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1.
中國銀行半年業績勝預期 投行唱好股價回升
2008-08-29 16:28:05

全景網8月29日訊 中國銀行(03988.HK)昨日盤後公布中期業績同比上漲42.8%。高於之前花旗估計的淨利增幅26%以及瑞信估計的淨利增幅38%。

中國銀行公布業績後，瑞銀隨即調高其投資評級，由'中性'上調至'買入'，目標價3.81港元。瑞信在報告中稱，中行中期業績優于預期，持有的美國債券影響有限，加上股價跌至吸引的水平，因此上調其投資評級。摩根斯坦利在中行發布業績後表示維持中行'增持'的投資評級，目標價為5.23港元。


2.
大行對中行審慎樂觀 上望3.81至5.23元
2008-08-29 16:44:23

據中國銀行昨天公布截至08年6月底止中期業績，股東應占溢利421.81億元人民幣，較07年同期的295.43億元人民幣增長42.8%；大行發表的研究報告，多對中行前景感到樂觀，目標價全部比現價高，為3.81至5.23元。

大摩表示，雖然中國銀行業績不俗，但前景應不如其他內地大型銀行般樂觀，主要原因是存款成本上升，令其壓力較其他銀行為大，並預計中行下半年的淨利息收益率將面臨壓力，因此僅維持增持評級，但目標價從5.28元下調至5.23元。

高盛則維持中行買入評級，目標價仍為4.68元，認為其半年業績中的多項數據與預期相若，如信貸成本較佳，加上內地業務穩健，質素可與工行(01398.HK)及建行(00939.HK)看齊，加上現價僅約為1.5倍市帳率及8倍市盈率，因此具備長線投資價值。

瑞銀亦認為中行估值吸引，又指中行中期的淨利息收入增長良好，持有的美國次按投資金額不大，影響應該有限，因此將該股評級由中性調升至買入，目標價3.81元；瑞信同樣看好中行，目標價4.13元，指中行面臨龐大的帳面減值撥備下，業績仍較預期佳，而且貸款質素見改善，息差壓力又非想像般嚴重，因此認為該股前景理想。

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中國銀行 BANK OF CHINA 2008/09/08 10:19:07
報價 現價 3.46
升跌 $ +0.16
升跌 % +4.85%

開巿價 3.46
上日收巿 3.3
今日最高 3.49
今日最低 3.43
成交量 147379978
成交額 507829115
市盈率 14.575
每手股數 1000
每股盈利 0.2367
52週波幅 2.91 - 5.27
市值 262,270
週息率 3.096
股息 0.1068
買賣盤 3.45 3.46
32%68%
4062000(54.0) 4587000(102.0)
4730000(32.0) 3834000(71.0)
2155000(25.0) 4734000(102.0)
1791000(9.0) 4734000(103.0)
450000(7.0) 10102000(257.0)

最近成交 時間 股數 價格
10:19 1000 3.460
10:19 5000 3.450
10:19 1000 3.460
10:18 40.0K 3.450

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大 摩 睇 好 　 目 標 5.23 元





在 6 行 之 中 ， 中 行 上 半 年 盈 利 增 長 43% ， 係 最 低 一 間 ， 主 要 係 受 美 國 次 按 危 機 影 響 ， 中 行 上 半 年 獲 利 421.8 億 元 人 民 幣 ， 為 次 按 減 值 已 達 207 億 元 人 民 幣 。 到 6 月 底 止 ， 中 行 持 有 兩 房 債 券 106.3 億 美 元 ， 到 8 月 25 日 ， 已 減 到 75 億 美 元 ； 另 外 兩 房 擔 保 住 房 抵 押 債 券 則 減 少 至 51.7 億 美 元 。
事 實 上 ， 中 行 所 持 的 債 券 財 務 風 險 已 降 到 合 理 水 平 ， 美 國 政 府 接 管 兩 房 後 ， 情 況 會 有 所 改 善 ， 起 碼 不 會 再 壞 ， 而 市 場 預 期 其 下 半 年 或 要 大 舉 為 債 券 減 值 的 情 況 ， 相 信 亦 不 會 出 現 ， 故 整 體 來 說 ， 相 信 下 半 年 的 盈 利 增 長 ， 應 會 比 上 半 年 有 進 一 步 表 現 。
估 計 中 行 08 年 盈 利 可 達 870 億 元 人 民 幣 （ 下 半 年 賺 448 億 元 人 民 幣 ） ， 每 股 盈 利 35 分 人 民 幣 ， 折 40 港 仙 ， 以 12 倍 PE 計 ， 目 標 價 為 4.8 元 。 大 摩 同 美 林 睇 得 最 好 ， 目 標 價 分 別 為 5.23 元 及 4.85 元 。

