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DMC 發表於 2009-1-2 01:42

招商銀行 (3968)

集團主席  秦曉
發行股本 (股) 2,662M
票面值 (港元) 1
市價總值 (港元) 38,226M
公司業務 集團提供吸收公眾存款、辦理結算及其他相關服務。集團同時提供信貸服務及辦理票據貼現,參與其他資金業務;和代理發行、承銷政府債券。

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DMC 發表於 2009-1-2 01:52

1.
招行<03968.HK>第四季業績開始倒退

招商銀行<03968.HK>行長馬蔚華表示,第三季度以後,該行業績開始倒退。他又指,09年受到息差收窄、資本市場低迷,以及為不良貸款可能增加撥備等因素拖累,料銀行業利潤增速放緩,但業內也存在機遇,因為中央政府4萬億人民幣經濟刺激方案,可增加銀行業的放貸規模。(da/w)

阿思達克財經新聞組

2.
【明報專訊】招商銀行(3968)行長馬藯華表示,該行自第3季後,即在第4季起,業績開始下滑,明年將有諸多不利因素影響銀行業的利潤。

馬藯華昨在北京一個金融論壇上指出,金融危機對中國銀行業的影響,將於明年陸續浮現。由於企業出現困難,銀行不良資產料加大,撥備會增加,影響利潤。同時,由於資本市場前景未明,他指出銀行的非利息收入將「很難走出低谷」,人民銀行不斷減息,亦對利息收入造成影響。不過,他表示未來併購活動或會頻繁起來,銀行提供財務顧問服務的收益料可觀。

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DMC 發表於 2009-1-5 06:39

招商銀行(03968)出現大手賣出88.05萬股,成交價$14.82,涉資1.305千萬
2009年1月2日   04:10:00 p.m. HKT, AA

* 一小時延遲
  
[大手成交]招商銀行(03968)在下午04:10出現大手賣出,成交量為88.05萬,成交價為港幣$14.82,涉資1.305千萬。至目前為止,股價升3.203%,今日最高價為$14.98,而最低價為$14.2,總成交量為2.119千萬股,總成交金額港幣$3.096億。  
  

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參考資料  (更新時間 : 2009-1-2 23:33 )
10天平均價 14.770   RSI(10天) 49.080   
50天平均價 13.269   RSI(14天) 40.790   
90天平均價 16.512   市盈率 13.386   
250天平均價 23.748   收益率(%) 2.148   
52週最高 33.650   52週最低 8.700   

  
新聞由 AASTOCKS 提供

DMC 發表於 2009-1-6 05:54

1.
招商銀行(03968)出現大手賣出230萬股,成交價$16.0,涉資3.68千萬
2009年1月5日   04:10:00 p.m. HKT, AA

* 一小時延遲
  
[大手成交]招商銀行(03968)在下午04:10出現大手賣出,成交量為230萬,成交價為港幣$16.0,涉資3.68千萬。至目前為止,股價升7.962%,今日最高價為$16.0,而最低價為$15.1,總成交量為3.31千萬股,總成交金額港幣$5.181億。  
  

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參考資料  (更新時間 : 2009-1-5 23:33 )
10天平均價 14.800   RSI(10天) 53.160   
50天平均價 13.329   RSI(14天) 45.860   
90天平均價 16.412   市盈率 14.452   
250天平均價 23.686   收益率(%) 1.989   
52週最高 33.650   52週最低 8.700   

  
新聞由 AASTOCKS 提供

2.
招商銀行與招商信諾的合作協議續期三年
2009-01-05 19:13:42

招商銀行(600036-CN;3968-HK)周一公布,公司已分別與招商信諾、招商基金及招商証券完成商討,以將保險銷售合作協議、投資基金代理銷售協議及合作協議的年期分別續期三年,全部自2009年1月1日起生效,至2011年12月31日屆滿。根據香港上市規則,招商信諾是公司的關連人士;保險銷售合作協議項下擬進行的交易將會持續進行,故此按照香港上市規則構成公司的持續關連交易。

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DMC 發表於 2009-1-7 05:21

1.
未來資產12月31日增持474萬股招商銀行
2009-01-06 17:38:49

據香港聯交所資料顯示,未來資產環球投資(香港)有限公司(Mirae Asset Global Investments (Hong Kong) Limited)于12月31日以14.412元(港元,下同)的每股平均價,增持了473.55萬股招商銀行H股,涉資近6825萬元,增持後其持股比例由早前的6.91%增至7.09%。

招商銀行H股12月31日升3.5%至14.36元,成交1709萬股;今日則跌1.88%至15.7元,成交4805萬股。


2.
招商銀行(03968)出現大手賣出230萬股,成交價$15.7,涉資3.611千萬
2009年1月6日   04:10:00 p.m. HKT, AA

* 一小時延遲
  
[大手成交]招商銀行(03968)在下午04:10出現大手賣出,成交量為230萬,成交價為港幣$15.7,涉資3.611千萬。至目前為止,股價跌1.875%,今日最高價為$17.36,而最低價為$15.3,總成交量為4.804千萬股,總成交金額港幣$7.591億。  
  

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參考資料  (更新時間 : 2009-1-6 23:33 )
10天平均價 14.768   RSI(10天) 46.610   
50天平均價 13.392   RSI(14天) 54.070   
90天平均價 16.298   市盈率 14.181   
250天平均價 23.621   收益率(%) 2.027   
52週最高 33.650   52週最低 8.700   

