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中美和好利A股

中美和好利A股

全球股市昨日表現麻麻,歐洲股市顯著回落1.1%,而日本股市上升2%,觸及1991年高位之後大幅下滑,倒跌0.2%收場,外圍唔得,美股亦無運行,杜指中午一度跌超過250點,午後跌幅逐步收窄,收市跌101點,收報23462點,跌幅0.4%。拖累美股的主要係工業股和科技股,標普500指數工業及科技分類指數分別跌1.3%及0.8%,表現遠差過其餘9個板塊。

全球最大晶片製造商Intel昨日宣佈聘請了競爭對手AMD前圖像生意部門主管,開展新的圖像部門,與AMD競爭,令到投資者覺得AMD及Intel的合併機會大降,消息即時打沉AMD及Intel股價,分別跌5%和0.9%,Micro Devices跌近5%,蘋果及Google母公司Alphabet等科技大頭亦受到波及。

不過,打擊美股整體市場氣氛的主因,除了日前民主黨在維珍尼亞選舉中大勝,令到共和黨人的稅改可能要面對更大阻力之外,參議院共和黨人昨日又提出稅改修正方案,把企業稅從現時的35%減至20%的時間,推遲到2019年,令到參眾兩院稅改計畫在下調企業稅時間、小企業經營稅和個人所得稅等方面有顯著區別。修定方案也包括不削減部份稅務優惠,也不削減遺產稅。

市場對稅改的預期最近顯著提升,幫助美股衝上歷史新高,依家共和黨人提出修正案,話要稅改延後一年,稅改變得前途未卜,股市唔即時受到衝擊回落至奇。特別係美國中小型企業納稅比大型企業要高,減稅對她們最有利,所以稅改可能出現冬瓜豆腐,股價影響亦較大,羅素2000隻中小型股指昨日跌0.5%,跑輸大市。

BTIG的首席技術策略師Katie Stockton表示:「預期大市短線而言,動力會暫時減退。」不過,她認為主要原因還是科技股今年以來累升了37%,已經超買。也有分析認為,市場正在在消化近期的升勢。當市場出現一個長期性上升之後,很多人都擔心音樂椅幾時會停,都怕中伏。她指出,華爾街一向視高回報公司債券為股市的領先指標。最近,投資者在高風險、高回報的公司債市開始出現回落現象,例如安碩高回報企業債券股票基金(iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF)昨日回落了0.5%,過去一個月已經累跌了1.7%。不可不防。

美國總統特朗普的亞洲訪問之旅,已經到了行程的重點中國。對美國的經濟而言,特朗普此行,用中國商務部長鍾山在北京的一場記者會上的講法:「這的確是一個奇跡」。據媒體報道指,中美雙方已簽定了超過2500美元的商業協議,其中波音飛機在中國簽署了370億美元;美國通用電氣(GE) 及晶片巨頭高通也簽署了數以十億美元計的協定。

中美協議亦包括雙方願進一步加強宏觀經濟政策包括財政、貨幣和匯率政策的協調。中方按照自己擴大開放的時間表和路線圖,將大幅度放寬金融業,包括銀行業、證券基金業和保險業的市場准入,並逐步適當降低汽車關稅。

特朗普出訪中國之前,加大了中國對美巨額貿易順差的批評力度,話係「令人尷尬」和「可怕」的。9月份中國對美國貿易順差為346億美元。今次攞到咁驕人成績,總算對國人有所交代,比較少人講的是中國加快開放金融業,對高盛、大摩這類銀行較有利。不過,睇受惠美企如波音飛機、通用電氣、高通昨日股價,未有反映出來,睇嚟大家要啲時間消化吓。

要小心留意大勢發展,中美關係改善,宏觀上利好A股,可以繼續追落後。


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