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《新股消息》(AIA)友邦保險 (1299)

【大行言論】券商:友邦(01299-HK)上市有助穩固亞洲業務
2010/10/12 18:36

財華社香港新聞中心。

永豐金控發表報告,友邦上市有助穩固亞洲獨特業務,並有助提升銷售動力,以及提高員工士氣。

永豐金控報告指出,美國國際集團(AIG)分拆的友邦保險(AIA)為亞洲區內以內函價值計算第三大的保險公司,而公司策略是透該地本土的策以宣推銷旗下產品,同時AIA於15個亞洲地區管運,該地區存款較高,加上保險滲透率低,均對友邦有利。

另一方面,內地業務方面,友邦於今年9月與內地策略夥伙工商銀行(1398-HK)合作發展亞洲區內增長最高速的市場,友邦將透工商銀行於內地逾1.8萬個分行銷售AIA產品,預期友邦與工行的合作將有助公司迅速發展。


【大行言論】券商:友邦(01299-HK)與環球保險股估值比較一覽(表)
2010/10/12 18:35

財華社香港新聞中心。

永豐金預計友邦(1299-HK)與環球保險股估值比較一覽。

股份名稱/市賬率/預期2010年股本回報率/預期2010年資產回報率

友邦(1299-HK)/--/2.2倍/14.7倍。

中國人壽(2628-HK)/4.28倍/15.32%/2.51%。

中國平安(2318-HK)/5.36倍/16.36%/1.62%。

中國太保(2601-HK)/3.24倍/10.95%/2.12%。

保誠(2378-HK)/29.5倍/15.47%/--。

AXA/2.27倍/12.16%/1.83%。


【大行言論】券商:2009年亞洲區內保險股內函價值
2010/10/12 18:35

財華社香港新聞中心。

永豐金指2009年亞洲區內保險股內函價值。

股份名稱/保險股內函價值(美元)

友邦(1299-HK)/420億。

中國人壽(2628-HK)/420億。

中國平安(2318-HK)/230億。

友邦(1299-HK)/220億。

中國太保(2601-HK)/140億。

Samsung Life/140億。

國泰人壽/130億。

保誠亞洲/90億。


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輝立証券:友邦保險增長潛力龐大 認購評級
2010-10-13 12:13:16

輝立証券  楊宗潮


AIA是亞太區主要的壽險集團,區內植根超過90年,提供保險、保障、儲蓄、投資和退休方面等多種金融服務,服務範圍遍及亞太區內15個國家及城市,包括:香港、韓國、泰國、新加坡、中國、馬來西亞、菲律賓、澳洲、印尼、越南、台灣、新西蘭、印度、澳門及汶萊。每個地方市場都獨立營運成一項重要的業務, 在2008財政年度或2009財政年度,並無任何一個地區市場占去總加權保費收入超過25%,公司不是只依賴某幾個地區市場,這有效分散收入風險。


集團保費收入及市占率地區分布
截至2010年8月31日,香港區的總加權保費收入達2105百萬美元,占去總保費收入的22.6%,成為集團保費收入來源的第一位; 其次是泰國、韓國及新加坡,保費收入百份比分別是20%, 16%及13%。
集團在香港、泰國、新加坡都是擁有在同業中最高的市占率,在泰國市場的市占率更達到35.6%,遠超隨後同業22%。而香港及新加坡等區內相對發達的市場,同期壽險保費複合年增長率分別為9.9%及6.2%。


亞太區增長潛力
亞太區2009年的壽險保費達3,580億美元,占全球壽險保費總額的15.4%,是全球規模最大的壽險市場之一,預期亞太區的經濟增長保持強勁,2009年至2014年預測國內生產總值的複合年增長率為10.2%。而人口增長方面,2004年至2009年總人口及65歲及以上的人口複合年增長率分別為1.3%及2.9%。區內家庭儲蓄率偏高、具消費力階層日漸增長及高淨值人口龐大,以上因素均反映亞太區的增長能力。


另一方面,亞太區亦是機會處處,區內滲透率及人均保費持續偏低,中國、泰國、菲律賓、印尼、越南及印度等市場的人均保費均低於100美元,滲透率均低於5%,加上區內人民欠缺意外及醫療保障,客戶對意外及醫療需求及保險產品的重視亦逐漸增加,隨著經濟增長及生活水平提升,為集團締造商機。


龐大但封閉的中國市場
在中國,集團的市占率只有1%,但已經是在外國壽險公司及中外合資壽險公司中擁有最高市占率的壽險公司,其後的中意人壽只有約0.6%市占率。根據中國保險監督管理委員會公布數據,中國的壽險市場主要由國內六家壽險公司主導,以2009年保費總額計算,總體市場占有率接近86%。而外國壽險公司的總體市場占有率(以2009年保費總額計算)約為6%。雖然集團在中國的市占率很低,但截至2010年8月31日九個月,來自中國市場的總加權保費收入達808百萬美元,占去AIA總保費約9%,是15個亞太市場中排名第6位收入來源,可見中國市場的龐大消費力。


如要在亞太區獨占鰲頭,中國可說是兵家必爭之地,但中國的封閉式經濟以及國內保險巨企的雄厚實力對外資壽險公司來說是重大難題,據公司管理層在新股發布會指出,為了打入中國市場,集團已和工商銀行(1398.HK)建立合作關系,由銀行負責分銷AIA的保險產品。集團認為銀行分行網絡廣闊,加上客戶基礎龐大,應可為銀行保險分銷渠道締造絕佳的增長契機。


業績
由2007至2010年財政年度,集團的營運溢利錄得平穩增長,由2007年1692百萬美元增至2010年按比例預測2268百萬美元,按年增長10.3%。而總加權保費收入在2007年度11358百萬美元上升至2010年按比例預測12044百萬美元,按年增長2%,保費收入增長放緩,2010按比例預測保費仍低於2008年高峰。營運溢利增長來源主要是來自投資收入增長,一旦環球市場轉差,將對集團增長造成嚴重打擊。


投資要點
1. AIA(1299.HK)已吸引6名基礎投資者包括新世界發展<00017.HK>及其主席鄭裕彤、九倉<00004.HK>主席吳光正、馬來西亞退休基金Kumpulan Wang Persaraan、國浩集團<00053.HK>及科威特投資局、股神巴菲特,以及友邦母公司美國國際集團(AIG)最大的民間股東BruceBerkowitz 旗下Fairholme。
2. AIA現時在中國壽險市場只有1%市占率,為了增加市占率,已經和工商銀行(1398.HK)合作,由銀行分銷AIA保險產品。中國將會是亞太區中增長最快的市場,這次合作將成為AIA未來增長動力的關鍵。


風險分析
1. 營運溢利增長來源主要是來自投資收入增長,假若環球市場轉差,將對集團增長造成嚴重打擊。
2. AIA雖與工商銀行(1398.HK)簽訂合作關系,但內地保險巨企實力雄厚,對於能否有效增加中國市場占有率仍是未知之數。


估值
AIA的定價合理,預測市盈率介乎14.1至15.0倍,與早前嘗試收購AIA的保誠(2378.HK)相若。AIA市盈率遠低於內地壽險巨企,但高於大型國際保險集團,其中包括AIA母公司(AIG.US)及安泰(ING.US)。公司預期截至2010年11月30日止年度合並營運溢利預期不少於2,000百萬美元,而公司股東應占合並純利預期介乎1,400百萬美元與2,300百萬美元之間。根據友邦保薦人摩根士丹利報告,2011年預測市價對內涵價值倍數介乎1.29至1.41倍,市帳率則為1.9倍。


我們假設公司(1299.HK)于2010年的合理市盈率及每股盈利分別為18倍及$1.26,因預期公司受惠于亞太區經濟增長、投資收入增加及擴大中國市場市占率。按此推算,12個月目標價為$22.6,相比招股價上限約有15%升幅,給予“認購”評級。


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AIA最高上限申購額敲定58億
2010-10-13 07:58:17

