投資學堂:跟內地超級大戶揀股
2009.08.20
昨日本欄以「牛二牛三買鋼鐵股」為題,談及到社保基金的投資組合後,昨日收到不少讀者的 Email詢問,今日正好略作補充。
昨日講到社保基金在上半年持股比例最高的前 3名中有兩隻是鋼鐵股,分別為凌鋼股份及萊鋼股份,同時,增倉幅度較大的股份亦是鋼鐵股包鋼股份。但社保基金並非只持有此 3隻鋼鐵股,只是持股比例及增倉幅度較高而已,本港投資者熟悉的鞍鋼股份( 347),社保基金亦有持股。
根據資料顯示,在鞍鋼股份的前 10名持股股東中顯示,社保基金 104組合亦位列其內。同時,在鞍鋼股份的前 10名無限售條件股東中顯示,社保基金 104組合及社保基金 101組合亦位列其中,可見社保基金亦持有鞍鋼。翻查資料,在 2008年底時,未見其蹤影,故相信社保基金是在今年上半年才進一步增持鞍鋼。
由於在馬鋼的前 10名持股股東及前 10名無限售條件股東中,皆無社保基金的蹤影,故相對上估計社保基金可能較喜愛鞍鋼。箇中原因,相信是鞍鋼的規模及企業質素較佳所致。此外,國內傳媒亦有指,雖然鞍鋼在中期業績中持續虧損,但並沒有嚇怕社保基金,它反而增持了 3700多萬股鞍鋼 A股,看來稍後若大市進一步下挫,令鞍鋼股價下調,屆時值得密切留意,可能是趁低吸納良機。
假若單從社保基金的投資組合內,其股份的行業分佈來看,鋼鐵、紡織及化工化纖是其重點投資行業,亦可推論,社保基金較看好這 3大行業,但若進一步細看其持有的股份,不難察覺多隻皆具濃厚的重組概念,並集中於受惠國內經濟持續好轉,以及產品需求上升的中游行業。
順帶一提,除了社保基金外,內地的保險公司亦是投資國企股的重磅機構投資者,筆者察覺,在社保基金及保險公司的持股組合內,也有不少相同的股份,反映兩大主力也一同看好這些股份。在這些股份中,其中一隻大家熟悉的國企股便是青島啤酒( 168),便同時被他們看好及持有,看來此啤酒股不妨列入值得留意股份的名單內。
青啤等低位收集
筆者當然不會建議大家在現水平吸納,反正大市正醞釀調整,何不趁其下跌時才慢慢收集。筆者察覺青啤的業績頗為不俗,正如今年上半年盈利增長達 68%,頗為強勁。此外,其在成本控制及利潤方面,皆有不俗表現,尤其是毛利( Gross Margin)由去年同期 32.1%,進一步增至 33.9%,唯一問題是其估值一點也不便宜, 2009年預期 PE達 28、 29倍,故其股價若能略為下調,應該會更加吸引。
近日其 14天 RSI已與升勢背馳,昨日青啤亦正考驗 50日線支持,假若失守,相信會出現較吸引的入貨水位。
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