DMC

1.
證券報告–摩通: 中資股組合增持電訊股
2008年12月5日   12:13:00 p.m. HKT, XFNA

  
香港 (XFN-ASIA) - 摩根大通表示, 近期中國經濟數據顯示, 出口工業所受壓力上升。不過, 由於中央推出4萬億人民幣振興經濟措施及減息, 料中國明年GDP增長仍可保持8%, 國指近期可望持續跑贏大市。該行中資股組合增加電訊股及減少消費股比重。 摩通指, 該行中資股組合首選包括海螺水泥(914.HK)、中鐵建(1186.HK)、建行(939.HK)、華能電力(902.HK)、中石化(386.HK)及中移動(941.HK)。 摩通建議, 選取內地具防守性及盈利可見度較佳股份, 包括基建、銀行、電力、電訊、消費及煉油行業股份。

2.
美銀：未對建行<00939.HK>持股設特定比重
2008年12月5日   12:21:46 p.m. HKT, AAFN

  
引述《上海證券報》，美國銀行發言人表示，該行將持續作為建行<00939.HK>重要及長遠的投資夥伴，但對持股量未有設定任何特定比重。對於市傳美銀將減持建行，該行未曾表態，亦不對傳聞作評論。(wr/d)

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港股全日沽空24.7億，建行<00939.HK>佔12%
2008年12月8日   05:06:45 p.m. HKT, AAFN

  
港股全日沽空24.71億元，佔大市成交3.87%，涉及184隻股份。

第一位建行<00939.HK>佔大市沽空12.12%，達3億元，佔股份成交11.11%；其次為中移動<00941.HK>佔9.66%，達2.39億元，佔股份成交7.5%；第三位中國海外<00688.HK>佔8.55%，達2.11億元，佔股份成交19.79%。(su/w)

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港股全日沽空28.6億，建行<00939.HK>佔21.5%
2008年12月9日   04:58:08 p.m. HKT, AAFN

  
港股全日沽空28.62億元，佔大市成交5.03%，涉及194隻股份。

第一位建行<00939.HK>佔大市沽空21.48%，達6.15億元，佔股份成交25.45%；其次為中移動<00941.HK>佔10.95%，達3.13億元，佔股份成交10.76%；第三位國壽<02628.HK>佔4.42%，達1.26億元，佔股份成交5.78%。(su/w)

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港股全日沽空28.8億元，建行<00939.HK>佔8.4%
2008-12-10 17:02:55

港股全日沽空28.75億元，佔大市成交4.65%，涉及191隻股份。

第一位建行<00939.HK>佔大市沽空8.37%，達2.4億元，佔股份成交12.85%；其次為中石油<00857.HK>佔5.81%，達1.67億元，佔股份成交12.34%；第三位工行<01398.HK>佔4.77%，達1.37億元，佔股份成交6.94%。(su/a)


阿思達克財經新聞組

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從10月底位到現在都升咗4成幾,有糊可以食咗先
一係放咗一半先,另一半見唔對路即走,遲多幾個月可以平好多買返。

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1.
建行<00939.HK>獲准在英國倫敦設立子銀行
2008年12月11日   03:49:14 p.m. HKT, AAFN

  
建行<00939.HK>公布，倫敦子銀行正式獲得英國金融服務局(FSA)的批准，為建行在歐洲設立的第一家子銀行，也是在海外第三家經營性全資子公司。

建設銀行倫敦子銀行可以經營全面銀行業務，包括存款、貸款、貿易融資、外匯買賣、衍生品交易以及其他銀行業務。(wr/w)

阿思達克財經新聞組

2.建行擬為旗下醫療保健投資基金籌組50億人民幣
2008年12月11日   07:00:00 p.m. HKT, XFNA

  
香港 (XFN-ASIA) - 建設銀行(939.HK)表示, 計劃為旗下醫療保健投資基金籌組50億人民幣。 另外於本月中在香港推出規模8億港元的單位信託基金。 建行計劃在香港籌組8億港元單位信託基金, 將專注內需概念股份。 有關基金將於本月18日在香港開始認購, 首次發行價為每基金單位10港元。

