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大 行 觀 點 2011年: (update)

<P>報告王:高盛叫買香格里拉<BR>2011年06月30日 <BR>2011年已過了一半,大行已將所謂的估值由今年推至下年,在可見的幾個月,很多股份的估值會在一份報告之間變得「平咗」,因為預測 2012年的 PE一定比今年的低,儘管到期時分析員可以將預測盈利調高調低以改變估值。<BR>回顧上半年,與其說是報告影響了股價,倒不如說市況影響了報告的威力,甚麼首予買入、確信買入,甚至甚麼星級分析員,出報告之日,大部份都要靠當日個市似似樣樣才有作為,否則還是一樣無力推動股價。</P>
<P><BR>高盛發表報告,將本來今年的恒指目標,由 29000點降至 27000點。今年恒指的高位是 24419點,跟原定目標比打了個八四折。考慮到大行目標慣常都看得太好,同樣折扣下,真正的新恒指目標可能是 22734點。<BR>如此這般,這樣亦令叫人沽貨的報告變得吃香,稍有點不利消息,股價便急瀉;相反看好的報告則無人理會,閱後便只有「哦」的反應。</P>
<P><BR>目標價調高至 24元<BR>高盛昨天推介香格里拉( 069),指香格里拉已開始發展兩個項目,於 2011年 1月併購,目標為 2013年至 2014年度完成,預計由現有 74間酒店擴張至至 109間,預測今年 PE為 21.6倍,故維持買入,目標價由 23.10元升至 24元。<BR>該股昨天升 0.7%至 18.98元。在這種市況之下,這「只是另一份買入報告」,高明彷彿聽到市場「哦」了一聲。<BR></P>


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