  
新聞由 AASTOCKS 提供

DMC 發表於 2009-1-8 07:39

1.
證券報告 - 瑞銀: 內銀股去年業績令人失望
2009年1月7日   06:25:00 p.m. HKT, XFNA

  
香港 (XFN-ASIA) - 瑞銀發表報告, 預期由於內銀股將採取更進取的撥備政策, 以增加不良貸款覆蓋率, 令去年業績表現令人失望。瑞銀在內銀股中偏愛招商銀行(3968.HK)、中信銀行(998.HK)以及工商銀行(1398.HK)。 瑞銀稱, 雖然增加撥備於充滿挑戰的信貸周期中, 可被視為穩健行動, 但同時影響不良貸款比率較多、以及於去年第三季覆蓋率較低的銀行的盈利表現。瑞銀相信, 內銀股股價表現於業績期時會較波動, 並相信投資者於今年首季後應尋找入市機會。 kl/sc  


2.
Mirae增持招行<03968.HK>473.55萬股至7.09%
2009年1月7日   02:30:33 p.m. HKT, AAFN

  
聯交所資料顯示,Mirae Asset Global於12月31日,以每股平均價$14.412,增持招行<03968.HK>473.55萬股,其持股量已由6.91%增加至7.09%。(sz/w)

阿思達克財經新聞組

3.招商銀行(03968)出現大手賣出260萬股,成交價$14.74,涉資3.832千萬
2009年1月7日   04:10:00 p.m. HKT, AA

* 一小時延遲
  
[大手成交]招商銀行(03968)在下午04:10出現大手賣出,成交量為260萬,成交價為港幣$14.74,涉資3.832千萬。至目前為止,股價跌6.115%,今日最高價為$16.02,而最低價為$14.66,總成交量為4.402千萬股,總成交金額港幣$6.687億。  
  

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參考資料  (更新時間 : 2009-1-7 23:33 )
10天平均價 14.678   RSI(10天) 41.510   
50天平均價 13.460   RSI(14天) 47.840   
90天平均價 16.169   市盈率 13.314   
250天平均價 23.549   收益率(%) 2.159   
52週最高 33.650   52週最低 8.700

DMC 發表於 2009-1-9 05:01

1.
交銀國際料第三季內銀淨息差有改善,看好建行<00939.HK>
2009年1月8日   05:05:01 p.m. HKT, AAFN

  
交銀國際預期,今年第三季內地銀行淨息差會有改善,料至2010年上半年基本面會有改善,今年第三季行業性投資機會中,看好建行<00939.HK>、招行<03968.HK>及工行<01398.HK>之AH股。

預期淨息差會下降60個點子,至年底才會完成,而全年淨息差低點會在2010年出現,較09年進一步下跌40點子。料今年行業不良貸款率會升1.1-1.5%。目前內銀股的市賬率為1.8倍,有信心會升至2倍。

對於近期有機構沽售內銀股,交銀國際研究部聯席董事銀行業分析師呂小九認為不用太悲觀,相信有投資者不斷吸納該類股份,加上料中央會降低銀行營業稅,因此仍看好內銀走勢。

他認為招行收購永隆銀行<00096.HK>舉動正確,由於招行在本港網點較交銀<03328.HK>為少,可藉此擴大網絡,但收購時間則不大合適。(mk/w)

阿思達克財經新聞組

2.
招商銀行(03968)出現大手賣出420萬股,成交價$13.7,涉資5.754千萬
2009年1月8日   04:10:00 p.m. HKT, AA

* 一小時延遲
  
[大手成交]招商銀行(03968)在下午04:10出現大手賣出,成交量為420萬,成交價為港幣$13.7,涉資5.754千萬。至目前為止,股價跌7.056%,今日最高價為$14.26,而最低價為$13.48,總成交量為5.251千萬股,總成交金額港幣$7.218億。  
  

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參考資料  (更新時間 : 2009-1-8 23:33 )
10天平均價 14.534   RSI(10天) 37.670   
50天平均價 13.538   RSI(14天) 42.350   
90天平均價 16.021   市盈率 12.375   
250天平均價 23.474   收益率(%) 2.323   
52週最高 33.650   52週最低 8.700   

  
新聞由 AASTOCKS 提供

2.
招行(03968)秦曉: 無策略股東減持  

2009年1月8日  18:27    財經消息

<匯港通訊>    招商銀行(03968)主席秦曉表示,現時該行不策略股東減持股份,對於近有外資股東紛紛減持內地銀行股,他亦不肯置評。

[[i] 本帖最後由 DMC 於 2009-1-9 05:44 編輯 [/i]]

DMC 發表於 2009-1-12 07:14

1.
摩通減持招行<03968.HK>244.6萬股至17.92%
2009-01-09 12:43:05

聯交所資料顯示,摩根大通於1月2日,以每股平均價$14.52,減持招行<03968.HK>244.6萬股,好倉持股量已由18.02%減至17.92%。(sz/w)

2.
招商銀行(03968)出現大手賣出230萬股,成交價$13.54,涉資3.114千萬
2009年1月9日   04:10:00 p.m. HKT, AA

* 一小時延遲
  
[大手成交]招商銀行(03968)在下午04:10出現大手賣出,成交量為230萬,成交價為港幣$13.54,涉資3.114千萬。至目前為止,股價跌1.168%,今日最高價為$13.98,而最低價為$13.32,總成交量為4.462千萬股,總成交金額港幣$6.087億。  
  

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參考資料  (更新時間 : 2009-1-9 23:38 )
10天平均價 14.462   RSI(10天) 42.970   
50天平均價 13.598   RSI(14天) 35.000   
90天平均價 15.881   市盈率 12.230   
250天平均價 23.400   收益率(%) 2.351   
52週最高 33.650   52週最低 8.700   

  
新聞由 AASTOCKS 提供

DMC 發表於 2009-1-12 12:30

1.
《江湖傳聞》騰訊<00700.HK>主席大量購入招行<001398.HK>
2009-01-12 07:57:54

引述《理財周報》,騰訊<00700.HK>主席馬化騰至少13次減持騰訊,手持現金料逾10億元人民幣(下同)。據廣州一基金經理透露,馬化騰大量購入招行<003968.HK><600036.SH>。