新浪財經訊 10月13日消息,據港媒報道,美國友邦世紀招股在即,據悉這“千億新股”剛敲定即以最高上限申購涉資的金額,超逾58.2億元。

據香港《經濟日報》報道,美國友邦(AIA、新上市編號︰01299)世紀招股在即,據悉這“千億新股”剛敲定一張“頭錘飛”(即以最高上限申購)涉資的金額,超逾58.2億元、最多可抽2.92億股,成為目前最貴。

券商普遍也採審慎態度
正由於美國友邦的“頂頭錘飛”屬於勁量級吸資,專攻散戶的經紀行,礙于風險管理,擬最多只限借9成、而非9成半般豪爽。
市場消息指,因美國友邦是次公開售股高達10%,跟過往巨無霸新股、如本港“集資王”農業銀行(01288)僅涉5%不同,街貨數量相當大。因此,美國友邦的“頭錘飛”涉及資金規模遠較農行逾22億元、翻一番有多,券商普遍也採審慎態度。

大股超額倍數細 恐抬錢補倉
信誠証券聯席董事張智威指出,要是一如過往“開閘放水”、提供9成半孖展(以保証金申購新股),意味該行要代客墊支超過55.29億元;何況籌資額動輒逾千億元的大盤新股,超額倍數或僅得10倍,孖展客中貨亦遠較預期多,慎防需抬錢補倉。
“就算只借9成,客戶也要先繳付逾5億元,絕非細數。”張智威續說。

事實上,假如大豪客向信誠借9成孖展、息率1.08厘計,涉及總利息成本逾108萬元;攤開計,每日捱息逾15萬元。
即使大銀行大幅提高電子認購新股(eIPO)的轉帳上限,舉匯豐網上銀行為例,本周開始把每日eIPO轉帳金額,從原來的100萬元急增4倍、至500萬元;惟最多只可認購2,000萬元,遠不夠支付上述“重磅大單”。

銀行最優惠利率(P)只是5厘,較4年前工行(01398)招股時的P為8厘低,富戶一族或趁平息而重錘出擊。當日農行的“超級大飛”乏人問津,但旺市登場的工行,則吸引3名億萬富翁落重注。
此外,美國友邦42間派表銀行亦首度曝光。


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德銀料友邦2011年PEV為1.12至1.68倍
2010-10-14 15:43:05


新浪財經訊 9月29日消息,德銀預測,友邦2011年度 PEV(股價對內涵價值比率)為1.12-1.68倍。
綜合媒體消息,美國國際集團(AIG)分拆的友邦保險(AIA)正進行初步推介,據德銀發表的報告預測,友邦2011年度 PEV(股價對內涵價值比率)為1.12-1.68倍。綜合估值254.01-510.19億美元。


德銀認為,英國保誠(02378)未能成功收購友邦,對友邦的經紀隊團有所影響,所以有必要加強營銷隊伍,而上述的估值是基于友邦已成功提升銷售策略、增加產品滲透率及提升其年度新保費收入後而作出的。


該行預期,友邦2011-2012年度新保費價值分別增長28.7%及23.2%,主要動力來自年度新保費收入增長14.6%及17%,令利潤率由現時的31.8%改善至40%,友邦上半年度新保費價值的利潤率為34.6%。


另外,據友邦財務顧問工銀國際的報告預測,友邦2010年度 PEV 為1.53-1.77倍,2011年度為1.35-1.56倍,合理值為347-432億美元。


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傳友邦保險以招股價中上限定價19.14港元
2010-10-15 10:10:11

新浪財經訊 10月15日消息,市場消息指,將於下周一公開招股的友邦保險(AIA),據路透社調查中值顯示,投資者認為AIA目前估值較具吸引力,証券界預測將以招股價中上限定價19.14元。
消息指,AIA擬發行58.574億股舊股,計及20%增發權及15%超額認購權,若以19.14元定價,預計集資198億美元(約1,544億港元)。
據初步招股文件指,AIA將於10月18日至21日招股,10月29日于主板掛牌,招股價介乎18.38元至19.68元,每手200股,入場費為3,975.7元。




AIA下周一公開招股 市場料招股價19.14港元
2010-10-15 08:58:15

新浪財經訊 10月15日消息,據港媒報道,美國國際集團(AIG)旗下友邦保險(AIA)(01299)將於下周一正式公開招股,証券界預期友邦的合理價為每股19.14港元。

據香港《大公報》報道,美國國際集團(AIG)旗下友邦保險(AIA)(01299)將於下周一正式公開招股,証券界預期友邦的合理價為每股19.14港元,不過有分 析員認為,有別于中資保險股,友邦的發展步伐相對緩慢,若以招股價下限定價,則更為吸引。
根據初步招股文件顯示,友邦招股價介乎18.38元至19.68元,《路透社》引述17家機構預期,定價傾向略高於中間價,即19.14元。若以招股價上限定價,集資額將高達205億美元(約1599億港元),有望超越工商銀行(01398)及農業銀行(01288),創本港歷來新股上市集資額的紀錄。

不過証券業人士認為,即使友邦以中間價定價亦不算吸引,因為友邦處於緩慢發展的階段,較一眾中資保險股落後,相信以貼近招股價下限定價更顯吸 引。

隨著港股近期氣勢如虹,友邦的招股反應亦較預期理想,據悉已吸引五大基礎投資者認購,涉及19億美元(約 148.2億港元),包括新世界發展(00017)主席鄭裕彤旗下的周大福及新創建(00659)等,還有傳出股神巴菲持亦准備認購。


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《新股情報》市場資金充裕 拆息未因友邦(01299)招股在即抽高
2010年10月15日16:54 財經消息

<匯港通訊>     鑑於市場資金充裕,故即使集資逾千億元的友邦保險(AIA)(01299)下周一登場,但這場世紀招股未有對本港拆息造成壓力,息口仍維持低水平,寶來證券(香港)外匯分析師陳健豪估計,在市場繼續憧憬美國聯儲局將推出第二輪量化寬鬆措施(QE2)的情況下,拆息料在友邦招股期間會繼續維持低水平。

農業銀行(01288)今年6月招股前,一周拆息曾一度抽高至0.18厘,但在友邦招股前,拆息近期維持低企,在0.11-0.13厘之間,近兩天更在0.11厘水平徊徘,陳健豪稱,這顯示市場資金實在太多,這點從港股近日有過千億元成交可見一斑。

他表示,除非 QE2 的規模較市場預期少,或有其他因素令市場憧憬降溫,否則這種低息情況料會持續一段時間。


《新股情報》友邦(01299)招股正升溫 已有9.5億元孖展預訂
2010年10月15日19:24 財經消息

<匯港通訊>    有機會成為最新「集資王」的友邦保險(01299)將於下周一登場,其招股反應正在升溫,3間券商已有共9.5億元友邦孖展預訂金額,其中耀才證券有5億元、輝立證券有2.5億元、富昌證券有1-2億元。

富昌證券總經理藺常念認為,友邦質素不俗,相信其預留的10億元大部分會用於認購友邦。

鑑於是次友邦招股,與其他新股撞期,當中不乏熱門股,故券商多是預留資金給這輪新股(見下表),不會為友邦個別預留資金,惟四環醫藥(00460)已搶閘吸錢,故已分薄了友邦的孖展金額,如凱基證券預留了120億元作這輪新股孖展認購,惟首日已為四環借了105億元,僅餘下15億元給其他新股。

另外,據悉,友邦今次招股會印備80萬份申請表(70萬份白表,10萬份黃表)及10萬本招股書應市。

券商         孖展預留金額(億元)    息率(%)

輝立                170            1.28-1.60
信誠                140            1.08-1.80
凱基                120            1.60-1.70#
耀才                 80            1.00-1.28
時富                 80            
申銀                 50@
富昌                 10              1.00
共:                 650

@未確定,要看息率,惟過往大型招股每隻可以最多借50億元
#一般可借息率



《新股情報》報導指友邦(01299)保薦人費多達27.69億元
2010年10月15日11:19 財經消息

<匯港通訊>    《路透社》引述消息人士指,友邦保險(AIA)(01299)是次招股,保薦費用限制在2%,讓11間安排行人收取的費用至多達3.55億美元(約27.69億元)。