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建 行 組 百 億 元 投 資 基 金
醫 療 保 健 、 內 需 、 航 空 　 分 三 路 吸 客

【 本 報 訊 】 環 球 金 融 海 嘯 下 ， 建 設 銀 行 （ 939 ） 逆 市 擴 展 業 務 態 度 勇 進 ， 冀 成 為 全 方 位 金 融 解 決 方 案 的 市 場 參 與 者 。 另 市 場 亦 關 注 其 第 二 大 股 東 美 國 銀 行 ， 會 否 減 持 建 行 H 股 ， 對 其 股 價 構 成 負 面 影 響 ， 建 行 行 長 張 建 國 昨 表 示 ， 美 銀 短 期 內 無 意 減 持 該 行 股 份 。
記 者 ： 李 培 瑛

建 行 旗 下 三 家 香 港 公 司 ， 建 銀 國 際 、 建 行 （ 香 港 分 行 ） 及 建 銀 亞 洲 昨 推 出 不 同 產 品 吸 納 客 戶 。 建 銀 國 際 計 劃 在 中 港 兩 地 首 度 推 出 按 行 業 分 類 的 投 資 基 金 ， 分 別 為 醫 療 保 健 投 資 基 金 及 內 需 概 念 公 募 基 金 ， 分 別 集 資 逾 50 億 元 人 民 幣 及 8 億 港 元 。 在 本 港 推 出 的 內 需 概 念 公 募 基 金 ， 暫 定 本 月 18 日 正 式 認 購 ， 首 次 發 行 價 每 單 位 10 港 元 ， 基 金 管 理 費 每 年 1.75% 。 路 透 社 引 述 建 銀 國 際 總 經 理 王 貴 亞 表 示 ， 目 標 在 今 年 底 在 內 地 推 出 專 注 航 空 業 投 資 的 私 募 基 金 ， 集 資 40 億 至 50 億 元 人 民 幣 ， 正 尋 找 外 國 投 資 者 參 與 管 理 。



港 零 售 網 點 擬 增 至 80 間
建 行 （ 香 港 分 行 ） 則 推 出 「 兩 地 實 時   款 」 及 「 內 保 外 貸 」 兩 項 全 新 服 務 ， 後 者 提 供 國 家 外 管 局 授 予 該 行 高 達 100 億 美 元 的 額 度 ， 可 用 於 境 外 的 收 購 合 併 、 船 舶 及 飛 機 等 融 資 。 建 銀 亞 洲 推 出 陸 港 通 龍 卡 及 人 民 幣 信 用 卡 ， 前 者 首 創 內 地 客 戶 毋 須 訪 港 可 於 該 行 開 戶 ， 港 客 則 享 建 行 內 地 儲 蓄 利 率 ； 未 來 3 年 ， 本 港 零 售 網 點 將 由 目 前 31 間 增 至 約 80 間 。
建 行 在 港 積 極 拓 展 ， 在 內 地 卻 面 對 不 明 朗 因 素 。 張 建 國 表 示 ， 人 行 今 年 四 度 減 息 ， 對 該 行 構 成 一 定 影 響 ， 預 期 未 來 仍 有 減 息 空 間 ， 冀 透 過 改 善 經 營 抵 銷 有 關 影 響 。 市 傳 中 央 下 調 銀 行 營 業 稅 ， 他 則 指 ， 消 息 僅 是 媒 體 得 知 ， 該 行 未 有 正 式 收 到 通 知 。
至 於 銀 監 會 允 許 銀 行 可 辦 理 併 購 貸 款 業 務 ， 張 建 國 稱 ， 新 措 施 對 行 業 與 產 業 發 展 均 很 重 要 ， 該 行 有 很 多 企 業 大 客 戶 ， 因 此 在 辦 理 有 關 業 務 時 具 優 勢 。 截 至 9 月 底 止 ， 該 行 不 良 貸 款 率 降 至 2.2% ， 他 承 認 個 別 個 案 出 現 惡 化   象 ， 整 體 仍 維 持 正 常 。