騰訊公司人員回應,馬化騰減持的消息,在公司內部已得悉,已於是否購入其他公司股份,屬個人購買還是委托購買,則並不知情。(wr/w)

阿思達克財經新聞組


2.
馬化騰頂風買進招行H股 李嘉誠反手狂拋
2009-01-12 08:55:41

之前馬化騰曾經至少13次減持騰訊公司股票,手中持有的現金超過10億元

理財周報記者 張偉湘/文

海外投行和本地投資者對中資央行股的分歧正在加劇。

自去年12月的最後一天開始,瑞士銀行、美國銀行和李嘉誠基金已在大量配售手中持有的中資銀行股,而據理財周報記者從香港基金經理處了解到的消息,中國銀行(03988.HK)的另一大股東蘇格蘭皇家銀行的高官已再次抵達北京,預計將商討中國銀行股權的事宜,此前,市場上曾盛傳,蘇格蘭皇家銀行將繼瑞銀和李嘉誠基金之後成為減持中資銀行股的第三大機構投資者。

然而,理財周報記者也從廣州一基金經理處得到消息,以QQ聞名的騰訊公司(00700.HK)董事局主席馬化騰卻在中資銀行股一片風聲鶴唳中大量買入招商銀行(03968.HK),而馬化騰在去年,卻至少13次減持騰訊公司的股票。

荷蘭合作銀行環球金融市場股票衍生部副董事黃集恩向理財周報記者表示,外國投行介入上述中資銀行股的時機基本上都是在2005年和2006年那些銀行IPO之時,由於當時恰逢香港和內地的熊市,外國投行又多以戰略投資者身份持股,因此,價位普遍不高。

“外國投行減持中資銀行股的風險就像內地的‘大小非’。”黃集恩說。

中資銀行股慘成重災區

此次中資銀行股的拋售風潮始于去年12月31日,依照此前中國銀行與外資股東簽訂的協議,瑞士銀行、新加坡淡馬錫和亞洲開發銀行持有的143.56億股中國銀行H股和蘇格蘭皇家銀行持有的209.43億股全部解禁。

當天,瑞銀即發布公告表示,該行已通過配售方式向13個機構投資者拋售了手中持有的全部中國銀行H股,共計約33.8億股,占中行總股本的1.33%。

之後,1月7日,美國銀行又以配售方式拋售了56億股持有的建設銀行H股(00939.HK),每股價格為3.92港元,據此,美國銀行對建設銀行的持股比例從19.1%下降至16.6%。

實際上,在去年11月,美國銀行才剛剛行使了在建設銀行IPO之初簽訂的認購權,以每股2.46元人民幣的價格增持建設銀行的股權。而在去年10月底其手中建設銀行H股解禁時,美國銀行還表示不會減持建設銀行股票。

但是,給予中資銀行股投資者心理上致命一擊的還是李嘉誠基金,1月8日,該基金宣布,以每股1.98港元-2.03港元的價格向機構投資者配售20億股中國銀行H股,比市價折讓5%-7.5%。

“這對投資者的心理衝擊相當大。”香港基金經理、豐盛融資有限公司董事黃國英向理財周報記者表示,當天香港市場金融股大挫估計與此有關。

這難免會給其他外國投行形成強烈的“心理暗示”,在美國銀行減持建設銀行H股後,Champlus基金管理公司的分析師Ricky Tam即發布報告表示,工商銀行H股(01398.HK)可能成為下一個遭外國投行減持的中資銀行股。工商銀行H股的大股東高盛在去年12月17日將工商銀行持股比例從19.98%提高到20.01%可能就是一種拋售前的預警信號。

同樣的情形,近期已在交通銀行等多只股票上反映。

料多為外國投行總部拋售

“據我觀察,中資銀行股的拋售力量很多來自外國銀行的總部。”黃國英稱,“外國銀行涉及股權投資的部門一般分兩塊,一塊是公司本身,一塊是資產管理部門。”公司本身的拋售一般與公司戰略調整和流動性有關,而資產管理部門的拋售則與獲利和投資者的贖回有關。

“目前市場上基金贖回的壓力並不大。因此,對於資產管理部門持有的中資銀行股,投資者不必太擔心。”黃國英說,基金的第二輪大量贖回預計在今年的2、3月才會大量出現。“投資者應該關注公司本身的拋售。”

而黃集恩也表示,“有部分外資銀行確實存在流動性緊張的難題,減持那些有利可圖的股票是一條捷徑。”

理財周報記者統計,在目前減持中資銀行股的外國銀行中,流動性緊張和拋售股票可以獲利確實是兩條不容置疑的主要邏輯。瑞銀此次拋售中國銀行H股約套現8億美元,與其2005年投入的約5億美元相比,獲利達3億美元。美國銀行半年前的增持價為2.42港元,在“一增一減”之間獲利約有10.8億美元。

理財周報記者從香港聯交所得到的數據顯示,此次現身拋售的瑞銀、美國銀行等外國投行正在加速撤離香港的股票資產,以瑞銀為例,其2007年約投資香港市場161只個股,至2008年6月,已縮小至129只,截至今年1月9日,再次縮小到105家。這也意味著,在去年6月至今年1月初,瑞銀已清空了所持24家公司的全部股權。美國銀行的公司持股數量盡管在2年間沒有任何變化,都是5家,但是所持比例卻在下降。

相比之下,摩根系列資金拋售的力度更強,從2007年初至今,摩根已清空了102家公司的股票,目前只持有155只港股。

銀行股後市分歧

中國銀行新聞發言人王兆文此前對媒體表示,瑞銀拋售中行,是其本身出了問題。他說,中行的另外3家戰略投資者如果要出售所持中行股票,會提前一個月通知中行,但目前尚未得到任何通知。