友邦將於下周一起招股。                                                        



《新股情報》調查指投資者認為友邦(01299)應以19.14元定價
2010年10月15日10:37 財經消息

<匯港通訊>    據《路透社》對多名基金經理及分析師等進行一項調查,結果認為友邦保險(AIA)(01299)估值具吸引力,是次的招股可能於每股19.14元定價,略高於指導區間中點。

友邦招股價介乎18.38-19.68元,若以19.14元定價,並最終行使超額配股權,集資額將達1547億元。

另外,消息指,將於本月20日,即下周三掛牌的博耳電力(01685)一手中籤率為30%,即7手可穩奪一手;至於華地國際(01700)日前截止公開發售的華地,市傳將以上限,每股5.93元定價。



[ 本帖最後由 DMC 於 2010-10-15 20:02 編輯 ]


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入場費$3976
友邦今起招股 專家:抽得過

蘋果日報2010年10月18日

【本報訊】世紀巨無霸新股友邦保險( 1299)今起公開招股,本報訪問了 8位專家,有 7位指友邦保險值得認購,不過,他們均認為友邦初期升幅有限,寄語投資者不要期望太高,更不應大量借孖展認購,應視為中長線投資。友邦行使超額配售權前集資額最高達 1152.66億元,規模僅次於 7月以 A+H上市的農行( 1288),招股價介乎 18.38元至 19.68元,每手 200股計入場費約 3975.68元。 記者:陳健文

集團執行主席兼首席執行官杜嘉祺表示,會透過與工行(1398)的合作,擴大集團於內地的市場佔有率。
僑豐證券市場發展董事連敬涵指,友邦與早前招股的農行一樣是實力股,應中長線持有。至於反對認購的訊匯證券行政總裁沈振盈則解釋,友邦前景不具吸引力。


夥工行合作擴內地市場

友邦招股,各銀行爭相推出新股孖展優惠搶客。恒生( 011)昨率先宣佈,提供年息率 0.5%的孖展認購服務。滙豐發言人亦表示,孖展年息率約 0.48%。上周五富邦( 636)便推出認購友邦新股貸款額可達 9成,並豁免手續費;大新銀行( 2356)認購新股貸款年利率為 1.08厘,亦豁免手續費。

杜嘉祺昨透過視像會議表示,明白內地市場的重要性,故於 9月與工行簽訂了長期策略合作夥伴協議,以期增加集團於內地的滲透率。招股文件顯示,若按壽險保費計算,友邦去年內地市場佔有率約 1%(內資及外資一併計算),排名第 8。若單計外資壽險公司,則為 18.9%,排第 1位。

杜嘉祺認為,以內地龐大市場而言, 1%的市場佔有率亦是很顯著的數字,沒有評論日後的目標。根據協議,雙方計劃於內地共同開發銀行保險業務。

AIG套現所得全數還債
是次發售股份全是舊股,控股公司 AIG套現資金全數用於償還美國政府債務,友邦不會有資金「落袋」作擴展業務之用。上市後 AIG於友邦的持股量將降至 51.4%。杜氏表示,上市後會盡力維護股東權益,現沒有定下固定派息政策。友邦上市保薦人為花旗、德銀、高盛及大摩。

作為今年的焦點新股,友邦吸引了 7名基礎投資者入股,合共認購約 149.72億元股份,包括新世界發展( 017)主席鄭裕彤及新創建( 659)各認購約 3.88億元,九倉( 004)主席吳光正私人認購約 15.6億元。
非香港代表則有國浩( 053)認購 28.86億元、持有國浩的馬來西亞上市公司 Hong Leong,認購 3.9億元、馬來西亞退休基金認購 15.6億元,及科威持投資局認購 78億元。所有基礎投資者均有 6個月禁售期。


證券界人士對認購友邦建議
凱基證券營運總裁鄺民彬:
可認購,不要對首日股價表現期望太高,不應以孖展大量認購

時富資產管理董事總經理姚浩然:
可認購,按現估值計應有上升「水位」,初期升幅不會太大

永豐金融集團研究部主管涂國彬:
可認購,應以現金認購,考慮中線持有

僑豐證券市場發展董事連敬涵:
可認購,與早前招股的農行一樣是實力股,應中長線持有

康宏證券及資產管理董事黃敏碩:
可認購,可中線持有,但小心大股東日後或再減持

泓福資產管理研究部主管鄧聲興:
可認購,因估值較便宜,料上市後可升 15%至 20%

時富金融零售金融業務董事總經理鄭文彬:
可認購,應有限度借孖展認購,料中線可升 10%至 15%

訊匯證券行政總裁沈振盈:
不應認購,因前景不具吸引力,按招股價看,防守性不高


友邦招股概略
發售股份: 58.57億股
國際配售/公開招股比例: 9比 1
每股售價: 18.38至 19.68元
集資額: 1076.52億至 1152.66億元
每手入場費: 3975.68元/200股
定價日/上市日: 10月 22日/10月 29日
收票行: 5家花旗/10家滙豐/8家中銀/8家建行/8家渣打/8家工行


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《新股情報》友邦近萬代理及僱員獲優先發售 粉紅 eIPO 應市
2010年10月18日11:56 財經消息

<匯港通訊>    友邦保險(AIA)(01299)除了集資額龐大外,其代理及僱員獲得優先發售的人數亦不少,近一萬人,故中央證券登記早前已為這作出安排,推出粉紅表 eIPO 應市。

中央證券董事總經理鍾絳紅表示,這是粉紅表 eIPO 首次推出,涉及員工數目為歷來新股優先發售最多。分為兩部分,即代理優先發售、僱員優先發售。合資格代理及僱員亦可同時透過白表 eIPO(或經紀或銀行)申購,但是只可以:粉紅 eIPO 加 白表 eIPO,或粉紅 eIPO 加(經紀或銀行),不可三管齊下,黃加白為重複申請。

她稱,友邦有1831名合資格僱員,每位僱員最多可以申請4000股僱員預留股份即20手,相當於7.95135萬元;有7567名合資格代理,其中一級代理(Tier 1 Agent)為2625名,二級代理(Tier 2 Agent)為4942名。每位一級代理的保證代理配額為4000股(即20手)(7.95135萬元)。每位二級代理的保證代理配額為2000股(即10手)(3.975675萬元)。

鍾絳紅稱,中央證券已10日13日下午透過電郵向合資格代理及僱員發出了「使用者編號」和「通行編號」。遣失編號者可發電郵至 [email protected] 或辦公時間朝9晚6致電熱線 2862 8647。


《新股情報》友邦(01299)據報因需求強勁 配售提前兩天截飛
2010年10月18日12:14 財經消息

<匯港通訊>    雖然友邦保險(AIA)(01299)今日才開始公開招股,但該集團的推介已進行了個多星期,多間外電均引述消息人士指,由於認購需求強勁,母公司美國國際集團(AIG)計畫於周二截止機構投資者入標,較原計畫提前兩天。

較早前有報導指,友邦配售已錄得10倍超購。



《新股情報》友邦(01299)今日招股 入場費3975.68元
2010年10月18日09:51 財經消息

<匯港通訊>    美國國際集團(AIG)分拆的友邦保險(AIA)(01299)公布招股詳情如下:

發行股數:58.574億股舊股,當中52.717億股(90%)為配售,5.857億股(10%)為公開發售,另可增加20%股份(11.71482億股)及15%超額配股權(8.78612億股/或計及增加20%的數股後為10.543344億股)。

招股價:18.38-19.68元

集資規模:1076.59-1152.74億元(138.78-148.59億美元)(未增發20%及未行使15%超購)
          1238.08-1325.65億元(159.59-170.88億美元)(未增發20%及已行使15%超購)
          1291.91-1383.29億元(166.53-178.31億美元)(增發20%後及未行使15%超購)
          1485.70-1590.78億元(191.51-205.06億美元)(增發20%後及已行使15%超購)
            

集資淨額:約1090.771億元(以中間價19.03元計)

