油商的生產效率因地而異, Bakken,Eagle Ford和Permian Basin係美國三個最大的頁岩油產地,佔了美國總產量的一半,而Permian Basin的產油商比較有效率,在油價45美元時,肯定仍有錢賺,當油價要跌穿40美元,這些公司以及大部份美國油商都已無利可圖。

加拿大的Stifel Nicolaus投資的老板Stifel表示,當油價跌到40美元或以下,很多美國油商的資金將出現短缺而需要關閉油井。估計會由現時的747個減少至547個。簡言之,油價跌到40美元,將可能觸底。

另一方面,被評為全球五大之一、管理全球的資產總額達2418億美元的羅素投資(Russell Investment)今週五(23日)將完成指標的年度調整,而標普則以滾動形式更新指數。紐約ITG指數研究主管Ivan Cajic表示,「今年羅素1000指數將增加10家企業,剔除兩家。」

而市場估計將有近400家公司會受到此次重新調整的影響。當中大型科技股成長權重或將有較大變化,估計會有超過3%的權重增加,分析指蘋果公司去年被簡單分類為偏價值股,這次可能被再次定位為100%成長股。另外,大型醫療保健及非必需消費品類股在羅素價值類股中權重,預計也會分別增長2.6%和2.4%。

根據瑞信的資料,目前共有8.6萬億美元資產在追蹤這些指標、或投資於與這些指標掛鈎的產品。某些成份股的權重增加,將對相關板塊的股份股價造成正面的影響。

據過往的經驗,羅素指數更新當日,大市都會比較波動,成交量通常都會升至一年高位,通常都使當日成交量升至一年高位。瑞信就預計今年的重新調整將使股票成交額達到約490億美元。


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