美 銀 短 期 內 不 減 持 建 行
對 於 美 銀 再 度 增 持 建 行 ， 市 場 視 之 為 美 銀 部 署 「 先 增 持 、 後 沽 售 」 ， 隨 時 減 持 手 頭 逾 190 億 股 建 行 股 份 ， 近 日 市 場 亦 傳 出 ， 有 建 行 投 資 者 曾 經 嘗 試 詢 價 ， 為 沽 售 股 份 鋪 路 。 張 建 國 表 示 ， 據 他 了 解 ， 美 銀 發 言 人 明 言 ， 短 期 內 不 會 減 持 該 行 股 份 。 另 副 行 長 范 一 飛 又 表 示 ， 由 於 回 購 涉 及 註 銷 股 本 ， 影 響 資 本 充 足 率 ， 因 此 不 會 進 行 回 購 。



建 行 在 港 推 出 新 產 品 及 服 務
公 司 ： 建 銀 國 際
內 容 ： 內 地 推 首 隻 醫 療 保 健 基 金
內 容 ： 本 港 推 內 需 概 念 公 募 基 金

公 司 ： 建 行 （ 香 港 分 行 ）
內 容 ： 兩 地 實 時   款
內 容 ： 內 保 外 貸 ─ ─ 外 管 局 授 予 100 億 美 元 額 度 ， 提 供 融 資 予 走 出 去 的 中 資 企 業

公 司 ： 建 銀 亞 洲
內 容 ： 人 民 幣 信 用 卡
內 容 ： 陸 港 通 龍 卡 ─ ─ 中 港 兩 地 設 有 賬 戶 ， 港 客 可 享 國 內 建 行 提 供 的 存 款 利 率

蘋果日報
2008-12-12

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1.
港股全日沽空40.7億元，建行<00939.HK>佔28%
2008年12月12日   05:22:38 p.m. HKT, AAFN

  
港股全日沽空40.67億元，佔大市成交6.92%，涉及200隻股份。

第一位建行<00939.HK>佔大市沽空27.86%，達11.33億元，佔股份成交34%；其次為港交所<00388.HK>佔7.67%，達3.12億元，佔股份成交26.81%；第三位中移動<00941.HK>佔6.36%，達2.59億元，佔股份成交11.1%。(su/w)

阿思達克財經新聞組

2.
建設銀行吐7% 香港附屬推新產品及服務攬客
2008-12-12 14:46:30

信貸質量持穩且繼續境外布局的建設銀行，H股今早爭持走低，股價半日吐7.17%至4.53港元，跑輸其他國有銀行股，成交達4.46億股。據港報披露，建設銀行旗下三家香港公司，建銀國際、建行(香港分行)及建銀亞洲日前皆推出不同產品吸納客戶。

建銀國際計劃在中港兩地首度推出按行業分類的投資基金，分別為向內地推出的醫療保健投資基金，及向香港推出的內需概念公募基金，分別集資逾50億元人民幣及8億港元。同時計劃在今年底在內地推出專注航空業投資的私募基金，集資40億至50億元人民幣，現正尋找外國投資者參與管理。

建行(香港分行)則推出“兩地實時匯款”及“內保外貸”兩項全新服務，後者提供國家外管局新授予該行高達100億美元的額度，可用於境外的收購合並、船舶及飛機等融資。

建銀亞洲則推出陸港通龍卡及人民幣信用卡，前者首創內地客戶不須訪港可于該行開戶，港客則享建行內地儲蓄利率；並計劃未來3年將香港零售網點由目前31間增至約80間。

建設銀行A股(601939-CN)現也跌3.66%至4.21元人民幣。


3.
建設銀行小幅低開 信貸質量持穩繼續境外布局
2008-12-12 10:08:20

早前成功獲美國聯邦儲備委員會(Fed)批准于在美國紐約開設分行的建設銀行，H股今早小幅低開1.64%至4.8港元，盤前成交2583萬股。該行行長張建國最新表示，與1-9月份相比，該行在第四季度的整體不良貸款率仍保持穩定，目前為止信貸質量並未惡化。其9月底的不良貸款率為2.17%，低於6月底2.21%的水平。