集資用途:全用於 AIG 向美國聯儲局償還款項,AIG 持有友邦股份12個月禁售期,並在18個月內(即12個月禁售後的6個月內),不得持股少於上市後持股的50%(若友邦是次招股計及增發20%股份及行使15%超額配股權,將合共發行約80.8324億股股份,以總已發行及流通股份120.44億股計,AIG 最低持股會降至約33%)。

回撥機制:公開發售超購15倍,但少於50倍,公開發售與國際配售比變為15%及85%;
          公開發售超購50倍,但少於100倍,公開發售與國際配售比變為20%及70%;
          公開發售超購逾100倍,公開發售與國際配售比變為25%及75%。

基礎投資者                                 認購金額
科威特投資局(KIA)                      78.00億元(10億美元)
國浩(00053)旗下4間公司                 32.76億元(4.2億美元)
Kumpulan Wang Persaraan(KWAP)*         15.60億元(2億美元)
吳光正                                 15.60億元(2億美元)
鄭裕彤透過周大福及新創建(00659)         7.80億元(1億美元)
共:                                 149.76億元(19.2億美元)
*KWAP 獲得馬來西亞財政部授權,管理馬來西亞公務員及法定機構及當地部門僱員的退休金供款。

每手股數:200股

入場費:3975.68元

招股日期:10月18-21日中午12時正

定價日期:10月22日

上市日期:10月29日

聯席保薦人:花旗、德銀、高盛、摩根士丹利

財務顧問:工銀國際

其他安排行:巴克萊、美銀美林、聯昌、瑞信、摩根大通、瑞銀

收票行                  數目(間)
花旗銀行(香港)              5
匯豐銀行                   10
中銀香港                    8
建銀亞洲                    8
渣打銀行                    8
工銀亞洲                    8
共:                       47

另有 eIPO 服務提供(www.eipo.com.hk)



《新股情報》友邦或成本港史上集資王 恒生低至0.5%息搶孖展
2010年10月18日09:51 財經消息

<匯港通訊>   「巨無霸」新股友邦保險(AIA)(01299)今日登場,集資1076.59億-1590.78億元(見另附表),有機會取代在2006年10月在港發行 H 股上市集資1249.5億元的工商銀行(01398),成為本港史上「集資王」。雖然在7月上市的農業銀行(01288)為全球史上「集資王」,但單計 H 股,只集資935.2億元,料只會排第三位。

為迎接「集資王」,銀行再推出低息孖展搶客。恒生銀行(00011)特為友邦推出新股貸款「一口價」,實際年息率低至0.5%,最低收費125元,按金最低只需約3.9萬元,經自動化新股認購渠道認購,手續費只需50元,不論是否獲得配股,在上市首3個交易日買入友邦股票免佣。

恒生提供的友邦孖展息率低至0.5%,較一般證券商為低,據上周五的資料,5間券商為友邦提供的孖展息率均超過1%,一向以低息招徠的耀才證券,孖展息率亦介乎1-1.28%,可見銀行的態度進取。

事實上,因四環醫藥(00460)孖展認購熱烈,不少券商的孖展已盡落該股,如凱基證券上周五便為四環借了105億元孖展額,僅餘15億元給友邦及其他同期招股的新股,估計今日券商的四環孖展認購會續升,能提供給友邦的相信不多,料不少散戶投資者會往銀行借友邦孖展。截至上周五,3間券商已錄得友邦9.5億元孖展預訂。

另外,友邦執行主席兼首席執行官杜嘉褀於視象會議表示,集團2011年後派息政策未定,要視乎當時財務狀況及營運表現,而據招股書,母公司美國國際集團(AIG)承諾,若持股多於10%,其在董事會的代表不會就派息政策投票。

招股書又指,友邦在內地壽險市場佔有率為1%,單計外資為18%,杜嘉褀又指,公司未來會擴展產品種類及分銷渠道,以拓展二、三線城市為主,又稱,集團剛與工商銀行(01398)簽訂策略性合作協議,希望未來於內地大力發展銀保業務,加快在當地的增長。

友邦以每股18.38-19.68元招股,據銷售文件指,其預測2010年度 P/EV(股價對內涵價值比率)為1.23-1.32倍;該集團是次有部分股份留給保險代理及員工認購,據悉,今次招股會印備80萬份申請表(70萬份白表,10萬份黃表)及10萬本招股書應市,市場早前傳出,友邦配售部分錄得5倍超額認購。



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【新股攻略】券商:友邦(01299-HK)為亞太保險「龍頭股」,宜中長線投資
2010/10/18 18:26

財華社香港新聞中心。

亞太區主要壽險集團友邦保險公布今起公開招股(18至21日中午),招股價介乎18.38-19.68元,集資最多1,153億元,勢成今年港股「集資王」,光大控股發表研究報告,指友邦為亞太區壽險業領導者,建議認購作中長線投資,指友邦受惠亞太區未來經濟高速增長,而亞太區多個保險市場的滲透率及人均保費一直持續處於較低水平,而且保險公司仍不普及,加上估值便宜,建議認購作長線投資。

光大控股稱,估值方面,友邦股價對內涵值比率(PEV)約1.3倍,較內地保險業平均數低,亦較今年6月保誠收購作價有逾10%的折讓,而友邦作為亞太區壽險業領導者,未來盈利增長前景亮麗;由於友邦保險服務亞太區客戶具有悠久歷史,對不斷演變的地區市場具備深厚的知識,故可利用多年來的經驗及專有數據,開拓其它市場業務。

該行稱,根據瑞士再保險公司西格瑪估計,預計友邦於2009年至2014年期間亞太區壽險保費的復合年增長率約為12.3%;其具高品牌知名度,根據獨立全球市場調查公司SynovateLimited的消費者調查,友邦的品牌知名度於香港、馬來西亞、新加坡及泰國的主要壽險公司中排名第一,並於中國大陸位居第三。

光大控股表示,友邦擁大型專屬代理隊伍及多渠道分銷平台,截至今年5月,代理人數超逾30.9萬名,專屬代理隊伍遍布亞太區,由發達城市中心至農村地區,並己在多個地區市場建立並繼續開拓其它分銷渠道。

【新股攻略】分析員:友邦(01299-HK)一年目標價22.6元,較上限升幅15%
2010/10/18 18:24

財華社香港新聞中心。

亞太區主要壽險集團友邦保險公布今起公開招股(18至21日中午),招股價介乎18.38-19.68元,集資最多1,153億元,而輝立證券分析員楊宗潮表示,建認「認購」友邦保險,預期公司受惠於亞太區經濟增長、投資收入增加及擴大中國市場市佔率,按此推算,12個月目標價為22.6元,相比招股價上限約有15%升幅。

輝立證券分析員楊宗潮稱,友邦(AIA)的定價合理,預測市盈率介乎14.1至15.0倍,與早前嘗試收購AIA的保誠(2378-HK)相若,AIA市盈率遠低於內地壽險巨企,但高於大型國際保險集團,其中包括AIA母公司(AIG.US)及安泰(ING.US),而公司預期截至2010年11月30日止年度合併營運溢利預期不少於20億美元,而公司股東應佔合併純利預期介乎14億美元與23億美元之間,根據友邦保薦人摩根士丹利報告,2011年預測市價對內涵價值倍數介乎1.29至1.41倍,市帳率則為1.9倍。

他表示,友邦現時在中國壽險市場只有1%市佔率,為了增加市佔率,已經和工商銀行(1398-HK)合作,由銀行分銷AIA保險產品,中國將會是亞太區中增長最快的市場,這次合作將成為友邦未來增長動力的關鍵,但仍亦關注水邦雖與工商銀行(1398.HK)簽訂合作關係,但內地保險巨企實力雄厚,對於能否有效增加中國市場佔有率仍是未知之數。

楊宗潮稱,友邦由2007至2010年財政年度,集團的營運溢利錄得平穩增長,由2007年16.92億美元增至2010年按比例預測22.68億美元,按年增長10.3%,而總加權保費收入在2007年度113.58億美元,上升至2010年按比例預測120.44億美元,按年增長2%,保費收入增長放緩,2010按比例預測保費仍低於2008年高峰,營運溢利增長來源主要是來自投資收入增長,一旦環球市場轉差,將對集團增長造成嚴重打擊。