黃集恩也表示,“外國投行拋售中資銀行股可能只是個別現象。”

招商証券(香港)銀行業分析師孫娜則對理財周報記者說,在宏觀經濟下滑的背景下,銀行盈利可能下降,主要是銀行的非利息收入、中間業務的增長將減緩,同時也可能普遍惜貸。

但是,更多的消息則顯示國內投資者也在悄悄地介入中資銀行股。對於飽受金融海嘯催殘的外國投資者而言,國內投資者手中似乎有更充裕的現金。當中國銀行連遭外國銀行減持時,股價仍維持在1.98港元減持價之上,只有建設銀行跌幅較大,但與去年10月底創下的低點相比,仍有接近50%的上漲。

據香港聯交所披露,騰訊公司主席馬化騰自2007年8月21日至2008年12月31日,已減持約1779萬股騰訊,如按56港元的均價計算,馬化騰手中可動用的現金約10億港元。

當記者向騰訊公司人員求証馬化騰購買招商銀行股票一事時,該人員表示,馬總賣出騰訊公司的消息公司內部知道,但是否買入其他公司股票,是本人直接購買,還是委托購買,則並不知情。

截至發稿前,記者也沒有從香港聯交所得到確切消息,據香港券商介紹,如果投資者持有的H股比例在總股本5%之下,並沒有披露的義務,聯交所也不會予以發布。如果消息屬實,則馬化騰買入的招商銀行也應在5%之下。

DMC 發表於 2009-1-13 12:05

陸東:招行<03968.HK>購永隆<00096.HK>屬合理
2009-01-12 17:28:52

瑞銀財富管理及證券顧問陸東表示,對於招行<03968.HK>以較高作價收購永隆銀行<00096.HK>,他認為是合理舉動,原因是招行難於在香港開設多家分行,致不能及時迎接人民幣在港進行結算的試點。(mk/w)

阿思達克財經新聞組

DMC 發表於 2009-1-14 06:46

招 行 穿 位 下 試 10 元

大 市 欲 彈 乏 力 , 昨 日 早 市 兩 大 指 數 曾 作 勢 反 彈 , 奈 何 午 後 傳 出 蘇 格 蘭 皇 家 銀 行 配 售 中 行 ( 3988 ) , 市 況 即 急 轉 直 下 。  指 最 終 以 13668 收 市 , 跌 302 點 , 跌 幅 2.17% ; H 指 收 報 7080 , 跌 230 點 , 跌 幅 3.16% 。 H 指 自 證 實 假 突 破 後 , 連 日 跌 幅 大 於  指 。
配 售 主 角 中 行 昨 日 微 升 , 似 是 托 價 配 股 所 致 , 其 他 內 銀 股 則 無 一 不 跌 。 內 銀 股 在 解 禁 股 配 售 陰 影 下 , 走 勢 甚 弱 , 以 招 商 銀 行 ( 3968 ) 為 例 , 股 價 已 跌 穿 小 雙 頂 頸 線 , MACD 和 RSI 均 見 頂 背 馳 , 恐 怕 要 跌 至 10 元 水 平 方 有 支 持 。
指 跌 破 13800 水 平 , 本 組 合 及 時 沽 空 一 張 期 指 , 正 如 昨 日 所 說 , 希 望 有 近 二 千 點 利 潤 。 不 過 , 期 指 小 時 圖 已 相 當 超 賣 , 15 分 鐘 圖 亦 可 能 形 成 三 底 背 馳 , 今 日 若 先 下 跌 , 見 13300 水 平 會 先 行 獲 利 , 候 反 彈 至 13600 附 近 再 沽 。 今 日 若 先 行 反 彈 , 則 以 升 破 13870 作 止 蝕 。 經 過 昨 日 之 變 化 ,  指 已 跌 穿 小 雙 頂 頸 線 和 去 年 10 月 至 今 的 升 軌 , 最 小 量 度 跌 幅 目 標 為 11947 。

DMC 發表於 2009-1-14 18:49

招行遭基金減持252萬股
【18:14】2009年01月14日  

【on.cc專訊】據聯交所股權變動資料顯示,Mirae Asset Global Investment於本月12日,減持招行(03968)約252萬股,每股平均售價為13.694元,套現約3,451萬元,經減持後,持股量降至約1.86億股或6.99%。
該股今日收報12.52元,升0.04元或0.321%,成交金額約6.65億元。

DMC 發表於 2009-1-15 06:10

1.
瑞銀增持招行<03968.HK>近542萬股至8.15%
2009-01-14 14:31:18

聯交所資料顯示,瑞銀於1月8日,以每股平均價$13.891,增持招行<03968.HK>541.7258萬股,其好倉持股量已由7.95%增至8.15%。(sz/d)



2.
招行遭未來資產減持252萬股
2009-01-14 18:52:53

據港交所資料顯示,未來資產環球投資(Mirae Asset Global Investments)申報,于1月12日減持招商銀行252.1萬股,每股平均價13.694元,持股量由7.08%減至6.99%。

該股今日收報12.52元,升0.32%,成交6.65億元。


3.
招商銀行(03968)出現大手賣出110萬股,成交價$12.52,涉資1.377千萬
2009年1月14日   04:10:00 p.m. HKT, AA

* 一小時延遲
  
[大手成交]招商銀行(03968)在下午04:10出現大手賣出,成交量為110萬,成交價為港幣$12.52,涉資1.377千萬。至目前為止,股價升0.321%,今日最高價為$12.98,而最低價為$12.44,總成交量為5.218千萬股,總成交金額港幣$6.648億。  
  

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參考資料  (更新時間 : 2009-1-14 23:33 )
10天平均價 14.072   RSI(10天) 38.030   
50天平均價 13.669   RSI(14天) 31.550   
90天平均價 15.439   市盈率 11.309   
250天平均價 23.177   收益率(%) 2.542   
52週最高 33.650   52週最低 8.700   

