如果想分析未平倉合約, 要分開未平倉合約總數(簡稱總數), 與未平倉合約淨數(簡稱淨數)來睇.
"總數" 增加, 即是市場上的人開新合約數目增加, 新合約可以買升, 也可以買跌, 只會預示市場波幅增加, 對後市升跌方向啟示不大. 順帶一提, 開新倉與平倉離場會為市場增加動力(譬如開新好倉會增加上升動力,
開新淡倉會增加下跌動力, 平淡倉增加上升動力, 平好倉增加下跌動力), 所以市場波幅增加.
股市走勢往往由大戶推動, 但"總數"未能分別出新倉是由散戶還是大戶開立, 所以對啟示後市升跌效用不大.
“淨數” 是以所有結算系統參與者 (如證券行, 銀行) 內不同結算戶口的淨期指倉數計算. 若大戶在少數證券行開大量新倉時,“淨數”就會明顯增加. 如升市“淨數”增加, 啟示大戶在開好倉 , 上升動力增加. 如升市“淨數”減少, 啟示好友大戶在平倉止賺或是淡友大戶平倉止蝕, 如升市“淨數”持續減少, 代表上升動力減弱. 跌市時, 情況則相反.
的而且確, 過往一星期的“淨數”一直上升, 特別在9月4日突破二萬關時升得最厲害, 所以之後幾日上升動力十足. 再看8月28日及31日, 跌市時“淨數”也跌, 代表下跌動力減弱, 之後過兩日就見底.
總括而言, "總數"啟示後市波幅大小, “淨數”啟示後市升跌動力及大戶取向.
單一日的“淨數”未必能準確判斷後市去向, 如配合其他指標, 可增加準繩度.
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