【新股攻略】友邦(01299-HK)與國際同業估值比較一覽
2010/10/18 18:23

財華社香港新聞中心。

亞太區主要壽險集團友邦保險公布今起公開招股(18至21日中午),招股價介乎18.38-19.68元,集資最多1,153億元,勢成今年港股「集資王」,本社綜合券商資料,列出友邦(1299-HK)與同業估值比較一覽如下:

股份名稱/市值/股價對內含價值/2010年市盈率/ROE。

友邦保險(1299-HK)/2,215億至2,372億/1.23至1.32倍/-/-。

保誠(2378-HK)/1,942億/1.03倍/13.6倍/15.5%。
宏利保險(0945-HK)/1,329億/-/7.4倍/-。
國衛(CSFP)/3,396億/1.03倍/18.6倍/-。

國壽(2628-HK)/8,847億/2.66倍/24.6倍/15.2%。
平保(2318-HK)/5,891億/3.25倍/25.4倍/16.7%。
中國太平(0966-HK)/487.8億/3.58倍/39倍/13.1%。

蘇黎世金融服務/2,776億/2.14倍/9.2倍/13.2%。
Aviva/1,382億/0.6倍/6.6倍/16.8%。
AllianzSe-Reh/4,341億/-/8倍/11.7%。
MetLife/2,766億/-/9.1倍/9.8%。
ING/3,333億/-/7.2倍/11.4%。


友邦料今財年純利達14億至23億美元
2010-10-18 11:25:18

新浪財經訊 10月18日消息,友邦保險今日開始招股,據招股書指,友邦預計2010年止年財政年度股東應占純利預期14億元至23億元(美元,下同),09財年同期為17.54億元。 友邦保險指,截至2010年5月底止6個月,純利按年升9.42%至10.57億元,主要由於營運溢利上升,唯被非營運投資回報由2009年上半年的3.45億元降至2010年上半年的2.65億元的減幅所抵銷,不計重組及分拆費用以及証券借出(友邦于09年11月30日大體撤出業務)的影響,2010年上半年,營運溢利及友邦保險股東應占純利分別為11.52億元及10.75億元,而2009年上半年則分別為9.74億元及10.25億美元。

此外,友邦保險截至2010年5月底止6個月,總收益為68.68億(美元,下同),較去年同期的62.58億元上升9.75%;期內營運溢利按年增長22.86%至11.34億元。

友邦溢運收入主要來自香港,並占總營運溢利的37.3%;而香港營運溢利按年升15.26%至4.23億元;其次為泰國,並占總營運溢利18.96%;而泰國營運溢利升2.05%至3.49億元。

亞太區主要壽險集團友邦保險計劃發行58.57億股舊股,90%國際配售,10%公開發售;招股價介乎18.38元-19.68元,該股由10月18日至10月21日中午12時正接受公開認購,10月29日主板掛牌;保薦人為花旗、德銀、高盛及摩根士丹利;按每手200股計,入場費3,975.68元。




友邦上市集資全數代AIG償還貸款
2010-10-18 07:43:27

新浪財經訊 10月18日消息,據港媒報道,友邦再次啟動在港上市計劃,集資規模逾千億元,料成為香港新股集資王。不過,友邦集資所得並非用作未來發展,而是全數用作償還美國政府的貸款。

據香港《文匯報》報道,2008年9月,大型投資銀行雷曼兄弟倒閉,全球金融危機一觸即發,當時為信貸違約掉期(CDS)最大莊家的美國國際集團(AIG)命懸一線,由於被認定為“大得不能倒下”,美國政府最終斥資1,823億美元拯救AIG,促成出售旗下最具賺能力的旗艦集團友邦保險(AIA)上市集資以“代母還債”。

友邦的上市計劃其後一觸即發,惟一直只聞樓梯響,未有進入大直路。期間還曾傳過中國人壽(2628)有意收購。轉折點為今年3月突然殺出程咬金,英國保誠(2378)冀以355億美元收購友邦,為籌錢實現“蛇吞象”計劃,保誠不惜以介紹形式在本港和新加坡掛牌,務求啟動供股計劃集資。但由於保誠股東群起反對,認為友邦“作價太高”,加上保誠要求友邦減價至304億美元的如意算盤打不響,交易最終告吹。

“塞翁失馬,焉知非福”,友邦隨即再次啟動在港上市計劃,集資規模逾千億元,料成為本港史上新股集資王。不過,友邦集資所得並非用作未來發展,而是全數用作償還美國政府的貸款。

若悉數行使增發及超額配權,AIG持有友邦的股權將降至約33%,禁售期12個月,其後6個月亦不得出售其所持友邦股份的50%。友邦集團執行主席兼首席運行官杜嘉祺昨表示,友邦上市後,AIG仍保持大股東地位並不會影響友邦的運作,又指AIG十分支持友邦為股東的利益和價值去營運集團。

招股書披露,截至明年上半年止的中期股息時,友邦董事會決定會考慮業績、償付能力等因素。杜嘉祺稱,派息政策視乎未來業務的投資等因素而定,若AIG以及其附屬持有友邦股權10%或以上,于派息政策上並不會作出投票。




友邦今招股 力銷中國故事
2010-10-18 04:55:21

入場費3976 恒生孖展息低至半厘
【明報專訊】可望成為香港歷來集資額最多的新股友邦保險(1299),今日起招股,母公司美國AIG沽出舊股套現1152億元,如反應良好加碼發售,集資額最多會接近1600億元。儘管在亞洲多個新興市場經營人壽保險業務,但友邦今年上半年有逾五成經營溢利,來自香港和新加坡兩個成熟市場,公司未來增長潛力備受到關注。其主席兼首席執行官杜嘉褀(Mark Tucker)昨日力銷「中國故事」,強調友邦為內地最大外資壽險公司,未來會積極拓展二、三線城市。

擬力拓內地二三線城市
友邦將於本周四中午截飛,本月29日掛牌,招股價18.38元至19.68元,每手入場費3975.68元。發行股數約58.6億股,另可增發20%股份及15%超額配股權,即最高發行股數約80.83億股,集資最多約1590.7億元。

正在海外進行推介路演的友邦管理層,昨日在記者會上力陳集團的亞洲及中國業務優勢,身在美國的杜嘉褀表示,目前友邦內地業務,在外資保險市場中佔18%,佔整體市場1%,屬內地最大的外資壽險公司。展望未來,集團會集中拓展二、三線城市,透過擴展專屬代理團隊、提升銷售能力,及與內地最大銀行工商銀行(1398)合作,發展銀行保險業務,以提升市場滲透率。

視乎反應 最多集資1590億
不過根據中保監資料,友邦近兩年在內地的發展未見突出(見圖)。今年首8個月友邦在中國的人壽保費收入約為53億元人民幣,較去年同期略有增長,不過,以市佔率計,友邦保費收入市佔率則由去年同期的1%降至0.72%,即使僅計及外資壽險公司的市佔率,亦下跌逾5個百分點至13.4%。更甚者,今年首8個月外資壽險公司人壽保費收入,佔整個市場收入比重按年增長0.4個百分點至5.3%,反映整體外資壽險公司市佔率提升,友邦卻未能搶佔更多市場份額。

內地搶佔份額 成績麻麻
此外,友邦大股東AIG何時「全身而退」亦為市場焦點。友邦是次發行股份全數為舊股,倘若悉數行使增發權及超額配股權,AIG於友邦的持股量最低會降至約33%,AIG在一年後可以減持其中一半,一年半後可以悉數沽售。

杜嘉褀並未正面回應AIG何時不再擔任友邦的大股東,僅表示這並非友邦能夠決定,而是AIG的決定。不過目前友邦董事會8名成員當中,僅2名來自AIG,另有2名來自友邦管理層,反映AIG全力支持友邦之餘,友邦管理層亦會繼續經營友邦,以將股東利益最大化。