  
新聞由 AASTOCKS 提供

DMC 發表於 2009-1-15 12:09

1.
英皇精點﹕建議減持招行(03968)  

2009年1月15日  11:02    今日精點

<匯港通訊>      英皇證券今日為招行(03968)發表報告﹕

股份                 建議                     原因
招行(03968)   減持或換馬其他內銀股     估值為六行中最高,第三季的純利按季下跌
                                       17%,反映增長動力已失,未來將受息差收窄
                                        、不良貸款增加及非利息收入下跌因素影
                                        響,09年可能出現盈利倒退。


2.[table=98%][tr=#a1c1e1][td][b]大摩削六內銀目標價 工行(01398)降至4.86元[/b] [/td][/tr][tr=black][td][/td][/tr][tr][td][table=98%][tr][td][table=98%][color=red][b]2009年1月15日  10:48[/b][/color]    [color=#113399][b]證券報告[/b][/color]

[font=MingLiu,Courier]<匯港通訊>    摩根士丹利偷襲匯控(00005)及本港大型銀行得手後,再將「摩笛」轉向內地銀行,調低本港六隻內銀股目標價12.6-22.5%,降09-10年內銀股盈測8-9%,當中內地的民生銀行更被調低評級至「減持」。

大摩追縱的內銀股         目標價(元)(調低%)        評級
建行(00939)                   5.75  (15.2)         增持
工行(01398)                   4.86  (12.6)         增持
中行(03988)                   3.02  (17.9)         增持
交行(03328)                   6.10  (19.0)      與大市同步
招行(03968)                  17.19  (22.5)         增持               
信行(00998)                   4.00  (13.8)         增持

該行相信,內銀股將受淨息差下跌、較慢的費用收入增長以及高信貸成本所影響,由於預期內地將在今年再減息,該行傾向選擇較大型的銀行股,認為它們對淨息差及信貸成本下跌的敏感度較低,而且流動性及資本亦較充足。[/font] [/table]

[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

[[i] 本帖最後由 DMC 於 2009-1-15 12:10 編輯 [/i]]

DMC 發表於 2009-1-18 09:24

招 行 中 線 睇 15 元





招 商 銀 行 ( 3968 ) 按 中 國 會 計 準 則 , 截 至 08 年 9 月 30 日 止 9 個 月 淨 利 潤 189.99 億 元 人 民 幣 , 較 07 年 同 期 增 長 90.56% 。 筆 者 預 期 , 自 08 年 第 四 季 開 始 , 盈 利 增 長 或 會 受 淨 息 差 收 窄 及 呆 壞 賬 上 升 所 影 響 而 放 緩 。 幸 而 , 其 08 年 度 第 三 季 的 不 良 貸 款 撥 備 覆 蓋 率 已 升 至 220.72% , 比 年 初 增 加 40.33 個 百 分 點 , 顯 示 集 團 已 為 呆 壞 賬 上 升 作 好 準 備 。 投 資 者 可 候 股 價 回 落 至 12 元 附 近 吸 納 , 中 線 目 標 15 元 , 止 蝕 10.50 元 。

姚 浩 然   時 富 資 產 管 理 聯 席 董 事
申 報 : 目 前 持 有 招 行 ( 3968 )

DMC 發表於 2009-1-23 12:49

1.
招行363億收購永隆塵埃落定(2)
2009-01-23 10:52:30

現在,由招行副行長張光華牽頭的會同招行各個核心業務部門負責人的整合團隊已經進駐永隆110多天了。在永隆的迎春酒會上,馬蔚華稱永隆的各個項目整合效果進展順利。除了董事會的改組,招行已經將主要高管團隊派駐永隆。朱琦,這位工銀(亞洲)有限公司前任首席執行官擔綱永隆銀行行政總裁。招行表示,將會在香港市場上物色更多本土金融人才。

在保留永隆原來優勢的情況下,招行的整合團隊按照招行模式對其進行梳理,朱琦表示:“我們會在機構和人員不發生大幅變動的情況下,通過內部溝通、理念融合、做大量的工作,使得這家有75年傳統歷史的銀行改變其原有模式、逐步地適應招行的戰略。”

在招行和永隆的關系上,朱琦認為主要工作就是互相配合為兩地的企業和個人提供跨境的全面金融服務,做好“內外聯動”的文章。業務梳理成為整合工作重頭戲,銜接香港和內地市場的金融產品的對接和開發成為重頭。在粵港一體化形勢下,這將很快提升永隆的盈利能力。

目前,改造與整合永隆,對招行來說,最重要的是輸入招行模式恢複和提升其盈利能力。金融海嘯使得香港本土銀行備受衝擊,永隆銀行也面臨了它75年歷史經營當中最為困難的一年。根據公開的信息,永隆2008年上半年為次貸危機撥備計提2.85億港元的減值准備。2008年上半年,永隆連續發布兩次業績下降公告。而現在,香港經濟形勢不容樂觀,半個月前,香港金管局總裁任志剛在出席香港工商業研討會時稱,香港已經進入經濟衰退期,現時只是“寒冬”的開始,未來6至9個月需做好“防寒”工作。

對招行業績影響不大

不少研究人士所擔心的永隆的虧損將會波及和影響招行2008年的業績,朱琦表示永隆銀行的風險資產主要集中在金融市場方面,規模不是很大,並且都已經暴露了出來,風險可控,對招行2008年的業績“應該影響不大”。他稱收購永隆應該是一個漸進式的協同效應呈現,未來三五年之內,“我希望能夠讓市場看出一個更清晰的戰略脈絡和整合結果,我相信那時大家會看到招行收購的戰略是對的,也看到協同效應的釋放”。