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中行<03988.HK>視乎情況考慮減持「兩房」債券
2008-09-09
據《上海證券報》引述中國銀行<03988.HK>發言人王兆文表示，該行會密切關注美國政府接管「兩房」後市場發展，並會根據市況及風險管理能力，考慮減持部分相關債券。(su)

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中國銀行 BANK OF CHINA 2008/09/10 15:59:21
報價 現價 3.43
升跌 $ -0.08
升跌 % -2.28%

開巿價 3.45
上日收巿 3.51
今日最高 3.53
今日最低 3.41
成交量 401048317
成交額 1393150217
市盈率 14.575
每手股數 1000
每股盈利 0.2367
52週波幅 2.91 - 5.27
市值 262,270
週息率 3.096
股息 0.1068
買賣盤 3.43 3.44
66%34%
11856000(37.0) 5378000(12.0)
5565000(47.0) 204000(9.0)
2768000(57.0) 1351000(8.0)
3803000(83.0) 3728000(12.0)
3367000(13.0) 3659000(31.0)

最近成交 時間 股數 價格
15:59 11.0K 3.430
15:59 36.0K 3.440
15:59 2000 3.430
15:59 111.0K 3.430

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過去十天股價變動

日期              開市  最高  最低  收市  成交量          調整收市價*  
2008-09-12  3.39  3.42  3.31  3.32  251,799,500  3.32
2008-09-11  3.42  3.44  3.31  3.39  411,508,300  3.39
2008-09-10  3.45  3.53  3.41  3.43  430,902,300  3.43
2008-09-09  3.46  3.54  3.40  3.51  455,979,600  3.51
2008-09-08  3.46  3.49  3.43  3.48  750,683,100  3.48
2008-09-05  3.26  3.30  3.22  3.30  428,839,700  3.30
2008-09-04  3.32  3.35  3.27  3.31  165,591,800  3.31
2008-09-03  3.31  3.34  3.28  3.28  156,857,200  3.28
2008-09-02  3.33  3.38  3.29  3.33  155,497,500  3.33
2008-09-01  3.39  3.40  3.33  3.33  157,592,500  3.33

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中國銀行 BANK OF CHINA 2008/09/16 10:05:01
報價 現價 3.09
升跌 $ -0.23
升跌 % -6.93%

開巿價 3.15
上日收巿 3.32
今日最高 3.15
今日最低 3.08
成交量 80210004
成交額 251603347
市盈率 14.575
每手股數 1000
每股盈利 0.2367
52週波幅 2.91 - 5.27
市值 262,270
週息率 3.096
股息 0.1068
買賣盤 3.09 3.1
40%60%
262000(4.0) 8023000(15.0)
1140000(8.0) 2010000(18.0)
246000(6.0) 2124000(17.0)
456000(11.0) 1057000(10.0)
7844000(35.0) 1681000(31.0)

最近成交 時間 股數 價格
10:05 158.0K 3.090
10:05 10.0K 3.090
10:04 1000 3.090
10:04 1000 3.090

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中行<03988.HK>密切關注所持雷曼債券
2008-09-16 15:34:51
引述《道瓊斯》，中行<03988.HK>發言人王兆文表示，該行密切關注其所持有的雷曼兄弟無擔保債券情況，目前沒有信息需要披露。

據雷曼提交的文件，中行紐約分行持有雷曼發行的無擔保債券，價值逾5000萬美元。

[ 本帖最後由 DMC 於 2008-9-17 08:42 編輯 ]

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《金融危機》中行<03988.HK>持雷曼債券及貸款逾1.2億美元
2008年9月18日   07:23:48 a.m. HKT, AAFN

  
中國銀行<03988.HK>公布，上日(17日)止，共持有雷曼兄弟發行債券7562萬美元。其中，包括中銀香港<02388.HK>持有6921萬美元。此外，紐約分行對雷曼貸款餘額共5320萬美元。

債券及貸款合計佔中行6月底止總資產0.01%，淨資產0.19%。預期相關事件不會對財務狀況產生重大影響。(de)