派息政策方面,杜嘉褀表示,礙於不同地方的法律要求、稅務結構和銷售成績不同,集團的派息比率尚待釐清。友邦上市後,不會派發截至11月底止的2010年度股息,但有消息人士透露,友邦在2011年度起將派發股息。為了迎接本港史上集資額最巨新股,恒生銀行(0011)宣布由今日至本周三,為黃表認購友邦客戶推出低至0.5厘的「一口價」孖展息率,最低收費125元,貸款按金最低約3.9萬元,「明搶」證券行孖展客。上周五本港多間證券行表示,為友邦提供的孖展息率約為1至1.28厘。






[ 本帖最後由 DMC 於 2010-10-18 20:40 編輯 ]


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友邦國際配售提早截飛
首日孖展逾 50億 有券商借爆

蘋果日報2010年10月19日

【本報訊】世紀新股友邦保險( 1299)昨日才公開招股,消息指,由於機構投資者反應太踴躍,國際配售部份決定提早今日(周二)「截飛」。至於公開發售部份反應亦不俗,本報綜合 9家證券行數據,友邦首日共錄得逾 50億元孖展認購,反應優於市場預期,其中如借出了 29億元的凱基已被「借爆」,而大部份證券行均將逾半孖展額度留給話題新股四環醫藥( 460)。
記者:陳健文、高淑嫻、呂雪玲

消息指出,友邦國際配售部份認購反應強勁,並獲來自多個傳統基金及知名投資者入飛,故決定提早截飛,由原來的周四( 21日),提前至今天截飛。至於原定周三及周四會見機構投資者,則會繼續進行。
另外,路透社引述消息指出,中投及平安保險( 2318)均有意認購友邦的股份,其中前者的投資金額可能高達 2億美元(約 15.6億港元)。




友邦首日孖展72億 遠遜四環
2010-10-19 04:54:24

【明報專訊】四環醫藥(0460)昨次日招股,淩厲氣勢未減,13家本地中小券商已為其借出孖展約666億元,正向年內凍資王寳座發動有力衝擊。有望成為本港史上新股集資王的友邦保險(1299),因其集資金額巨,定價高,散戶認購熱情受限,孖展表現遠不及四環。但消息指友邦國際配售獲熱捧,已決定提前兩日,即於今日截飛。散戶與機構反應兩重天,似乎見到彼時農行(1288)影子,未知友邦能否如農行般,上市後帶給市場驚喜。

四環孖展666億 超購114倍
13券商為四環兩日累計借出孖展額,已相當於公開發售超額認購逾114倍(參附表),其中4家更已借爆。因孖展借貸有限額,間接也會影響友邦孖展額度。友邦昨首日孖展認購逾71.7億元,相當於公開集資額約六成。
有中資行推出認購友邦的零息優惠,中國建設銀行(亞洲)宣布,凡自本周一至周三中午12時前,透過該行分行申請九成孖展認購友邦,可享利息全免優惠,每手手續費僅為0.86港元。唯該優惠有名額限制。
中央證券董事總經理鍾絳紅指出,鑒於友邦一級代理及二級代理可以申請最多2000多萬股,因為身分識別問題粉紅表優先發售一向須由僱員自身認購,不可透過經紀或銀行代勞,故已事先將網上銀行的每日付款限額大幅上調。

友邦受機構熱捧 擬提早截飛
市傳友邦頗受機構投資者歡迎。友邦路演時間相對較長,昨有基金消息指出,已接到通知,該股國際配售部分擬今日截飛,較原計畫提前兩天。
針對英國《金融時報》指出,中資爭購友邦新股。平安保險(2318)副總經理兼新聞發言人盛瑞生接受查詢時證實,該公司有意認購友邦的股份。他表示,該公司一直關注優質企業的新股,友邦屬非常優質的企業,故「應該會參與認購」。另有消息稱,因覺友邦定價進取,平安此次在多個價位入飛,可視最終定價調整申購量。而來自中國人壽的(2628)消息稱,公司亦會考慮入飛,但具體金額尚未決定。中投發言人對報道則不作評論。
相對而言,昨次日招股的環球乳業(1007),認購認購則進展不大,並有小量抽飛情况出現。13券商孖展額相當於公開發售超購逾2.8倍。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-10-19 08:47 編輯 ]


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【新股攻略】分析員:友邦(01299-HK)香港及新加坡增長空間不大,惟估值合理
2010/10/19 18:26

財華社香港新聞中心。

亞太區主要壽險集團友邦保險公布今起公開招股(18至21日中午),招股價介乎18.38-19.68元,集資最多1,153億元,勢成港股今年「集資王」,而京華山一保險股分析員李俊斌表示,友邦是亞太區屈一指的壽險商,服務偏及區內15個地區(見附表),包香港、泰國、新加坡及中國,考慮到其以招股價區間上限19.68元推,相當預測2011年市盈率13.7倍,與同業相比估值合理,予其「中立」的評級。

京華山一分析員李俊斌表示,友邦對手難以仿效其在亞太區市場的規模及覆蓋範圍,其2010年上半年友邦總加權保費收入60.22億美元,香港、泰國、韓國及新加坡為四大市場,佔09年度加權收入貢獻比重分別為25%、20%、15%及13%,

李氏指,友邦三大市場中,香港、泰國及新加坡在09年度的滲透率各為9.6%、2.4%及5.1%,滲透率的定義為壽險保費與本地生產總值之比,盡管泰國的滲透率較低,但同持亦意味著壽險業務存在一定的增長空間,相香港及新加坡的滲透率較高,未來發展的基收亦會較高。

而新鴻基金融分析員蘇沛豐表示,友邦的利好因素,包括其專專注高速增長的亞太區市場,其於2004年至09年亞太區的壽險保費按年複合增長率增長為13.5%(相對日本、北美及歐洲的0.2%-5.9%),主要受蓬勃的經濟增長、有利的人口轉變趨勢、不斷增加的健康護理需求,以及社會福利及保險市場的改革所推動。

但新鴻基金融亦指,要留意友邦業務最近出現重大轉變,包括撤銷若干非核心業務的投資及收購新業務,為未來營運增添了不明朗因素;近期有關在港設立獨立保險監督機構及保單持有人保障基金的動議,可能會對其業務構成不利影響;而投資者亦要留意,友邦於2011年前將不會派發任何股息。

【新股攻略】友邦(01299-HK)純利及保費收入各地區分布佔比一覽
2010/10/19 18:25

財華社香港新聞中心。

亞太區主要壽險集團友邦保險公布今起公開招股(18至21日中午),集資最多1,153億元,本社列出其09年年度純利及加權保費按地區

分布如下:

友邦09年度純利按地區分布:

泰國佔34%。
香港佔33%。
新加坡17%。
馬來西亞6%。
中國5%。
其他5%。

友邦09年度總加權保費收入按地區分布:

香港佔25%。
泰國佔20%。
韓國佔15%。
新加坡佔13%。
中國佔9%。
馬來西亞佔6%。
其他佔12%。


【新股攻略】友邦(01299-HK)在亞洲各地區保險市佔率一覽
2010/10/19 18:25
財華社香港新聞中心。
亞太區主要壽險集團友邦保險公布今起公開招股(18至21日中午),招股價介乎18.38-19.68元,集資最多1,153億元,本社列出其在亞洲各地區的市佔率如下:

市場/當地排名/市佔率。
香港/第1/15.9%。
新加坡/第1/24.9%。
泰國/第1/35.6%。
韓國/第12/3.1%。
中國/第8/1%。

馬來西亞/第3/12.6%。
菲律賓/第1/25.3%。
澳洲/第6/8.5%。
印尼/第3/9.4%。
台灣/第25/0.3%。

越南/第4/6.7%。
新西蘭/第7/5.2%。
澳門/第1/42.1%。
文萊/第1/70%。
印度/第9/1.2%。


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《新股情報》友邦(01299)公開發售超購9倍凍資千億 傾上限定價
2010年10月21日18:07 財經消息

<匯港通訊>    「巨無霸」友邦保険(AIA)(01299)已於今日中午截止公開發售,市場消息透露,其公開發售初步超額認購9倍,凍結資金約1000億元,為今年新股凍資第三位(見下表)。