中銀國際一位具有多年海外投資收購經歷的資深市場人士指出,隨著中國金融業的發展壯大,不少金融機構開始了邁向國際市場的藍圖,但這條國際化道路對中國金融機構來說充滿坎坷與磨難。設立分支機構與股權收購成為兩種最典型的模式。但現實是在高高的門檻面前,國內金融機構多年爭取與等待設立的分支機構業務網點發展受限從而步伐緩慢;股權收購成為獲得業務快速發展的經典路徑,但國內金融機構又由於經驗不足與對於市場的判斷認識缺陷難免嗆水和交學費。次貸危機曾一度被認為是中國金融業大發展出海試水的好機會,因此有中信與貝爾斯登的接觸、平安投資富通、中投出海等諸多動作。但事實証明,對於瞬息萬變的市場判斷不足和盲目的樂觀使得這輪高歌猛進的出海試水付出了昂貴的學費。從這個意義上說,招行的國際化依然面臨著難題與考驗。

但像招行收購永隆這種完全的純粹的戰略收購與整合,在中國金融機構中還是第一例,正如一位經濟學家所言“這至少是個勇敢的舉措”,而在金融海嘯的非常年月,招行若在整合與改造一個虧損銀行的運動中煉就過硬的本領,也為將來在國際舞台上的長袖善舞奠定了基礎。

目前,在外資基于財務壓力拋售中國銀行業股權的潮流中,招行反而成為瑞銀等國際戰略投資者增倉的對象。1月8日,瑞銀集團(UBS AG)以13.891港元的每股平均價,增持了約541.73萬股招商銀行H股,在最近國內門戶網站關於銀行業投資的網上調查中,招行排在投資者的榜首,這是令人樂觀的信號。


2.
招行:入貨等10元 料須為永隆商譽撥備60億
2009-01-23 11:52:42

經過一輪調整,招商銀行(3968)的估值已較其它內銀股大為收窄。但是,公司會否在08年業績中,為收購永隆銀行商譽作大手減值撥備成疑,為短線股價帶來不明朗因素。

港中小銀行市值勁縮

08年10月,招商銀行宣布以約360億港元收購永隆銀行(0096‧已除牌),在最初階段,由於銀監要求中資銀行收購境外資產作價不可多於賬面值3倍,最後經調整後作價為2.9倍。如今,本港銀行股股價急跌,中小型銀行股大部分市帳率介乎0.56至1倍,與當時差別很大。

商譽(Goodwill)是一項無形資產,是被收購公司的作價與賬面值之間的差距(通常為溢價)。新會計准則頒布後,商譽的計算方法亦有所改變。在舊會計准則之下,商譽需要在特定年期內(比方說10年內)按比例攤銷。在新會計准則之下,公司核數師須為商譽每年重新估值,並把變動反映在損益表內,例如甲公司在06年12月底收購乙公司時,乙公司商譽價值為20億元,在07年12月底時會計師重新估計乙公司商譽價值為18億元,便會有2億元的減值,需要在甲公司07年損益表內反映。

如今香港中小型銀行的市值大降,招行幾可肯定要為永隆商譽撥備,至於金額多少,還看管理層的取態。德銀估計,招行收購永隆的商譽為200億元(人民幣‧下同),該行引述管理層指引,招行于11月購入永隆在市場上的47%股權,直接以股東資金支付,只有伍氏家族持有的53%股份部分以商譽減值形式入帳。摩根大通預測,招行第4季為永隆商譽撥備金額為60億元。

09市盈率7倍 估值已吸引

以市盈率計算,招行與其它中資銀行股的差距已經不大。德銀在研究報告指出,招行較其它內銀股,已沒有多少溢價。券商估計,招行09年預測市盈率為7.0倍,其它內銀股則介乎6.1至7.4倍水平,市盈率差距較07年高峰期時已大為收窄。不過,近期市場欠佳,有興趣買入招行的投資者,可待股價跌至10元附近才吸納。

DMC 發表於 2009-1-30 09:42

大 摩 本 月 中 最 新 的 內 銀 股 報 告 , 雖 然 降 低 盈 利 預 測 及 目 標 價 , 但 大 部 份 評 級 都 係 「 增 持 」 , 招 行 目 標 價 由 22.17 元 調 低 到 17.19 元 , 仍 有 近 4 成 上 升 空 間 。
大 摩 報 告 指 內 地 銀 行 淨 息 差 及 信 貸 成 本 均 面 對 負 面 因 素 , 資 本 及 貿 易 市 場 轉 差 亦 減 慢 費 用 收 入 增 長 , 令 盈 利 受 壓 , 但 大 型 銀 行 資 金 流 動 性 較 高 , 應 較 容 易 從 政 府 刺 激 經 濟 措 施 中 受 益 。



明 年 業 績 將 恢 復 增 長





08 年 ( 12 月 年 結 ) 首 三 季 招 行 獲 利 190 億 元 人 民 幣 ( 下 同 ) , 升 90.5% , 其 中 首 季 賺 63.19 億 元 、 次 季 69.26 億 元 、 第 三 季 57.55 億 元 , 第 三 季 同 比 雖 仍 增 長 49.4% , 但 與 上 半 年 相 比 , 已 有 放 緩 之 勢 , 基 於 整 體 經 濟 增 長 放 緩 , 內 銀 股 09 年 盈 利 出 現 輕 微 倒 退 , 在 所 難 免 , 但 大 幅 回 落 的 股 價 應 已 作 出 反 映 。
08 年 全 年 , 估 計 盈 利 240 億 元 , 升 57.9% , 每 股 盈 利 1.63 元 ( 約 1.84 港 元 ) , PE 只 係 6.7 倍 。 09 年 , 預 測 盈 利 保 守 計 只 有 230 億 元 , 每 股 盈 利 仍 有 1.76 港 元 , 以 10 倍 PE 計 , 股 價 已 可 重 上 17 元 水 平 。 2010 年 盈 利 料 可 恢 復 增 長 。
去 年 10 月 底 , 招 行 曾 急 挫 到 8.70 元 , 但 跟 市 反 彈 , 力 度 好 強 , 升 到 15.40 元 , 調 整 兩 次 , 每 次 反 彈 都 好 有 力 , 分 別 在 去 年 12 月 中 見 17.02 元 同 本 月 初 的 17.36 元 。 近 期 股 價 又 回 落 到 12 元 水 平 , 又 係 一 次 低 吸 機 會 , 昨 日 大 裂 口 高 開 , 重 上 10 日 線 ( 12.10 元 ) 之 上 , 在 高 位 有 頗 強 承 接 力 , 升 勢 若 持 續 , MACD 和 STC 都 會 出 現 入 貨 訊 號 , 短 期 可 以 15 元 為 目 標 , 博 升 2 成 。
郭 兆 誠