建設銀行同時公告稱，英國金融服務管理局批准其在倫敦設立一家全資子公司，該子公司業務將覆蓋存款、貸款、貿易融資、外匯交易以及金融衍生品。

4.
張建國重申美銀短期內不減持建行<00939.HK>
2008-12-12 09:10:17

繼美銀月初披露，該行無意於未來12個月內，增持建行<00939.HK>股票或減持期權股份的計劃後，建行行長張建國昨日再重申，美銀短期內不會減持建行股份。

對於市傳中央將會下調銀行營業稅， 他則表示，該行未有收到正式通知。(su/a)

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美 銀 擬 今 配 售 建 行
折 讓 逾 一 成 　 套 現 234 億 　 開 市 前 進 行

【 本 報 訊 】 建 設 銀 行 （ 939 ） 策 略 投 資 者 美 國 銀 行 終 於 部 署 配 售 建 行 。 消 息 稱 ， 美 國 銀 行 昨 日 突 然 透 過 投 資 銀 行 瑞 銀 ， 以 快 打 慢 計 劃 向 市 場 配 售 建 行 ， 折 讓 價 逾 一 成 ， 套 現 15 億 至 30 億 美 元 （ 約 117 億 至 234 億 港 元 ） ， 並 計 劃 於 今 日 開 市 前 進 行 兼 完 成 配 售 。 建 行 將 不 會 停 牌 ， 有 關 股 份 更 可 即 日 買 賣 。
記 者 ： 李 嘉 麟

美 銀 現 持 有 447.13 億 股 建 行 H 股 ， 佔 建 行 已 發 行 總 股 份 19.13% 。 其 中 191.33 億 股 是 在 建 行 上 市 前 及 發 行 新 股 時 購 入 ， 該 批 股 份 禁 售 期 已 於 10 月 27 日 屆 滿 ， 美 銀 亦 分 別 於 今 年 5 月 及 11 月 透 過 行 使 認 購 權 兩 度 增 持 合 共 255.8 億 股 。



今 日 不 停 牌





美 銀 新 聞 發 言 人 Bob Stickler 於 10 月 底 時 表 明 ， 未 來 可 能 會 減 持 部 份 建 行 ， 但 希 望 繼 續 保 持 主 要 股 東 身 份 。 市 場 一 直 視 美 銀 早 前 行 使 認 購 權 是 「 先 增 持 、 後 沽 售 」 的 部 署 ， 最 終 會 沽 貨 套 現 。
據 消 息 人 士 稱 ， 今 次 配 售 較 建 行 上 周 五 收 市 價 4.59 元 ， 折 讓 介 乎 13% 至 17% ， 套 現 15 億 至 30 億 美 元 。 若 以 中 間 折 讓 價 15% 計 算 ， 配 售 價 約 3.9 元 ， 估 計 涉 及 股 份 30 億 至 60 億 股 。
建 行 行 長 張 建 國 上 周 四 才 說 ， 美 銀 發 言 人 對 他 們 明 言 ， 短 期 內 不 會 減 持 建 行 股 份 ， 今 次 突 如 其 來 的 配 售 ， 實 令 市 場 始 料 不 及 。 據 了 解 ， 美 銀 上 周 曾 經 試 盤 ， 測 試 市 場 反 應 ， 周 六 突 然 通 知 瑞 銀 展 開 配 售 行 動 ， 昨 日 在 市 場 上 尋 找 有 興 趣 的 投 資 者 。 一 名 機 構 投 資 者 透 露 ， 昨 日 有 經 紀 向 他 表 示 有 「 大   」 以 大 折 讓 價 配 股 ， 但 不 肯 透 露 是 建 行 ， 可 見 有 關 配 售 工 作 相 當 保 密 。
美 銀 今 年 5 月 透 過 行 使 認 股 權 ， 以 每 股 2.42 元 ， 增 持 60 億 股 建 行 H 股 ； 11 月 再 用 相 同 方 式 以 折 合 每 股 約 2.8 元 增 持 195.8 億 股 。 雖 然 增 持 股 份 設 有 禁 售 期 ， 但 美 銀 可 透 過 沽 出 上 市 前 認 購 並 已 解 禁 的 股 份 ， 達 到 套 現 目 的 。 若 以 後 者 每 股 2.8 元 成 本 價 計 算 ， 美 銀 賬 面 仍 獲 利 33 億 至 66 億 美 元 （ 257.4 億 至 514.8 億 港 元 ） 。
市 場 人 士 預 期 ， 建 行 股 份 短 期 無 可 避 免 會 受 壓 ， 原 因 是 美 銀 減 持 建 行 ， 部 份 「 貨 源 」 雖 有 機 會 由 中 央   金 承 接 ， 但 仍 令 市 場 貨 源 增 加 ， 而 且 該 行 有 機 會 進 一 步 配 售 套 現 ， 再 者 ， 建 行 副 行 長 范 一 飛 上 周 表 明 ， 為 免 股 本 減 少 ， 導 致 銀 行 資 本 充 足 率 下 降 ， 該 行 絕 不 考 慮 向 美 銀 回 購 股 份 。



