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證券報告 - 大摩降中資金融股盈利預測及目標價
2008年9月25日   

  
香港 (XFN-ASIA) - 摩根士丹利發表研究報告, 調低中資金融股2008-10年平均盈利預測分別2%、7%及10%, 反映近期不對稱減息及對淨息差的負面影響, 加上給予較高風險溢價, 因此將4家內銀股H股的目標價下調16-21%。 大摩維持中行(3988.HK)、建行(939.HK)、工行(1398.HK)評級均為「增持」, 最新目標價為4.26、7.58及6.14港元; 交行(3328.HK)評級維持「與大市同步」, 目標價為8.65港元。 大摩指, 預期內銀股於撥備前經營溢利層面仍有較高盈利能力; 近期下調貸款利息將有助紓緩企業融資成本壓力; 房地產割價亦有助增加成交量及現金流入。以上各項均對銀行資產質素具正面影響。 此外, 內銀股潛在刺激元素包括有利政策、存款轉至定期趨勢減慢, 以及披露兩房及雷曼的投資後, 內銀股的外匯投資賬目將更清晰。 ec/kl

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報價現價   4.92      升跌 -0.31           -5.93%

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引用:

原帖由 yes 於 2008-9-29 11:48 發表
  DMC 真系好夠細致，你呢個版主最稱職喔

謝謝支持！

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《大行報告》摩通降內銀股盈利及目標價
2008年9月29日  

  
摩根大通調低中資銀行股2009-10年盈測9%及5%，反映新減息週期對淨息差假設更保守，除中行<03988.HK>目標價維持不變外，其他內銀股下調5%-17%，因盈利能力結構改善期大致完結，長遠增長減慢。

交通銀行<03328.HK>及建行<00939.HK>目標價由12.5元及8元，降至10.5元及7.2元，評級「中性」；工行<01398.HK>由7元降至6.6元，評級「增持」；中行維持「中性」目標價4.6元。

市場預期，內地將繼續減息支持經濟增長。摩通認為未來不可能全部不對稱減息，通脹逐步降溫為定期存款提供減息空間，保守估計，09年上半年出現另一次不對稱減息；下半年及2010年再有2-3次對稱減息。(de)

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踏 入 10 月 份 ， 筆 者 會 對 建 行 （ 939 ） 略 有 戒 心 ， 相 信 不 少 朋 友 亦 知 道 ， 建 行 其 中 一 個 策 略 投 資 者 美 國 銀 行 ， 它 大 約 持 有 10.75% 的 建 行 股 權 ， 當 中 8.19% 上 市 前 認 購 的 建 行 ， 大 約 有 190 多 億 股 ， 將 於 10 月 27 日 解 禁 。



若 大 跌 考 慮 吸 納
綜 觀 近 期 美 國 的 金 融 股 之 情 況 ， 筆 者 猜 測 美 銀 會 在 禁 售 期 屆 滿 後 ， 減 持 建 行 套 現 的 機 會 頗 高 ， 故 相 信 建 行 在 10 月 份 有 一 定 壓 力 。
在 3 間 大 型 國 內 銀 行 股 中 ， 建 行 的 ROE （ 股 東 回 報 ） 及 非 利 息 方 面 之 業 務 ， 相 對 較 佳 ， 美 銀 若 然 減 持 建 行 ， 只 屬 單 一 事 件 ， 與 建 行 之 基 本 因 素 無 關 。 因 此 假 若 建 行 因 美 銀 減 持 而 引 致 股 價 偏 軟 ， 反 而 是 一 個 趁 低 吸 納 良 機 。
作 者 譚 紹 興 為 證 監 會 持 牌 人 士

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報價現價   4.36         升跌 -0.28     -5.7%

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引用:

原帖由 yes 於 2008-9-30 11:10 發表
  真是失策喔 買早添啊

Yes姐 good job  建行全日波幅好勁低位4.5至高位5.18 波幅有14% 收市報：5.04

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中國建設銀行股份有限公司  

現價 4.960  
升跌 -0.08 (-1.59%)

高/低 5.100 / 4.860
上日收市 5.040

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過去十天股價變動
日期             開市  最高  最低  收市  成交量          調整收市價*  
2008-10-03 4.86  4.93  4.80   4.80 318,750,400  4.80
2008-10-02 4.90  5.10  4.84   5.02 352,926,200  5.02
2008-09-30 4.50  5.18  4.50   5.04 495,257,400  5.04
2008-09-29 5.23  5.25  4.90   4.91 472,060,600  4.91
2008-09-26 5.22  5.28  5.10   5.23 232,197,700  5.23
2008-09-25 5.26  5.35  5.21   5.28 181,193,300  5.28
2008-09-24 5.27  5.36  5.20   5.22 271,856,400  5.22
2008-09-23 5.30  5.39  5.20   5.27 365,396,300  5.27
2008-09-22 5.59  5.69  5.35   5.47 524,461,000  5.47
2008-09-19 5.30  5.53  5.29   5.44 1,103,371,300 5.44