友邦招股價介乎18.38-19.68元,消息稱,友邦傾向上限定價,友邦配售部分訂單達1200億美元(約9360億元),有傳更增至2000億美元。

友邦將於本月29日,即下周五掛牌,聯席保薦人為花旗、德銀、高盛、摩根士丹利;財務顧問為工銀國際;其他安排行包括巴克萊、美銀美林、聯昌、瑞信、摩根大通、瑞銀。

新股                凍結資金(億元)       上市日期
四環(00460)          約2750.00*          10月28日
博士蛙(01698)          1208.81            9月29日
友邦(01299)          約1000.00*#         10月29日
歐舒丹(00973)           877.66            5月07日
創益(02468)             855.90           10月07日

*市場消息
#初步數字


《新股情報》友邦可望晉身本港集資王 頭三位字頭連成AIA
2010年10月21日17:33 財經消息

<匯港通訊>    友邦保險(AIA)(01299)具亞洲價值觀,篤信風水,經風水師指點迷津後,將3-4個月前原用的「03338」上市編號,改為「01299」。據悉,今次招股,配售及公開發售反應遠超預期,雖然暫時未知公開發售認購結果,但一般相信將勝6月招股的農行(01288)。

友邦不但上市編號具威力,其英文簡稱「AIA」亦具霸氣。市場已有消息指,友邦會以上限定價,相信會步農行及工行(01398)後塵,行使俗稱「綠鞋」的超額配股權,屆時友邦便會順利登上本港史上「集資王」寶座,若增發20%,集資額更會高達1590.78億元。按友邦在本港新股集資排名,便會發現,頭三位的新股第一個字母連在一起正好是「AIA」(見下表一),即使計及工行及農行的 A 股集資,友邦成為全球史上集資第三位,頭三位的新股字母組合仍是「AIA」(見下表二)。

事實上「AIA」的字母組合亦好使好用,皆因即使美國國際集團(AIG)日後全退,變為亞洲保險股,將名稱由「American International Assurance」,改為「Asian International Assurance」也不用改縮寫,非常方便。


(表一)
      新股                   集資金額(億元)         上市日期
1) 友邦保險(01299)(AIA)     1325.65-1590.78*      2010年10月29日
2) 工行 H 股(01398)#(ICBC)       1249.5           2006年10月27日
3) 農行 H 股(01288)#(ABC)         935.0           2010年07月16日
4) 中行(03988)                    867.4           2006年06月01日
5) 建行(00939)                    715.8           2005年10月27日
6) 聯通(00762)                    436.1           2000年06月22日
7) 信行 H 股(00998)#              329.2           2007年04月27日
8) 中移動(00941)@                 326.7           1997年10月23日
9) 民行(01988)                    312.3           2009年11月26日
10)國壽(02628)                    267.1           2003年12月18日
11)中石化(00386)                  266.8           2000年10月19日

# A+H 上市,故要註名只計 H 股部分
@ 當年上市時以中國電信的名字
* 以上限計及計及行使超額配股權和增發20%

(表二)

       新股                   集資額(億元)          上市時間
1) 農行 A+H (01288)(ABC)        1719.01            2010年07月
2) 工行 A+H (01398)(ICBC)       1713.70            2006月10月
3) 友邦保險(01299)(AIA)      1152.74-1590.78*      2010年10月

*假設以上限定價     



[ 本帖最後由 DMC 於 2010-10-21 19:24 編輯 ]


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《新股情報》友邦上限定價兼增發暫籌1383.29億元成港集資王
2010年10月22日12:09 財經消息

<匯港通訊>    由於友邦保險(AIA)(01299)決定以招股價上限19.68元定價,加上承銷商悉數行使發售量調整權,令友邦全球發售股份總數增加20%,至約70.3億股,集資額為178.31億美元(1383.29億元),超越工商銀行(01398) H 股集資1249.5億元,成為本港史上「集資王」(見下表一),全球史上新股集資則排第三位,緊次於農業銀行(01288)及工行(見下表二)。

友邦表示,若承銷商行使超額配股權,發售股份總數將額外增加最多15%,達至約80.8億股,相當於友邦已發行股份67.1%,這樣友邦集資額會增至205.06億美元(1590.78億元),仍是全球集歷來集資第三位。

市場消息指,友邦公開發售超額認購約9倍,凍結資金約1100億元,成為今年凍資榜第三位,將於下周五,即本月29日掛牌。

友邦聯席保薦人為花旗、德銀、高盛、摩根士丹利;財務顧問為工銀國際;其他安排行包括巴克萊、美銀美林、聯昌、瑞信、摩根大通、瑞銀。

(表一)
      新股                   集資金額(億元)         上市日期
1) 友邦保險(01299)               1383.29*         2010年10月29日
2) 工行 H 股(01398)#             1249.5           2006年10月27日
3) 農行 H 股(01288)#              935.0           2010年07月16日
4) 中行(03988)                    867.4           2006年06月01日
5) 建行(00939)                    715.8           2005年10月27日
6) 聯通(00762)                    436.1           2000年06月22日
7) 信行 H 股(00998)#              329.2           2007年04月27日
8) 中移動(00941)@                 326.7           1997年10月23日
9) 民行(01988)                    312.3           2009年11月26日
10)國壽(02628)                    267.1           2003年12月18日

# A+H 上市,故要註名只計 H 股部分
@ 當年上市時以中國電信的名字
* 仍未行使超額配股權,若行使,集資額會增至1590.78億元

(表二)
       新股                   集資額(億元)          上市時間
1) 農行 A+H (01288)             1719.01            2010年07月
2) 工行 A+H (01398)             1713.70            2006月10月
3) 友邦保險(01299)              1383.29*           2010年10月

* 仍未行使超額配股權,若行使,集資額會增至1590.78億元


《新股情報》友邦保險(01299)全球發售每股最終定價為19.68元
2010年10月22日12:08 財經消息

<匯港通訊>    友邦保險(01299) 宣布,全球發售的每股最終定價為19.68元。此外,承銷商悉數行使發售量調整權,將友邦保險全球發售所涉發售股份總數增加20%,由約58.6 億股,增至約70.3億股。

如承銷商行使超額配股權,發售股份總數將額外增加最多15%,達至約80.8 億股,相當於友邦保險已發行股份67.1%。

友邦保險於昨日截止公開發售,初步傳出超額認購9倍,凍結資金約1000億元,為今年新股凍資第三位。


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2010-10-23 04:53:50

友邦增售20%股份 成集資王
【明報專訊】友邦尚可推15%超額配股權


四環熱爆,同期另一焦點新股友邦亦「不甘示弱」,宣布以招股價範圍上限的19.68元定價,承銷商悉數行使20%發售量調整權,令發售股數由58.6億股增至約70.3億股,集資約1382.3億元,超越工商銀行(1398)於06年創下在本港發行H股集資近1250億元的紀錄,成為新一代「集資王」。友邦執行主席杜嘉祺對於能夠以上限定價表示高興,證明市場對公司前景具信心。

友邦下一個里程碑,將為是否能夠打入環球新股集資三甲榜。目前雄踞環球集資額首三位的新股順序為農業銀行(1288)、工行及信用卡公司Visa,由於友邦尚有15%超額配股權,若最終獲悉數行使,其發行股數將增至約80.83億元,令集資額進一步增至約1590.7億元,剛剛足夠超越Visa於08年招股集資約197美元(約1537億港元),躋身史上最巨新股三甲。

國浩:不排除友邦上市後增持
早前斥資3.7億美元,成為友邦保險基礎投資者的國浩集團(0053),其執行董事丁偉銓昨日於股東會後表示,友邦基本因素良好,估值亦合理,配合集團看中長線的投資理念;國浩在投資方面彈性相當高,若未來友邦的發展潛力,比現在預期的更加好,不排除上市後會再增持。市傳友邦公開發售部分超購9倍,凍資約1000億元。該股將於下周五(29日)掛牌。