陳 永 陸 ： 建 行 恐 失 守 $4





股 評 人 陳 永 陸 表 示 ， 建 行 在 5 元 水 平 已 見 阻 力 ， 但 中 央 金 承 接 美 銀 沽 貨 ， 可 望 減 低 部 份 影 響 。 由 於 美 銀 可 沽 貨 源 太 多 ， 未 來 仍 有 機 會 「 慢 慢 沽 」 ， 建 行 股 價 有 機 會 失 守 4 元 水 平 。 亨 達 國 際 研 究 部 董 事 黃 敏 碩 則 認 為 ， 建 行 街 貨 增 加 ， 為 股 價 增 添 壓 力 ， 但 貨 源 若 獲 足 夠 投 資 者 「 認 頭 」 ， 相 信 對 股 價 衝 擊 會 較 輕 微 ， 料 該 股 短 期 會 在 4.2 至 4.8 元 之 間 上 落 。



美 銀 購 買 建 行 H 股 時 間 表
05 年 10 月 或 以 前
股 份 ： 191.33 億 股 　 成 本 ： 234 億 港 元

08 年 5 月
股 份 ： 60 億 股 　 成 本 ： 145.2 億 港 元

08 年 11 月
股 份 ： 195.8 億 股 　 成 本 ： 548.24 億 港 元

未 行 使 認 購 權 *
股 份 ： 17.99 億 股 　 成 本 ： 不 適 用

*2011 年 3 月 到 期

蘋果日報
2008-12-15

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1.
港股全日沽空26.09億元，建行<00939.HK>佔15.5%
2008-12-15 16:54:33

港股全日沽空26.09億元，佔大市成交6.12%，涉及股份169隻。首位建行<00939.HK>佔15.5%，涉資4.04億元，佔股份成交13%；中移動<00941.HK>及工行<01398.HK>各佔13.47%及9.81%，涉資3.51億及2.56億元，佔股份成交16.9%及21.8%。(de/w)

2.
葉海亞: 建行<00939.HK>可趁低吸納
阿思達克﹕有消息指，美銀擬以折讓逾一成，配售建行<00939.HK>套現15-30億美元，惟美銀發言人否認有關報道。今早建行股價跌逾2%，現報 4.46元。請分析未來走勢。

葉﹕認為即使美銀出售建行股權屬正常行動，亦未能代表建行基本質素有轉壞。因為美銀自與美林合併後，前者缺乏資金運作，這可套現，資金回籠。相信可於現價趁低吸納，亦可待美銀沽售時吸納，作長線投資。


3.
《澄清傳聞》美銀否認擬配售建行<00939.HK>
2008-12-15 10:03:27

就《蘋果日報》引述消息人士透露，美銀擬以折讓逾一成，配售建行<00939.HK>套現15-30億美元，《道瓊斯》引述美銀發言人否認有關報道，指美銀沒有沽售任何建行股份。(wr/d)