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港股全日沽空44億，佔大市總成交9.3%
2008年10月6日   05:06:06 p.m. HKT, AAFN

  
港股全日沽空43.9億元，佔大市總成交9.3%，涉及股份225隻。

第一位建行<00939.HK>達4.52億元，佔比重10.3%，亦佔股份成交23.5%；第二位工行<01398.HK>達4.11億元，佔比重9.4%，亦佔股份成交23.1%；第三位國壽<02628.HK>達3.66億元，佔比重8.3%，佔股份成交14.5%。(su)

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快 可 解 禁
市 場 料 沽 建 行 套 現
金 融 海 嘯 席 捲 全 球 ， 美 國 銀 行 伺 機 四 出 掃 平 貨 ， 先 後 收 購 Countrywide 及 美 林 證 券 ， 美 銀 雖 然 身 為 全 美 最 大 存 款 銀 行 ， 不 過 完 成 收 購 後 一 級 資 本 充 足 比 率 直 逼 監 管 機 構 底 線 ， 與 此 同 時 ， 其 持 有 建 行 （ 939 ） 的 H 股 股 票 ， 將 於 本 月 27 日 解 禁 ， 不 期 然 引 起 市 場 揣 測 ， 美 銀 會 沽 售 股 票 套 現 。



賬 面 獲 利 逾 600 億





根 據 建 行 H 股 招 股 書 及 年 報 披 露 ， 05 年 美 銀 斥 資 25 億 美 元 ， 按 淨 資 產 溢 價 15% 的 價 格 從 中 央   金 公 司 購 入 約 174.82 億 股 建 行 H 股 ， 又 在 建 行 發 行 H 股 時 斥 資 5 億 美 元 ， 按 每 股 2.35 元 招 股 價 購 入 約 16.51 億 股 ， 美 銀 合 共 持 有 191.33 億 股 H 股 ， 佔 總 發 行 股 數 8.19% 。
該 批 股 份 禁 售 期 為 建 行 H 股 上 市 日 05 年 10 月 27 日 起 計 3 年 。 以 本 周 一 收 市 價 4.45 元 計 ， 該 批 股 份 總 市 值 達 851.42 億 元 ， 美 銀 賬 面 料 可 獲 利 617.69 億 元 （ 約 80 億 美 元 ） ， 沽 貨 套 現 有 助 提 高 其 資 金 水 平 。
值 得 留 意 的 是 ， 其 他 中 資 金 融 股 的 戰 略 投 資 者 股 份 ， 其 禁 售 期 亦 會 於 今 年 底 陸 續 屆 滿 ， 包 括 被 國 有 化 的 美 國 國 際 集 團 （ AIG ） 所 持 有 的 財 險 （ 2328 ） 約 11.03 億 股 股 份 ， 將 於 11 月 6 日 解 禁 ； 另 有 傳 陷 入 財 困 的 蘇 格 蘭 皇 家 銀 行 （ RBS ） 持 有 中 行 （ 3988 ） 約 209.43 億 股 H 股 ， 禁 售 期 將 於 今 年 12 月 底 屆 滿 。

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報價現價  3.95            升跌 -11.24%

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美銀季度純利跌68%，或沽建行<00939.HK>套現
2008年10月8日

  
美國銀行提前公布第三季業績，截至9月底為止，第三季純利降至11.8億美元，按年減少68%，每股盈利15美仙，遠遜預期的61美仙。派息亦大幅削減50%至每股32美仙。

該行為保證資本充足率達8%，計劃透過拋售普通股融資100億美元。

美銀目前持有191億股建行<00939.HK>H股，周一收市價4.45元計算，市值達851.4億元。而該批股份限售期將於本月26日屆滿，市場估計可能會成為套現對象。(su)

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美 銀 料 沽 貨 套 現


歐 美 金 融 機 構 四 出 「 撲 水 」 ， 個 別 於 當 年 內 銀 股 上 市 前 入 股 或 申 購 成 為 策 略 股 東 ， 家 陣 呢 批 數 量 不 少 的 持 股 就 成 為 壓 箱 本 錢 ， 相 信 禁 售 期 一 屆 滿 ， 勢 將 盡 沽 套 現 以 自 救 。 其 中 美 銀 持 有 建 行 （ 939 ） 19% 股 權 將 於 本 月 27 日 解 禁 ， 該 股 昨 跌 12.3% ， 報 3.90 元 ， 跌 幅 慘 過 其 他 內 銀 股 ， 後 市 較 大 支 持 位 在 3.20 元 ， 平 貨 在 後 頭 ， 入 市 毋 須 太 心 急 。
方 星 俠

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美銀：不會大幅減持建行<00939.HK>
2008-10-09 11:57:59
據外電引述美國銀行發言人表示，該行將不會大幅減持建行<00939.HK>，持股量將不會顯著低於10.8%。

該行持有191億股建行<00939.HK>H股，禁售期將於本月26日屆滿。(su)

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