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【大行言論】券商:友邦(01299-HK)上市有助穩固亞洲業務 |
2010/10/12 18:36 |
財華社香港新聞中心。 永豐金控發表報告,友邦上市有助穩固亞洲獨特業務,並有助提升銷售動力,以及提高員工士氣。 永豐金控報告指出,美國國際集團(AIG)分拆的友邦保險(AIA)為亞洲區內以內函價值計算第三大的保險公司,而公司策略是透該地本土的策以宣推銷旗下產品,同時AIA於15個亞洲地區管運,該地區存款較高,加上保險滲透率低,均對友邦有利。 另一方面,內地業務方面,友邦於今年9月與內地策略夥伙工商銀行(1398-HK)合作發展亞洲區內增長最高速的市場,友邦將透工商銀行於內地逾1.8萬個分行銷售AIA產品,預期友邦與工行的合作將有助公司迅速發展。 |
【大行言論】券商:友邦(01299-HK)與環球保險股估值比較一覽(表) |
2010/10/12 18:35 |
財華社香港新聞中心。 永豐金預計友邦(1299-HK)與環球保險股估值比較一覽。 股份名稱/市賬率/預期2010年股本回報率/預期2010年資產回報率 友邦(1299-HK)/--/2.2倍/14.7倍。 中國人壽(2628-HK)/4.28倍/15.32%/2.51%。 中國平安(2318-HK)/5.36倍/16.36%/1.62%。 中國太保(2601-HK)/3.24倍/10.95%/2.12%。 保誠(2378-HK)/29.5倍/15.47%/--。 AXA/2.27倍/12.16%/1.83%。 |
【大行言論】券商:2009年亞洲區內保險股內函價值 |
2010/10/12 18:35 |
財華社香港新聞中心。 永豐金指2009年亞洲區內保險股內函價值。 股份名稱/保險股內函價值(美元) 友邦(1299-HK)/420億。 中國人壽(2628-HK)/420億。 中國平安(2318-HK)/230億。 友邦(1299-HK)/220億。 中國太保(2601-HK)/140億。 Samsung Life/140億。 國泰人壽/130億。 保誠亞洲/90億。 |
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【新股攻略】券商:友邦(01299-HK)為亞太保險「龍頭股」,宜中長線投資 |
2010/10/18 18:26 |
財華社香港新聞中心。 亞太區主要壽險集團友邦保險公布今起公開招股(18至21日中午),招股價介乎18.38-19.68元,集資最多1,153億元,勢成今年港股「集資王」,光大控股發表研究報告,指友邦為亞太區壽險業領導者,建議認購作中長線投資,指友邦受惠亞太區未來經濟高速增長,而亞太區多個保險市場的滲透率及人均保費一直持續處於較低水平,而且保險公司仍不普及,加上估值便宜,建議認購作長線投資。 光大控股稱,估值方面,友邦股價對內涵值比率(PEV)約1.3倍,較內地保險業平均數低,亦較今年6月保誠收購作價有逾10%的折讓,而友邦作為亞太區壽險業領導者,未來盈利增長前景亮麗;由於友邦保險服務亞太區客戶具有悠久歷史,對不斷演變的地區市場具備深厚的知識,故可利用多年來的經驗及專有數據,開拓其它市場業務。 該行稱,根據瑞士再保險公司西格瑪估計,預計友邦於2009年至2014年期間亞太區壽險保費的復合年增長率約為12.3%;其具高品牌知名度,根據獨立全球市場調查公司SynovateLimited的消費者調查,友邦的品牌知名度於香港、馬來西亞、新加坡及泰國的主要壽險公司中排名第一,並於中國大陸位居第三。 光大控股表示,友邦擁大型專屬代理隊伍及多渠道分銷平台,截至今年5月,代理人數超逾30.9萬名,專屬代理隊伍遍布亞太區,由發達城市中心至農村地區,並己在多個地區市場建立並繼續開拓其它分銷渠道。 |
【新股攻略】分析員:友邦(01299-HK)一年目標價22.6元,較上限升幅15% |
2010/10/18 18:24 |
財華社香港新聞中心。 亞太區主要壽險集團友邦保險公布今起公開招股(18至21日中午),招股價介乎18.38-19.68元,集資最多1,153億元,而輝立證券分析員楊宗潮表示,建認「認購」友邦保險,預期公司受惠於亞太區經濟增長、投資收入增加及擴大中國市場市佔率,按此推算,12個月目標價為22.6元,相比招股價上限約有15%升幅。 輝立證券分析員楊宗潮稱,友邦(AIA)的定價合理,預測市盈率介乎14.1至15.0倍,與早前嘗試收購AIA的保誠(2378-HK)相若,AIA市盈率遠低於內地壽險巨企,但高於大型國際保險集團,其中包括AIA母公司(AIG.US)及安泰(ING.US),而公司預期截至2010年11月30日止年度合併營運溢利預期不少於20億美元,而公司股東應佔合併純利預期介乎14億美元與23億美元之間,根據友邦保薦人摩根士丹利報告,2011年預測市價對內涵價值倍數介乎1.29至1.41倍,市帳率則為1.9倍。 