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美 銀 配 售 建 行 難 產


【 本 報 訊 】 美 國 銀 行 原 計 劃 昨 日 開 市 前 閃 電 配 售 建 行 （ 939 ） ， 但 突 然 叫 停 ， 有 意 認 購 的 客 戶 亦 不 知 「 難 產 」 原 因 ， 估 計 與 消 息 外 洩 有 關 。 雖 然 美 銀 及 建 行 昨 日 均 否 認 配 股 計 劃 ， 但 據 知 情 人 士 及 市 場 中 人 表 示 ， 美 銀 確 實 曾 計 劃 配 股 。



或 與 消 息 外 洩 有 關
據 悉 ， 美 銀 原 計 劃 以 建 行 上 周 五 收 市 價 折 讓 13% 至 17% 配 股 ， 套 現 15 億 至 30 億 美 元 （ 約 117 億 至 234 億 港 元 ） ， 配 售 行 動 在 開 市 前 完 成 ， 建 行 不 會 停 牌 ， 有 關 股 份 可 即 日 買 賣 。 由 於 配 股 價 具 一 定 吸 引 力 ， 故 認 購 反 應 不 俗 。 不 過 ， 計 劃 在 昨 晨 8 時 前 突 然 取 消 ， 美 銀 發 言 人 Robert Stickler 接 受 外 電 訪 問 時 回 應 ： 「 沒 有 出 售 建 行 股 份 。 」 但 拒 絕 評 論 未 來 會 否 出 售 ； 建 行 發 言 人 亦 說 ： 「 美 銀 稱 沒 有 如 報 道 的 出 售 建 行 股 份 計 劃 。 」
投 資 者 學 會 主 席 譚 紹 興 及 信 誠 證 券 聯 席 董 事 連 敬 涵 均 表 示 ， 身 邊 有 朋 友 曾 聽 聞 美 銀 配 售 建 行 。 譚 紹 興 更 說 ， 美 銀 有 資 金 壓 力 ， 配 售 建 行 股 份 套 現 絕 不 意 外 。



上 周 五 沽 空 急 增 至 11 億
交 易 員 消 息 指 ， 上 周 美 銀 曾 在 市 場 上 詢 價 試 盤 ， 為 配 股 做 準 備 ， 上 周 五 沽 空 金 額 由 周 四 的 1.29 億 元 ， 急 升 至 11.33 億 元 ， 佔 當 日 成 交 三 分 一 ， 顯 示 有 「 春 江 鴨 」 預 知 配 股 行 動 。 至 周 日 ， 美 銀 正 式 為 配 售 物 色 投 資 者 ， 並 計 劃 昨 日 8 時 至 9 時 半 內 完 成 配 售 ， 建 行 毋 須 停 牌 ， 涉 及 股 份 亦 可 即 時 買 賣 。
配 售 計 劃 終 止 後 ， 投 資 者 急 為 早 前 沽 空 盤 平 倉 ， 建 行 股 價 高 開 2.4% 後 ， 最 多 曾 升 4.58% ， 見 4.8 元 。 由 於 市 場 相 信 美 銀 必 會 配 股 ， 只 是 時 間 問 題 ， 建 行 股 價 夾 淡 倉 後 隨 即 受 壓 ， 掉 頭 逆 市 下 跌 ， 即 使 美 銀 否 認 配 股 ， 仍 未 能 為 股 價 帶 來 支 持 ， 建 行 最 多 曾 跌 5.01% ， 見 4.36 元 ； 收 市 報 4.48 元 ， 跌 0.11 元 或 2.4% 。



