加息溫水煮蛙
週三美國科技股特別係半導體股大插拖累亞洲科技股 台灣、香港等科技巨頭包括騰訊(700)股價及相關新聞 、阿里巴巴、台積電及三星半導體全線下跌，騰訊跌穿400元關口，拖累香港股市跌四百幾點。科技股跌浪返到美國便退潮，主要係共和黨最後一名對稅改有保留的參議員麥凱恩昨日表示會支持稅改法案，他是共和黨元老級人馬，他也轉軚令到市場對於稅改法在參議院通過的預期更進一步，大大提振市場氣氛，杜指升穿24000點大關，收市大升331點至24271點。科技股亦止跌回升，五大科技巨頭FAANG當中，Facebook、蘋果、亞馬遜反彈1%以上，但谷歌及Netflix仍然疲軟，逆市向下。上日大跌的半導體股個別發展，Nvidia反彈2.2%，但Micron續跌1.1%，標普半導體ETF靠穩，輕微反彈0.5%。
基於不少分析師如Ralph Acampora認為杜指突破24000點象徵一個新里程埤，再加上杜瓊斯運輸指數亦同時創新高，預計美股仍有上升的動力，他上調杜指今年底的目標至24900點至25000點。不過他仍建議投資者減少枱面上注碼，雖然現時有點過早，但先食一浸糊，有真銀落袋總是好事。
有人睇好，總有人睇淡，不少分析員都認為，不能否認大市仍有上升動力，但到年底的短期空間還有多少？由於股市主要反映前景，而今浪升勢主要來自市場對稅改的憧憬，但稅改憧憬自特朗普當選以後已經足足維持了一年有多，要反映的，已經大部份反映了，所以警告投資者，特別係散戶，要提防大戶趁好消息出貨。
前眾議院議員、著名財經作家Ron Pual則從資金走向方面解釋後市升勢不可持續，他認為過去10年，央行大搞QE，市場資金泛濫之餘，又人為壓低市場利率，逼著人們把錢由銀行投到市場炒作，做成全世界的資產荒，大部資金就走去樓市、債市，現時的股市，樓價不用說，杜指今年以來已經大升22%！（比特幣就因為錢太多而瘋狂上升的其中一個例子）。他承認，減稅會令到企業和個人手上會有更多可以支配的錢，問題係對於經濟發展，未必會有太大的幫助，投資者要起工廠加大，在資金方面其實不缺，便宜錢到處都是，他們不願投資，不是錢沒有，而是對經濟沒有信心。減稅會刺激投資，其實有點本末倒置了。
Ron Pual認為大市上升只係短暫的，較大的調整將會到來，主要原因係隨著聯儲局持續加息（市場在鮑威爾在國會聽證會發言後，已經預期聯儲局明年可能會加四次息），加息周期加速，市場銀根收緊，勢在必行，資產荒將會逐步變成資金荒，投資情況就會逆轉，要留意的是，市場就像鐘擺一樣，升得急升得高，也會回得快插得深。
Ron Pual講的是中長期分析，加息是種壓力，初期感受不到，股市樓市毫無反應，到利息慢慢增加，到某一水平，才由量變變成質變，就如溫水煮蛙。加息加到某一水平會對股市樓市有衝擊，但衝擊不是明天就到來。
講到加息週期，南韓上日宣布加息0.25厘，係六年以來首次，分析師形容為亞洲加息的第一槍。至於與我們有切身關係的香港，1個月銀行同業拆息（Hibor）日前突破1厘，係2008年12月以來首次，星展銀行已經表示，香港明年第一季有加息0.25厘的壓力。另外，美國市場預期加息持續，美國房地產股已經受壓，美股昨日大漲，獨獨係房地產板塊回落。
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