中 行 （ 3988 ）
招 股 價 ： 2.95 元 　 昨 收 報 ： 2.90 元 　 跌 幅 ： 4.61%
持 有 雷 曼 債 券 等 金 額 ： 債 券 7562 萬 美 元 * 、 貸 款 5320 萬 美 元

註 ： * 其 中 6921 萬 美 元 為 中 銀 香 港 持 有

[ 本帖最後由 DMC 於 2008-9-18 08:56 編輯 ]

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1.
2008年9月19日   
中行<03988.HK>26億入股洛希爾20%股權  
  
中國銀行<03988.HK>宣布，斥資2.36億歐元(約26.15億港元)，收購法國洛希爾銀行(LCFR)20%股權，包括該行發行的66.3萬股新股(相當於經擴大後股本的10.7%)，及家族大股東的57.7萬股舊股(佔9.3%)，總作價相當於每股190.49歐元(約2108港元)，將以現金支付。

另外，中行將向銀行委派2名監事會成員。

最新價 3.360
+ 0.48 (16.67%)
買入: 3.360
賣出: 3.370
昨日收市 : 2.880
開市: 3.140
成交量: 1,162,226,241
一年目標價: N/A
今日波幅: 3.100 - 3.360

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報價現價  3.18           升跌 0       +0%

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1.
《大行報告》美林重申中行<03988.HK>「買入」看4.52元
2008-09-25 10:11:54
美林重申中行<03988.HK>「買入」評級，目標價4.52元。

美林表示，昨日與中行管理層會面，表示最大挑戰為如何在外匯資金增加的情況下，締造回報，因存款者將資金從海外銀行轉至中行作避險。較高的資金流入令短期毛利受壓，但在現時環球金融機構缺水的情況下，資金多不是壞事。

美林指中行的美元相關證券組合及相關損失缺透明度，為該股的主要風險。中行最終在中期業績披露風險證券(subprime ABS, Alt-A,及MBS)狀況，美林反映當30%虧損入賬，約為中行一季的盈利。美國救市措施可令相關資產價格回升，有助中行於3-9個月內將虧損具體化。

由於中行有35%的利息收入為非人民幣資產，內地進入減息周期，未來6-12個月所受毛利及盈利影響會較同業少。中行為美林內銀股的其中一隻首選，今年表現跑贏H股同業，現價市盈率及市賬率較同業有10%及30%折讓。


2.
證券報告 - 大摩降中資金融股盈利預測及目標價
2008年9月25日   

  
香港 (XFN-ASIA) - 摩根士丹利發表研究報告, 調低中資金融股2008-10年平均盈利預測分別2%、7%及10%, 反映近期不對稱減息及對淨息差的負面影響, 加上給予較高風險溢價, 因此將4家內銀股H股的目標價下調16-21%。 大摩維持中行(3988.HK)、建行(939.HK)、工行(1398.HK)評級均為「增持」, 最新目標價為4.26、7.58及6.14港元; 交行(3328.HK)評級維持「與大市同步」, 目標價為8.65港元。 大摩指, 預期內銀股於撥備前經營溢利層面仍有較高盈利能力; 近期下調貸款利息將有助紓緩企業融資成本壓力; 房地產割價亦有助增加成交量及現金流入。以上各項均對銀行資產質素具正面影響。 此外, 內銀股潛在刺激元素包括有利政策、存款轉至定期趨勢減慢, 以及披露兩房及雷曼的投資後, 內銀股的外匯投資賬目將更清晰。

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報價現價   3        升跌 - 0.08             -2.6%

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《大行報告》摩通降內銀股盈利及目標價
2008年9月29日   

  
摩根大通調低中資銀行股2009-10年盈測9%及5%，反映新減息週期對淨息差假設更保守，除中行<03988.HK>目標價維持不變外，其他內銀股下調5%-17%，因盈利能力結構改善期大致完結，長遠增長減慢。

交通銀行<03328.HK>及建行<00939.HK>目標價由12.5元及8元，降至10.5元及7.2元，評級「中性」；工行<01398.HK>由7元降至6.6元，評級「增持」；中行維持「中性」目標價4.6元。

市場預期，內地將繼續減息支持經濟增長。摩通認為未來不可能全部不對稱減息，通脹逐步降溫為定期存款提供減息空間，保守估計，09年上半年出現另一次不對稱減息；下半年及2010年再有2-3次對稱減息。(de)

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報價現價   2.85         升跌 -0.1      -3.39%

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