美 銀 叫 停 配 售 建 行 事 件 簿
12 月 8 至 10 日
事 件 ： 市 傳 美 銀 詢 價 試 盤 ， 為 配 售 作 準 備

12 月 12 日
事 件 ： 建 行 沽 空 急 增 至 11.33 億 元

12 月 14 日
事 件 ： 物 色 潛 在 投 資 者

昨 上 午 8 時 前
事 件 ： 取 消 配 售 計 劃

昨 上 午 約 11 時
事 件 ： 美 銀 否 認 配 售 建 行

蘋果日報
2008-12-16

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DMC

1.
建行<00939.HK>擬參股農村金融機構
2008-12-16 15:35:12

建行<00939.HK>宣布，為擴大村鎮地區業務，可能獨自或與外資戰略夥伴，參股已有的農村金融機構，但沒有透露可能收購目標或合作夥伴。

據了解，建行涉農貸款所佔比例不斷提升。截至今年9月底止，該行涉農貸款佔全部貸款額11.7%，比年初增加1.1個百分點。(su/w)

2.
建設銀行盤前爭持 DBS料美銀將減持轉捧工行
2008-12-16 10:08:05

在美銀否認減持傳言後，建設銀行H股今早盤前爭持不分高低，股價平開于4.48港元，盤前成交1063萬股。據港報引述消息人士最新言論稱，瑞銀因技術性原因而在昨天最後一刻退出了安排配售30億美元建設銀行股票的交易，但未作解釋，也未提供重新推出交易的時間。

DBS唯高達發表意見稱，預計美國銀行將會減持部分建設銀行股票，尤其是今年5月份和11月份通過行使期權而又增持了股份。但維持建設銀行充分估值評級，更把目標價從3.7港元上調至4.35港元，以反映所得稅下調的潛在影響。惟DBS指更看好工商銀行(01398.HK)，因認為美國銀行潛在減持股份因素仍然將困擾建設銀行股價。

3.
《江湖傳聞》美銀減持建行<00939.HK>技術性終止
2008-12-16 09:44:52

《南華早報》報道，瑞士銀行昨日因技術原因，在最後時刻取消美銀出售建行<00939.HK>價值30億美元股份交易。

報道引述消息人士指，交易被取消主要是遭中央反對。(de/w)

4.
《大行報告》瑞銀︰內銀解禁股價值達2930億美元
2008年12月16日   11:06:06 a.m. HKT, AAFN

  
瑞銀發表報告，按上日(15日)收市價計，估計未來四年中資銀行解禁股價值達2930億美元。2008-2011年可通流股價值分別有1100億、2410億、100億310億美元。若扣除控股股東持股，市值則約109億、292億、2億及158億美元。

該行認為，「三行」08及09年面對重大壓力。工行<01398.HK>策略股東09年有328億股流通，約值210億美元；中行<03988.HK>策略股東08及09年有437億股流通，約值135億美元；最後，美銀目前持191億股建行<00939.HK>流通股，約值110億美元。(de/w)

阿思達克財經新聞組

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等 美 銀 批 股 執 平 貨

近 期 真 是 太 多 意 料 之 外 的 事 情 發 生 ， 例 如 原 來 預 期 美 國 參 議 院 會 通 過 拯 救 3 大 車 廠 之 方 案 ， 豈 料 臨 門 一 腳 ， 拯 救 方 案 卻 遭 否 決 了 。 幸 好 仍 有 白 宮 救 亡 ， 否 則 便 麻 煩 了 。
其 次 便 是 建 行 （ 939 ） ， 由 10 月 底 美 銀 持 有 之 建 行 解 禁 後 ， 市 場 便 已 傳 出 美 銀 將 會 配 售 該 批 股 份 ， 以 紓 緩 其 本 身 之 財 政 壓 力 。 上 周 有 心 人 更 偷 步 大 量 沽 空 建 行 ， 豈 料 前 日 卻 又 遭 美 銀 否 認 了 ， 批 股 行 動 亦 急 煞 車 ， 令 市 場 大 感 意 外 。

