中 鋁 下 半 年 力 削 成 本
業 績 差 券 商 齊 降 目 標 價
【 本 報 訊 】 中 國 鋁 業 （ 2600 ） 中 期 純 利 跌 65% 遠 遜 預 期 ， 雖 然 今 日 才 舉 行 分 析 員 會 議 ， 但 分 析 員 已 紛 紛 調 低 其 全 年 盈 利 預 測 及 目 標 價 。 中 鋁 董 事 長 肖 亞 慶 說 下 半 年 首 要 任 務 是 削 減 成 本 ， 約 1000 萬 噸 的 鋁 土 礦 新 建 產 能 明 年 底 前 將 陸 續 投 產 ， 到 時 有 關 自 給 率 可 由 25% 提 高 至 50% 。 記 者 ： 龍 婉 嫻
由 於 目 標 價 遭 削 ， 瑞 信 更 預 料 評 級 下 調 將 陸 續 有 來 ， 中 鋁 股 價 昨 甫 開 市 即 挫 2.99% ， 見 6.81 元 ； 但 低 位 有 博 反 彈 買 盤 入 市 ， 收 市 倒 升 1.14% ， 報 7.1 元 。
料 供 大 於 求 鋁 價 受 壓
受 中 鋁 預 期 下 半 年 因 供 需 失 衡 ， 鋁 價 將 受 壓 ， 加 上 倫 敦 金 屬 交 易 所 （ LME ） 鋁 存 貨 今 年 增 加 了 26% ， 達 04 年 4 月 以 來 最 高 ， LME 的 3 月 期 鋁 昨 跌 至 半 年 低 位 ， 報 每 噸 2707 美 元 。 花 旗 將 明 年 鋁 供 應 少 於 需 求 的 數 量 ， 由 原 先 的 49 萬 噸 降 至 34 萬 噸 ， 並 將 明 年 鋁 價 預 測 下 調 一 成 至 每 噸 3968 美 元 。
肖 亞 慶 在 上 海 表 示 ， 隨 供 大 於 求 及 經 濟 增 長 放 緩 ， 下 半 年 中 國 氧 化 鋁 和 電 解 鋁 價 格 都 面 臨 較 大 波 動 ， 預 料 電 解 鋁 會 維 持 每 噸 1.8 萬 至 2 萬 元 人 民 幣 ， 若 低 於 1.8 萬 元 ， 鋁 廠 便 會 虧 損 ， 到 時 可 能 再 出 現 減 產 限 價 。
中 鋁 執 行 董 事 兼 財 務 總 監 陳 基 華 稱 ， 上 半 年 鋁 土 礦 價 格 急 升 55% ， 煤 價 大 漲 ， 為 減 少 電 力 開 支 ， 限 制 旗 下 鋁 廠 自 行 發 電 （ 可 提 供 兩 成 用 電 ） ， 轉 為 使 用 較 便 宜 的 國 營 電 廠 的 供 電 ； 但 隨 國 營 電 廠 第 三 季 獲 准 兩 度 加 價 ， 下 半 年 有 關 節 省 料 將 減 少 。
鋁 土 礦 新 項 目 陸 續 投 產
肖 亞 慶 表 示 ， 公 司 的 鋁 土 礦 資 源 大 部 份 在 中 國 ， 目 前 在 河 南 、 貴 州 及 廣 西 等 均 有 在 建 新 項 目 ， 當 中 七 成 會 在 明 年 底 前 投 產 。
不 過 ， 他 不 排 除 大 股 東 中 鋁 公 司 在 時 機 適 合 和 發 展 需 要 時 ， 增 持 力 拓 股 權 ， 並 願 意 與 力 拓 等 中 外 企 業 合 作 開 發 澳 洲 昆 士 蘭 州 鋁 土 礦 及 秘 魯 銅 礦 等 項 目 ， 惟 公 司 不 一 定 要 擁 有 控 股 權 。 另 外 他 透 露 ， 中 鋁 公 司 可 能 重 組 一 家 公 司 ， 將 銅 業 務 集 中 起 來 ， 尋 求 將 來 發 行 新 股 上 市 。
證 券 界 調 整 中 鋁 評 級
高 盛 證 券 行 目 標 價 ： 維 持 11 元
評 級 ： 維 持 中 性
08 年 盈 利 預 測 ： 下 調 12% ， 按 年 跌 50%
大 和 證 券 行 目 標 價 ： 下 調 28% 至 7.2 元
評 級 ： 維 持 跑 輸 大 市
08 年 盈 利 預 測 ： 維 持 按 年 跌 37.8%
瑞 信 證 券 行 目 標 價 ： 下 調 6.45% 至 5.8 元
評 級 ： 由 中 性 下 調 至 跑 輸 大 市
08 年 盈 利 預 測 ： 下 調 2.5% ， 按 年 跌 48.5%
星 展 唯 高 達 證 券 行 目 標 價 ： 下 調 45% 至 5.5 元
評 級 ： 由 持 有 降 至 已 反 映 價 值
08 年 盈 利 預 測 ： 下 調 40% ， 按 年 跌 51%
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