發行價敲定 友邦保險問鼎香港最大IPO
2010-10-23 09:25:10

⊙記者 朱周良 ○編輯 艾家靜    投資者在看友邦保險的招股書本報傳真圖

友邦保險在香港受到的追捧超出很多人的想象。22日,這家美國國際集團(AIG)旗下的亞洲人壽保險公司宣布,其在香港的IPO首發價定在每股19.68港元,位於指導價格區間的高端。按此計算,友邦保險此次IPO的融資規模將至少達到178億美元,成為香港有史以來最大的一宗IPO。如果算上超額配售選擇權,最終的籌資可能超過200億美元。

港股迎來“新股王”
根據22日的聲明,友邦保險的發行價最終定在此次IPO招股價的上限,另外還行使了一項增發權。友邦保險本月17日宣布啟動在港上市計劃,並將每股招股價定在18.38港元至19.68港元之間。在發行的所有股份中,90%為國際配售,10%公開發售。
友邦保險周五向港交所提交的公告稱,此次IPO外承銷商已悉數行使發售量調整權,將友邦保險全球發售部分的總股本增加20%,由此前的大約58.6億股增加至70.3億股。

由於定價位於19.68港元的指導區間高端,且一項增售權被執行,友邦保險此次IPO融資規模已達到178億美元,成為香港交易所規模最大的股票發行交易,超過了中國工商銀行IPO在2006年時創下的161億美元的前紀錄。

知情人士透露,此次IPO獲得了市場熱烈追捧。不包括各項增售選擇權,友邦保險基礎IPO部分共獲逾1萬億港元的認購。
根據友邦保險的公告,如果承銷商行使“超額配售選擇權”即“綠鞋”機制,發售部分股本總數將額外增加最多15%,達到80.8億股,相當於友邦保險已發行股本67.1%。若友邦保險最終發行80.8億股,則有望集資高達1590億港元,約合205億美元。按計劃,友邦保險定於本月29日在港交所掛牌上市。

AIG“贖身”有望
友邦保險IPO大賣,最高興的當然是母公司AIG,後者一直在為盡早償還美國政府注資而發愁。友邦保險總裁馬克‧塔克22日表示,IPO是友邦保險的一個重要轉折點,公司的目標是成為全球最大、最優秀的上市壽險集團之一,專注發展亞太區市場。

2008年9月,美國政府拯救了瀕臨倒閉的AIG。對AIG而言,友邦保險IPO的完成將成為這家保險公司在重組和償還救助資金過程中的一個里程碑事件,該公司獲得了創紀錄的逾1200億美元的救助資金。

66歲的AIG首席執行官羅伯特則說,在成功處置完友邦和另外一項旗下非美資產──美國人壽保險公司之後,公司距離最終償還政府援助資金已只剩“咫尺之遙”。

根據招股說明書,友邦保險上市的第一個月,AIG可行使超額配股權,再出售10.5億股,將總的籌資金額提高至205億美元,同時削減其持股比例至33%。

今年6月,AIG曾試圖以355億美元的價格將友邦保險出售給英國保誠,但因為價格談不攏而最終作罷。按照現在的IPO發行價計算,友邦保險的市值為306億美元,並沒有達到當時的出售價水平,但略高於保誠修改過的報價。

亞洲IPO風頭正勁
友邦保險IPO的熱賣,也延續了近期亞洲金融機構IPO的強勁勢頭。
數據顯示,加上友邦保險的IPO,今年迄今香港資本市場融資達650億美元,超越2007年全球金融危機重創股市前創紀錄的600億美元,這還沒有計入通過配股籌集的資金。

彭博資訊的數據顯示,過去12個月內,全球金融業規模最大的五宗IPO交易均發生在亞洲,包括商業銀行、保險公司和券商等。2006年以來,日本以外的亞洲市場金融機構融資規模總計達到1710億美元。

業內人士估計,今年亞太地區金融機構的融資規模有望創下心的紀錄,目前最大的一宗交易分別是中國農業銀行7月份221億美元的IPO,緊隨其後的則是友邦保險的178億美元IPO。

[ 本帖最後由 DMC 於 2010-10-23 20:22 編輯 ]


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友邦主席酬金花紅近億港元
2010-10-25 08:31:12


新浪財經訊 10月25日消息,據香港《星島日報》報道,將於本周五在港首日掛牌買賣的友邦保險(1299),將給予新任行政主席杜嘉祺共七百七十萬鎊(約九千三百七十二萬港元)的酬金及花紅。


據倫敦《星期日泰晤士報》報道稱,杜嘉祺年薪九十萬美元(約七百零二萬港元),另加今明兩年每年三百九十萬鎊(約四千七百七十萬港元)的表現花紅,杜嘉祺之前是英國保誠(2378)行政總裁,友邦招股前夕加入該集團,擔任行政主席。除了現金報酬,杜嘉祺也獲得公司股份,但數量並未公布。有關杜嘉祺的酬金資料,列在友邦招股書的附錄內。


杜嘉祺空降友邦,籌備上市事項,亦從保誠亞洲分支機構聘請了部分高級管理層,市場人士估計,杜嘉祺最終將尋求收購保誠,但他卻表示有能力自行建立業務。友邦成功在港上市,將為美國財政部帶來二百億美元(約一千五百六十億港元)的收益,美國財政部持有友邦母公司AIG主要股權。


友邦早前公布以上十九點六八港元定價,加上全數行使兩成的發售量調整權,若再計及行使超額配股權,集資總額將達一千五百九十億元,超越工行(1398)及農行(1288),成為在港上市新股“集資王”。


本周新股亦相當熱鬧,包括新股“凍資王”四環醫藥(460)將在本周四首日掛牌;上周五首日公開招股已獲一百四十六倍孖展認購額的長興國際(238),今日會繼續招股,至周三中午截止認購等








AIA或可納入各主要指數 料觸動171億基金買盤
2010-10-25 07:10:30

新浪財經訊 10月25日消息,于本周五掛牌上市的友邦保險(新上市編號:01299),憑其市值高達約2,450億元,預料可加快納入各主要指數新貴。有分析員初步計算,單是被納入摩根士丹利資本國際(MSCI)香港指數,便觸動高達22億美元(約171.6億港元)的買盤。

據香港《經濟日報》報道,于本周五掛牌上市的友邦保險(新上市編號:01299),憑其市值高達約2,450億元,預料可加快納入各主要指數新貴。
有分析員初步計算,單是被納入摩根士丹利資本國際(MSCI)香港指數,便觸動高達22億美元(約171.6億港元)的買盤,相當於這次發行規模(計及合共35%的兩項增發權後)逾1成。

盡管不少指數基金已于上市時認購,但市場消息指友邦國際配售計及增發權後仍超額5倍,加上有6名基礎投資者,以及分貨比率料高於平均水平的主要投資者,故市場普遍相信指數基金獲分貨比例未必足夠。

勢入摩指 惟短期難染藍
各大國際指數預期即時納入AIA為成分股,指數基金或要在首日上市就急急追貨。其中,富時指數已率先于上周五公布,AIA上市時即納入富時香港指數及全球指數等一系列不同指數,計入指數的流通市值達75%,11月1日(周一)生效。
換言之,所有指數相關買盤將於本周五掛牌首日收市前大致完成。

單一較多基金作參與指標的富時強積金香港指數,有分析員預計AIA入圍後約占指數市值比重1.5%。
至於更多港股組合基金作為參考指標的MSCI香港指數,預期亦很大機會在AIA上市首日收市後,即時納入為指數成分股。由於MSCI香港指數不包括匯豐(00005,為MSCI英國指數成分股),一名外資分析員計算,AIA加入後占指數市值比重近6.5%,單計被動式基金買盤已達22億美元。

但該名分析員指出,由於恆生指數不設即時納入成分股安排,加上AIA市值約2,450億元,亦未必符合上市後3至18個月提前入圍的市值要求。此外,目前正值恆指公司就削減金融股比重咨詢市場,方案之一是暫停納入金融新貴股,因此相信AIA與早前上市的內銀重磅股農行(01288)一樣,無緣短期內晉身藍籌股行列。

此外,凱基營運總裁鄺民彬預計首日掛牌只會升5%至10%;光大証券董事蘇顯邦及申銀萬國聯席董事鄭家華皆指,股民宜長不宜短,博這只本港“史上集資王”稍後納入多個重要指數,刺激股價緩升。






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