蘋果日報
2009-01-30

DMC 發表於 2009-2-1 10:31

2009-02-01
3968 招 商 銀 行   收 市 : 12.88 元08 年 首 3 季 獲 利 190 億 元 人 民 幣 , 勁 升 90% , 第 3 季 同 比 仍 增 長 49% , 雖 與 上 半 年 相 比 有 放 緩 之 勢 , 但 基 於 環 球 經 濟 增 長 放 緩 , 盈 利 輕 微 倒 退 實 無 可 厚 非 。 估 計 08 年 全 年 盈 利 仍 能 上 升 58% , PE 只 約 6.7 倍 。 收 購 永 隆 銀 行 , 招 行 得 以 全 面 進 入 香 港 金 融 市 場 , 紐 約 分 行 亦 順 利 開 業 , 逐 步 進 入 國 際 市 場 。 可 在 12 元 吸 納 , 目 標 16.50 元 , 破 10.50 元 止 蝕 。

光 大 證 券 交 易 董 事
蘇 顯 邦

DMC 發表於 2009-2-3 08:16

1.
《大行報告》花旗削「六行」目標價及盈測
2009年2月2日   02:45:51 p.m. HKT, AAFN

  
花旗將內銀股08/09年平均盈利預測下調9%/14%,反映淨息差疲弱,較高信貸成本及較低手續費收入。該行預期行業09年盈利收縮12%,平均預測較市場預期低21%。

基於估值具防守性,將中行<03988.HK>評級由「中性」升至「買入」,目標價由3元下調至2.4元;工行<01398.HK>估值已反映盈利恢復能力,評級由「買入」降至「持有」,目標價由5元下調至3.8元;信行<00998.HK>亦由「持有」降至「沽售」,目標價由3.3元下調至2.7元。

招行<03968.HK>維持「沽售」,目標價由17元下調至10元;交銀<3328.HK>維持「沽售」,目標價由5.6元下調至4.1元;建行<00939.HK>維持「持有」,目標價由4.75元下調至4.1元。(ad/d)


阿思達克財經新聞組


2.
瑞銀增持100萬股招商銀行H股
2009-02-02 18:07:48

聯交所資料顯示,瑞銀于1月28日增持100萬股招商銀行H股好倉,持股量由7.97%上升至8.01%,但淡倉的權益,也同步增加100萬股,至4.99%,相關交易未披露成交價。

DMC 發表於 2009-2-5 12:54

DJ 市場快訊﹕招銀(3968.HK)漲3.1%﹔大華顯繼維持買入評級
2009年2月5日   11:08:00 a.m. HKT, XFNA

  
香港時間1106(道瓊斯)--招商銀行(3968.HK)漲3.4%﹐報13.22港元﹐為表現較佳的內銀股。大華顯繼維持對招銀的買入評級﹐目標價調低8%﹐至16.9港元﹐在最悲觀的情況(即未來兩年間﹐不良貸款激增2.7倍﹐但發生的機會極低)下﹐可進一步降至14.7港元(仍高於目前股價水平)﹔又指﹐招銀的貸款活動並無政策壓力﹐其貸款增長強勁﹐則有助企業舒緩銀根短缺的景況﹐亦減慢企業破產的進度。﹝道瓊斯通訊社/香港記者 伍宗仁﹞ (延遲一個小時發送) -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司

DMC 發表於 2009-2-9 13:01

瑞銀3日增持151萬股招商銀行
2009-02-06 18:07:22

據香港聯交所資料顯示,瑞銀集團(UBS AG)于2月3日以12.88元(港元,下同)的每股平均價,增持了約151.29萬股招商銀行H股,涉資1949萬元,增持後其好倉持股比例由早前的7.99%增至8.04%。

招商銀行H股今日漲3.31%至13.74元,成交3133萬股

DMC 發表於 2009-2-14 10:13

1.
DJ 市場快訊﹕招銀(3968.HK)跑輸﹔被指錄得投資損失
2009年2月13日   04:04:00 p.m. HKT, XFNA

  
香港時間1533(道瓊斯)--招商銀行(3968.HK)被指錄得投資損失﹐令其股價跑輸大市﹐僅升0.3%﹐報12.96港元。廣東省人大會議的參閱資料顯示招銀投資損失6000萬美元﹐可能亦是其今早沽空激增的原因﹐平添對股價壓力﹔半日沽空有682萬股或8874萬港元﹐罕有地擠身榜上亞軍﹐佔總額6.8%﹐佔本身成交高達40%。恒指今天季檢﹐招行符合入選成份股標準﹔但高盛認為﹐恒指已有多家大型內銀股﹐招銀機會不大。﹝道瓊斯通訊社/香港記者 伍宗仁﹞ (延遲一個小時發送) -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司  
  
  
新聞由 XFNA 提供


2.
招行<03968.HK>:投資富通虧損報道屬不實
2009年2月13日   06:11:22 p.m. HKT, AAFN

  
招行<03968.HK>發出緊急聲明,指今日有媒體報道《招行投資富通虧損6000萬美元》,純屬不實報道,惟未有進一步說明。(wr/w)