他表示,友邦現時在中國壽險市場只有1%市佔率,為了增加市佔率,已經和工商銀行(1398-HK)合作,由銀行分銷AIA保險產品,中國將會是亞太區中增長最快的市場,這次合作將成為友邦未來增長動力的關鍵,但仍亦關注水邦雖與工商銀行(1398.HK)簽訂合作關係,但內地保險巨企實力雄厚,對於能否有效增加中國市場佔有率仍是未知之數。 楊宗潮稱,友邦由2007至2010年財政年度,集團的營運溢利錄得平穩增長,由2007年16.92億美元增至2010年按比例預測22.68億美元,按年增長10.3%,而總加權保費收入在2007年度113.58億美元,上升至2010年按比例預測120.44億美元,按年增長2%,保費收入增長放緩,2010按比例預測保費仍低於2008年高峰,營運溢利增長來源主要是來自投資收入增長,一旦環球市場轉差,將對集團增長造成嚴重打擊。 |
【新股攻略】友邦(01299-HK)與國際同業估值比較一覽 |
2010/10/18 18:23 |
財華社香港新聞中心。 亞太區主要壽險集團友邦保險公布今起公開招股(18至21日中午),招股價介乎18.38-19.68元,集資最多1,153億元,勢成今年港股「集資王」,本社綜合券商資料,列出友邦(1299-HK)與同業估值比較一覽如下: 股份名稱/市值/股價對內含價值/2010年市盈率/ROE。 友邦保險(1299-HK)/2,215億至2,372億/1.23至1.32倍/-/-。 保誠(2378-HK)/1,942億/1.03倍/13.6倍/15.5%。 宏利保險(0945-HK)/1,329億/-/7.4倍/-。 國衛(CSFP)/3,396億/1.03倍/18.6倍/-。 國壽(2628-HK)/8,847億/2.66倍/24.6倍/15.2%。 平保(2318-HK)/5,891億/3.25倍/25.4倍/16.7%。 中國太平(0966-HK)/487.8億/3.58倍/39倍/13.1%。 蘇黎世金融服務/2,776億/2.14倍/9.2倍/13.2%。 Aviva/1,382億/0.6倍/6.6倍/16.8%。 AllianzSe-Reh/4,341億/-/8倍/11.7%。 MetLife/2,766億/-/9.1倍/9.8%。 ING/3,333億/-/7.2倍/11.4%。 |
【新股攻略】分析員:友邦(01299-HK)香港及新加坡增長空間不大,惟估值合理 |
2010/10/19 18:26 |
財華社香港新聞中心。 亞太區主要壽險集團友邦保險公布今起公開招股(18至21日中午),招股價介乎18.38-19.68元,集資最多1,153億元,勢成港股今年「集資王」,而京華山一保險股分析員李俊斌表示,友邦是亞太區屈一指的壽險商,服務偏及區內15個地區(見附表),包香港、泰國、新加坡及中國,考慮到其以招股價區間上限19.68元推,相當預測2011年市盈率13.7倍,與同業相比估值合理,予其「中立」的評級。 京華山一分析員李俊斌表示,友邦對手難以仿效其在亞太區市場的規模及覆蓋範圍,其2010年上半年友邦總加權保費收入60.22億美元,香港、泰國、韓國及新加坡為四大市場,佔09年度加權收入貢獻比重分別為25%、20%、15%及13%, 李氏指,友邦三大市場中,香港、泰國及新加坡在09年度的滲透率各為9.6%、2.4%及5.1%,滲透率的定義為壽險保費與本地生產總值之比,盡管泰國的滲透率較低,但同持亦意味著壽險業務存在一定的增長空間,相香港及新加坡的滲透率較高,未來發展的基收亦會較高。 而新鴻基金融分析員蘇沛豐表示,友邦的利好因素,包括其專專注高速增長的亞太區市場,其於2004年至09年亞太區的壽險保費按年複合增長率增長為13.5%(相對日本、北美及歐洲的0.2%-5.9%),主要受蓬勃的經濟增長、有利的人口轉變趨勢、不斷增加的健康護理需求,以及社會福利及保險市場的改革所推動。 但新鴻基金融亦指,要留意友邦業務最近出現重大轉變,包括撤銷若干非核心業務的投資及收購新業務,為未來營運增添了不明朗因素;近期有關在港設立獨立保險監督機構及保單持有人保障基金的動議,可能會對其業務構成不利影響;而投資者亦要留意,友邦於2011年前將不會派發任何股息。 |
【新股攻略】友邦(01299-HK)純利及保費收入各地區分布佔比一覽 |
2010/10/19 18:25 |
財華社香港新聞中心。 亞太區主要壽險集團友邦保險公布今起公開招股(18至21日中午),集資最多1,153億元,本社列出其09年年度純利及加權保費按地區 分布如下: 友邦09年度純利按地區分布: 泰國佔34%。 香港佔33%。 新加坡17%。 馬來西亞6%。 中國5%。 其他5%。 友邦09年度總加權保費收入按地區分布: 香港佔25%。 泰國佔20%。 韓國佔15%。 新加坡佔13%。 中國佔9%。 馬來西亞佔6%。 其他佔12%。 |
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