建 行 受 惠 內 房 市 場 好 轉

至 於 最 令 人 意 外 的 ， 便 是 亞 視 剛 上 任 的 行 政 總 裁 ， 想 不 到 上 任 不 到 兩 周 便 告 拜 拜 ， 真 是 來 得 快 去 得 快 ， 亞 視 這 個 空 缺 又 不 知 會 找 誰 人 來 填 ？
建 行 上 周 五 沽 空 額 高 達 11 億 元 ， 上 周 基 於 某 些 特 殊 理 由 而 大 量 沽 空 建 行 的 朋 友 ， 相 信 在 配 股 行 動 告 吹 後 ， 他 們 頗 大 機 會 在 短 期 內 急 急 買 貨 補 倉 ， 照 理 亦 不 會 在 現 階 段 再 大 量 沽 空 ， 正 如 昨 日 建 行 的 沽 空 金 額 已 急 降 至 不 足 5000 萬 元 。 假 如 推 測 正 確 ， 則 這 些 補 倉 盤 將 會 對 建 行 構 成 一 定 支 持 ， 除 非 美 銀 突 然 唔 嫁 又 嫁 啦 ！
基 本 上 ， 筆 者 估 計 ， 美 銀 早 些 批 股 ， 對 建 行 的 股 價 反 而 有 利 好 作 用 ， 由 於 美 銀 「 有 機 會 」 配 售 建 行 的 股 份 一 事 ， 經 已 被 市 場 廣 泛 報 道 ， 同 時 ， 由 於 美 銀 手 上 已 解 禁 之 建 行 股 份 ， 高 達 190 多 億 股 ， 故 此 其 批 股 之 因 素 便 會 對 建 行 股 價 在 高 位 構 成 一 定 壓 力 。 此 外 ， 也 會 阻 礙 其 他 內 銀 股 之 升 勢 ， 故 此 ， 美 銀 一 旦 配 股 ， 對 建 行 而 言 ， 可 能 反 而 是 利 好 因 素 ， 因 為 這 個 批 股 因 素 早 已 在 市 場 預 期 之 內 。
筆 者 認 為 ， 假 若 稍 後 建 行 的 股 價 因 美 銀 批 售 （ 僅 是 假 設 而 已 ） 而 出 現 大 插 插 ， 則 應 該 是 趁 低 吸 納 的 良 機 。 以 建 行 不 足 兩 倍 的 市 賬 率 及 高 達 20% 的 股 東 回 報 （ ROE ） ， 若 因 批 股 而 令 股 價 下 挫 ， 屆 時 肯 定 令 其 估 值 更 吸 引 。
再 加 上 ， 在 建 行 的 貸 款組 合 中 ， 與 建 造 業 及 房 地 產 相 關 之 比 例 較 高 ， 故 在 近 期 內 地 房 地 產 有 好 轉 機 會 下 ， 建 行 肯 定 受 惠 。

作 者 譚 紹 興 為 證 監 會 持 牌 人 士

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建行<00939.HK>擬未來2年於廣州投放3798億元授信
2008年12月17日   03:02:12 p.m. HKT, AAFN

  
引述《中新社》，建行<00939.HK>廣東省分行擬在未來兩年，投放3798億元人民幣授信，以支持省內交通、能源、基建、中小企、三農、「雙轉移」等行業及重點項目。(wr/w)

阿思達克財經新聞組

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證券報告–瑞銀降中資銀行股目標價
2008年12月18日   03:11:00 p.m. HKT, XFNA

  
香港 (XFN-ASIA) - 瑞銀表示, 中資銀行股明年面臨信貸周期及毛利受壓兩大挑戰, 決定調低相關股份的目標價, 將工商銀行(1398.HK)目標價由6.9降至5.42港元, 將建設銀行(939.HK)由7.98降至5.74港元, 將中國銀行(3988.HK)由3.81降至3.35港元, 將招商銀行(3968.HK)由40.5降至25.37港元, 維持上述股份同為「買入」投資評級。 瑞銀指, 工行、招行及中信銀行為中資銀行股H股首選, 指其估值被低估及風險較少。但瑞銀將交通銀行(3328.HK)評級由「買入」降至「中性」, 將目標價由11.7降至6港元, 指其投資及資產的風險高於同業。 瑞銀稱, 調低中資銀行股預期2008年至2010年純利各7%、15%及20%, 以反映較高信貸成本及該行調低了行業淨息差預測等因素, 將2008年至2010年淨息差預測, 由原來各3.02%、2.93%及2.9%, 降至各2.98%、2.64%及2.56%。

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