阿思達克財經新聞組

DMC 發表於 2009-2-16 17:14

DJ 市場快訊﹕中國招商銀行否認投資富通虧損報導﹐影響或有限
2009年2月16日   09:16:00 a.m. HKT, XFNA

  
香港時間0916(道瓊斯)--中國招商銀行(600036)否認投資富通虧損報導﹐對股價影響或有限﹐因上週五股價亦未對有關虧損的負面報導作出反應。新華網上週五晚間報導﹐針對媒體有關招行投資富通虧損6000萬美元的報導﹐招行發佈澄清聲明稱﹐相關報導不實。該行未就此作出更多說明。此前一家香港媒體上週五報導﹐除中國平安(601318)因投資富通錄得人民幣227億元損失之外﹐廣東發展銀行及招商銀行分別有2000萬美元和6000萬美元的損失。招商銀行上週五收漲3.13%﹐報14.81元﹔其H股收盤持平於12.92港元。 (延遲一個小時發送) -0- 版權所有(c)2009道瓊斯公司

DMC 發表於 2009-2-18 11:17

2009年2月17日   03:37:57 p.m. HKT, AAFN
《江湖傳聞》信貸猛增,監管層摸底查清資金去向  
  
引述《上海證券報》,國有商銀基層支行信貸部人士表示,至目前的1個半月已放貸4-5億元人民幣,達全年目標的一半,料3月便可用完額度。

報道指,信貸猛增已引起監管機構的關注,人行及中銀監已兵分兩路,全面摸清商銀信貸投放情況。

中銀監相關人士表示,上海調研結果顯示,票據融資雖增長快速,但較正常,未發現風險,業務大增因票據融資較短期貸款方便及便宜,而對銀行來說亦較安全。

對於市場揣測票據融資的資金流出實體經濟之外,但該人士並不贊同,指資金沒有「空轉」,是實實在在的參與實體經濟。(wr/w)

阿思達克財經新聞組

DMC 發表於 2009-2-20 09:20

《大行報告》大摩降「六行」目標價
2009年2月19日   08:27:41 a.m. HKT, AAFN

  
摩根士丹利相信,內地銀行股進行一個新階段,特徵為低毛利、低增長,相對高信貸風險,主要因為貨幣政策緩和及經濟放緩。

大摩表示,流動情況改善,以及預期會再減息,特別是08及09年早期,會令債券孳息率、拆借利率以及貼現期票息率下跌,對淨息差有負面影響。該行現下調09年內銀股淨息差14點子。

大摩將內銀股盈測及目標價,平均下調6%及5%。工行<01398.HK>目標價由4.86元降至4.51元;建行<00939.HK>由5.75元降至5.3元;中行<03988.HK>由3.02元降至2.73元;招行<03968.HK>由17.19元降至16.31元;信行<00998.HK>由4元降至3.61元,評級同為「增持」;交銀<03328.HK>由6.1元降至5.89元,評級「與大市同步」。(ad/d)




阿思達克財經新聞組

DMC 發表於 2009-2-23 10:47

招行47.99億股周五解禁
2009-02-22 22:07:00

招商銀行(3968)將於本周五有一批四十七點九九億股限售股解禁上市,屆時招行將實現全流通,流通A股將達到一百二十點五四億股。若以上周五收盤價計算,招行將以一千七百三十四億元(人民幣,下同)流通市值取代中信證券的一千五百八十六億元,成為深滬兩市流通市值第一的寶座。市傳招行並無與是次的解禁股東就是否出售公司股份進行正式討論,但部分解禁股東為招商局子公司,市傳招行董事預期將平穩進入全流通時代。

DMC 發表於 2009-2-23 14:07

招行<03968.HK>周五有47.99億A股解禁
2009-02-23 11:02:31

A股市場本周將有23家上市公司合共63.93億股限售股上市,當中招行<03968.HK><600036.SH>於周五有47.99億股解禁,佔目前流通A股的1.66倍。(wr/d)


阿思達克財經新聞組

DMC 發表於 2009-2-24 14:38

1.
招行<03968.HK>47.99億限售A股延至下周一上市流通
2009年2月24日   11:07:30 a.m. HKT, AAFN

  
招行<03968.HK><600036.SH>公布,47.99億限售A股原定於周五(27日)上市流通,但因臨時股東大會於當日召開,故將上市流通日期順延至下周一(2日)。(wr/d)



阿思達克財經新聞組

DMC 發表於 2009-2-25 13:45

招商銀行:中資銀行迎來首只全流通股
2009-02-24 14:58:40

招商銀行<600036.SH>公告披露顯示,招行47.99億限售股計劃于2月27日上市推遲至3月2日(下周一)。本次限售股解禁將使得招商銀行股本實現全流通。屆時招行流通A股將達到120.45億股,是目前該行流通A股股本的1.66倍。有分析人士認為,根據招行近期股價走勢判斷,招行有望取代中信証券,成為滬深兩市流通市值第一的股份。

根據公開資料顯示,招商銀行<03968.HK><600036.SH>總股本147.07億股,A股股本120.45億股,H股股本26.62億股。

DMC 發表於 2009-2-25 17:17

招商銀行(03968)A 股午後急漲 一度升停板破15元人民幣  

2009年2月25日  14:54    中國新聞

<匯港通訊>        招商銀行股份(03968)A 股下午2時後突然急升,下午2時39分急升至停板,見15.18元人民幣(下同),升1.38元或10.00%,現報14.89元,7.90%。

招商銀行約47.99億股的限售流通 A 股將於3月2日解禁,較原訂的2月27日延後一個交易日,主要因為當日召開臨時股東大會。

頁: [1] 2 3 4 5

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